食品饮料/白酒Ⅱ 公 司 研 洋河股份（002304.SZ） 营收平稳增长，股息率具有吸引力 究 2024年05月02日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 逄晓娟（分析师） 张恒玮（分析师） zhangyuguang@kysec.cn pangxiaojuan@kysec.cn zhanghengwei@kysec.cn 日期 2024/4/30 证 书编号：S0790520030003 证书编号：S0790521060002 证书编号：S0790524010001 当前股价(元) 95.07  公司经营发展稳健，分红比例提升，维持“增持”评级 公 一年最高最低(元) 150.35/88.30 2023年实现营业收入331.26亿元，同比增长10.04%；归母净利润100.16亿元， 司 信 总市值(亿元) 1,432.18 同比增长6.80%。2024年Q1实现营业收入162.55亿元，同比增长8.03%；归母 息 流通市值(亿元) 1,428.10 净利润60.55亿元，同比增长5.02%。收入业绩略低于预期，结构升级略有放缓， 更 总股本(亿股) 15.06 我们下调 2 ...

[Table_Header] 公司点评●白酒Ⅱ 2024 年04月 30日 [Table_Title] [Table_StockCode] 洋河股份(002304) 白酒板块高股息率标的 [Table_InvestRank] 谨慎推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [Table_Sum事m件ar：y]公司发布 2023 年报及 2024 一季报，其中，2023 年公司实现营业 [刘Ta来b珍le_Authors] 收入 331.3 亿元，同比+10.0%；归母净利润 100.2 亿元，同比+6.8%。1Q24 ：021-20252641 实现营业收入 162.6亿元，同比+8.0%；归母净利润 60.6亿元，同比+5.0%。 ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn  渠道持续下沉。公司 2023 年省内/省外分别实现收入 324.9/143.9 亿元， 分析师登记编码：S0130523040001 同比+5.9%/9.6%，省内/省外经销商数量分别-17/+568 家。省内市场面临 挤压式竞争，公司重在渠道梳理，提高经销商质量。省外针对河南、山 研究助理 韩勉 东等样板市场进 ...

公司报告 | 季报点评 洋河股份（002304） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 业绩稳健增长，分红率70%为亮点 行业 食品饮料/白酒Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 95.07元 事件：23 年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 331.26/100.16/98.43亿元（同比+10.04%/+6.80%/+6.10%）；23Q4公司营业 目标价格 元 收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 28.43/-1.88/-3.22 亿元（同比 -21.51%/-161.28%/-174.32%）；24Q1公司营业收入/归母净利润/扣非归母净 基本数据 利润分别为162.55/60.55/60.50亿元（同比+8.03%/+5.02%/+6.79%）。 A股总股本(百万股) 1,506.45 流通A股股本(百万股) 1,502.16 中高档酒持续增长，驱动整体结构上行。2023年公司实现白酒销售323.90 A股总市值(百万元) 143,217.73 亿元（同比+10.40%），其中中高档酒/普通酒收入285.39/39.50 亿元（同比 流通A股市值(百万元) 142, ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 洋河股份（002304） 2023 年及 2024 年一季报点评：经营稳健增 2024 年 04月 30日 长，分红力度提升 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 王颖洁 营业总收入（百万元） 30,105 33,126 35,000 38,305 42,030 执业证书：S0600522030001 wangyj@dwzq.com.cn 同比（%） 18.76 10.04 5.66 9.44 9.73 归母净利润（百万元） 9,378 10,016 10,433 11,451 12,645 股价走势 同比（%） 24.91 6.80 4.16 9.76 10.42 洋河股份 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 6.23 6.65 6.93 7.60 8.39 P/E（现价&最新摊薄） 15.40 14.42 13.84 12.61 11.42 -- 840% %% [ [TT aa ...

食品饮料 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月30日 002304.SZ 洋河股份 买入 公司业绩短期承压，调整经营节奏蓄力长远发展 原评级：买入 市场价格:人民币 95.86 洋河股份公告2023年年报及2024年1季报。2023年公司实现营收331.3亿元，同比 增长10.0%，归母净利100.2亿元，同比增长6.8%，其中4Q23营收28.4亿元，同比 板块评级:强于大市 降21.5%，归母净利-1.9亿元，转亏。1Q24公司营收162.5亿元，同比增8.0%，归 母净利60.6亿元，同比增5.0%。2023年公司提高分红比率，短期业绩承压，调整经 本报告要点 营节奏蓄力长远发展，维持买入评级。  洋河股份2023年年报及2024年1季报业绩 支撑评级的要点 点评  4季度公司主动控货，调整产品结构，拉低全年营收增速，2023年公司营收增速 为10.0%,其中4Q23营收增速同比下滑21.5%。（1）分具体产品来看，2023年 股价表现 公司中高档产品实现营收285.4亿元，同比增8.8%，收入占比为87.8%，同比降 1.1pct。我们判断，受宏观环境影响，商务需求减弱，公司核心单品 ...

2024年04月29日 公 司点评 公 增持 / 下调 司 洋河股份(002304) 研 究 目标价: 106.8 昨收盘:100.09 分红率创历史新高，静待价值回归 事件：洋河股份发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现 ◼ 走势比较 营收331.26亿元，同比+10.04%，归母净利润100.16亿元，同比+6.80%， 扣非归母净利润98.43亿元，同比+6.10%。2023Q4实现营收28.43亿 10% 元，同比-21.51%，归母净利润-1.88亿元，同比-161.28%。2024Q1实 太 0% 现营收162.55亿元，同比+8.03%,归母净利润60.55亿元，同比+5.O2%， 平 (10%)4/5/32 41/7/32 32/9/32 3/21/32 21/2/42 32/4/42 扣非归母净利润60.50亿元，同比+6.79%。 洋 公司尚处调整期，低档酒增长较为亮眼。公司业绩略低于预期， (20%) 证 一季度顺利完成开门红。分产品，2023 年公司中高档酒/普通酒分别 (30%) 实现营收为285.39 亿元/39.50亿元，同比+ 8.82%/+20.70%，毛利率 ...

2024年04月29日 公 司点评 公 增持 / 下调 司 洋河股份(002304) 研 究 目标价: 106.8 昨收盘:100.09 分红率创历史新高，静待价值回归 事件：洋河股份发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现 ◼ 走势比较 营收331.26亿元，同比+10.04%，归母净利润100.16亿元，同比+6.80%， 扣非归母净利润98.43亿元，同比+6.10%。2023Q4实现营收28.43亿 10% 元，同比-21.51%，归母净利润-1.88亿元，同比-161.28%。2024Q1实 太 0% 现营收162.55亿元，同比+8.03%,归母净利润60.55亿元，同比+5.O2%， 平 (10%)4/5/32 41/7/32 32/9/32 3/21/32 21/2/42 32/4/42 扣非归母净利润60.50亿元，同比+6.79%。 洋 公司尚处调整期，低档酒增长较为亮眼。公司业绩略低于预期， (20%) 证 一季度顺利完成开门红。分产品，2023 年公司中高档酒/普通酒分别 (30%) 实现营收为285.39 亿元/39.50亿元，同比+ 8.82%/+20.70%，毛利率 ...

证 券 2024 年 04 月 29 日 研 究 业绩稳健提升，市场运作策略清晰 报 告 —洋河股份（002304.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 26 日，洋河股份发布 2023 年年度报告与 2024 sunss@cfsc.com.cn 年一季度报告。 投资要点 基本数据 2024-04-29 ▌业绩稳健增长，分红比例持续提升 当前股价（元） 95.86 总市值（亿元） 1444 公 司 2023/2023Q4/2024Q1 总 营 收 分 别 为 总股本（百万股） 1506 331.26/28.43/162.55 亿元，分别同比+10%/-22%/+8%，营收 延续稳健增长，归母净利润分别为 100.16/-1.88/60.55 亿 流通股本（百万股） 1502 元，分别同比+7%/-161%/+5%，2023Q4 淡季收入低，叠加费 52周价格范围（元） 90.75-147.86 用预提、预缴消费税与附加税，导致盈利承压。盈利端， 日均成交额（百万元） 557.87 2023/2024Q1 公司毛利率分别为 75.25%/ ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 29 日 洋 河股份(002304.SZ) 证券研究报告 分红率提升显著，业绩稳健 白酒 投资评级 买入-A 事件：公司发布2023年年报及 2024年一季报，2023 年实现收 维持评级 入 331.26 亿元，同比+10.04%；归母净利润 100.16 亿元，同比 6个月目标价 150元 +6.80%。24Q1 实现收入 162.55 亿元，同比+8.03%；归母净利润 股价 (2024-04-26) 100.09元 60.55 亿元，同比+5.02%。分红：拟每 10 股派息 46.60 元（含 税），分红率提升至 70%。 交易数据 总市值(百万元) 150,780.09 双沟增长亮眼，开年平稳。2023年公司业绩分产品看，中高档 流通市值(百万元) 150,350.78 酒/普通酒分别实现营收 285.4/39.5 亿元，同比+8.8%/+20.7%， 总股本(百万股) 1,506.45 其中双沟酒业实现营业收入 38.23 亿元（+75.27%）、净利润 26.15 流通股本(百万股) 1,502.16 亿元 ...

公司研究 | 年报点评 洋河股份 002304.SZ 买入 （维持） 省内结构升级顺畅，红利性价比凸显 股价（2024年04月26日） 100.09元 目标价格 134.28元 52周最高价/最低价 150/88.3元 总股本/流通A股（万股） 150,645/150,216 A股市值（百万元） 150,780 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 核心业绩：公司发布 23 年年报和 24 年一季报，23 年营收 331.26 亿元 报告发布日期 2024年04月29日 (yoy+10.04%)，归母净利润 100.16亿元(yoy+6.8%)，顺利收官。24Q1营收 162.55 亿元(yoy+8.03%)，归母净利润 60.55亿元(yoy+5.02%)。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 蓝色经典系列控货稳健，普通酒放量增长。23年白酒收入 323.9亿元(yoy+10.4%)， 绝对表现 4.86 -0.33 5.55 -31.26 销量和吨价分别变动-14.9%和29.8%，吨价上行明显。拆分来看，23年中高档酒收 相对表现 3.66 -1.47 -1.96 -21.79 入 285.4 亿元 ...