Core Viewpoint - The Guangdong Provincial Development and Reform Commission has issued a plan to optimize the market-oriented business environment by promoting the construction of a carbon emissions trading market and supporting the Guangzhou Futures Exchange in developing carbon emissions futures [1] Group 1: Carbon Market Development - The carbon emissions trading mechanism is a key policy tool for achieving China's "dual carbon" goals, guiding enterprises in emission control through carbon price signals [1] - Currently, the national carbon market is limited to spot trading, primarily involving power companies, with plans to expand coverage from 5 billion tons to 8 billion tons by 2025, increasing the number of controlled enterprises from over 2,200 to 3,700, representing a 60% overall market expansion [1] - The introduction of carbon emissions futures is seen as a significant direction for enriching carbon financial products, addressing the growing demand for managing price volatility risks as new industries are gradually included [1] Group 2: Role of Financial Derivatives - Financial derivatives are expected to act as amplifiers in the market, supporting the formation of effective market prices, with significant potential for the development of carbon financial products in China [2] - The futures industry is focusing on industry needs and innovation in services, actively contributing to the construction of carbon emissions rights [2] - The Guangzhou Futures Exchange has been developing strategic products related to carbon emissions rights since its establishment, collaborating with various institutions to enhance carbon pricing mechanisms [2] Group 3: International Influence and Risk Management - Currently, the Chinese carbon market only allows spot trading, limiting companies' ability to hedge against long-term cost risks associated with rising carbon prices [3] - The introduction of carbon emissions futures could enhance China's influence in the international carbon market, providing strong support for international negotiations on climate change [3] - The Guangzhou Futures Exchange has nearly completed the design of the carbon emissions futures contract system and plans to proceed with the listing of carbon emissions futures while refining market research and contract design [3]

2月2日，全球金融市场迎来"黑色星期一"，大宗商品、股票市场同步深度回调，贵金属、能源化工等板 块集体重挫，A股、港股及周边主要股指全线走低。 化工品价格走弱则主要跟随油价波动。格林大华期货化工负责人吴志桥表示，当前化工品交易逻辑并未 发生根本转变，但部分品种短期涨幅过快，提前透支未来需求，且临近春节下游需求将逐步转弱，持续 上涨动力不足，导致价格随油价同步回调。 展望后市，机构对贵金属市场表现出一定信心。摩根大通私人银行亚洲宏观策略主管唐雨旋认为，此次 贵金属价格下跌属于健康的技术性回调，金价仅是回到两周前水平，1月份仍录得13%的涨幅。从持仓 数据来看，新兴市场央行黄金储备占比仍偏低，ETF持仓也低于2022至2023年的高位，长线策略买家为 金价提供了稳固支撑，这也是黄金市场信心强于白银的重要原因。 长江期货研究员汪国栋认为，美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性的担忧仍 存，央行购金和"去美元化"趋势并未改变。同时，在工业需求拉动下，白银现货供应维持紧张局面，中 期来看，黄金、白银价格有望重拾上行态势。 （文章来源：期货日报网） 国际市场，贵金属价格遭遇"断崖式"下跌。纽约商品交易所 ...

（文章来源：期货日报网） 据介绍，这一标准明确规范了车门把手的机械释放配置要求，开启车门、布置区域、操作空间要求，以 及车门内把手标志和操作说明要求等，重点解决车门外把手操作不便和事故后无法开启，车门内把手操 作便利性差、部分场景下功能丧失，以及车门内把手识别性差等痛点问题。 业内人士表示，标准的制定全面提升了车门把手的安全性能，对于引导和规范车门把手技术创新与产业 应用、强化人员应急逃生与安全救援能力、筑牢消费者生命安全防线、提升道路交通安全水平具有重要 意义，为我国汽车产业高质量发展提供坚实技术支撑。 据新华社电记者2日获悉，工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》 （GB 48001—2026）近日由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，将于2027年1月 1日起实施。 ...

作为全球第三大玉米生产国，巴西2024/2025年度玉米产量为1.36亿吨。该国于2017年建成首座玉米乙 醇生产专用设施。截至2024年，巴西玉米乙醇产量由4亿升增至75亿升，用于乙醇生产的玉米从95万吨 上升至1700万吨。在此背景下，巴西玉米酒糟产量从2019/2020年度的120万吨增至2024/2025年度的420 万吨，增幅为256%，其中约79%用于国内消费。2017年至2021年，巴西玉米酒糟出口量极低，但自 2022年起出口逐步扩大。2024年，巴西已向21个国家和地区出口79.1万吨玉米酒糟，出口总额1.18亿美 元。 国内涉粮及饲料加工企业普遍认为，巴西玉米酒糟进入我国市场，是中巴谷物贸易从单一玉米品类向多 元饲用原料延伸的标志性事件。市场预估2026年巴西玉米酒糟对华出口量约为100万吨，绝对规模有 限，但这一品类进口的落地，填补了巴西玉米对华出口收尾后的市场空白，标志着巴西谷物在华布局进 入品类多元化、供应常态化的新阶段，将成为我国饲料原料进口多元化战略的重要落地成果，为中巴农 业贸易合作打开新的增长空间。 河南开封粮油贸易商扶伟认为，巴西玉米酒糟进入我国市场，意味着我国蛋白饲料进口 ...

为提高填报准确性，申报系统增设明细弹窗辅助功能。纳税人在填报"其他"类进项税额或进项税额转出 时，系统将弹出明细选项引导填报。同时，针对政策变化易错点，系统设置智能提醒。 （文章来源：期货日报网） 记者2月2日从国家税务总局获悉，国家税务总局近日发布公告，对增值税纳税申报相关事项作出优化调 整，帮助纳税人更准确、便捷完成增值税申报。该公告已于2月1日起施行。 国家税务总局相关部门负责人介绍，该公告以积极稳妥有序落实增值税新政策为前提，尽量维持纳税人 申报习惯和报税软件最小改动，明确增值税及附加税费申报表、预缴表等表样保持不变，仅对部分栏次 填报口径作出调整。 主要调整内容包括：根据"劳务"并入"服务"范畴的政策变化，一般纳税人主表中相关栏次填报口径扩展 至服务、无形资产和不动产；依据销售额定义调整，优化差额扣除项目的填报范围；根据起征点政策的 变化，明确小规模纳税人主表中原填报享受小微企业免征增值税政策的销售额和税额相关栏次，调整为 填报未达起征点的免税销售额和免税额；根据油气田企业预缴增值税的新要求，在《增值税及附加税费 预缴表》增设"生产生活服务"项目。 ...

近年来，恒力石化、恒逸石化等化纤行业巨头纷纷将战略重心转向煤化工领域，掀起了一场围绕原 料"自由"与能源安全的产业布局热潮。 数据显示，未来5年我国煤化工产能将持续大幅增长。市场人士认为，这场由化纤龙头企业引领的布 局，既是企业提升竞争力的选择，更是保障国家能源安全的战略举措。 我国"富煤、贫油、少气"的国情决定了煤炭的基础能源地位。2026年以来，委内瑞拉、伊朗等产油国局 势持续动荡，加剧了全球原油供应的不确定性，促使国内企业加速寻求替代原料。与此同时，我国煤制 油、煤制烯烃等关键技术日趋成熟，国产化率超95%，摆脱了传统的"高耗能、高污染"模式，生产成本 持续降低。《现代煤化工产业创新发展布局方案》等政策的发布，也明确了产业发展路径，多地在项目 审批、资源配置上给予支持，为项目落地保驾护航。 受访人士普遍认为，在保障能源安全、促进经济发展与实现"双碳"目标之间寻求平衡，将是煤化工行业 未来发展面临的重要课题。随着更多行业巨头入局，全球化工行业的竞争格局与规则将迎来重构，我国 煤化工产业也将在高端化、多元化、低碳化的转型道路上持续迈进。 （文章来源：期货日报网） 据期货日报记者了解，去年恒逸石化投资257亿 ...

据新华社电 "如果用几个词来描述中国经济，我认为它是世界上最重要的经济体之一，是一个广泛、多 元的经济体，并持续受益于技术创新以及制造业和出口表现。"高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍近 日在京接受记者采访时表示，高盛持续看好中国发展前景和经济增长潜力，对中国市场的投入长期且坚 定。 "中国经济实现了其既定的2025年增长目标，这是非常有意义的。"在苏德巍看来，从长远来看，中国经 济最核心的增长机遇在于消费。近年来，中国政府更加重视消费对经济的提振作用，在"十五五"规划建 议中也有关于大力提振消费的相关表述，期待未来中国经济的增长动力将更多来自消费和服务业的发 展。 据苏德巍观察，2025年，中国市场的国际资金流入量有所增加，且中国资产在全球投资组合中的权重有 所提升，预计未来外资配置中国市场的比例有望回升至10%以上。 据介绍，高盛资产管理与工银理财的合资公司也在稳步发展。2022年6月，高盛与中国工商银行共同组 建的合资理财公司高盛工银理财获准开业，成为中国境内第4家合资理财公司。 苏德巍告诉记者，中国资本市场的一系列开放举措让高盛备受鼓舞。"我们已经看到了开放的方向。全 球投资者希望看到中国经济更加平衡和 ...

培训旨在加强会员单位从业人员全面准确深入学习领会党的二十届四中全会战略部署，进一步提升政治 站位，增强对国情国策和发展大势的把握能力，切实强化从业人员作为直接融资"服务商"、资本市 场"看门人"、社会财富"管理者" 的责任担当，助力金融强国建设和资本市场高质量发展。 本次培训特邀长江资管固定收益研究部宏观策略分析师杨秀昶担任主讲嘉宾。他聚焦"十五五规划的宏 观视角"，结合大量权威数据与前沿政策，深入剖析了"十五五"规划的核心要义，系统阐释了我国经济 展现出的韧性、深化改革的方向以及资本市场的长期价值。培训高屋建瓴、见解独到、为学员打开新思 路。 期货日报网讯（记者 杨美）为帮助会员学习领会二十届四中全会精神和准确把握"十五五"转型升级机 遇期，谨记金融工作的政治性和人民性，奋力谱写中国式现代化河北金融篇章，2026年1月27日下午， 河北省证券期货业协会举办"资本赋能 冀往开来"系列培训第2期——"二十届四中全会精神及十五五规 划解读 "专题培训。各会员单位近300人通过线上方式参加本次视频培训。 ...

在期权市场中，末日期权始终是极具吸引力的话题，它特指距离到期日不足7天的期权合约，以时间价 值衰减快、杠杆倍数大为特点。要理解末日期权的魅力与风险，需明确其核心属性。 末日期权的价值主要由"内在价值"和"时间价值"构成，距离到期日越近，其时间价值衰减速度越快。因 此，末日期权的权利金往往较低（因时间价值濒临归零），相同资金可买入更多合约，标的的快速波动 即可撬动权利金数倍甚至数十倍涨幅。例如，投入1000元买入末日看涨期权，标的若达到预期涨幅，收 益可能突破万元，杠杆倍数远超期货。 反之，若标的波动不及预期，权利金会快速归零，投资者将亏损全部本金。末日期权的时间约束极强， 不同于中长期期权，末日期权的"博弈窗口"极短，通常只有1~7天。一旦标的价格未在到期前达到行权 价附近，时间价值会逐渐归零，合约沦为废纸。同时，其对标的价格涨跌方向、波动幅度的预判要求很 高，容错率低，哪怕标的涨跌方向正确，但波动幅度不足，也可能因时间价值衰减而亏损。 末日期权的盈利关键，不在于标的长期趋势，而在于短期是否有足够大的波动。对于看涨末日期权，只 要标的在到期前快速上涨，哪怕仅突破行权价少许，也能带动权利金大涨；看跌末日期权同理 ...

隐含波动率作为期权定价的核心变量，是衡量市场对未来价格不确定性预期的"情绪温度计"与"风险标尺"。 白糖作为典型的强周期、政策敏感型农产品，其价格深受国内产销节奏、进口情况、主产区天气以及ICE原糖外盘联动等多重因 素扰动，使得IV呈现出高度的事件驱动性、敏感性与前瞻性。往往在标的价格显著异动前，就已通过权利金变化提前反映潜在风 险溢价。尤其自2025年白糖系列期权上市以来，流动性改善进一步提升了隐含波动率对短期信息的反应效率。当前研判白糖系列 期权市场，需系统聚焦三大维度：一是对比历史波动率与隐含波动率的溢价水平，识别市场是否过度恐慌或过于兴奋；二是观察 IV期限结构，厘清市场对近期事件冲击与中长期供需格局的预期分化；三是分析波动率曲面的偏斜形态，揭示虚值看涨与看跌期 权间的风险定价差异，捕捉情绪极端值。综合这三方面特征，不仅能客观评估期权价格的相对贵贱，更能为波动率套利、方向性 策略及产业套保方案提供策略依据。 IV与HV对比 在期权分析中，隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）的对比，是衡量市场情绪与期权定价相对"贵贱"最为核心的标尺。 历史波动率与隐含波动率 历史波动率（HV）是回溯性指标，基于白糖期 ...