华利集团：关注核心品牌增量

公司报告 | 公司点评 关注核心品牌增量 未来几年公司仍会保持积极的产能扩张 今年公司已经有 3 个成品鞋工厂和 1 个鞋材工厂投产，未来 3-5 年公司将 在印尼及越南新建数个工厂并尽快投产。公司的产能除通过新建工厂、设 备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹 性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。 公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合 作。公司一直都在积极拓展新客户，今年也有新客户开始量产出货。今年 不少品牌的销售增速非常不错，叠加去年大力去库存后的订单需求，运动 鞋制造商的订单都不错，公司各部门会通力合作，保障客户订单准时交付。 乐观展望后续供需格局 运动鞋属于生活必需品及易耗品，并且消费者追求舒适、健康、运动的生 活方式没有发生变化，运动鞋市场仍有稳健的扩张空间。从公司各客户披 露的业绩指引来看，大多数客户的业绩保持增长。同时，品牌也希望与优 质的制造商合作。然而，由于运动鞋的开发周期长、需要比较长时间的经 验技术的积累和沉淀，并且量产管理的难度也比较大，目前的行业格局相 对稳定，难以有很大规模的新进入者。 公司不会盲目的扩张产能，产 ...