研究报告 Research Report 24 Jun 2025 今世缘 Jiangsu King's Luck (603369 CH) 今世缘跟踪报告：精细管理，迎难而上 Fine management, rise to the occasion [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 Rmb38.95 目标价 Rmb70.00 HTI ESG 3.8-4.0-4.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 义利评级 BB+ 来源 : 盟浪 . Reproduced by permission; no further distribution 市值 Rmb48.56bn / US$6.76bn 日交易额 (3 个月均值) US$46.47mn 发行股票数目 1,247mn 自由流通股 (%) 39% 1 年股价最高最低值 Rmb56.37-Rmb35.59 注：现价 Rmb ...

上 市 公 司 农林牧渔 2025 年 06 月 24 日 金河生物 (002688) ——兽用金霉素龙头，疫苗助力新风起 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） | 市场数据： | 2025 年 06 月 24 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 6.27 | | 一年内最高/最低（元） | 8.69/3.40 | | 市净率 | 2.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.59 | | 流通 A 股市值（百万元） | 4,672 | | 上证指数/深证成指 | 3,420.57/10,217.63 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 2.98 | | 资产负债率% | 54.98 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 772/745 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 06-24 07-24 08-24 09-24 10-24 11-24 12-24 01-24 02-24 03-24 04-24 05-24 06 ...

证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-06-24 股票投资评级 买入|首次覆盖 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 15.68 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）8.68 / 8.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）136 / 132 | | | 52 周内最高/最低价 | 24.10 / 9.13 | | 资产负债率(%) | 16.9% | | 市盈率 | 31.36 | | 第一大股东 | 拉萨永道投资管理有限 | | 责任公司 | | 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:丁子惠 SAC 登记编号:S1340523070003 Email:dingzihui@cnpsec.com 京北方(002987) 数字货币先行者，技术卡位优势明显 金融科技服务领航者，收入规模稳定增长 京北方是国内领先的金融科技服务提供商，公司致力于人工智 能、大数据、云计算、区块链、隐私计算及数字孪生等前沿科技的 探索、实践与创新，为客户提供全方位、高质量的软件与信息技术 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 24 日 湘财证券研究所 公司研究 国茂股份（603915.SH） 国茂股份：国内通用减速机龙头，国产替代与高端并购助力成长 相关研究： 1.《20230726湘财证券-机械行业： 上半年我国工业机器人产量同比 增长5.4%》2023.07.26 2.《20240909湘财证券-国茂股份 603915.SH-公司短期业绩承压，看 好产品应用领域拓展》2024.09.09 公司评级：增持（维持） 近十二个月公司表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -11.5 -28.9 11.6 绝对收益 -12.1 -30.3 22.0 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2024/6 2024/8 2024/10 2024/12 2025/2 2025/4 国茂股份 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：(8621) 50293534 Email：xw3315@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xc ...

公司报告 | 年报点评报告 金禾实业（002597） 证券研究报告 一季度业绩表现突出，三氯价格低位已翻倍 事件：金禾实业发布 2024 年年度报告，2024 年实现营业收入 53.03 亿元， 同比-0.1%，实现归母净利润 5.57 亿元，同比-20.9%；其中 Q4 实现营业收 入 12.61 亿元，同比+3.5%，环比-16.19%，实现归母净利润 1.48 亿元，同 比+4.9%，环比-8.97%。公司发布 2025 年一季报，一季度实现营业收入 13.01 亿元，同比+7.2%，环比+3.23%，实现归母净利润 2.42 亿元，同比+87.3%， 环比 63.96%。 24 年三氯、安赛蜜价格先跌后涨，平均价格下滑拖累全年业绩，麦芽酚走 出价格低谷后，三氯蔗糖价格持续上行，低谷反弹超 1 倍 根据百川盈孚数据，公司四个主要产品安赛蜜/三氯蔗糖/甲基麦芽粉/乙基 麦芽酚 2024 年产品平均含税价格分别为 3.85/15.42/8.89/7.25 万元/吨，相 较 2023 年同比分别-24.1%/-15.6%/+4.3%/+8.6%，其中安赛蜜、三氯蔗糖作 为公司重要产品，全年价格经历先跌后涨，平 ...

2025 年 06 月 24 日 航空动力与新能源双轮驱动，高端制造升级构筑 成长基础 | 分析师：尤少炜 | S1050525030002 | | --- | --- | | yousw@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-2 3 | | 当前股价（元） | 20.35 | | 总市值（亿元） | 233 | | 总股本（百万股） | 1145 | | 流通股本（百万股） | 891 | | 52 周价格范围（元） | 9.49-33.67 | | 日均成交额（百万元） | 1844.23 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -50 0 50 100 150 200 250 (%) 宗申动力 沪深300 相关研究 —宗申动力（001696.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 ▌低空业务系统集成+国际认证构筑成长双引擎 宗申动力子公司宗申航发作为国内稀缺的民营航空发动机高 新技术企业，深度卡位旋翼/固定翼通航飞机及无人机动力系 统赛道。公司锚定"中国领先中小型航空动力系统集成服务 商"战略目标，以创新驱动为核心、客户需求为导向，持续 突破技术瓶颈， ...

产品升级中的血糖监测龙头 ——三诺生物深度报告 投资要点 三诺生物是国内专注于血糖监测产品的厂商，公司依托性价比及产品优势，成 为国产 BGM 龙头企业，进入新品 CGM 收获期。我们认为，海外国内快速拓 展，公司 CGM 有望借助产品力+渠道+性价比优势快速放量。 BGM：性价比凸显，市占率有望持续提升 BGM 行业：市场规模 2020-2030 年 CAGR 9.1%，国产化率提升。根据国际糖尿 病联盟（IDF）、灼识报告等数据，2019-2030 年我国糖尿病患者复合增速 2%， 我们测算血糖仪渗透率提升有望带动 2020-2030 年我国血糖仪市场规模 CAGR 9.1%。院外市场快速增长，国产性价比更高拉动市占率提升。根据前瞻产业研究 院与华经产业研究院数据，2013年外资品牌院内院外分别占据 90%与 50%以上市 场份额，2020年，随着院外占比的提升以及国产占比的提升，外资品牌整体销售 占比降至 40%。院外市场对价格较为敏感，我们认为，受益于较低的生产制造运 输等成本，国产性价比优势依然显著，尤其是国产龙头企业，有望保持较强的价 格竞争力。 三诺生物：规模效应&自动化生产带来性价比优势，渠道 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 源杰科技(688498) 数据中心 CW 硅光光源、EML 产品加速放量 l 投资要点 买入 |维持 个股表现 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 -45% -36% -27% -18% -9% 0% 9% 18% 27% 36% 45% 源杰科技 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 166.50 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.86 | / 0.60 | | 总市值/流通市值（亿元）143 | / 100 | | 52 周内最高/最低价 | 182.99 / 79.20 | | 资产负债率(%) | 3.5% | | 市盈率 | -2,378.57 | | 第一大股东 | ZHANG XINGANG | 研究所 光模块市场快速扩张，拉动 CW 硅光光源芯片、EML 芯片等需求。 随着人工智能的快速发展，模型性能提 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 鼎捷数智(300378.SZ) 2025 年 06 月 24 日 买入（维持） 所属行业：计算机/软件开发 当前价格(元)：32.02 证券分析师 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn 研究助理 王思 邮箱：wangsi＠tebon.com.cn 市场表现 -31% 0% 31% 63% 94% 126% 157% 188% 220% 2024-06 2024-10 2025-02 鼎捷软件 沪深300 | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对涨幅(%) | -8.20 | -5.44 | -10.26 | | 相对涨幅(%) | -6.48 | -7.09 | -8.52 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《鼎捷数智：业绩稳健增长，AI 加速 外部商业化与内部赋能》，2025.4.28 2.《鼎捷数智：从"+AI"到"AI+"， 数智驱动起新航》，2025.2.27 鼎捷创新研发 AI 软 ...

| 产品组合 | | --- | | 工业机器人 | 9.6% | | --- | --- | | 注塑机、配套设备 | 17.8% | | 数控机床 | 10.7% | | 自动化应用系统 | 16.7% | | 智能能源及环境管理 | 42.8% | | 系统 | | 公司基本信息 | 产业别 | | 机械设备 | | --- | --- | --- | | A 股价(2025/6/23) | | 31.97 | | 深证成指(2025/6/23) | | 10048.39 | | 股价 12 个月高/低 | | 43.5/9.37 | | 总发行股数(百万) | | 476.97 | | A 股数(百万) | | 337.69 | | A 市值(亿元) | | 107.96 | | 主要股东 | | 吴丰礼 | | | | (30.32%) | | 每股净值(元) | | 5.87 | | 股价/账面净值 | | 5.44 | | | 一个月 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -6.2 | -0.2 166.6 | 2025 年 06 月 24 日 赵旭东 H70556@capital.co ...