目前，交易员已加大对美联储9月议息会议的降息押注，预期美联储本次会议至少降息25基点，并且年底前可能还会再降息两次。 "美联储观察"工具也显 示，本周FOMC有93.4%的概率将祭出25个基点的降息，将美国政策利率区间下降至4%-4.25%。还有极其微弱的可能性会降息50个基点。 展望未来走势，经济学家、新质未来研究院院长张奥平认为，从短中长期来看，人民币兑美元升值仍具一定动能。人民币升值动能来自三方面。短期来 看，美国连续降息预期不断升温，中美利差或将收窄；中期来看，中国对外出口仍有欧盟、东盟、非洲及其他新兴市场支撑；长期来看，7-8月多项经济 数据持续放缓，启动新一轮扩大内需增量政策的必要性升温，经济将逐步回稳向好。 每经编辑｜段炼 9月17日，离岸人民币兑美元一度升破7.10关口，为去年11月以来首次。 9月16日，在岸人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.1163，较上一交易日上涨65个基点，创下去年11月6日以来的日间收盘价新高。相比在岸人民币对 美元汇率，离岸人民币兑美元更多反映国际投资者预期。 香港特区行政长官李家超今日（17日）在香港特区立法会发表新一份施政报告。李家超表示，香港是全球最大 ...

9月17日，离岸人民币兑美元升破7.10关口，最高升至7.0995，为去年11月以来首次。此前一天的在岸人 民币兑美元收盘报7.1163，较上一交易日上涨65点，同样创下去年11月6日以来的日间收盘价新高。截 至17日11时55分，离岸人民币兑美元报价7.1036，在岸人民币兑美元报价7.1079。 事实上，人民币兑美元汇率波动明显。年初，在岸、离岸人民币兑美元均波动贬值，但4月后，人民币 兑美元升值明显，在岸、离岸市场接连突破多个重要关口，目前已逼近"7"整数关口。 人民币为何升值 经济学家、新质未来研究院院长张奥平向21财经·南财快讯记者分析，人民币升值动能来自三方面。短 期来看，美国连续降息预期不断升温，中美利差或将收窄；中期来看，中国对外出口仍有欧盟、东盟、 非洲及其他新兴市场支撑；长期来看，7-8月多项经济数据持续放缓，启动新一轮扩大内需增量政策的 必要性升温，经济将逐步回稳向好。 著名经济学家盘和林则向记者补充道，当前人民币兑美元升值的关键动力是美联储降息预期。当前美国 经济数据强化了市场对9月份降息预期，导致近期美元指数波动下行，为包括人民币在内的非美货币带 来了被动升值动能。而除美联储降息预期 ...

| W | | | 美元兑离岸人民币 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | USDCNH.FX | | | | 7.10362 | | 前收 | 7.10411 | 于营 | 7.10469 | | -0.00048 -0.01% | | 卖品 | 7.10377 | 买入 | 7.10348 | | 最高 | 7.10779 | 今年来 | -3.18% | 20日 | -1.18% | | 最低 | 7.09985 | 10日 | -0.49% | 60日 | -0.85% | | से 64 | 五日 | 日K | EK | 日K | 用名 | | 量加 | | | | | | | 7.10835 | | | | | 0.06% | | -44, 04 | | | | | 0.00% | | 7.09985 17:00 | 23:00 | | 5:00 | 11:00 | -0.06% 16:59 | | < w | | | 美元兑人民币(CFETS) | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

截至美东时间周二收盘，道指跌125.55点，跌幅0.27%，报45757.90点；纳指跌14.79点，跌幅0.07%，报22333.96点；标普500指数跌8.52点，跌幅0.13%， 报6606.76点。 大型科技股涨跌互现，特斯拉涨超2%，甲骨文涨超1%，微软、英伟达跌超1%。 美东时间周二，美股市场遇冷，三大指数集体收跌。 中国资产表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数逆势收涨1.76%，创2022年2月以来新高。 9月17日，国际金价在触及高位后急速下跌。隔夜，伦敦现货黄金盘中最高涨至3700美元/盎司上方；COMEX黄金期价在突破3700美元/盎司后继续走强， 盘中最高逼近3740美元/盎司历史高位。 9月17日，离岸人民币兑美元升破7.10关口，最高升至7.0995，为去年11月以来首次。9月16日，在岸人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.1163，较上 一交易日上涨65个基点，创下去年11月6日以来的日间收盘价新高。相比在岸人民币对美元汇率，离岸人民币兑美元更多反映国际投资者预期。 市场正静候本周的美联储议息决议。美元指数9月16日一度跌破97，日内一度下跌0.4%。 中国金龙创三年来新高 | 特 ...

【港股科技相关ETF】 港股通——港股通科技ETF基金(159101)； 外部约束减弱，松绑货币空间：美联储本轮降息周期以来我国已降息两次，执行"适度宽松的货币政 策"，内外部环境协同向好。 美元走弱，汇兑损益分化：降息往往伴随美元走弱，2025年以来美元兑人民币已从7.3下行至7.1附近， 人民币升值虽对出口企业有一定压制，但持有美元借款的企业偿债压力同步减轻，汇兑损益对不同行业 的影响需辩证看待。 资金再配置，中国资产或受益：降息促进全球流动性"活水"涌动，叠加全球货币体系重构，人民币资产 有望承接两重红利——体系碎片化推动海外资金回流，多元化趋势促使全球资金再平衡，资本市场或迎 来外资回流潮。 从年内动态看，外资增配方向仍围绕时代特征鲜明的核心资产。港股中，对软件与服务、技术硬件板块 增配显著，Deepseek等AI大模型技术迭代成为主要催化因素，科技龙头率先受益。 QDII——恒生科技指数ETF(513180)。 ...

北京商报讯（记者 廖蒙）9月17日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为1美元对人民币7.1013元，相较前一交易日中间价7.1027元，调升14基点。人民币对美 元中间价连续两个交易日呈现升值走势。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，美联储9月降息迫近，且市场对年底前美联储还可能有进一步较大 幅度降息的预期升温，美元显著下行，这给包括人民币在内的非美货币带来较强的被动升值动能。另 外，近期国内股市保持强势，外资加速流入。这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。最 后，近期人民币中间价继续在偏强方向调控。短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注 降息落地后的美元走势。 在岸人民币对美元、离岸人民币对美元短线拉升，盘中一度逼近7.10关口，双双续创2024年11月以来升 值高点。截至当日9时35分，在岸人民币对美元报7.1094，日内升值幅度为0.07%；离岸人民币对美元报 7.1064，日内贬值幅度为0.03%。 ...

隔夜中概股继续攀升，纳斯达克中国金龙指数涨1.76%，创下自2022年2月以来新高。9月17日，港股早 盘高开，恒指、恒科指分别上涨0.44%、0.91%。 大型科技龙头继续走强，美团-W涨近4%，阿里巴巴-W涨超3%，股价续创近4年新高，港股总市值重回 3万亿港元。快手-W、小米集团-W涨逾1%，腾讯控股、哔哩哔哩-W跟涨。 | 序号 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 0780 | 同程旅行 | | 23.880 | 0.900 | 3.92% | | 2 | 3690 | 美团-W | | 104.200 | 3.900 | 3.89% | | 3 | 9988 | 阿里巴巴-W | Map | 158.800 | 5.300 | 3.45% | | 4 | 2400 | 心动公司 | 5 | 84.450 | 2.750 | 3.37% | | 5 | 3896 | स्नार् | mm | 8.400 | 0.200 | 2.44% | | 6 | 0020 | 商汤-W ...

策略周观点：A 股和海外中资股中报分析 20250914 摘要 全球流动性宽松利好风险资产，港股和 A 股有望受益。美国财政部配合 美联储操作，如增加短债发行，可能进一步压低美国利率，支持风险资 产上涨。 AH 溢价收窄主要受中美利差及股权风险溢价变化、市场对中国中长期 增长率预期改变影响。中国经济增速预期回归正常，科技创新涌现，资 本开支数据修复，AH 溢价仍有下降空间。 人民币汇率升值提升市场风险偏好，支撑下行空间，并带来外资流入。 历史数据显示，人民币升值期间外资持续大幅流入，被动型资金反应更 剧烈，市场回撤较小。 港股科技板块迎来估值和景气双击机会。头部互联网公司业绩披露后， AI、游戏、云服务等业务获得更多关注和期待，即使面临竞争压力，增 量业务扩展预期良好。 外资对中国资产兴趣升温，港股资金流入主要是被动资金，速度高于市 场涨幅。外资对中国仓位仍处于低配状态，后续有进一步增配空间。 人民币升值阶段，科技行业表现领先，有色、农林牧渔、家电和机械等 行业受益于成本压力减轻和出海优势，具有强正贝塔。 情绪指标可作为投资参考，客观衡量市场参与者情绪状态。若个人感觉 乐观但指标显示悲观，则可能是加仓时机。8 ...

Group 1: Market Liquidity Characteristics - Recent market liquidity characteristics indicate a clear divergence in ETF fund flows, with broad-based funds decreasing while industry/theme funds are increasing, and A-shares decreasing while Hong Kong stocks are increasing, reflecting a high-cut low characteristic of institutional allocation funds [1] - The market may be entering the last round of intensive subscription and redemption phase for actively managed public funds since 2021, as core assets held by institutions rise, which may help alleviate redemption pressure and shift focus towards the next industrial trend and economic recovery [1] - The coexistence of high debt funding rates and passive interest rate cuts from central banks abroad is easing competitive pressure on Chinese manufacturing, suggesting a long-term recovery in profit margins as the industry shifts from market share advantages to pricing power [1] Group 2: Investment Strategies - It is recommended to adjust portfolio structures by focusing on structural opportunities in sectors such as consumer electronics, resources, innovative pharmaceuticals, chemicals, and gaming [2] - The current high risk appetite in the market supports equity asset performance, with a suggestion to overweight AH shares and US stocks while maintaining a standard allocation to bonds and gold [3] - The A-share market is expected to experience a low-slope upward trend after recent adjustments, with a focus on sectors like AI computing power, solid-state batteries, humanoid robots, and commercial aerospace [5] Group 3: Sector Focus and Trends - The A-share market is currently in a phase of resonance inflow from both institutions and individuals, with a focus on TMT sectors as a long-term main line, while short-term strategies may involve low-crowding sectors [4] - The market is likely to continue a trend of oscillation and upward movement, with attention on sectors such as machinery and electrical equipment that have potential for rebound [7] - The focus on sectors benefiting from domestic high-tech industry development and the "anti-involution" concept is emphasized, particularly in low-valuation assets in the service consumption field [7] Group 4: Market Sentiment and Volatility - The A-share market is experiencing increased volatility, with a cautious sentiment prevailing compared to previous phases, but is expected to maintain a trend of oscillation and upward movement [9] - The market is likely to enter a phase of consolidation, with a focus on sectors that have lagged behind but still have strong economic logic [6] - The current high volatility in the market suggests that a new trend of significant upward movement will require new catalysts, with attention on sectors like electrical equipment and non-ferrous metals [8]

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the potential for a significant shift in the A-share market due to the anticipated interest rate cuts by the Federal Reserve, similar to the changes observed a year ago [1] - The U.S. non-farm payrolls for August recorded an increase of only 22,000, significantly below the market expectation of 75,000, leading to widespread speculation about a 25 to 50 basis point rate cut in the upcoming Federal Reserve meeting [1] - The U.S. dollar index depreciated by approximately 10% in the first eight months of 2025, while the Chinese yuan appreciated by about 2.3% against the dollar during the same period, indicating a potential for further yuan appreciation as the Fed opens the rate cut window [1] Group 2 - The valuation metrics for major A-share indices show varying levels of market performance, with the North Star 50 index having a price-to-earnings ratio of 52.81 and a return on equity (ROE) of 6.95% [2] - The ChiNext index has a price-to-earnings ratio of 35.94 and a higher ROE of 12.21%, indicating strong growth potential in the technology sector [2] - The real estate sector shows a price-to-earnings ratio of 29.25 but a negative ROE of -13.61%, reflecting ongoing challenges in this industry [3] Group 3 - The article discusses the potential for the Chinese yuan to appreciate further, supported by a trade surplus of nearly $700 billion in the first seven months of 2025, despite an average settlement rate of only 52.75% [8] - Hedge funds are reportedly increasing their bets on the yuan strengthening against the dollar, with a target exchange rate of 7 or higher by the end of the year [8] - The article notes that the historical correlation between the U.S. dollar's performance and the Federal Reserve's rate cut cycles suggests that emerging market equities, particularly in China, may benefit from a weaker dollar environment [9]