随着中美贸易谈判达成共识，双方同意暂停额外加征24%的关税90天，这让贸易商纷纷抓住这一"窗口 期"加快向美国发货，以规避未来关税可能再次上升的风险，从而导致美线运输需求激增。 中粮期货分析认为，未来集运远东至欧美航线可能呈现"弱现实修复与预期强化"的市场格局，由负反馈进 入正反馈阶段：预期增强带动市场供需的现实层面改善，形成相互促进。美线方面，由于货量集中发运、 对未来的担忧引发的抢运、旺季到来的季节性需求增加以及美国整体的补库需求叠加，市场将面临供不应 求的局面，运力紧张（船公司调回美线运力需时间）。欧线则因美线分流，运力压力有所缓解，中欧经济 需求的边际修复及旺季预期逐步回升。 根据上海航运交易所数据显示，截至5月30日，中国至美国西海岸和东海岸的运价分别达到5172美 元/FEU和6243美元/FEU，较前一周分别上涨57.9%和45.7%。宁波航运交易所的数据显示，截至5月30 日，中国至美西航线运价涨幅高达89.23%，至美东航线上涨69.7%。 上海航运交易所指出，北美航线运价的飙升，主要受"抢出口"推动，运输需求持续高位，总体运力规模基 本恢复到关税战前水平，但舱位供给依然紧张，部分港口甚至出 ...

Core Insights - FactSet is actively investing in Gen AI solutions, leveraging its extensive database and flexible analytical tools to provide a range of Gen AI offerings [1] - The upcoming seminar will focus on the latest applications of Gen AI in the financial sector and share real-world case studies from overseas financial institutions [3] Group 1: Seminar Details - The seminar titled "Gen AI in Financial Industry: Insights from Overseas Cases" is scheduled for June 19, 2025, from 15:00 to 17:00, followed by a cocktail reception [3] - The event will take place at the Shangri-La Hotel in Pudong, Shanghai, with registration available via a QR code [3] Group 2: Agenda Highlights - The opening session will introduce how FactSet's Gen AI solutions can drive business innovation, focusing on enhancing work efficiency and automating processes [5] - A segment will present real-world applications of Gen AI by overseas clients, providing innovative references for domestic financial professionals [6] - The final part will discuss the challenges of rising costs in data management and how FactSet's DaaS solutions can facilitate efficient data collection and access [7] Group 3: Speaker Information - Patrick Starling, Senior Vice President and Senior Director of Product Management at FactSet, will lead discussions on the generative AI data platform and related services [11]

每逢财报季，上市公司通常会对未来季度或全年盈利作出预测。然而，今年在关税政策存在不确定性的背 景下，企业是否难以对未来盈利做出预估？截至目前，有多少家标普500指数公司在第一季度财报季期间 提供或更新了 2025 年每股收益预期？是否有公司撤回或不再确认之前发布的2025年年度每股收益预期？ 为回答这些问题，FactSet慧甚检索了截至4月10日已公布第一季度业绩的23家标普500指数公司的财报、 演示文稿和电话会议记录，搜索其中对年度每股收益预期的评论。在这 23 家公司中，有16家(70%)针对 当前年度（或下一财年）的每股收益预期发表了评论。 点击图片查看大图 点击图片查看大图 这16家公司中，有14家提供了2025财年（或2026财年）的每股收益预期。具体来看，有3家公司下调了先 前发布的年度每股收益预期，6家维持不变，4家上调了预期。另有 1 家公司首次发布年度每股收益预期 （针对2026 财年），因此没有之前的数据可供比较。 另一方面，有2家公司宣布撤回之前公布的2025财年年度每股收益预期或不提供对此预期的更新，它们分 别是沃博联(Walgreens Boots Alliance)和达美航空公司 ...

Core Insights - FactSet is actively investing in Gen AI solutions, leveraging its extensive database and flexible analytical tools to provide a range of Gen AI offerings [1] - The upcoming seminar will focus on the latest applications of Gen AI in the financial sector and share real-world case studies from overseas financial institutions [3] Event Details - The seminar is scheduled for June 19, 2025, from 14:30 to 17:00 at the Shangri-La Hotel in Pudong, Shanghai [3][5] - The agenda includes a cocktail reception from 17:00 to 18:00 [5] Seminar Agenda - Opening remarks will commence at 15:00, followed by a session on how FactSet's Gen AI solutions can drive business innovation, emphasizing efficiency and automation [6] - A segment will present real-world applications of Gen AI by overseas clients, providing innovative insights for domestic financial professionals [7] - The final part will address the challenges of rising costs in data management and how FactSet's DaaS solutions can enhance data workflows to support AI initiatives [8]

共和党温和派与财政鹰派料将继续就削减赤字的幅度问题进行角力。这份直接影响美国所有纳税人和美企 财务状况、美国联邦政府债务规模和2026年中期选举风向的法案，能否如特朗普所愿于7月4日美国国庆 日之前在国会通过，仍然存在诸多不确定性。 中金公司预测，参议院可能在6月对"美丽大法案"进行投票，最终修改版有望按照特朗普的预期，在7月4 日美国国庆日前完成立法。这部集减税、减支、抬高美债上限、国防和移民政策于一体的法案可能大幅增 加未来10年美国财政赤字规模。中长期来看，面对国内贫富分化、再工业化等结构性问题和全球地缘竞 争，美国大概率不具备有效削减赤字的客观条件。从短期来看，债务上限提高后，美债发行潮可能在7-9 月到来，或迫使美国加快货币与金融政策调整，如开启QE、加速SLR豁免及其他金融改革，为美债市场 提供流动性。 华泰证券指出，"美丽大法案"将导致美国财政赤字率维持高位，政府债务占比将进一步攀升，因此维持美 债收益率中期面临上行压力的判断。未来美国政府债务占比或从当前100%左右上升至2034年的125%。 美国政府债务压力上升，加之关税扰动削弱美债吸引力，对持有美债占比达30%的海外投资者需求偏弱， 全球 ...

Group 1 - The core focus of the article is on the application of Gen AI solutions in the financial sector, highlighting the latest trends and real-world case studies from overseas financial institutions [1][6][7] - A seminar is scheduled to discuss the innovative use of Gen AI in business operations, emphasizing efficiency improvements and automation through FactSet's solutions [6][8] - The event will feature a cocktail session, providing networking opportunities for participants [5][9] Group 2 - The seminar will include presentations on how Gen AI can drive business innovation and enhance analytical accuracy, with discussions on the new value it brings to users [6][7] - Real-life examples of Gen AI applications from overseas clients will be shared, offering insights for domestic financial professionals on potential innovative strategies [7] - The challenges of rising costs in data management and processing for Gen AI strategies will be addressed, along with FactSet's DaaS solutions to streamline access to critical financial data [8]

由于美国政府债务风险持续上升，穆迪评级公司（Moody's Ratings）于上周五宣布，将美国的主权信用 评级从最高等级Aaa下调至Aa1，并将评级展望从"负面"调整为"稳定"。值得注意的是，此前惠誉评级 （Fitch Ratings）已于2023年，标普全球评级（S&P Global Ratings）早在2011年便已将美国评级下调至 非最高等级。至此，美国已全面失去了全球三大评级机构的最高评级。 穆迪为何下调美国评级？ 穆迪指出，美国历届政府和国会未能就遏制巨额财政赤字达成有效共识。目前正在讨论的财政方案，也未 显示出在未来数年内能实质性削减强制性支出和赤字的可能性。穆迪预计，未来十年，美国赤字将持续扩 大，主要原因在于福利支出上升，而政府收入增长趋于平缓。 报告还指出，若税收和支出结构未作出调整，美国政府的财政灵活性将进一步受限。穆迪预测，到2035 年，包括利息支出在内的强制性支出将占联邦政府总支出的78%，高于2024年的73%。若2017年《减税 与就业法案》全面延续，未来十年将额外增加约4万亿美元的结构性赤字（不含利息），这是穆迪的基准 情境预期。 据其模型估算，美国联邦财政赤字预计将从202 ...

Core Insights - The article emphasizes the performance of private equity funds established between 2013 and 2015, which are now entering a typical exit cycle [1]. Fund Performance Analysis - An analysis of Internal Rate of Return (IRR) distribution across different performance percentiles was conducted, comparing merger funds with non-merger funds to understand their market positioning [3]. - The majority of merger funds have IRRs concentrated in the 8%-14% and 14%-20% ranges, with 63 funds in each category, together accounting for half of all merger funds during this period [8]. - More than half of the merger funds achieved returns above 14%, with some exceeding 26%, while only 33% of non-merger funds reached this level, indicating a higher probability of exceeding 14% returns for limited partners (LPs) investing in merger funds [8]. - Merger funds are viewed as a significant source of long-term excess returns for LPs, demonstrating higher return tendencies even during challenging market conditions such as the COVID-19 pandemic and subsequent economic downturns [8]. Future Outlook - The uncertainty during the COVID-19 period may have impacted various investment strategies differently, with merger funds showing resilience [9]. - As the market gradually recovers, ongoing observation will be necessary to determine if these funds can generate additional positive value and further enhance return averages [9].

鉴于美国国内对经济增长放缓和关税导致物价上涨的担忧，我们于3月26日开展了一项针对投资组合的情 景分析，详见本文。 点击图片查看大图 从市场角度来看，我们通过美国零息债券通胀率（反映通胀掉期市场预期的通胀水平）和美国盈亏平衡通 胀率（基于5年期固定期限国债计算的通胀预期）来评估通胀预期。这两个指标在过去六个月内持续上 自2024年9月起，美国通胀率持续攀升，直到今年2月势头才有所放缓。但根据纽约联邦储备银行的微观 经济数据中心和《消费预期调查》(Survey of Consumer Expectations) 显示，消费者对生活必需品价格上 涨以及未来一年因关税而加剧的通胀仍感担忧。 升。 点击图片查看大图 在美国经济增长预期下滑的当下，亚特兰大联邦储备银行对2025年第一季度GDP负增长的预测加剧了市 场对经济衰退的担忧。尽管美国并未真正陷入衰退，但市场对美国经济衰退的担忧仍在增长。 一般来说，经济衰退是指经济活动大幅衰减，连续两个季度GDP负增长通常被视为衰退。美国国家经济 研究局将经济衰退定义为持续几个月以上、在多个经济领域发生的全面性经济活动下滑，其他指标包括 GDP、就业率、工业产出以及消费支出。 ...

FactSet持续在Gen AI解决方案中积极投入，基于我们广受赞誉的庞大数据库和灵活分析工具，提供一系列 Gen AI解决方案。本次研讨会将重点介绍Gen AI在金融领域的最新应用动向，以及海外专业金融机构客户 运用Gen AI的实际案例分享。敬请通过报名表报名参加。 Gen AI在金融业的前沿应用 - 从证券到资产管理 洞察海外案例 日期： 2025年6月19日（星期四） 开场： 14:30 会场 上海浦东香格里拉大酒店3楼苏州/无锡厅 长按二维码报名登记 议程 15:00-15:05 开幕 研讨会： 15:00-17:00 鸡尾酒会： 17:00-18:00 15:05-15:40 通过FactSet的Gen AI解决方案实现业务创新 FactSet的Gen AI方案建立于我们的数据和分析工具，旨在帮助用户提升工作效率。凭借Gen AI技术，实 现业务自动化，并加快操作进程，获取更准确的分析结果和更具创造性的业务方案。本环节中，我们将深 入探讨Gen AI为您带来的全新价值。（演讲将以英语进行，同时提供中文材料，问答环节将以中文进 行）。 15:50-16:25 AI创新加速：飞速变幻市场下的AI实际应 ...