锦波生物：薇旖美放量确定性高，多剂型+多型别+多适应症蓄力中长期成长

投资逻辑 薇旖美放量确定性高，24 年业绩兑现度高。薇旖美持续渠道拓展 +强化品宣（投放分众传媒），24 年高增确定性强、预计出厂收入 8-10 亿元。1）薇旖美极纯（4mg）出货强劲、薇旖美至真 （10mg）积极打造标杆医院；2）持续深耕已覆盖机构、提升拿 货量，新机构拓展仍有空间（1H24 末覆盖医美机构 3000 家，据 卫健委我国合规专科医美机构数量为 18584 家）；3）3+17 型联合 治疗、主打多层次抗衰概念，丰富运营维度。 原料进入欧莱雅供应链&代工修丽可医美线贡献增量，出海起 航。1）原料：公司公告 23 年进入欧莱雅集团供应链，巴黎欧莱 雅小蜜罐首添重组胶原蛋白并作为营销和宣传重点，24 年应用到 修丽可品牌护肤品；2）代工：修丽可铂研胶原针（系公司此前 获批的注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液）正式发布，主攻更 高端价格带；3）出海：计划优先开拓东南亚市场，24 年 11 月获 得越南一项 D 类医疗器械注册证。 多剂型+多型别+多适应症蓄力中长期成长。公司面中部增容项目 24 年 8 月提交注册申请，重组ⅩⅦ型胶原蛋白启动多中心临床临 床试验，压力性尿失禁项目已接近临床尾声。 兰蜜：我 ...