国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——南方航空 2024 年三季度点评 Q3 盈利超预期，成本改善加速 南方航空(600029) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 岳鑫 ( 分析师 ) | 陈亦凡 ( 研究助理 ) | | | | | | | 0755-23976758 | 0755-23976666 | | | | | | | yuexin@gtjas.com | chenyifan029909@gtjas.com | | | | | | 登记编号 | S0880514 ...

中国南方航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：百万元 币种：人民币 证券代码：600029 证券简称：南方航空 中国南方航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国南方航空股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）董事会、监事会及董事、监事、高 级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人董事长马须伦先生、主管会计工作负责人副总经理、总会计师、财务总监陈冬先生及 会计机构负责人（会计主管人员）财务部总经理毛娟女士保证季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------|-------------------------------------- ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——南方航空更新报告 预计供需继续恢复，提示油价下跌期权 南方航空(600029) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|--------------------| | | [table_Authors] 岳鑫 ( 分析师 ) | 尹嘉骐 ( 分析师 ) | | | 0755-23976758 | 021-38038322 | | | yuexin@gtjas.com | yinjiaqi@gtjas.com | | 登记编号 | S0880514030006 | S0880524030004 | 本报告导读： 2024 上半年行业供需仍在恢复中，剔除增资影响公司主业继续减亏。待供需恢复， 叠加北京大兴枢纽建设，盈利中枢上升可期。提示航空具有油价下跌期权。 投资要点： [Table_Summary] 维持增持。公司周转与盈利恢复领跑大航，待供需恢复盈利中枢上 升可期。公司盈利弹性充足，具油价下跌期权。考虑油价与需求波 动，下调 ...

公司点评报告 · 交通运输行业 24H1 继续录得亏损,全年实现盈利可期 核心观点 ● 事件:公司发布 2024 年半年度报告。经营数据方面,容运量来看,2024H1, 公司国内、国际、地区的旅客运输量分别为 7044.20 万人次、802.32万人次、 97.16 万人次,为 2019年同期的 114.39%、81.65%、71.20%;运力供需对 比来看, 2024H1,公司国内、国际、地区的 ask/rpk 为 2019 年同期的 118.25%/119.66%、79.03%/77.68%、67.29%/67.66%;客座率来看,2024H1, 公司的国内、国际、地区客座率分别为 83.56%、81.66%、77.04%，分别为 2019年同期的101.19%、98.29%、100.55%。 财务数据方面,2024H1,公司实现营业收入 847.9亿元,同比+18.04%,为 2019年同期的116.25%;实现归母净利润-12.28亿元,扣非后归母净利润为 -34.64亿元。 ● 2024H1,伴随行业需求恢复,公司收入端同比进一步回升,营收水平为 2019年同期的116.25%。收入端来看,2024 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024 年 9 月 3 日 股票投资评级 南方航空(600029) 买入|维持 个股表现 南方航空 交通运输 -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |---------------------------------------------------|----------------------| | | | | | | | 最新收盘价（元） | 5.56 | | 总股本 / 流通股本（亿股） 总市值 流通市值（亿元） | 181.21 / 126.73 | | / | 1,008 / 705 | | 52 周内最高 / 最低价 | 6.46 / 5.41 | | 资产负债率 (%) | 83.2% | | 市盈率 | -24.17 | | | 中国南方航空集团有限 | | 第一大股东 | 公司 | 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 民航需求逐步恢复，上半年明显减亏 ...

证券研究报告 南方航空 (1055 HK/600029 CH) 港股通 2Q 再次亏损；等待盈利周期到来 2024 年 9 月 01 日│中国内地/中国香港 航空运输 1055 HK 600029 CH 投资评级： 买入(维持) 买入(维持) 目标价： 港币：4.05 人民币：6.60 华泰研究 中报点评 2Q 单季度再次亏损，盈利周期仍可期待；维持"买入" 南方航空 1H24 营业收入 847.90 亿，同增 18.0%，归母净亏损 12.28 亿， 符合业绩预告净亏损 10.6-15.8 亿，1H23 为净亏损 28.75 亿；其中 2Q24 归母净亏损同比扩大 10.07 亿至 19.84 亿。2Q 民航需求承压，且公司注资 川航录得投资亏损 11.62 亿，拖累季度盈利。考虑淡季收益水平较弱，我们 调整 2024-26 净利润至 5.19/38.45/79.15 亿元（前值：54.88/92.22/110.65 亿元），给予 A/H 股 24E PB 3.2x/1.8x（历史 10 年/12 年均值 2.0x/1.1x， 考虑 ROE 等盈利能力指标有望取得突破，给予估值溢价），并预计 24E BVP ...

证 券 研 究 报 告 南方航空（600029）2024 年半年报点评 推荐（维持） 24H1 亏损 12.3 亿，Q2 亏损 19.8 亿，旺季供 需改善下航司利润有望兑现 ❖ 公司公告 2024 年中报：1）2024H1：营收 847.9 亿，同比+18.0%，较 19 年 +16.2%，亏损 12.3 亿（23H1 亏损 28.8 亿）；扣非后亏损 34.6 亿（23H1 扣非 后亏损 39.6 亿）；上半年人民币贬值 0.6%，汇兑亏损 4.6 亿。2）2024Q2：营 收 401.9 亿，同比+6.4%，较 19 年+13.8%，亏损 19.8 亿（23Q2 亏损 9.8 亿）， 扣非后亏损 40.1 亿（23Q2 扣非后亏损 18.0 亿），Q2 人民币贬值 0.4%，汇兑 亏损 3.9 亿。3）其他收益：24H1 实现其他收益 16.8 亿元，同比+16.3%；24Q2 实现其他收益 9.1 亿元，同比+36.8%。4）投资收益：上半年投资净收益为-10.2 亿，系报告期内确认川航投资损失 13.85 亿。 ❖ 经营数据：1）2024H1：ASK 同比+21.7%，较 19 年+5.6%，RPK ...

证券研究报告 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------| | 公司研究 | | | [Table_ReportType] 公司点评报告 | | | [Table_StockAndRank] 南方航空 (600029) | | | 投资评级 增持 | | | 上次评级 买入 | | | [Table_Author] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号： s1500524070004 邮 箱： 相关研究 [Table_OtherReport] 经营修复毛利率回升，盈利弹性逐渐 凸显 | kuangpeiqin@cindasc.com | | 南方航空（ 600029.SH 空巨头经营修复，盈利改善弹性可期 | ）深度报告：航 | | --- | |--------- ...

业绩 2024 年 8 月 29 日，南方航空发布 2024 年半年报。2024H1 公司营 业收入为 847.9 亿元，同比增长 18.0%；归母净利润为-12.3 亿元， 同比减亏 16.5 亿元。其中 Q2 公司实现营业收入 401.9 亿元，同 比上升 6.4%；实现归母净利润-19.8 亿元，同比增亏 10.1 亿元。 分析 H1 客收同比回落，量增推动收入增长。2024H1 公司营业收入同比 增长 18.0%，分业务看：（1）客运及客运相关服务：收入 734 亿元， 同比增加 18%，主要系运力投放及客座率明显增长，2024H1 公司 ASK 同比增长 21.7%，客座率同比增长 7.3pct 至 83%，RPK 同比增 长 33.5%。价方面去年同期高基数，2024H1 公司客公里收益为 0.49 元，同比下降 12.5%，其中国内航线同比下降 7.4%；（2）货运： 收入 87 亿元，同比增加 21.6%，量价方面，RFTK 同比增长 24.18%， 货运吨公里收益同比下降 2.55%。 H1 单位成本同比下降，财务费用率大幅降低。2024H1 受周转提升 影响，公司单位座公里成本为 0.44 ...

中国南方航空 CHINA SOUTHERN AIRLINES A 股证券代码 : 600029 · H 股证券代码 : 1055 人乐享美好飞行 s 努 2024 * IP= 空 航 方 南 国 中 8888888888888 OHNA SOUTHERN ... 1 10 0 1 01 11 1011 HIMMANIA 国南方航空 CHINA SOUTHERN AIRLINES 第一节 释义 .................. | --- | --- | |--------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标… | | 第三节 | 管理层讨论与分析……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………10 | | 第 ...