事件：公司发布 2025 年第三季度报告。公司前三季度实现营业收入 108.30 亿元，同比+10.06%，实现归母净利润 17.00 亿元，同比+37.25%，实现扣 非归母净利润 15.90 亿元，同比+39.82%。其中，25Q3 公司实现营业收入 37.42 亿元，同环比+6.66%/-3.37%；实现归母净利润 6.45 亿元，同环比 +69.30%/+13.54% ，实现扣非归母净利润 5.98 亿元，同环比 +61.97%/+15.49%。 负极新产能逐步投产，26 年有望快速放量。负极材料方面，公司通过产品 创新和降本增效，经营情况逐步改善，2025 年前三季度，公司实现负极材 料出货量超 10 万吨，我们预期全年出货量约 14-15 万吨；随着新产能投产， 26 年出货量有望达到 25 万吨。新技术方面，公司硅碳负极材料可以适配固 态电池，安徽紫宸硅碳负极基地首批产能进入试生产状态，计划年底形成千 吨级产能。 公司点评 | 璞泰来 负极涂覆业务出货快速增长，固态电池产业化稳步推进 证券研究报告 2025 年 11 月 03 日 璞泰来（603659.SH）2025 年三季报点评 受益于下游动 ...

业务稳健增长，布局食玩赛道 ——广博股份（002103）2025 年三季报业绩点评 ◼ 事件描述 广博股份于 10 月 30 日披露 2025 年三季报。 ◼ 核心观点 广博股份(002103) 公司研究/公司点评 收入稳健增长，利润同比改善显著。2025 年第三季度，公司收入同比 增长 8.71%至 6.67 亿元，归母净利润同比增长 52%至 0.49 亿元。公司 单三季度销售毛利率和净利率分别为 18.5%和 7.36%，同比分别提升 1.86pct 和 2.09pct。报告期内，公司始终以创新为核心驱动力，以开拓 进取的姿态积极拓展市场边界，努力实现发展质量的提升。 内外销协同发展，创意产品持续发力。公司内销创意产品业务持续拓 展潮玩生活领域，精准捕捉市场需求与潮流趋势，逐步构建覆盖全年 龄段、全消费场景的潮玩生态体系。在外销业务领域，公司团队深挖 客户需求，优化业务结构和产品结构，努力提高市场占有率和客户满 意度。通过一系列的精准措施，公司整体销售及盈利能力较上年同期 有所提升。 积极探索 IP 新赛道，快速布局食玩产业。根据公司公众号，广博于近 期推出食玩系列及周边潮玩，以沉浸式食+玩场景重构 Z ...

技术升级与合作策略，维持竞争优势 豪威集团(603501) 证券研究报告 半导体 / 公司点评 / 2025.11.03 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-10-31 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 130.71 | | 流通股本(亿股) | 12.06 | | 每股净资产(元) | 22.77 | | 总股本(亿股) | 12.06 | 最近 12 月市场表现 -10% 6% 21% 37% 52% 68% 豪威集团 沪深300 半导体 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 分析师 吴姣晨 SAC 证书编号：S0160522090001 wujc01@ctsec.com 相关报告 1. 《业绩高增，汽车与 AIoT 驱动新成长》 2025-09-01 2. 《汽车与新兴市场驱动成长，政策+需求 形成共振》 2025-04-18 3. 《单季度营收再创新高，盈利能力持续修 复》 2024-10-28 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | ...

比音勒芬 002832.SZ 公司研究 | 季报点评 短期经营承压 期待行业复苏和新品牌成长 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据三季报和消费行业形势，我们调整公司盈利预测，预计 2025-2027 年每股收益 分别为 1.20、1.38 和 1.61 元（原预测为 1.33、1.51 和 1.72 元），参考可比公司， 给予 2025 年 15 倍 PE 估值，对应目标价 18 元，维持"买入"评级。 风险提示 行业竞争加剧、终端消费需求减弱，新品牌收购整合低于预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,536 | 4,004 | 4,219 | 4,698 | 5,256 | | 同比增长 (%) | 22.6% | 13.2% | 5.4% | 11.4% | 11.9% | | 营业利润(百万元) | 1,063 | 943 | 824 | 951 | 1,111 | | 同比增长 (%) | 24.2% | -11.3% ...

| 上次评级： | 增持 | | --- | --- | | 最新收盘价： | 6.02 | 研 袁艺博 yuanyb@bhzq.com 022-23839135 公 公司点评 司 研 究 费用管控良好，加速海外布局盈利能力改善可期 ——奥瑞金(002701)2025 年三季报点评 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 11 月 03 日 轻工制造-------金属包装 事件： 点评 金属包装龙头地位稳固，"包 证券分析师 公司公告 2025 年三季报，实现营收 183.46 亿元，同比增长 68.97%，归母净 利润 10.76 亿元，同比增长 41.40%，基本每股收益 0.42 元。 点评： 公司费用率管控效果较好，存货周转率加快 证 券 研评级究：助理 增持 上次评级： 增持 最近半年股价相对走势 今年前三季度，公司毛利率与净利率分别为 13.52%和 6.02%，同比分别下降 3.78 和 0.93 个百分点。我们认为，公司毛利率下降，一方面与整合中粮包装 规模效应释放仍需时间有关，另一方面与部分产品原材料价格波动有一定相 关性。公司持续推进降本增效，费用率管 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4]. Core Views - The company has shown strong performance in its infrared business, with significant growth in revenue and net profit for the first three quarters of 2025, achieving a revenue of 40.86 billion yuan (up 29.7% year-on-year) and a net profit of 7.07 billion yuan (up 46.2% year-on-year) [1][2]. - The company is focusing on multi-dimensional sensing technologies, primarily in infrared, microwave, and laser sectors, while also investing heavily in research and development [2][3]. - The company has established a complete industrial chain in the infrared sector, from chip design to final product manufacturing, and is expanding its applications in various fields [3]. Financial Summary - For the first three quarters of 2025, the company reported a gross margin of 51.97%, an increase of 0.84 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 15.15%, up 2.90 percentage points year-on-year [2]. - The company’s revenue for 2025 is projected to reach 54.26 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 25.7% [9]. - The estimated net profit for 2025 is 8.86 billion yuan, reflecting a year-on-year growth rate of 55.8% [9].

上 市 公 司 机械设备 2025 年 11 月 03 日 铂力特 (688333) ——公司业绩超预期，积极拓展商业航天、机器人、3C 等新兴市场 报告原因：有业绩公布需要点评 | 市场数据： | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 75.53 | | 一年内最高/最低（元） | 95.80/37.72 | | 市净率 | 4.2 | | 股息率%（分红/股价） | 0.15 | | 流通 A 股市值（百万元） | 20,720 | | 上证指数/深证成指 | 3,954.79/13,378.21 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 17.98 | | 资产负债率% | 42.68 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 274/274 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 ...

2025 年 11 月 03 日 裕同科技 (002831) ——25Q3 业绩表现符合预期，盈利能力稳定提升，25Q4 收入增长有望提速 报告原因：有业绩公布需要点评 上 市 公 司 轻工制造 | 市场数据： | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 27.29 | | 一年内最高/最低（元） | 28.15/19.74 | | 市净率 | 2.2 | | 股息率%（分红/股价） | 3.79 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,945 | | 上证指数/深证成指 | 3,954.79/13,378.21 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 12.51 | | 资产负债率% | 47.59 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 921/511 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 买入（维持） 一年内股价与大盘对比走势： 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 05- ...

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨海容冷链（603187.SH） [Table_Title] 收入增长提速，经营性利润率大幅提升 报告要点 [Table_Summary] 2025 年前三季度公司实现营业收入 24.30 亿元，同比增长 15.20%，实现归母净利润 3.01 亿 元，同比增长 10.53%，实现扣非归母净利润 2.89 亿元，同比增长 18.23%；其中，2025Q3 公 司实现营业收入 6.40 亿元，同比增长 22.29%，实现归母净利润 7969 万元，同比增长 10.94%， 实现扣非归母净利润 7660 万元，同比增长 12.59%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 丨证券研究报告丨 research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 海容冷链（603187.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 收入增长提速，经营性利润率大幅提升 [Table_Summary2] 事件描述 公司 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨同庆楼（605108.SH） [Table_Title] 2025 年三季报点评：扩张期费用先行，期待四 季度宴会旺季 报告要点 [Table_Summary] 2025 年第三季度，公司实现营业收入 5.66 亿元，同比下降 4.77%，实现归母净利润-0.42 亿 元，同比转亏。展望后市，公司的三轮驱动战略已初步成形，公司旗下餐饮、酒店、食品业务 相辅相成，依托同庆楼、富茂等餐饮、酒店品牌，主打社交型餐饮住宿消费场景，践行好吃不 贵有面子的核心定位，符合当前追求性价比的消费者心理，中长期，门店扩张，食品业务产品 创新等，将为公司长期发展注入动力。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵刚 杨会强 马健轩 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 [Table_scodeMsg2] 同庆楼（605108.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 2025 年三季报点评：扩张期费用先行，期待四 2] 季度宴会旺季 [Table_Summary2] 事件描述 ...