传媒 分析师：乔琪 会员业务发展提速，广告业务逐渐企稳， 登记编码：S0730520090001 关注优质内容输出能力 q iaoqi@ccnew.com 021-50586985 ——芒果超媒(300413)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2024-04-23) 发布日期：2024年04月24日 收盘价(元) 22.02 2023年公司实现营业收入146.28亿元，同比增加4.66%；归母净利润35.56亿元， 一年内最高/最低(元) 40.31/20.40 同比增加90.73%；扣非后归母净利润16.95亿元，同比增加5.70%。 沪深300指数 3,506.22 2024Q1实现营业收入33.24亿元，同比增加7.21%；归母净利润4.72亿元，同 市净率(倍) 1.88 比减少13.85%；扣非后归母净利润4.67亿元，同比减少10.40%。 流通市值(亿元) 224.98 投资要点： 基础数据(2024-03-31) 每股净资产(元) 11.74  稳定输出优质影视综艺内容。2023年芒果TV上线各类综艺节目超 每股经营现金流(元) 0.09 100档，上新数、独播数、创 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月23日 芒果超媒（300413.SZ） 会员发展提档换速，内容生态持续夯实 具体事件：公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营业收入146.28亿元， 买入（维持） 同增4.66%；归母净利润35.56亿元，同增90.73%；扣非后归母净利润16.95亿元，同增5.70%。 2024Q1公司实现营业收入33.24亿元，同增7.21%；归母净利润4.72亿元，同减13.85%； 股票信息 扣非后归母净利润 4.67 亿元，同减 10.40%，主要是由于企业所得税优惠政策变化后，公司 行业 数字媒体 24Q1所得税费用增加，导致税后利润同比有所下滑（营业利润同比增长3.69%至5.47亿元）。 前次评级 买入 平台内容优势明显，探索AI+综艺新方向。2023年芒果TV全网综艺正片有效播放量同比上 4月22日收盘价(元) 22.20 涨31%至75亿左右，全网剧集正片有效播放量同比上涨46%至89亿左右，增速双双位居长 总市值(百万元) 41,530.00 视频行业第一；2023年上线综艺超100档，包括《乘风2023》《大侦探第八季》等综N代及 ...

证券研究报告 公司点评 芒果超媒(300413.SZ) 传媒｜ 数字媒体 业绩符合预期，内容投入、所 得税等导致Q1 盈利下滑 2024年 04月 23日 预测指标 2022A 2023 A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 137.04 146.28 162.54 176.96 188.42 净利润(亿元) 18.25 35.56 18.40 19.77 20.93 评级变动 维持 每股收益（元） 0.98 1.90 0.98 1.06 1.12 交易数据 每股净资产（元） 10.08 11.49 12.39 13.36 14.39 当前价格（元） 22.20 P/E 22.76 11.68 22.57 21.00 19.84 52周价格区间（元） 20.40-40.31 P/B 2.20 1.93 1.79 1.66 1.54 总市值（百万） 41530.10 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 22681.80 总股本（万股） 187072.10 投资要点： 流通股（万股） 102170.00  事件：公司发布 2023年及2024一季报，2023年分别实 ...

根据年报数据2023年公司实现的营业收入146.28亿同比增长了4.66%规模经营运35.56亿同比增长90.73%课费规模经营运16.95亿同比增长5.7%2024年度一季度公司实现营业收入33.24亿 同比增长7.21%营业利润5.47亿元同比增长3.69%公司一季度也实行了开门红和开门稳经营情况测试下下面我们进入交流环节今天来到公司现场参会的有公司总经理梁德诚先生芒果TV副总裁CPO陆海波先生 我估计很多投资者可能对于公司在文化和科技进行投资这块很感兴趣所以我们今天特别倾情邀请鲁海波先生参加本次会议还有财务部部长郝建宇女士还有公司的董事长董怀冰蔡华冰先生下午临时参加我们省里的另外一个省委的一个协调会所以暂时不能来到现场下面有请第一位提问嘉宾中间的 刘仲敬-谢谢郑总,也感谢芒果的各位领导,然后很有心第一个提问,我想问一下关于我们中期战略目标的一个问题,因为有注意到二月份,也就是年初的时候,我们集团领导其实在年会上有提到, 芒果TV要在三年内建成全国第一用户过亿的一个长视频平台那这个目标我们作为就是投资人听到肯定还是很兴奋的它非常远大然后看上去也是有很大的一个空间但是也想请管理层跟我们进一步分享一下就这个全 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 芒Ta 果bl 超e_ 媒T （itl 3e 0] 0 413）2023年报&一季报点评 公 司 会员规模再创新高，“四平台”多元发 研 究 展 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 传 增持 （维持） 媒 互 2024 年 04 月 24 日 联 网 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：高博文 研 证书编号：S1160521080001 究 报  公司发布2023年报和2024年一季报。 证券分析师：陈子怡 告 证书编号：S1160522070002 2023 年，公司实现营业收入 146.28 亿元，同比增长 4.66%；实现归 证券分析师：潘琪 母净利润35.56亿元，同比增长90.73%；实现扣非归母净利润16.95 证书编号：S1160524040001 亿元，同比增长5.70%。 联系人：陈子怡 电话：021-23586305 2024年一季度，公司实现营业收入33.24亿元，同比增长7.21%；实 [相T对ab指le数_P表ic现Q ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 传媒 ＃ ＃d 芒yCo 果mp 超any＃媒 （ 300413.SZ ） investSug 买入 ( 维ges持tion C）h 0 生000 态09 拓 宽 收入稳增， ＃ 所title＃ 得 税致 利润短期波动 ange＃ 2024 年 04月 23日 投资 要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 芒果超媒发布 2023年报及 2024年一季报。2023 年，公司实现营 司 业收入146.28亿元，同比增长4.66%；归母净利润35.56亿元，同比增长 日期 2024-4-23 90.73%；扣非归母净利润16.95亿元，同比增长5.70%。其中，2023年第 点 收盘价（元） 22.02 四季度，公司实现营业收入 44.32 亿元，同比增长 18.56%；归母净利润 评 总股本（百万股） 1870.72 17.90 亿元，同比增长 862.63%；扣非归母净利润 0.81 亿元，同比增长 报 流通股本（百万股） 1021.70 60.73%。2024 年第一季度，公司实现营业收入 33.24 亿元，同比增长 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 芒果超媒(300413)公司点评报告 2024年04月23日 [Table_业Title绩] 稳健增长，会员数量创新高 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——芒果超媒(300413) 2023 年年报及 2024年一季报点评 [事Ta件ble：_S ummary] [[基TTaa本bbll数ee__据BTaa rsgee]t Price] 公司发布2023年年报及2024年一季报。 52周最高/最低价（元）： 40.31 / 20.4 A股流通股（百万股）： 1021.70 点评： A股总股本（百万股）： 1870.72  归母净利润快速增长，金鹰卡通超额完成业绩承诺 流通市值（百万元）： 22681.74 2023年，公司实现营业收入146.28亿元，同比增长4.66%，其中Q4单季 总市值（百万元）： 41530.00 实现营收42.62亿元，同比增长21.16%。全年归母净利润35.56亿元，同 [过Ta去bl一e_年Pic股Q价uo走te]势 比增长90.73%；扣非归母净利润16.95亿元，同比增长5.70%。年内，金 ...

传媒/数字媒体 公 司 研 芒果超媒（300413.SZ） 会员规模创新高助力收入增长，优质内容待释放 究 2024年04月23日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 日期 2024/4/23 证 书编号：S0790520030004 当前股价(元) 22.02  剔除所得税影响后24Q1净利润或同比增长，延续成长，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 40.85/19.22 2023年公司营业收入为146.28亿元（同比+4.66%），归母净利润为35.56亿元（同 司 信 总市值(亿元) 411.93 比+90.73%）；2023Q4公司营业收入为42.62亿元（同比+22.98%），归母净利润 息 流通市值(亿元) 224.98 为17.75亿元（同比+1110.43%），扣除所得税政策影响后归母净利润为19.27亿 更 总股本(亿股) 18.71 （同比+3.36%），业绩增长主要系会员收入发展提速，且费用率持续优化，2023 新 报 流通股本(亿股) 10.22 年销售费用率为15.45%（同比-0.46 pct）。公司 ...

2024 年 04 月 23 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 重磅产品将陆续释放，科技与内容深度融 证券分析师： 姚蕾 S0350521080006 yaol02@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 合发展 fangby@ghzq.com.cn ——芒果超媒（ ） 年及 业绩点评 300413 2023 2024Q1 最近一年走势 事件 : 2024年4月21日，芒果超媒发布2023年年报及2024年一季报： （1）2023年收入146.3亿元（YOY+4.66%），归母净利润35.6亿元 （YOY+90.7%），扣非归母净利润16.95亿元（YOY+5.70%）。 （2）2024Q1收入33.2亿元（YOY+7.2%），归母净利润4.7亿元 （YOY-13.85%），扣非归母净利润4.7亿元（YOY-10.4%）。 （3）2023年度拟每10股派发现金股利1.8元，合计3.37亿元，分红 率为9.5%。 相对沪深300表现 2024/04/22 表现 1M 3M 12M 投资要点 : 芒果超媒 -17.1% 5.1% -31 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Add" [5][11]. Core Insights - The company has solidified its position as a leader in variety shows and optimized its layout for long and short dramas, with significant increases in effective playback volume for both genres in 2023 [3][8]. - The membership business has entered a new phase of high-quality development, with a notable increase in member revenue and a strong recovery trend in advertising business [3][8]. - The acquisition of Hunan Golden Eagle Cartoon Media Co., Ltd. has enriched the company's content matrix and expanded its "four-platform" model, enhancing its core competitiveness [3][8]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved an annual revenue of 14.628 billion yuan, a year-on-year increase of 4.66%, and a net profit attributable to shareholders of 3.556 billion yuan, a year-on-year increase of 90.73% [3][4]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 3.324 billion yuan, a year-on-year increase of 7.21%, and a net profit of 472 million yuan, a year-on-year decrease of 13.85% [3][4]. Business Development - The company is focusing on deepening its variety show offerings and exploring new markets, with plans for new shows and collaborations, including a partnership with Douyin for micro-short dramas [3][8]. - The membership revenue grew by 35.64% year-on-year in Q4, with the total number of effective members reaching 66.53 million, marking a new high [3][8]. Forecast and Valuation - The revenue forecast for 2024-2026 is set at 16.2778 billion yuan, 17.7625 billion yuan, and 19.336 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 2.1729 billion yuan, 2.3279 billion yuan, and 2.6513 billion yuan [4][8]. - The earnings per share (EPS) are projected to be 1.16 yuan, 1.24 yuan, and 1.42 yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [4][8].