自特朗普上台执政后，美国政府的关税政策如同高悬的达摩克利斯之剑，不仅加剧了国内的通货膨胀，更 对美国经济发展构成威胁。如何在刺激经济增长与控制通货膨胀之间找到平衡点，成为美联储亟待解决的 棘手难题。上周三，美联储在最新一次的议息会议中做出决定，将联邦基金利率保持在4.25%至4.5%区间 不变，这一举措符合市场预期。这也是美联储连续第二次在货币政策会议上选择暂停降息行动。 不过，由于美国经济的不确定性增加，美联储同步宣布，将从下月起放慢缩减资产负债表（缩表）的步 伐。这是联储自去年6月以来首次调整缩表。自2022年6月至去年底，美联储已累计缩表近2万亿美元。 同时，美联储还下调了美国经济增长预期并上调通胀预期。根据美联储的预测，通胀率将从目前的2.5% 上升至年底的2.7%，仍高于美联储2%的目标；而今年美国GDP增速预期则从2.1%下调至1.7%，较2022 年和2023年接近3%的水平明显放缓。 美联储主席鲍威尔在会上承认，特朗普的政策举措——包括关税、移民、财政政策和放松监管——将对经 济产生重大影响，并强调这些效应尚未被完全消化："当前的不确定性异常高企，我们将不得不观察事态 实际如何发展。"然而，他 ...

正是凭借这一卓越能力，API 可以将各个媒体类型与应用程序功能连接起来，确保生成式AI系统能够自 如运用复杂的数据输入。如此一来，开发人员就可以创建更具动态性和多功能性的应用程序，从容应对未 来多样化的数据需求。 特别是在检索增强生成(RAG)领域，API至关重要，它为人工智能模型开启了通向外部数据库的大门，确 保模型中使用的信息是最新且相关的。API直接将外部数据集成到AI模型的响应过程中，提升了模型生成 准确且具备上下文感知能力输出的能力。对话式API则充当了促进用户与AI模型之间无缝交互的接口。 在当今数字化时代，应用程序接口(API)已经成为大型语言模型(LLM)、生成式 AI 以及数据仓库和数据 湖等数据管理系统的重要支柱。 就LLM和生成式AI范畴而言，API能够访问各种数据源，增强了洞察生成和内容创作的能力。对于那些希 望在不颠覆现有基础设施的情况下利用 AI 的企业来说，这种能力至关重要。 高德纳咨询公司(Gartner)预计，到2027年，40%的生成式 AI 解决方案将具备多模态功能。多模态意味着 系统能够处理文本、图像、音频和视频等多种不同类型的数据，在这其中，API 的关键作用愈发凸显 ...

全球领先的金融数字平台及企业解决方案提供商FactSet慧甚（纽约证券交易所代码：FDS；纳斯达克股票 代码：FDS）近日与人工智能搜索引擎初创公司Perplexity携手合作，将AI驱动的智能分析与全面的金融 数据无缝整合。这一合作将前沿科技与高质量、可信度极高的内容完美结合，助力您以更快的速度、更睿 智的方式做出决策。 如今，Perplexity的用户可以在同一个平台上访问FactSet的优质内容及公开知识数据，能够帮助用户快速 分析海量数据、捕捉新兴趋势，优化工作流程。这样，您可以将精力聚焦于更具高价值的任务，进而达成 更出色的成果，做出更为明智的决策。 核心功能亮点： *访问FactSet的优质金融数据和公共网络数据，精准解答复杂问题 *借助AI工作流，快速实现对海量数据的深度分析与解读 *可无缝跳转至FactSet Workstation，获取更为深入、专业的见解 *具备灵活开放的集成特性，能够完美适配您个性化的工作方式 与我们分享您在业务上的挑战。 凭借AI驱动的智能摘要以及FactSet的海量数据，我们正全方位提升研究能力、增强数据探索的深度与广 度，同时显著提高决策效率，让您能够心无旁骛地专注 ...

基于我们之前对地域因素在公开市场与私募市场表现差异中所起作用的深入剖析，现在我们来探究一下资 金流入率和配息率这两个方面。 资金流入率是衡量投资兴趣的一个指标，而将配息率纳入考量就可以更好地解释基金收益对投资水平的影 响。如下表所示，我们研究了全球最具代表性的三大主要地域——北美、西欧和亚洲新兴市场，以探究地 域因素是否对投资趋势有影响，亦或者投资者的兴趣是否不受地域影响。 点击图片查看大图 主要结论 在上图中，我们可以看到明显的高配息期和高资金流入期。其中，高资金流入占主导的时期更为常见，这 是合理的，因为私募领域长期处于扩张阶段，优质基金和表现欠佳的基金所产生的分配在一定程度上相互 抵消。值得注意的是，高配息期往往在经济衰退大约三年后开启，这可能是因为在经济衰退时期布局的深 度价值投资在后续获得了高额回报。 分析不同地域在配息和资金流入模式之间的转换情况，我们发现其平稳性并不一致。具体而言，欧洲市场 的投资行为似乎在资金流入期和资金回报期之间转换迅速，几乎没有过渡阶段，而美国以及（近年来）亚 洲市场的投资则在这两个时期间呈现平缓过渡态势，就像我们在2010-2011年以及2018-2019年这两个时 期所 ...

持续投资推介手册自动化领域， 提升初级银行家工作效率 全球领先的金融数字平台及企业解决方案提供商FactSet慧甚（纽约证券交易所代码：FDS；纳斯达克股票 代码：FDS）近日正式宣布完成对TableTop Data公司（简称 "LogoIntern"）的收购。LogoIntern是一款备 受初级银行家青睐的工作流程优化工具，能够高效简化在推介文件中添加、整理和排版公司标志这一复杂 且耗时的任务。此次收购是FactSet在推介手册自动化领域的又一重大举措，紧随近期推出的Pitch Creator 解决方案，旨在进一步推动初级银行家日常工作流程中繁琐手工环节的自动化变革。 FactSet银行与卖方研究高级副总裁兼高级总监肯德拉・布朗（Kendra Brown）表示："在演示文稿制作过 程中，我们很多人都曾耗费大量时间用于调整公司标志的尺寸、排列顺序和样式设置。这一过程对于多数 人而言仅是恼人之事，但对于投资银行客户而言，这项繁琐又单调的任务却是他们创建推介材料工作流程 中 无 法 回 避 的 必 要 环 节 。 FactSet 始 终 致 力 于 提 高 初 级 银 行 家 的 工 作 效 率 ， 提 升 交 ...

鉴于在美国新一届政府和国会执政期间并购活动可能增多，对投资银行来说，若能将人工智能工具融入工 作流程就可以扩大其交易处理能力。 具体而言，合适的人工智能工具能让初级银行家以更快的速度简化并完成核心工作。他们可以把节省下来 的时间用于更多营销活动或为高级银行家管理客户。在他们职业生涯最初紧张忙碌的几年里，那些单调、 重复的任务也会变得更容易应对。人工智能工具还可以增强银行在招聘新员工方面的价值主张。 初级银行家面临的挑战 众所周知，初级银行家在第一年通常要花费大量时间学习所在公司复杂的技术和流程。陡峭的学习曲线， 再加上极高的岗位工作要求，意味着长时间的工作和每周高强度的劳作，而且对他们在准确性、注重细 节、可靠性、沟通及协作方面都有着很高的要求。 人工智能工具可以帮助初级银行家完成许多核心职责，包括： ·金融建模 和分析 ： 初级银行家要从事大量的建模工作，以评估合并、收购和其他交易的财务影响。他 们分析历史财务报表，并预测未来的财务表现。 ·研究和信息收集： 他们要开展市场调查，收集有关行业、公司和经济状况的相关数据。这些研究有助于 了解市场趋势和识别潜在的投资机会。 ·准备推介手册和汇报PPT： 初级银行 ...

点击图片查看大图 自上个月国产大模型DeepSeek R1上线以来，就迅速引发了大量的关注和讨论。在上周的文章中，我们着 重探讨了DeepSeek对金融行业的作用。在金融这个数据密集、决策复杂的领域，DeepSeek展现出了令人 瞩目的应用潜力。从年报解读到纪要整理，从数据分析到策略复现等，它将成为金融从业者的得力助手。 不过，我们也认识到，像策略复现、因子挖掘这类问题，其过程本身就相对复杂。DeepSeek 虽然能够生 成相关代码，但却无法在后台对这些代码进行运算检验，也无法获取策略中所需的具体数据。这就意味 着，其生成的代码仅仅只能作为参考，在实际应用于投资决策之前，用户还需要进行严谨的核验和细致的 调 试 。 毕 竟 ， 金 融 市 场 容 不 得 半 点 马 虎 ， 每 一 个 决 策 都 关 乎 着 巨 大 的 利 益 得 失 。 下 图 1 是 FactSet Workstation中关于DeepSeek的资本情况介绍。 图1: 点击图片查看大图 资料来源：FactSet 在本文中，我们将研究DeepSeek公司本身以及其带来的影响。如下图2所示，DeepSeek自今年1月发布新 模型以来，其网上 ...

有头部银行的应用实践显示，大模型在辅助完成客户需求分析、风险预判等工作时，可提升作业效率40% 以上。但在多个关键环节，应用大模型之后仍需人工复核验证。这种"人机协同"模式既发挥了AI的效率 优势，又确保了金融服务的审慎性。 下面用一个示例来展示大模型在金融领域的应用。我们分别对GhatGPT、DeepSeek、百度旗下的文心一 言提出问题"请分析一下英伟达这家公司的投资前景怎样？"，以下是三个大模型的回复： 在ChatGPT、DeepSeek等通用人工智能（AI）大模型的技术浪潮下，金融行业正加速推动大模型与业务 场景的深度融合。依托海量客户数据资源与深厚技术积淀，金融领域天然具备人工智能应用的优质土壤， 为大模型技术落地提供了理想场景。 AI大模型为实体金融机构提供了强大的支持。它解决了金融机构面临的服务供给不足、门槛高、信息不 对称、风险评估难等问题。比如，在服务供给方面，通过自然语言处理技术实现 7×24 小时智能响应，突 破人力服务瓶颈；在准入门槛方面，运用机器学习算法构建动态风险评估模型，降低中小微企业融资门 槛。 另外，在撰写研究报告时，大模型也可以快速处理海量数据，包括财报、市场趋势、新闻、分 ...

美国东部时间3月3日，美国宣布自3月4日对从墨西哥和加拿大进口的商品加征25%的关税，涉及钢铁、 铝制品及部分工业制成品。美国总统特朗普称，对墨西哥和加拿大的关税没有达成共识的空间。此举直接 引发三国贸易关系剧变。加拿大随即启动报复机制，宣布对300亿加元美国商品（含食品、纺织品及家 具）加征25%关税，并计划21天后扩大至1250亿加元商品，覆盖美国对加出口总额的41%（2024年美国 对加出口额3758亿加元）。墨西哥总统辛鲍姆宣布于3月9日公布反制措施，具体细节尚未披露。 那么此次加征关税对中美经济有何影响？根据民生银行的报告，在中国层面，如果不考虑其他变量的变化 或对冲政策，从静态的出口弹性来计算，美国对中国的20%关税，大致拖累中国名义GDP 0.69个百分 点，对实际GDP增长的拖累或在0.49个百分点左右，这可以看作损失的上限，没有考虑对非美国家的出口 转移、汇率贬值对冲等。 对于美国来说，美对加墨施加的25%的关税给美国带来经济的冲击较大。若加墨不反制，关税对美国中长 期实际GDP增速拖累0.2-0.3个百分点，对2025年通胀推升0.4个百分点；若加墨反制，对通胀推升高达 0.7-0.9个百 ...

美国ETF市场在2024年势不可挡。资金流量和新发行量均创下纪录新高。资产管理规模突破了10万亿美 元大关。加密货币相关ETF引爆全场。主动管理型ETF人气飙升。加杠杆的单只股票ETF吸引了惊人的资 金流量，其中专注于美国微策略（MicroStrategy）软件公司的多只ETF出现了运作异常。一只ETF竟然能 从一家已完全变成比特币杠杆游戏的古早软件企业的波动中获利？了不起的2024年。 虽然ETF市场的增长主要来自常见因素——低成本的贝塔策略产品和少数战术型产品，但更新颖且风险更 高的产品吸引了大量资金流入，也占据了大量媒体头条。结果是：投资者及顾问们感到不堪重负和困惑不 已。 与此同时，除了个别企业，ETF费用加速缩减，也为资产管理机构带来了更多困扰。 我仍在努力梳理这一切。作为一名ETF专家，我将从深入分析完整的数据集入手。但2024年实在太过疯 狂，仅靠图表无法完全展现。要讲清楚这一切，需要讨论一下每种资产类别排名前10的ETF。 行业增速创下纪录新高 点击图片查看大图 ETF的增长既快速又稳定，这得益于ETF这种投资工具的实用性和灵活性。 如下图所示，2024年是ETF发行的标志性一年，共有757只 ...