中金公司：互换便利操作启动 证券公司有望发挥市场“稳定器”作用

央行近日公告正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作；并于同日与证监会联合印发 《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》（下文简称《通知》），向参与互换便利 操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。 中金公司非银金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇认为，互换便利操作灵活、指向明确，有望为金融 机构提供高效融资渠道的同时，将流动性精准引入资本市场。 根据规定，互换便利操作要求包括了期限灵活、定价市场化：互换便利中互换期限为1年、但可视情展 期，互换费率由参与机构招投标方式确定；可用质押品范围广：包括债券、股票ETF、沪深300成份股 和公募REITs等，同时折扣率根据质押品风险特征分档设置；资金投向明确：监管部门规定通过互换便 利获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。 "短期上，工具快速落地且机构参与热情高，体现监管部门维持资本市场稳定的决心及良好的机制设 置。 "姚泽宇指出，此次互换便利工具于9月24日首次提出、10月10日决定创设并开始接受金融机构申报、10 月18日正式启动，作为创新金融工具从提出到启动经历时长不超1个月。 极高的落地效率彰 ...