口子窖：第二季度利润率低基数下改善，全年经营思路清晰

口子窖（603589.SH） 优于大市 第二季度利润率低基数下改善，全年经营思路清晰 2024 年第二季度公司收入同比+5.9%，净利润同比+15.1%。2024 上半年公司实 现营业总收入 31.66 亿元，同比+8.7%；实现归母净利润 9.49 亿元，同比 +11.9%。其中，2024 年第二季度实现营业总收入 13.99 亿元，同比+5.9%； 实现归母净利润 3.59 亿元，同比+15.1%。 2024Q2 酒类收入同比+3.72%，淡季收入增速匹配动销端。分产品看，2024Q2 高档/中档/低档白酒收入同比+3.48%/+4.01%/+16.62%，省内宴席场景下滑， 需求以自饮为主，口子 5 年&6 年增长韧性较好。分区域看，2024Q2 安徽省 内/省外收入同比+5.04%/-2.41%，公司聚焦省内市场，皖南增速较快；皖北 区域预计平均增速；合肥市场兼 8 势头良好，收入止跌回升。分渠道看， 2024Q2 批发/直销渠道收入同比+3.52%/+12.55%；公司打造营销铁军，经销 商结构逐步优化；截至 6 月底省内经销商 499 家/环比一季度末净增加 3 家， 二季度单经销商销售体量 22 ...