[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 龙源电力(001289.SZ) 2024年05月06日 龙源电力（001289.SZ）：营业 买入（维持） 所属行业：公用事业/电力 收入基本持平，风光装机稳步提 当前价格(元)：18.48 升 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 投资要点 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 事件：公司发布 2024 年一季报，2024Q1 公司实现营收 98.77 亿元，同比增长  刘正 0.1%，归母净利润23.93亿元，同比增长2.47%，实现扣非归母净利润23.97亿 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 元，同比增长4.43%。 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  风光装机稳步提升，发电量持续增长。2024Q1 公司集团新增控股装机容量 562.16 兆瓦，其中新增投产风电 26.25 兆瓦、光伏 57.51 兆瓦，收购光伏项目 市场表现 容量 478.40 兆瓦；控股装机容量为 36,155.83 兆瓦，其中风电控股装机容量 龙源电力 沪深300 27,780.64 兆瓦，火电控股装机 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨龙源电力（ ） 001289.SZ [装Ta机b扩le_张T拉itle动] 电量提升，偏弱来风限制业绩表现 报告要点 [受Ta偏bl弱e_的Su来m风m影ar响y]，公司风电一季度平均利用小时数同比下降 14 小时，但火电及其他可再生 能源电量均维持高速增长。而公司一季度营业收入同比增长 0.1%，增速显著低于公司电量增 长，营收的偏弱表现主因或系市场化电价降幅扩大以及公司煤炭贸易业务收缩影响。一季度公 司毛利率为 39.89%，同比仅微降 0.13%，公司三费同样实现了稳定表现。整体来看，在毛利 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电力/公用事业 [ Table_Main[龙ITnaf 源bol]e 电_Ti力tle]( 001289) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 风电短期承压，远期成长可期 目标价格： 21.50 上次预测： 21.50 公 龙源电力 2024年一季报点评 当前价格： 17.93 司 于鸿光(分析师) 汪玥(研究助理) 孙辉贤(研究助理) 2024.04.29 更 021-38031730 021-38031030 021-38038670 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 yuhongguang025906@gtjas wangyue028681@gtjas.com sunhuixian026739@gtjas.com 报 证书编号 .Sc0o8m8 0522020001 S0880123070143 S0880122070052 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 17.7 12 4- 92 ,2 8. 95 20 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 8,360/133 流通 B股/ ...

[Table_Page] 季报点评|公用事业 证券研究报告 [龙Table_源Title] 电力(001289.SZ/00916.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 17.93元/5.72港元 装机投产电量提升，经营稳定利润微增 合理价值 18.81元/8.12港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 经营稳定、投资收益提升，Q1归母净利润同比+2.5%。2024Q1公司 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 实现营业收入98.77亿元（同比+0.1%），归母净利润23.93亿元（同 比+2.5%）。需求提升、装机扩张带动火电、光伏发电量增长，火电/ 30% 20% 光伏分部收入分别同比+3.3%/+146.5%，风电利用小时数下降、装机 10% 扩张下电量微增，但电价下降，分部收入同比-4.7%。公司经营利润稳 0% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 定，投资收益同比提升1.38亿元，带动业绩提升。 -10% ⚫ 火电、光伏发电量提升，带动 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/公用事业 证券研究报告 龙源电力（001289）公司研究报告 2024年04月29日 [Table_InvestInfo] 首次 风电运营资深龙头，“以大代小”先行者 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 投资要点： 0[4Ta月b2le6_日S收to盘ck价I（nf元o]） 17.93 52周股价波动（元） 17.51-22.60 总股本/流通A股（百万股） 8360/133  全球清洁能源运营龙头，自2015年来持续保持世界第一大风电运营商地位。 总市值/流通市值（百万元） 149892/61880 公司控股股东为国家能源投资集团，截至23年年报，直接持股比例达54.9%。 截至23年末公司控股装机达3559万千瓦，其中风电/火电/光伏等其他可再生 市[T场ab表le现_R eportInfo] 能源分别达2775/188/596万千瓦。公司23年全年完成发电量762亿千瓦时， [Table_QuoteInfo] YOY+7.92%。公司23年实现营收376.4亿元，YOY-5.6%；归母净利润62.5 龙源电力 海通综指 亿元， ...

龙源电力20240426_智能速览 2024年04月26日22:00 关键词 龙源电力 一季度业绩 新能源装机 光伏 发电量 财务指标 营业收入 经营开支 财务费用 投资收益 净利润 限电率 市场交易电价 辅助服务费 市场化交易 以大带小 西部开发 特高压 绿电 产业转移 全文摘要 的稳健发展和对挑战的积极应对。 章节速览 ● 00:00 龙源电力2024年一季度业绩会议概要 期间，对公司限电情况进行说明，并讨论了市场交易电价的变化。 ● 14:23 公司市场及辅助服务策略讨论 本次会议主要围绕公司的市场部建设、水电厂的运营情况、以及辅助服务政策等方面展开讨论。其中包 括对公司市场化交易比例和类型的具体介绍，以及与去年相比的电价变动情况。特别是关于公司即将执 行的辅助服务新规定，详细解释了其对电价影响的积极方面，并对未来以大带小项目的推广进行了说 明，强调了提高发电效率和改善运行状况的重要性。最后，对投资者提出的问题进行了逐一解答，展现 了公司在面对挑战时的应对策略和业绩预期。 24:24电价波动原因与市场化交易影响分析 会议详细讨论了电价变化及各种市场化交易方式的影响。一方面，尽管存在政府指导下的电价同比增 ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 龙源电力（001289.SZ） 增持 24Q1 业绩同比微增，盈利能力保持稳定 核心观点 公司研究·财报点评 营业收入基本持平，归母净利润小幅增长。2024年第一季度，公司实现营收 公用事业·电力 98.77亿元（+0.10%），归母净利润23.93亿元（+2.47%），扣非归母净利 证券分析师：黄秀杰 证券分析师：郑汉林 润23.97亿元（+4.43%）。公司归母净利润同比略有增长的原因在于发电量 021-61761029 0755-81982169 huangxiujie@guosen.com.cn zhenghanlin@guosen.com.cn 实现同比增长，2024年第一季度，公司按合并报表口径累计完成发电量 S0980521060002 S0980522090003 212.25亿千瓦时（+8.27%）。 证券分析师：李依琳 联系人：崔佳诚 010-88005029 021-60375416 新能源装机容量持续增长，未来业绩有望稳步提升。2024年第一季度，新增 liyilin1@guosen.com.cn cuijiacheng@guosen.com. ...

龙源电力（001289.SZ）2024年一季报点评 风平火起，光伏延续增势 2024年04月26日 ➢ 事件概述：4 月 25 日，公司发布 2024 年一季度报告，报告期内实现营业 谨慎推荐 维持评级 收入98.77亿元，同比增长0.10%（经重述）；归母净利润23.93亿元，同比增 当前价格： 18.04元 长2.47%（经重述）；扣非归母净利润23.97亿元，同比增长4.43%（经重述）。 目标价： 20.95元 ➢ 风电营收下降，装机增长下成本扩张，短期业绩承压：截至1Q24末，公司 [Table_Author] 风电装机2778.06万千瓦，同比增长6.1%，单季度新增2.63万千瓦；但因风速 同比下降，Q1公司风电平均利用小时640小时，比上年同期减少14 小时，降 幅2.1%；单季度风电完成发电量170.31亿千瓦时，同比增长1.4%，电量增速 低于装机增速4.7个百分点。料因市场化比例提高，公司风电综合电价或同比下 降，Q1公司风电板块营收（不含特许权服务）同比下降4.7%至73.76亿元，同 时考虑装机增长下的折旧增长，风电板块业绩短暂承压。 分析师 严家源 执业证书： S010052110 ...

龙源电力集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：001289 证券简称：龙源电力 公告编号：2024-029 龙源电力集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

龍 源 電 力 集 團 股 份 有 限 公 司 China Longyuan Power Group Corporation Limited* ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號：00916 国家能源集团 2023 年 度 報 告 * 僅供識別 7 sit @ 717 per � 国家能源集团 2.567 目 | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------|-------| | | | | | 董事長致辭 . | | 2 | | 總經理致辭 . | | 4 | | 主要業務與財務數據. | | 8 | | 公司介紹 | | 15 | | 榮譽與獎項 | | 22 | | 公司2023年大事記 . | | 33 | | 管理層討論與分析 | | 38 | | 董事會工作報告 | | 104 | | 關連交易 | | 130 | | 董事丶監事及高級管理人員簡介. | | 156 | | 環境和社會責任 | | 174 | | 企業管治報告 | | 182 | | 監事會工作報告 | | 221 | | 獨立核數師報告 ...