西部超导：原材料价格下行释放盈利弹性，多业务研发取得显著成果

公司报告 | 公司点评 原材料价格下行释放盈利弹性，多业务研发取得显著成果 事件：2024 年 H1实现营收 20.2 亿元，同比-4.33%；实现归母净利润 3.48 亿元， 同比-17.24%；实现扣非归母净利润 3.12 亿元，同比-16.37%。 单 Q2 公司实现营收 12.27 亿元，同比+3.13%，环比+54.6%；实现归母净利润 2.38 亿元，同比+11.83%，环比+115.39%；实现扣非归母净利润 2.19 亿元，同比+22.62%， 环比+136.12%。Q2 单季度业绩表现非常亮眼，我们认为得益于三方面因素： （1）超导业务订单交付顺利，期内公司完成了核聚变 CRAFT 项目交付、BEST 聚 变项目批产交付，同时完成了多个超导磁体、超导电机等品类延伸业务的设计、 生产、交付等任务，上半年超导部分业务实现营业收入 4.82 亿元，同比增长 19.95%。 （2）钛合金业务交付环比提升使得产能利用率提升，叠加上游材料价格同比下降， 带来盈利能力大幅改善。上半年公司钛合金业务实现营业收入 12.84 亿元，同比下 降 4.07%，但是 2024H1 相较于 2023H2 环比提升 1 ...