证券研究报告 中远海能 (1138 HK/600026 CH) 港股通 25 年景气上行，关注地缘事件预期差 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 27 日│中国内地/中国香港 | 水路运输 | 中远海能发布年报，2024 年营收 232.4 亿元（yoy+2.3%）；归母净利 40.4 亿元（yoy+19.4%）；扣非归母净利 39.8 亿元（yoy-3.8%），符合业绩预告。 24 年国际油运市场前高后低，2H24 运价环比下滑，主因全球宏观需求偏弱 以及 OPEC+持续减产影响。公司宣布年末每股派息 0.21 元，对应全年分红 率 50.8%。展望 25 年，我们预计伴随国内需求逐步回暖叠加 OPEC+宣布 自 4 月起增产，我们预计 25 年国际原油及成品油运价同比将增长，推升公 司盈利。另一方面，地缘事件存在较多不确定性，市场预期差大，公司盈利 具有较大弹性。重申"买入"。 根据 OPEC+公告，自 25 年 4 月起逐步增产，我们认为此举将带动原油运 输需求。另一方面，美国加强对伊朗制裁，被制裁油轮有望退出，行 ...

作为全球领先的油轮船东，集团以覆盖全球的营销与服务网络、扎实的船舶与安全管理水平和"以客户 为中心"的经营理念，持续为国内外客户提供优质的能源运输服务。同时，中国作为全球最大的石油和 天然气进口国，其庞大的油气进口体量为集团带来丰富的客户群体与商业机遇。通过长期的深入合作， 集团与各大石油公司以及国内独立炼厂建立了良好的战略伙伴关系，为集团业务发展与价值创造能力提 升打下了重要基础。 集团是中国LNG运输业务的引领者，也是世界LNG运输市场的重要参与者。集团所属全资的上海中远 海运液化天然气投资有限公司("上海LNG")和持有50%股权的中国液化天然气运输(控股)有限公司 ("CLNG")，是国内领先的大型LNG运输公司。截至2024年12月31日，集团共参与投资87艘LNG船舶， 其中，已投入运营的LNG船舶50艘、842万立方米;在建LNG船舶37艘、663万立方米;另有光租租入1艘 LNG船舶、17.4万立方米，已投入运营。营运船均服务于长期租约，收益较为稳定。近年来，随着集团 参与投资建造的LNG船舶陆续投入运营，集团LNG运输业务已步入收获期。 集团LPG运输业务由所属大连海能经营，主要从事国内沿海 ...

中远海运能源运输股份有限公司 2024 年度 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-120 | 审计报告 XYZH/2025BJAA13B0265 中远海运能源运输股份有限公司 中远海运能源运输股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了中远海运能源运输股份有限公司（以下简称中远海能）财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合 并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则 ...

中远海运能源运输股份有限公司 2024 年度 内部控制审计报告 索引 内部控制审计报告 1-2 内部控制审计报告 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 XYZH/2025BJAA13B0161 中远海运能源运输股份有限公司 中远海运能源运输股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了中远海运能源运输股份有限公司（以下简称中远海能）2024 年 12 月 31 日财务报告 内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是中远海能董事会的责任。 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为， ...

1. 工作履历、专业背景及兼职情况 王祖温，1955 年 11 月出生，工学博士，现任中远海运能源运输股份有限公 司独立非执行董事、董事会提名委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员和风险 与合规管理委员会委员，机械工业第九设计研究院股份有限公司独立董事，历任 哈尔滨工业大学副教授、教授、博士生导师、副校长，大连海事大学教授、校长 等职，2020 年 8 月至 2024 年 5 月任锦州港股份有限公司（股票代码：600190.SH） 独立董事。2018 年 3 月至 2024 年 12 月任百年人寿保险股份有限公司独立董事。 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年度独立董事述职报告（王祖温） 各位股东： 作为中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，在 2024 年度履职期间，我严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司 章程》《公司独立董事工作制度》对独立董事的任职资格和独立性要求，勤勉尽 责，本着独立、客观和公正的原则，积极出席公司 2024 年度召开的相关会议， 认真审阅各项议案，并对相关事项发表独立意见 ...

2. 独立性情况自查说明 本人作为公司独立董事，未在公司兼任除董事会专门委员会主任委员或委员 外的其他职务，不受公司主要股东、实际控制人以及其他与公司存在利害关系的 组织或者个人影响，不存在影响独立性的情况。本人具备《上市公司独立董事管 理办法》第六条所规定的独立性。 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年度独立董事述职报告（赵劲松） 各位股东： 作为中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，在 2024 年度履职期间，我严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司 章程》《公司独立董事工作制度》对独立董事的任职资格和独立性要求，勤勉尽 责，本着独立、客观和公正的原则，积极出席公司 2024 年度召开的相关会议， 认真审阅各项议案，并对相关事项发表独立意见，切实维护了公司的利益及股东 尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履行情况述职如下： 一、 本人基本情况 1. 工作履历、专业背景及兼职情况 赵劲松，1963 年 11 月出生，船舶学与海商法博士，中国律师，海事仲裁员， 现任中远海运能源运输股 ...

黄伟德，1971 年 5 月出生，经济学学士，中国香港会计师公会会员，现任中 远海运能源运输股份有限公司独立非执行董事、审计委员会主任委员、提名委员 会和薪酬与考核委员会委员，万宝盛华大中华有限公司（股票代码：02180.HK）、 思考乐教育集团（股票代码：01769.HK）、滔搏国际控股有限公司（股票代码： 06110.HK），新时代能源（股票代码：00166.HK），山高新能源集团有限公司（股 票代码：01250.HK）以及佐丹奴国际有限公司（股票代码：00709.HK）的独立非 执行董事。曾为普华永道会计师事务所和毕马威会计师事务所的合伙人。2021 年 2 月至 2024 年 2 月任老百姓大药房连锁股份有限公司（股票代码：603883.SH） 独立董事。2018 年 8 月至 2024 年 7 月任青岛海尔生物医疗股份有限公司（股票 代码：688139.SH）独立董事。 2. 独立性情况自查说明 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年度独立董事述职报告（黄伟德） 各位股东： 作为中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，在 2024 年度履职期间，我严格遵守《中华人民共和国公司法》 ...

中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年度独立董事述职报告（李润生） 各位股东： 李润生，1952 年 6 月出生，公共管理硕士，教授级高级经济师，现任中远海 运能源运输股份有限公司独立非执行董事、薪酬与考核委员会主任委员、战略委 员会和提名委员会委员，利华益维远化学股份有限公司（股票代码：600955.SH） 以及通奥检测集团股份有限公司各自的独立董事。历任原国家石油和化学工业局 政策法规司司长，中国石油炼油与销售公司党委书记、副总经理，中国石油天然 气集团公司办公厅主任、总经理助理、咨询中心副主任，中国石油和化学工业联 合会副会长、党委副书记、专家委员会主任等职。 2. 独立性情况自查说明 本人作为公司独立董事，未在公司兼任除董事会专门委员会主任委员或委员 外的其他职务，不受公司主要股东、实际控制人以及其他与公司存在利害关系的 组织或者个人影响，不存在影响独立性的情况。本人具备《上市公司独立董事管 理办法》第六条所规定的独立性。 二、 2024 年度履职情况 1. 出席股东大会、董事会情况 1 作为中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，在 2024 年度履职期间，我严格遵守《中华人民共 ...

中远海运能源运输股份有限公司关于 中远海运集团财务有限责任公司风险持续评估 报告 根据证监会监管规定及公司制度要求，中远海运能源运输股 份有限公司（以下简称"中远海运能源"）通过查验中远海运集团 财务有限责任公司（以下简称 "财务公司"）《金融许可证》《营 业执照》等证件资料，并查阅财务公司2024年12月财务报表，对 财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，具体情况报 告如下： 一、财务公司基本概况 中远海运集团财务有限责任公司的前身中海集团财务有限 责任公司是2009年12月23日经原中国银行业监督管理委员会批 准成立的非银行金融机构，并于2009年12月30日经上海市工商行 政管理局虹口分局登记注册成立，公司初始注册资本3亿元。2011 年8月15日经股东会决议通过，增加注册资本3亿元（含500万美 元），由原各股东按持股比例认缴。 2016年10月，中国海运（集团）总公司受让中海（海南）海 盛船务股份有限公司持有的5%股权，中海集团财务有限责任公 司于2016年12月15日完成工商变更登记。 2017年1月，根据中海集团财务有限责任公司召开的第二十 六次股东会决议，增加注册资本人民币600,00 ...

关于中远海运能源运输股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：中远海运能源运输股份有限公司 审计单位：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：010-6554 2288 | 管家自加合中国家系统 工艺 大发区 | | | | --- | --- | --- | | teleghone: +86 (010) 6554 2388 | 8 号富华大厦 A 座 9 是 | | | ShineWing | S.F. Block A. Fu Hua Mansion. No.8. Chaeyangmen Beida io. | | | +00 (010) 6554 7190 | Domacheng District, Belling, I N.A: | | | certified oublic accountants 100037, P.R.China | | factorida: *88 (010) 6254 7190 | 关于中远海运能源运输股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 XYZH/20 ...