太平鸟（603877）：2024年年报点评：零售承压下毛利率改善显著，期待未来高质量增长

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨太平鸟（603877.SH） [Table_Title] 太平鸟 2024 年年报点评：零售承压下毛利率改 善显著，期待未来高质量增长 报告要点 [Table_Summary] 短期，预计伴随公司净关近尾声、零售逐步改善以及加盟毛利率改善，控费力增强下后续利润 增速有望回升。长期，伴随公司架构调整，经营质量以及利润弹性将显著提升。公司亦由之前 的零售高增驱动的利润弹性，切换至重内功驱动的利润弹性，更为持续且稳健。预计 2025/2026/2027 年公司归母净利润为 3.7/5.0/5.9 亿元，PE 为 20/15/12X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 事件评论 风险提示 丨证券研究报告丨 2025-04-08 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 太平鸟（603877.SH） cjzqdt11111 ...