澳华内镜：收入端稳健增长，持续加大销售和研发投入

证券研究报告 | 2024年08月28日 澳华内镜（688212.SH） 优于大市 收入端稳健增长，持续加大销售和研发投入 2024H1 收入端稳健，利润端受股份支付和研发投入影响较大。2024 上半年 公司实现营收 3.54 亿元（+22.29%），归母净利润 566 万元（-85.13%）， 剔除股份支付的归母净利润 4774 万元（+7.19%）。其中 24Q2 单季营收 1.84 亿元（+12.61%），归母净利润 290 万元（-86.52%），剔除股份支 付的归母净利润 2318 万元（-6.36%）。2024 上半年公司收入端稳健， 利润端受股份支付和研发投入影响较大，二季度业绩增速放缓，主要系 行业整顿影响下招投标需求较平淡所致。 分业务，2024 上半年公司内窥镜设备收入 3.42 亿元（+23%），内窥镜 诊疗耗材 0.07 亿元（-9%），内窥镜维修服务 0.04 亿元（-3%）。分地 区，国内收入 2.86 亿元（+22%），海外收入 0.68 亿元（+22%）。 毛利率保持稳定，费用率有所提升。2024 上半年毛利率 71.46%，表观毛 利率下降 4.82pp，主要系会计准则变更， ...