全球金融市场即将迎来"超级央行周"。 来源：证券时报 在美联储降息预期升温的刺激下，本周美股三大指数全线反攻，集体创出历史新高，道指、纳指本周累 计涨幅均超过2%。展望下周，美联储、欧洲央行、日本央行和加拿大央行将陆续公布利率决议，目前 市场普遍预期，美联储将再次降息25个基点。投资者还将重点关注美联储主席鲍威尔在新闻发布会上措 辞，以捕捉未来利率下调幅度与速度的信号。 与此同时，美股市场将迎来"超级财报周"，美股"科技七巨头"中的谷歌、Meta、亚马逊、苹果、微软将 陆续披露财报。有分析指出，考虑到"科技七巨头"在美股市场的市值占比，且股价均处于历史新高附 近，一旦业绩不及预期，或将引发美股市场剧烈波动。 "超级央行周"来袭 展望下周，全球金融市场关注的焦点将是美联储的议息会议。根据日程安排，美联储将于美东时间10月 28日至29日召开议息会议，将于美东时间29日（北京时间30日凌晨）宣布利率决定，市场普遍预计美联 储将再次降息25个基点，至3.75%～4%区间。 据CME"美联储观察"，美联储10月降息25个基点的概率为98.3%，维持利率不变的概率为1.7%；美联储 12月累计降息50个基点的概率为93 ...

当经济被焦虑笼罩，如果仍然有企业基于社会责任感制定商业决策，便不免显得不合时宜，甚至不切实际。面对剧烈波动的贸易环境、持续蔓延的通胀忧 虑，以及那难以预测又势不可挡的人工智能革命，许多企业已经重拾"回归基本面"的生存法则——全力聚焦利润底线，而将所谓的"利益相关者资本主 义"信条束之高阁。 然而，对那些已经将解决社会问题融入商业模式的企业而言，其发展逻辑截然不同。这些企业的领导者深知，对人类与地球产生积极影响，同样能够反哺 自身，创造利润——无论是通过产品与服务的直接销售，还是借助行动间接构建更加强大的人才储备、吸引更多的客户并增强社区的经济韧性。在不确定 的时期，这一价值主张反而愈发彰显力量。 今年，《财富》改变世界的公司榜单已经迈入第十一载。本刊编辑从大约250家候选企业中精心遴选出50家真正践行上述理念的公司。这些企业的成就可 以归为四大范畴：守护自然环境、提升公共卫生与安全、服务弱势群体，以及推动经济赋能——其中便包括人工智能技能培训。 更多榜单和深度商业报道请关注"财富中文网"官方微博和微信，并下载安装《财富》官方App"财富Plus"，第一时间获得通知。 我们如何选择公司 《财富》改变世界的公司榜 ...

从消费供给看，健康消费市场供给仅包括健康产业中的部分最终消费品和生活性服务等直接供给，如健 康促进服务、智慧健康技术服务、药品及其他健康产品流通服务等，不包括医疗卫生机构设施建设，以 及健康事务、健康环境管理与科研技术服务等间接供给。然而，医疗产业的中间品和生产性服务供给水 平却在很大程度上影响健康产业链上下游整体水平，进而影响健康消费质量。 为此，在推进中国式现代化进程中实现人的现代化，就要推动更多资金资源"投资于人"、服务于民生， 多措并举提升健康消费供给、优化健康消费条件、完善健康消费环境。 日前，商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知，提出扩大医疗等领域开放试 点，放宽中高端医疗等领域市场准入，增加优质服务供给。 当前，促进健康消费发展成为优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力，增强人民群众获得感、幸福 感、安全感的重要任务。 健康消费内涵丰富，所涉行业广泛，只有全方位、多角度理解健康消费，才能更好释放其消费潜力。 从消费层次看，健康消费包含基础型和发展型消费。基础型健康消费以疾病治疗、生命质量改善为主要 内容，包括医疗服务、中西医药品及医疗器械等医疗保健消费；发展型健康消费以疾病预 ...

Core Insights - The Hong Kong stock market experienced overall fluctuations, with major technology stocks like Alibaba, Tencent, and Meituan showing strength towards the end of the trading session. The Hang Seng Hong Kong Stock Connect New Economy Index rose by 0.8%, while the Hang Seng Technology Index increased by 0.5% [1]. Group 1: Index Performance - The Hang Seng Hong Kong Stock Connect New Economy Index increased by 0.8% [1]. - The CSI Hong Kong Stock Connect Internet Index rose by 0.6% [1]. - The Hang Seng Technology Index saw a gain of 0.5% [1]. - The CSI Hong Kong Stock Connect Consumer Theme Index increased by 0.1% [1]. - The CSI Hong Kong Stock Connect Medical and Health Comprehensive Index decreased by 1.3% [1]. Group 2: Fund Flows - There has been a continuous inflow of funds into related ETFs, with the Hong Kong Stock Connect Internet ETF (513040) seeing a net inflow of 2.3 billion yuan this month [1]. - The Hang Seng Technology ETF (513010) recorded a net inflow of 1.1 billion yuan during the same period [1].

内银行冲高回落，相对弱势，截至目前上涨0.71%。其中农业银行、建设银行、中信银行、招商银行、 中国银行等股均小幅收涨；民生银行逆势小跌。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ 港股延续强势，跳空高开后有拉升，截至目前上涨1.35%。恒生科技涨幅居前，工商、国指ESG、内石 油、内房地等紧随其后；恒生公用逆势绿盘，内银行相对弱势。 恒生科技高开高走，截至目前大涨2.32%，其中哔哩哔哩大涨6.69%，地平线机器人上涨4.12%，中芯国 际上涨4.46%，小鹏汽车上涨4.12%，舜宇光学科技上涨4.26%，蔚来、阿里巴巴、比亚迪电子等股涨幅 均在3%上方。 恒生工商也有不错表现，截至目前上涨1.76%。其中创科实业上涨3%，吉利汽车上涨3.75%，快手上涨 3.04%，紫金矿业上涨3.82%，京东健康、京东物流、申洲国际、药明康德等股涨幅均在2%上方。 ...

海外科技反弹，国内红利更优 ——全球股市立体投资策略周报 10 月第 2 期 本报告导读： 上周发达市场普遍反弹、科技领涨，而国内市场结构分化、红利表现更优。资金面 上，联邦政府停摆下美联储决策或缺乏依据，市场押注联储年内再降息 2 次。基本 面上，上周欧美科技/金融板块盈利预期上修，中欧经济景气预期回升。 投资要点： 策略研究 /[Table_Date] 2025.10.21 2025-10-21 海 外 策 略 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 市场表现：上周全球市场普遍反弹。股市方面，MSCI 全球+1.0%， 其中 MSCI 发达+1.2%、MSCI 新兴-0.4%。债市方面，德国 10Y 国债 利率大幅下降。大宗方面，金银继续涨价。汇率方面，美元贬，英 镑升，日元升，人民币升。分板块看，中国股市金融/能源/公用等 防御行业更强，欧美股市信息技术/消费出现反弹。 交投情绪：上周全球成交升降不一，VIX 指数仍维持阶段高位。从 成交量/成交额看，上周标普 500、日经 225 成交下降，恒生指数、 上证指数、欧洲 Stoxx ...

智通财经APP获悉，LinkedIn联合创始人里德·霍夫曼(Reid Hoffman)表示，硅谷对软件的痴迷造成了一 个盲点，这可能是下一次人工智能(AI)革命的起点。霍夫曼认为，下一代标志性的AI公司，很可能会诞 生在那些多数投资者认为"过于复杂、缓慢或受监管限制"的领域，其中之一就是生物科技领域。他表 示："我一直在思考'原子世界'与'比特世界'的交汇点，那些能够真正提升人类生活品质的事物是什么?" 霍夫曼是美国著名的互联网企业家和风投家，联合创立了职业社交网站LinkedIn，同时还是PayPal的创 始董事会成员，此外，霍夫曼还是硅谷著名风险投资公司Greylock Partners的合伙人，投资了 Facebook、Airbnb、Zynga等知名科技公司，被誉为"硅谷最成功的天使投资人之一"。 英伟达(NVDA.US)也在加速布局。该芯片巨头的医疗业务副总裁鲍威尔(Kimberly Powell)在4月表示， 医学影像是英伟达切入医疗领域的主要入口之一。据悉，英伟达已通过其独家的高性能AI平台生态建 立了多个医学影像或者药物研发等生物科技合作项目，最近一次是在3月与GE Healthcare(GEH ...

今日，港股科技与互联网股携手反弹，民航股大涨，新消费概念股表现较弱。截至收盘，恒生科技指数 上涨3.0%，恒生港股通新经济指数上涨2.9%，中证港股通互联网指数上涨2.7%，中证港股通消费主题 指数上涨2.2%，中证港股通医药卫生综合指数上涨1.4%。近期资金持续涌入港股科技相关ETF，Wind 数据显示，截至上周五，恒生科技ETF易方达（513010）近一个月"吸金"超40亿元，净流入额位居同标 的ETF第一。 | | 恒生新经济ETF | | | 513320 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 跟踪恒生港股通新经济指数 | | | | | | 该指数由港股通范围内、属于 | 交日 | 该指数 | 该指数自2018年 | | | "新经济"行业中市值最大的 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | | 50只股票组成,主要包括信息 | | | | | AF | 技术、可选消费、医疗保健行 | 2. 9% | 24.0倍 | 50. 1% | | | 恒生科技ETF易方达 | | | 513010 | | | 跟踪恒生科技指数 | | | | | | ...

Summary of Conference Call Notes Industry or Company Involved - The discussion primarily revolves around the U.S. stock market and the implications of U.S.-China trade relations on various sectors, particularly focusing on healthcare, finance, and industrial sectors. Core Points and Arguments - **Market Reaction to APEC Meeting**: The market reacted unexpectedly due to unmet expectations from the APEC meeting regarding U.S.-China trade relations, leading to increased volatility [1][3] - **Confidence in Bull Market**: There is maintained confidence in the current bull market, expected to last until 2026, driven by cost structure compression, backlog demand enhancing pricing power, and anticipated interest rate cuts by the Federal Reserve [1][4] - **Potential Risks from Tariffs**: If the U.S. imposes an additional 100% tariff on China and it persists, along with China's rare earth controls, it could pose significant risks to U.S. manufacturing and technology supply chains, potentially negating recovery expectations [1][5] - **Balanced Sector Allocation**: A balanced sector allocation is recommended, favoring defensive large-cap healthcare due to improved earnings expectations, low market cap weight, attractive valuations, and strong biotech performance in a rate-cutting cycle [1][6] - **Positive Outlook for Financial and Industrial Sectors**: The financial sector is expected to benefit from regulatory easing, mergers, and capital market activities, while the industrial sector is supported by re-industrialization initiatives and automation [1][6] - **Key Focus for Q3 Earnings Season**: Attention will be on consumer responses to tariffs (price pass-through or margin compression), shifts in consumer behavior from services to goods, and the performance of large tech companies and AI applications [1][7] Other Important but Possibly Overlooked Content - **High Valuation Levels**: Current valuation levels are high, but strong earnings growth is expected to drive valuation multiples higher. Compared to 1999-2000, large-cap stocks now have higher free cash flow yields and better quality, with current valuations approximately 40% discounted when normalized for profit expectations [2][8]

Group 1 - A total of 185 listed companies were investigated by institutions this week, with Dike Co., Ltd. receiving the most attention from 107 participating institutions [1] - Jiuzhou Pharmaceutical and Aipeng Medical also attracted over 90 institutional investigations each [1] - From the perspective of total investigation frequency, Oke Yi was investigated 4 times, while Weisheng Information, Boshi Jie, and Xizi Clean Energy were each investigated 3 times [1] Group 2 - Institutions continue to focus on sectors such as industrial machinery, electrical equipment, healthcare, and electronic components [1]