4Q23点评：净利率持续创新高，积极回报股东

[Table_Page] 公告点评|零售业 证券研究报告 [【Table_广Title] 发商社&海外】唯品会（VIPS） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 19.53美元 4Q23 点评：净利率持续创新高，积极回报股东 合理价值 20.99美元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-02-29 ⚫ 唯品会公布 2023 年业绩：（1）公司 2023Q4 实现收入 347 亿元，同 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 比增长9.2%，位于指引上限；non-GAAP归母净利润为32亿元，同 比增长43.4%。（2）2023年全年实现收入1129亿元，同比增长9.4%； 80% 60% non-GAAP归母净利润为95亿元，同比增长39.1%。 40% 20% ⚫ 2023 年公司全年 GMV 为 2080 亿元，同比增长 18.7%。订单总量同 0% -20% 比增长9.8%至8.1亿，客单价同比增长13.8%至283元，价格增长主 -40% -60% 要系22年基数低、23Q4寒冬利好高客单价冬衣销售等。 -80% -100% 5 ...