股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 化_Ti学tle]( 601117) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 化工品涨价利好 EPC 龙头，俄罗斯等海外项目高增 目标价格： 11.00 上次预测： 11.00 公 当前价格： 7.60 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 2024.05.10 事 021-38676162 010-83939793 件 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com [交Ta易bl数e_M据a rket] 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 点 52周内股价区间（元） 5.78-10.41 评 本报告导读： 总市值（百万元） 46,432 总股本/流通 A股（百万股） 6,109/6,050 2024年计划新签 3300亿元增 1%，计划营业总收入 1950亿元增 8.8%，计划利润总 流通 B股/H股（百万股） 0/0 额74亿元增7.2%。2024年Q1新签订单增22%， ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 化_Ti学tle]( 601117) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 2024Q1 净利增 9.5%，新签订单增 22% 目标价格： 11.00 上次预测： 11.00 公 ——中国化学2023 年报及2024 一季报点评 当前价格： 7.27 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 2024.05.08 更 021-38676162 010-83939793 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 52周内股价区间（元） 5.78-10.60 报 总市值（百万元） 44,416 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 6,109/6,050 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2023年营收1784亿元增13.1%，归母净利54亿元增0.2%。2023年经营净现金流91 流通股 ...

上 市 公 司 建筑装饰 2024 年05月 05 日 中国化学 (601117) 公 司 研 究 ——现金流大幅改善，化工主业快速增长 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  23年归母净利润同比+0.20%、略低于预期，扣非利润同比+3.86%。23年公司营业总收入1,792亿， 同比+13.1%；归母净利润54.3亿，同比+0.20%，低于我们此前预期，主要系23年减值计提规模提 证 市场数据： 2024年04月30日 升，扣非净利润 52.02亿，同比+3.86%。23年公司毛利率、归母净利率分别为 9.41%、3.03%，同 券 收盘价（元） 6.9 研 一年内最高/最低（元） 10.87/5.68 比分别+0.07pct、-0.39pct；期间费用率合计为5.28%，同比+0.14pct，其中销售、管理、研发和财 究 市净率 0.7 务费用率分别为-0.01pct、+0.02pct、+0.00pct、+0.13pct。23年资产及信用减值损失5.88亿，占 报 息率（分红/股价） - 比营收上升0.23pct至0.33%。分季度看，23Q1/Q2/Q3/Q ...

2024年5月5日 公司研究 海外业务持续发力，23 年经营性现金流大幅改善 ——中国化学（601117.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价：6.90元 事件： 作者 公司发布2023年年报及2024年一季报。公司2023年实现营业总收入/归母净利润 分析师：孙伟风 /扣非归母净利润1792/54/52亿元，同增13.1%/0.2%/3.9%；公司24Q1营业总收 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 入/归母净利润/扣非归母净利润452/12/12亿元，同增5.5%/9.5%/3.7%。 sunwf@ebscn.com 点评： 分析师：吴钰洁 在手订单充足，境外新签合同持续高增：23年，公司新签合同额 3267.5亿元，同 执业证书编号：S0930523100001 021-52523879 增10.0%，其中化学工程/新兴产业新签合同为2611亿元/近900亿元，同增 wuyujie@ebscn.com 23.5%/28%，境内/境外新签同比-12.7%/+165.5%；2024Q1，公司新签合同额为 1279亿元，同增23.1%， ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 经营业绩稳中有增，海外新签订单高速增长 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 ——中国化学（ ） 年年报 601117 2023 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 李娟廷 S0350122090037 及 年一季报点评 lijt03@ghzq.com.cn 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月29日，中国化学发布2023年年度报告及2024年第一季度 报告：2023年公司实现营业收入1791.96亿元，同比增长13.10%；实 现归属于上市公司股东的净利润54.26亿元，同比增长0.20%；加权平 均净资产收益率为9.83%，同比下降0.88个百分点。销售毛利率9.41%， 同比增加0.07个百分点；销售净利率3.35%，同比减少0.31个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收475.33亿元，同比+25.56%，环比+17.91%； 实现归母净利润 17.03 亿元，同比 ...

公司报告 | 年报点评报告 中国化学（601117） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 现金流大幅改善，看好海外业务持续放量 行业 建筑装饰/专业工程 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.9元 业绩稳中有增，经营质量持续提升 23年公司实现营业收入1791.96亿元，同比+13.1%，实现归母净利润54.26 目标价格 元 亿元，同比+0.2%，扣非归母净利润52.02亿元，同比+3.86%。分季度看， 23Q4、24Q1公司营业收入分别为475.33、451.71亿元，同比分别+25.56%、 基本数据 +5.54%，实现归母净利润17.03、12.16亿元，同比分别+0.48%、+9.5%，业 A股总股本(百万股) 6,109.47 绩稳中有增。23年公司海外业务延续提速，新签订单1006.06亿元，同比 流通A股股本(百万股) 6,049.51 高增165.48%，占新签合同总额30.79%。公司或受益于“一带一路”需求 A股总市值(百万元) 42,155.35 景气向上，23 年海外业务收入占比20%，后续有望成为公司增长的核心驱 流通A股市值(百万元) 41,741.62 动 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 化学工程 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 国mp 化any＃学 （ 601117 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃title＃ 23 年现金流获大幅改善，24 年经营计划指向高位发展 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 04 月 29 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃l sum中ma国ry＃化 学发布2023年年报：公司2023年实现营业收入1783.58亿元，同比 司 增长13.09%；实现归母净利润54.26亿元，同比增长0.20%；实现扣非后归 市场数据日期 2024-04-26 母净利润5.20亿元，同比增长3.86%。公司发布2024年一季报：公司2024 点 收盘价（元） 6.97 年一季度实现营业收入449.39亿元，同比增长5.51%；实现归母净利润12.16 评 总股本（百万股） 6109.47 亿元，同比增长9.50%；实现扣非后归母净利润11.51亿元，同比增长3.70%。 公司公告2023年现金分红10. ...

[Table_Header] 公司点评●专业工程 2024年 04 月29 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国化学(601117) 业绩稳健提升，海外打造新增长极 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报和 2024年一季报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩稳健提升，化学工程新签订单增速较快。公司 2023 年实现营业收入 1791.96 亿元，同增 13.10%；归母净利润 54.26 亿元，同增 0.20%，扣非后归 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 母净利润 52.02亿元，同增 3.86%。2023年，公司新签合同额 3267.51亿元， 分析师登记编码：S0130519060004 同增 10.05%。其中，境内新签合同额 2261.45 亿元，同降 12.69%，占新签合 同总额的 69.21%；境外新签合同额 1006.06亿元，同增 165.48%，占新签合同 总额的 3 ...

[Table_Page] 年报点评|专业工程 证券研究报告 [中Table_国Title] 化学（601117.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 6.97元 经营性现金表现优异，海外订单持续高增 合理价值 10.30元 前次评级 买入 [ 核Table 心_Sum 观mary 点] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 中国化学发布2023年报。2023年，公司实现营收1783.58亿元，同 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 比+13.09%；归母净利 54.26 亿元，同比+0.20%；24Q1，实现营收 451.71亿元，同比+5.54%；归母净利12.16亿元，同比+9.50%。 8% ⚫ 经营性现金流优异。现金流方面，公司23年经营活动现金净流入91.34 -2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 亿元，同比增加净流入76.34亿元，主要是公司紧抓现金流指标管控， -11% 按月开展现金流滚动预测，持续监控管理取得一定成效所致。 -21% ⚫ 化学工程业务收入高增，各业务毛利率基本稳定。分业务看，化学工 -30 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月28日 中国化学（601117.SH） 现金流大幅改善，Q1 业绩环比显著提速 23 全年业绩增速符合预期，24Q1 业绩环比显著提速。2023 年公司实现营业收入 买入（维持） 1784亿元，同增13%；实现归母净利润54.3亿元，同增0.2%；扣非归母净利润同 股票信息 增4%，全年业绩符合预期，增速略低于收入主因减值比及财务费率有所提升。分季 度看：Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别同增21%/22%/-11%/26%；单季归母净利润分 行业 专业工程 别同增 14%/10%/-27%/0.5%，Q4 营收增长显著提速，预计主要因公司加快波罗 前次评级 买入 的海等大型项目执行，业绩增速较低主要因：1）单季毛利率下降 1.7pct；2）单季 4月26日收盘价(元) 6.97 减值多计提 2.4 亿。分业务看：化学工程/基础设施/环境治理/实业分别实现营收 1424/220/28/77 亿元，同比+20%/-2%/-19%/+5%，化工主业延续较快增长。分 总市值(百万元) 42,583.01 区域看：境内/境外分别实现营收 1424/355亿元，同增 15 ...