·台湾快被掏空了 翟翾（主持人）：美台的关税谈判在1月15号终于结束了，台湾媒体是一片叫好，说自己赢麻了，台湾 这次谈到了不得了的税率。因为根据协议内容，台湾地区输美的商品关税从先前的20%下调到15%，一 些绿媒就把标题写成"我们跟日本、韩国齐平"，还说谈到"最好的一个待遇"，就是不叠加最惠国待遇的 税率。 但是台积电四成的产能要搬到美国去，而且根据美国商务部发布的事实清单，台湾要在美国新增2500亿 美元的直接投资。 所谓"美台关税谈判达成共识"，实则是一张民进党当局出卖台湾民众福祉和产业发展利益的"卖身券"。 1月21日，国台办如此评价民进党最近的行径。 美国商务部1月15日宣布，美国与台湾地区的贸易谈判已达成协议，台湾企业以半导体为中心，承诺对 美新增直接投资至少2500亿美元，同时台当局还将设立同等规模至少2500亿美元信用担保。此外，双方 还同意在美国国内共同建设一个以先进技术为核心的大型"工业园区"，但未明确时间、地点及资金规 模。美国则把对台征收的20%对等关税，下调至与既有税率合计为15%。 美国商务部长卢特尼克赤裸裸地表示，特朗普任内的目标是将台湾40%的半导体产能转移到美国，同时 如果台 ...

这些故事里的较量、欲望与抉择， 必将在2026年激起新的回响。 策划 ｜ 36氪编辑部 封面来源 ｜ 视觉中国 在2025年的商业叙事中，"战争"与"震荡"成为了贯穿始终的高频主题—— 消费领域 见证了史诗级商战： 外卖市场 诞生单日2亿订单的天量峰值 ，阿里、美团、京东几家大厂短兵相接， 价格战背后，是电商与外卖的边界正在消 融。 当关税战袭来，全球化的叙事从"连接"转向"割裂"，从焦虑的跨境电商卖家到不得不迁徙的制造业老兵，身处一线的亲历者们，在供应链的缝隙中寻找生 路。 但也同样是在海外， 一批来自中国的玩家正击中欧美用户的七寸， 大疆、安克、影石、正浩……新一代硬件公司正在以一场以小搏大的奇袭，攻占全球 市场。 一场发生于2025年，出人意料的史诗级互联网战争，我们在全行业内最早、也最细致地还原了这个商战故事。你会看到在外卖这行苦生意里，阿里、美 团、京东几家大厂如何短兵相接，赌上钱和尊严。激烈的战争之下，是远近场电商的合流，是零售链路的重构， 也是ai时代来临前夜，互联网公司如瘟疫 般蔓延的增长焦虑。 《外卖史上最激昂24小时：2亿天量订单的诞生｜深氪》 ， 请点击图片阅读： 这是个二代接班不易的故 ...

机构：招商证券 研究员：史晋星/闫哲坤/牛俣航 公司短期与索尼战略合作催化价值重估，叠加2025 年业绩超预期增长及AI创新业务雷鸟持续领先行 业；长期全球高端电视市场份额持续提升，面板一体化及全球产能布局构筑核心壁垒，重申"强烈推 荐"投资评级。 索尼分拆电视音频控股权给TCL电子。1月20日TCL电子和索尼达成战略合作意向MOU，双方拟成立合 资子公司（TCL电子持股51%，索尼持股49%）接管索尼家庭娱乐业务，合资企业将在全球运营、从产 品设计、制造、销售、物流和客户服务全流程，具体包括电视和家庭音响设备，双方争取在2026年3月 达成最终约束性协议，预计2027年4月合资公司进入运营。 TCL高端化战略加速落地。首先合资公司结合索尼高质量图像和音频技术、品牌价值和运营经验，同时 借助TCL先进的显示技术、全球规模优势、端到端成本效率和垂直供应链实力，双方资源互补各取所 需。其次合资企业接管索尼家庭娱乐业务，使用索尼和BRAVIA品牌，2025年前三季度索尼全球电视销 量260 万台（奥维睿沃口径）。第三，此次合作快速扩充TCL+索尼的终端硬件网络，释放更大互联网 内容变现潜力。参考海信2018年并购东 ...

我们维持2025/2026 年盈利预测不变，引入2027 年归母净利润32.35 亿港元。当前股价对应9.9x/8.5x 2026/2027 年P/E。维持跑赢行业评级，考虑跨年估值切换，我们上调目标价24.6%至14.7港元，对应 13.4x/11.5x 2025/2026 年P/E，涨幅空间35%。 公司公告：1）2025 年TCL电子经调整归母净利润23.3 亿港元~25.7 亿港元，同比增长45%~60%，盈利 区间的中枢超过股权激励目标（23.28 亿港元）。2）公司与索尼正在洽谈意向合作，包括可能与索尼成 立合资公司以承接其家庭娱乐业务。 关注要点 坚定全球化、高端化战略方向，核心业务持续有质量增长：1）2H25 以来，以旧换新补贴力度有所减 弱；国内彩电市场由于需求尚未明显回暖、叠加4Q24 基数偏高，短期内零售端明显承压。AVC数据， 3Q25/4Q25 线上彩电零售额同比-9%/-24%，线下零售额同比-4%/-37%。2）尽管市场环境波动，TCL依 然坚持高端化、大尺寸方向，拉动内销盈利持续改善。4Q25 TCL系彩电线上、线下零售均价分别同比 +23%/+3%，明显好于行业。我们预计4Q ...

近年来，怡合达持续深耕自动化设备赛道，推动公司从"国内头部"企业向"全球有影响力企业"的战略目 标迈进。日前，怡合达董事长金立国在接受中国证券报记者专访时表示，"十五五"期间，公司将进一步 深化全球战略布局，致力于成为全球智能装备企业的基础设施供应商。 战略聚焦自动化设备长尾化需求 怡合达办公大楼 公司供图 确率。此外，公司柔性化产线规划按产品的生产工艺进行布局，产能持续提升，单散件自动加工能力进 一步增强。 在机器人领域，怡合达积极探索和研究如何为机器人整合、开发和提供更多零部件，并致力于成为机器 人零部件的供应商。按照规划，未来怡合达将基于智能装备行业的新场景，持续拓展新的市场。同时， 公司将继续围绕AI、机器人产业，瞄准产业发展方向，进行深度的介入和布局，不断开发新的业务和 产品。 "数智化是公司业务运行的底座，更是未来持续稳健发展的核心和关键。"金立国说，未来的工厂将高度 数字化、智能化，公司将紧紧围绕这一发展方向，提供基础性的零部件支撑，成为全球智能装备企业基 础设施供应商。 2025年8月，怡合达首次实施半年度分红，显示出公司良好的现金流状况和对股东回报的重视。面对资 本市场的期待，怡合达形成了独 ...

IDC最新报告显示，全球智能手机市场在2025年实现增长，全年出货量达12.6亿部，同比增长1.9%。虽 然总体处在回暖的上升通道，但依然面临长期挑战。 在这一行业背景下，中国企业在全球市场多年布局沉淀，争夺国内市场的同时，海外市场也逐步进入战 略上升期。 目前，中国手机厂商全球出货占比约六成，OPPO、vivo、小米、荣耀等厂商都处于前列。其中，荣耀 2025年增长迅速，Omdia的报告显示，2025年第一至第三季度，荣耀海外智能手机出货量同比增长约 55%。在全球前十大智能手机厂商中，荣耀在同期实现了显著的海外增长。 中国智造海外角逐 但是现在，越来越多的中国手机厂商正集体加码中高端，以平衡规模与利润。比如，荣耀就选择更多更 大程度的定位在300—500美元价位段。2025年第一至第三季度，该价位段占荣耀海外出货量的约23%， 中国手机厂商对三星等中高端厂商开始反击。 在高端市场方面，欧洲是任何消费电子品厂商的必争之地。国内厂商都有较大动作。 从行业视角看，中国手机厂商的出海竞争，正在从"跑得快"的规模竞赛，转向"站得稳"的能力比拼，高 端化则成为重塑利润结构与品牌认知的必经之路。无论是本地化的策略，还是 ...

【文/观察者网 陈思佳】世界经济论坛2026年年会于当地时间1月19日至23日在瑞士达沃斯举行。据英 国《金融时报》21日报道，多名与会人士透露，美国商务部长卢特尼克在世界经济论坛的一场晚宴上发 表了"暴论"，引发现场群嘲，还导致一些嘉宾提前离场。 卢特尼克在世界经济论坛一场小组讨论会上发言 视频截图 事实上，在芬克主持的晚宴开始前，卢特尼克已在20日当天发表过一连串暴论。当天早些时候，卢特尼 克在《金融时报》刊登了一篇评论文章，声称"全球化对美国而言是一场灾难"，美国参加本次世界经济 论坛"不是为了维持现状，而是正面迎战"。 他还借机吹捧起美国总统特朗普，宣称特朗普领导的美国"选择了正确的道路"。他写道："我们来到达 沃斯，是要明确表达一件事：特朗普总统来了，资本主义就有了新的大哥。" 据美国《纽约邮报》报道，在20日举行的一场小组讨论会上，卢特尼克也发表了一系列"激烈言论"。当 着加拿大财政部长商鹏飞、英国财政大臣里夫斯等嘉宾的面，他声称"全球化辜负了美国和西方"，"它 把美国抛在了身后，把美国工人抛在了身后"。 与会人士称，当地时间1月20日晚间，美国贝莱德集团首席执行官、世界经济论坛临时联合主席拉里· ...

中新网十堰1月21日电 (张倩龙)湖北省十堰市第六届人民代表大会第五次会议21日开幕。代理市长余珂 作政府工作报告时介绍，2025年，十堰地区生产总值预计超过2700亿元，"十四五"时期当地地区生产总 值年均增长6.7%。"十五五"时期，十堰将构建现代化产业体系，着力提升"中国商用车之都"地位。 十堰因车而建，因车而兴。经过半个多世纪的发展，昔日的山区小镇已蝶变为一座现代汽车城。报告显 示，该市现代化产业体系加速构建：汽车加快向新能源和智能网联转型，培育新能源整车资质企业10 家；新兴产业和未来产业破局成势，先进级智能工厂达126家，位居全省第一；文旅产业蓬勃发展，3A 级以上景区数量全省第二。 与此同时，十堰科技创新与产业创新加速融合，国家高新技术企业突破1000家，技术合同成交额5年翻 两番。2025年，十堰高新技术产业增加值预计突破500亿元，十堰(武汉)离岸科创中心揭牌运行。 报告提出，"十五五"时期，十堰将突破性发展新能源和智能网联汽车，打造国际一流商用车生产基地、 全国一流专用车生产基地、全国零部件产业发展集聚区；培育壮大优势产业，加快新能源新材料、高端 装备和智能农机、循环经济、低空经济、数字经 ...

Market Overview - The U.S. stock market experienced a significant decline, which is considered a normal correction, with expectations for potential positive signals from Trump's speech at the World Economic Forum in Davos [1] - On January 21, the U.S. plans to cut approximately 200 positions from NATO and its affiliated organizations, aligning with a strategy to redirect resources towards the Western Hemisphere [1] - The U.S. Treasury Secretary expressed satisfaction with China's commitment to purchasing U.S. soybeans and supplying rare earths, indicating a stable supply chain [1] Gold Market - On January 20, international gold prices surged to a new historical high, with spot prices and COMEX futures both exceeding $4,700 per ounce, driven by increased demand for safe-haven assets [2] - Zijin Mining International saw its stock rise over 4% amid speculation of being included in the Hang Seng Index adjustments scheduled for February 2026 [2] Individual Stocks - Chifeng Jilong Gold experienced a stock increase of over 9%, reflecting high market enthusiasm for gold investments, with analysts predicting gold prices could surpass $5,000 this year [3] - Xixiangfeng's stock surged over 15% due to its acquisition of a radar chip and algorithm company, enhancing its capabilities in the smart driving sector [3] - China Tobacco Hong Kong's stock rose over 10% after signing exclusive distribution agreements for global cigars, expected to boost profits [3] Semiconductor Sector - The semiconductor sector remains hot, with Intel and AMD's server CPU capacities sold out for 2026, leading to planned price increases of 10-15% [4] - Hua Hong Semiconductor's utilization rates for its 8-inch wafer fabs remain high, with its 12-inch fab expected to reach full capacity by Q3 2026 [4] Energy Storage Market - The global residential energy storage system shipment is projected to reach approximately 35 GWh by 2025, marking a nearly 50% year-on-year increase, with Germany, the U.S., Australia, and Japan dominating the market [7] - Major beneficiaries of this growth include Ganfeng Lithium, Tianqi Lithium, CATL, and Zhongxin Innovation [7] Company Performance - SANY Heavy Industry reported a revenue of 66.104 billion yuan for the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 13.27%, with net profit rising by 46.58% [8] - The company aims to enhance its global sales network and product R&D through its recent Hong Kong listing, raising approximately 13.3 billion HKD [8] - SANY's overseas revenue is expected to grow at a compound annual growth rate of 15.2% from 2022 to 2024, with a record high of 26.5 billion yuan in the first half of 2025 [9]

工程机械用钢作为钢铁行业与工程机械产业的重要一环，市场走势反映下游基建、制造业复苏及产业升 级的方向。近期国内市场以及海外市场同步驱动，工程机械用钢保持着稳步增加的运行态势。本文从产 销存的角度，对工程机械用钢近期市场运行状态进行解读。 一、生产品种差异化 高端产能供应不足 数据来源：钢联数据 从工程机械用钢品种来看，中厚板与优特圆钢在工程机械用钢当中最具有代表性。2025年中厚板整体实 际产量与优特钢呈现不同程度上的分化。其中中厚板保持着80%以上的利用率，而优特产能利用率却保 持着60%左右的波动，同时从相关产量上来看，优特钢月度产量较为平稳，中厚板产量变化相对较大。 同时从规模来看，2025年中厚板+优特钢实际产量在1.22亿吨，而工程机械用钢约占其中的40%左右， 2025年国内工程机械用钢产能达到5800万吨，显示行业生产节奏与市场需求基本匹配。头部钢企凭借技 术优势与客户绑定能力，产能释放更为充分，宝武集团、鞍钢、湖南华菱三家企业合计市场份额已提升 至63%，集中度持续走高。其中，宝武集团1500MPa级超高强钢产能实现增长，年供应量超80万吨，主 要配套三一重工、徐工集团等头部工程机械企业；南钢 ...