5月13日早盘，A股整体高开后窄幅震荡，主要宽基指数涨多跌少、红多绿少。电力设备、煤炭、银 行、纺织服饰等行业涨幅居前。近期自主可控主题升温，科创半导体ETF(588170)、信创ETF(562570)今 日早盘小幅回调。 消息面上，中芯国际、华虹半导体发布2025Q1财报，产能利用率保持高位，晶圆价格环比有季节性回 落，下游行业需求出现结构性复苏，消费电子客户提前备货，工业、汽车、存储等回暖显著，整体供给 端有所增长；台积电发布4月月报，AI持续拉动营收高增。 东海证券认为，中芯国际2025Q1营收略低于指引，但同环比上涨，主要得益于国际形势变化引起的客 户提拉出货、国内以旧换新等政策推动的大宗类产品需求的上升以及工业与汽车产业的触底补货等，但 消费电子客户备货结束或影响后续业绩表现；华虹半导体2025Q1业绩符合指引，产能利用率满载，闪 存需求拉动业绩增长；受AI需求驱动，台积电4月营收超预期；当前电子行业需求处于温和复苏阶段， 建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 公开信息显示，科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导 体 ...

创业板股最新融资余额为3391.80亿元，环比增加22.37亿元，47只股融资余额环比增长超10%，融资余 额环比降幅超5%的有51只。 | | 居 | | | | | 造 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300395 | 菲利华 | 10939.48 | 22.66 | 48.02 | 0.48 | 国防军 | | | | | | | | 工 | | 300942 | 易瑞生 | 7531.02 | 21.33 | 9.98 | 4.28 | 医药生 | | | 物 | | | | | 物 | | 301662 | 宏工科 | 5118.11 | 21.28 | 63.20 | 18.55 | 电力设 | | | 技 | | | | | 备 | | 301023 | 江南奕 | 10613.79 | 20.53 | 69.67 | 9.87 | 电力设 | | | 帆 | | | | | 备 | | 301075 | 多瑞医 | 3724.25 | 19.14 | 24.26 | 0.96 | 医药生 | | | 药 | | | | | 物 | ...

5月12日下午，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（以下简称"联合声明"）发布，引发全球市场关注，各国 股市普涨。 各券商首席分析师火速对联合声明进行解读。他们一致认为，联合声明的内容超市场预期，向市场释放积极信 号，短期内有望提振投资者风险偏好，利好中国权益资产。在行业配置方面，券商首席一致看好出口链条及科 技板块。 超预期！ 券商首席一致认为，联合声明意味着中美贸易谈判取得阶段性成果，关税暂缓及下调幅度超市场预期，关税冲 击大幅下降。 国金证券策略首席张弛分析称，根据联合声明，美国针对中国进口商品的关税税率由此前的145%降至30%， 另外24%的税率暂缓90天。"这一结果超出市场预期。对于出口而言，相比145%关税税率的'不可贸易'，当下 30%的税率水平对于出口板块而言压力大幅下降，尤其是在24%关税税率暂缓的90天内，可能会存在'抢出 口'的需求。"张弛向券商中国记者表示。 "联合声明的发布，标志着自4月'对等关税'冲突以来贸易摩擦出现实质性缓和。双方宣布在90天内暂停新增关 税、保留部分低位税率，并建立后续对话机制，释放出明显的'降温'信号。同时，对话机制也为双方提供了持 续沟通和解决问题的平台，有助 ...

Core Viewpoint - The main focus of the news is the significant net inflow of capital into various industries, particularly highlighting the strong performance of the defense and military sector amid rising geopolitical tensions and increased global military spending [2][8]. Group 1: Market Overview - The net inflow of capital in the Shanghai and Shenzhen markets today reached 13.556 billion yuan, with the ChiNext board seeing a net inflow of 6.869 billion yuan and the CSI 300 index stocks experiencing a net inflow of 6.905 billion yuan [2]. - Among the 27 industries tracked, the defense and military industry led with a rise of 4.8%, followed by the power equipment industry with a 2.69% increase, and several other sectors, including machinery and non-bank financials, also saw gains exceeding 2% [3]. Group 2: Capital Flow by Industry - A total of 19 industries experienced net capital inflows, with the power equipment sector leading at 2.998 billion yuan, followed closely by the defense and military sector with a net inflow of 2.673 billion yuan. The electronics and machinery sectors also saw inflows exceeding 2.1 billion yuan [4]. - Conversely, 12 industries faced net capital outflows, with the agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery sector leading the decline at over 700 million yuan. Other sectors such as non-ferrous metals, retail, textiles, and transportation also reported outflows exceeding 200 million yuan [4]. Group 3: Individual Stock Performance - There were 29 stocks with net capital inflows exceeding 200 million yuan, with 12 of those stocks seeing inflows over 360 million yuan [5]. - Notable individual stock performances included Dongfang Caifu with a net inflow of 1.341 billion yuan, followed by AVIC Chengfei with 1.06 billion yuan, as the military sector stocks showed strong performance [6][7]. - Other stocks with significant inflows included Luxshare Precision, Tosida, and Xinyi Technology, with inflows of 902 million yuan, 838 million yuan, and 605 million yuan, respectively [9]. Group 4: End-of-Day Capital Movements - At the end of the trading day, six stocks had net inflows exceeding 200 million yuan, with AVIC Chengfei leading at 983 million yuan [12]. - On the other hand, 19 stocks experienced net outflows exceeding 400 million yuan, with Ningde Times leading the outflows at 895 million yuan [13].

主力资金净流出的行业有12个，农林牧渔行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金9.39亿元，其 次是公用事业行业，净流出资金为7.54亿元，净流出资金较多的还有医药生物、纺织服饰、商贸零售等 行业。 机械设备行业今日上涨2.24%，全天主力资金净流入29.01亿元，该行业所属的个股共530只，今日上涨 的有462只，涨停的有15只；下跌的有55只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有252 只，其中，净流入资金超亿元的有10只，净流入资金居首的是拓斯达，今日净流入资金8.30亿元，紧随 其后的是神州高铁、中坚科技，净流入资金分别为2.57亿元、2.12亿元。机械设备行业资金净流出个股 中，资金净流出超5000万元的有10只，净流出资金居前的有巨轮智能、佳力图、山东章鼓，净流出资金 分别为1.57亿元、1.01亿元、8594.38万元。（数据宝） 资金面上看，两市主力资金全天净流入191.45亿元，今日有19个行业主力资金净流入，国防军工行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨4.80%，全天净流入资金54.01亿元，其次是电力设备行业，日 涨幅为2.69%，净流入资金为39.77亿元。 机械 ...

这个图做的比较清晰 | | | 主动权益基金持仓行业超配/低配情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | | | 基金持仓市值（亿元）板块持股占比（%）沪深300权重（%）低配超配比例 中证800权重(%) 低配超配比例 | | | | | 银行 | 971 | 3.35 | 13.04 | -9 69 | 10.22 | -6.87 | | 非银会融 | 506 | 1.74 | 11.25 | -9 51 | 10.41 | -8 67 | | 食品饮料 | 1.823 | 6.29 | 9.21 | -2.92 | 7.44 | -1.15 | | 公用事业 | 485 | 1.68 | 3.83 | -2.15 | 3.53 | -1.85 | | 建筑装饰 | 214 | 0.74 | 2.03 | -1.29 | 1.76 | -1.02 | | 交通运输 | 681 | 2.35 | 3.51 | -1.16 | 3.17 | -0.82 | | 煤炭 | 264 | 0.91 | 1.56 | -0.65 | ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 12 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 证券研究报告 茶饮品牌借资本东风开启全球扩张 [Table_ReportType] 大消费行业周报（5 月第 2 周） [行业Table_S 观点：ummary ] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 1) 上两周（4/28-5/9）大消费一级行业均收跌 ...

【A 股市场大势研判】 市场全天震荡调整，创业板指领跌 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3342.00 | -0.30% | -10.00 | | | 深证成指 | 10126.83 | -0.69% | -70.83 | | | 沪深 300 | 3846.16 | -0.17% | -6.74 | | | 创业板 | 2011.77 | -0.87% | -17.68 | | | 科创 50 | 1006.32 | -1.96% | -20.12 | | | 北证 50 | 1379.31 | -0.12% | -1.62 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： 证券研究报告 2025 年 5 月 12 日 星期一 | 申万一级涨幅前五 | | | 申万一级跌幅前五 | 热点板块 n | 涨幅前五 | 热点板块跌幅前五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美容护理 | 1. ...

发展的梯度转化，有助于形成新的区域增长极，即便面临外部不确定性，我们也有足够的应对能力和抗 压定力 前不久在书店看到一幅中国地图，"地势西高东低，呈阶梯状分布"这句话，自然浮现脑海。阶梯状的地 形，对气候、水文、经济等产生影响。比如，大河东流，形成较大落差，产生巨大水力资源。这既为东 西互联提供了水运交通支持，也为经济发展供给了清洁能源。 跳出地理，看发展全局，"梯度"也是重要的观察视角。 产业升级，梯度培育提供重要路径。普通车间如何变为智能工厂？基础级、先进级、卓越级、领航级， 拾级而上，想升级又不知如何做的企业就有了"成长坐标"。 区域协同，梯度转移蕴含巨大潜力。区域发展不平衡，是正常现象。有差异，就会形成"梯度差"，其中 蕴藏着比较优势与协作空间，全看能否把"级差"中的势能转化为高质量发展的动能。 跨境贸易，梯度开放是有效方法。中国的开放，在空间、领域上是多样态、多层次的。例如，我们率先 在海南自贸港发布实施跨境服务贸易负面清单，经过两年多探索实践，再发布适用于全国范围和自贸试 验区的两张负面清单。梯次展开、力度渐强，为各方带来更多合作共赢机遇。 这些"梯度"，在一定程度上彰显出发展的纵深，正是中国经济 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 2.1 什么是红利低波100指数 ？ 红利低波100指数 （ 代码 ： 930955 ） 是中证红利低波动100指数的简称 ， 由中证指数有限公司于 2017年5月26日发布 ， 是一只以 " 高股息和低波动 " 为核心逻辑的指数 。 作者： 王博雅投资 来源：雪球 1 引言 红利低波100指数是仅有的2个五星级红利指数之一 。 它可以看做中证红利的升级版 ， 在保持优秀分散性 的情况下实现了更高的收益和更低的波动 ， 因此在市场上备受关注 。 图1 沪深300 、 中证红利与红利低波指数全收益对比 在之前 ， 我已经对追踪中证红利的基金进行了分析。 今天我将对红利低波100指数进行简介 ， 然后从 费用 、 规模 、 流动性 、 收益与分红频率 等几个关键角 度 ， 对红利低波100ETF进行横评 ， 看看谁最好 ！ 2 红利低波100指数简介 红利低波100指数构成逻辑如下 ： 1 中证全指中过去一年日均成交金额前 80%的公司 。 这是为了避免流动性过差 。 2 过去三年连续现金分红 。 这是为了确保公司具有良好的分红 ...