Core Insights - The market experienced a surge followed by a pullback, with a general trend of "small strength and large weakness" observed. The major indices began to correct their upward slope, indicating a potential short-term consolidation after the spring rally initiated in mid-December last year. However, this correction does not alter the overall "systematic slow bull" nature of the market [1][4][55] - The report suggests that the technology growth sector is expected to outperform, and recommends two strategies for market participation: one is to balance mid-term positions in sectors with high prosperity and reasonable price levels, specifically in the "two electric and non-mechanical" sectors (electronics, new energy, chemicals, non-bank financials, machinery) to adopt an "offensive instead of defensive" approach; the second is to consider the relatively lower positions in the market, such as the CSI 1000 and National CSI 2000, to capture relative returns [1][5][56] Weekly Market Overview - The market saw a significant increase in trading volume followed by a decline, with the major indices showing a "small strength and large weakness" pattern. The Shanghai Composite, SSE 50, and CSI 300 indices fell by 0.45%, 1.74%, and 0.57% respectively, while growth indices like CSI 500, CSI 1000, and National CSI 2000 rose by 2.18%, 1.27%, and 1.31% respectively [2][12][54] - The technology sector is gaining momentum, with TMT sectors (Technology, Media, Telecommunications) showing strong performance, while other styles are generally weakening. The computer, electronics, media, and communication sectors rose by 3.82%, 3.77%, 2.04%, and 1.42% respectively [2][14][54] Market Sentiment and Fund Flows - The average daily trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets increased to 3.43 trillion yuan, indicating heightened market activity. However, the financing buy-in ratio decreased to 10.85% [20][26] - The total margin financing balance rose significantly to 2.71 trillion yuan, with a notable inflow of funds into the margin financing sector, while stock ETFs experienced a net outflow of 675 million yuan [26][31] Market Attribution - Key events influencing the market included the increase in financing margin ratios by the Shanghai and Shenzhen stock exchanges, announcements from multiple listed companies urging rational decision-making, and a meeting by the China Securities Regulatory Commission emphasizing market stability [3][50][54]

智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，展望2026年，A股市场有望延续震荡上行行情。随着中长期 资金入市，交投热度有望维持高位。投资风格方面，预计市场流动性与风险偏好有望持续提升，结构性 机会增加，A股市场风格侧重成长。我国新质生产力发展加快，成长赛道中科技创新景气度有望维持高 位，人工智能、高端制造领域相关板块有望受益。全方位扩大内需主线延续，内需扩容与服务消费方向 或将涌现亮点。 万联证券主要观点如下： 2025年A股市场回顾 以同花顺全A走势看，2025年A股市场总体呈现上升趋势，截至12月31日，年内上涨41.93%。3月末到4 月中旬，受中美关税争端升级影响，A股市场出现回调。4月中旬至9月末，随着一系列增量政策发布、 经济基本面改善，A股在修复企稳后呈现持续性的上行态势。11月以来整体呈现震荡上升态势。 整体看，国内经济有望延续企稳向好态势，扩大内需、提振信心的政策有望继续出台，促进经济增长动 能继续回升、经济结构调整进一步深化。2026年为"十五五"开局之年，预计将实施更加积极的财政政策 和适度宽松的货币政策，打好政策"组合拳"，宏观调控有望维持较大强度，"两新""两重"等补贴政策将 着重于引 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2026 年 01 月 16 日 星期五 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周四 A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收跌 0.33%，深成指收 涨 0.41%，创业板指收涨 0.56%。沪深两市成交额 29052.75 亿元。申 万行业方面，电子、基础化工、有色金属领涨，综合、国防军工、传 媒领跌；概念板块方面，光刻胶、中芯国际概念、存储芯片概念涨幅 居前，小红书概念、Sora 概念（文生视频）、拼多多概念跌幅居前。 港股方面，恒生指数收跌 0.28%，恒生科技指数收跌 1.35%；海外方 面，美国三大指数集体收涨，道指收涨 0.6%，标普 500 收涨 0.26%， 纳指收涨 0.25%。 【重要新闻】 【央行打出"组合拳"支持经济高质量发展】其中包括：下调再贷款、 再贴现利率 0.25 个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度， 增加支农支小再贷款额度 5000 亿元，总额度中单设 1 万亿元民营企 业再贷款，重点支持中小民营企业；科技创新和技术改造再贷款额度 增加 40 ...

格隆汇1月16日｜据一财，2025年，上海写字楼市场在逆周期调整中展现出较强韧性。最新行业数据显 示，去年第四季度上海写字楼市场需求面出现边际改善信号，净吸纳量环比大幅提升，金融、专业服务 及TMT行业成为支撑市场回暖的主力军。 ...

1月15日，科创板100ETF（588120）盘中回调，关注回调布局机会，科技行业仍具备持续占优条件。 开源证券指出，科技行业中长期占优的市场逻辑依然稳固，核心支撑主要来自以下三方面： 首先，板块盈利增速呈现相对优势。当前TMT行业相对于全A市场的盈利增长已开始领先，这一态势与 2013、2015及2020–2021等历史阶段科技行情启动前的特征相似。 科创板100ETF（588120）跟踪的是科创100指数（000698），单日涨跌幅限制达20%，该指数从科创板 中选取市值较大、流动性较好的100只证券作为指数样本，覆盖了新一代信息技术、生物医药、新材料 等多个高新技术领域，以反映中国科技创新企业的整体表现和发展趋势。 （文章来源：每日经济新闻） 其次，海外映射持续提供动力。本轮科技主线显著受益于全球科技巨头资本开支周期的扩张，其为国内 相关产业链带来了扎实的基本面支撑。 此外，半导体周期向上形成共振。全球半导体行业自2023年底已进入新一轮上行周期，目前仍处初期阶 段，为科技板块整体景气度提供了持续性预期。 总体来看，科技行业在盈利相对优势、海外产业联动及全球周期共振等多重积极因素共同作用下，仍具 备持续 ...

高力国际华北区研究部董事陆明指出："中关村24个甲级项目中，已有10个空置率低于5%。"这种火热行情的背后，是人工智能产业的集中爆发。戴德梁行 数据显示，过去五年TMT行业成交占比达45%，其中AI企业需求增速连续三年超30%。 导读：2025年北京写字楼市场呈现两极分化格局，中关村科技企业撑起半边天，金融街却遭遇租金滑铁卢。这背后藏着怎样的产业密码？答案来了。 一、冰与火的市场图景 仲量联行最新数据显示，2025年北京甲级写字楼市场呈现"西热东冷"的奇特景观。中关村子市场空置率骤降至12.8%，创下近五年新低；而金融街租金却跌 破400元/平方米心理关口，环比跌幅达6.1%。这种分化在第四季度愈发明显——中关村净吸纳量占全市总量的53%，金融街则持续面临央国企回迁带来的去 化压力。 科技企业的爆发式扩张成为最大变量。莱坊报告显示，字节跳动等头部企业在中关村连续拿下多个万方大单，仅鼎好大厦就贡献1.27万平方米成交量。与之 形成鲜明对比的是，金融街的银行、保险机构正加速撤回自持物业，长江证券等标志性案例更凸显行业收缩态势。 二、中关村的科技密码 四、未来赛道的分水岭 2026年将是关键转折点。据戴德梁行预测， ...

中泰证券认为，展望未来，随着美联储负债端压力持续减弱等因素带来的风险偏好回升影响，港股科技 板块有望回暖。当前A股科技板块热度持续上升，受A股科技情绪影响，港股科技或边际回暖。建议投 资者关注受益于美联储宽松预期和内地经济复苏的新消费板块，以及在AI浪潮下具备成长潜力的科技 板块。 场内ETF方面，截至2026年1月14日 13:40，港股通科技ETF(159262)上涨2.31%。前十大权重股合计占比 78.45%，其中第一大权重股阿里巴巴-W上涨5.94%，快手-W上涨5.35%，哔哩哔哩-W上涨4.08%，腾讯 控股、中芯国际等跟涨。 规模方面，截至2026年1月13日，港股通科技ETF最新规模达105.02亿元，创成立以来新高，份额方 面，港股通科技ETF近1周份额增长3.69亿份，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，港股通科 技ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"4.65亿元。 2026年1月14日盘中，恒生科技指数一度涨超1%。阿里健康涨超10%，华虹半导体、快手涨超5%。日 前，花旗上调陆港股市基准指数的目标位，预计出口增长和政府支持将推动企业盈利前景改善。花旗策 略师在报告中 ...

I’m a retired Wall Street PM specializing in TMT; since kickstarting my career, I’ve spent over two decades in the market navigating the technology landscape, focusing on risk mitigation through the dot com bubble, credit default of ‘08, and, more recently, with the AI boom. In one word, what I’d like my service to revolve around is momentum.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the ...

首先，春季行情继续演绎。 2026年一开局，市场便连续放量上行，原因在于市场对扩大内需的战略方针抱有期待，对"十五五"的开门红有所企盼。 从实际情况看，股票市场的成交金额出现连续放大的趋势，显示增量资金正在集中入场。成长性行业继续表现领先，体现投资者风险偏好提升，资金进攻 欲望较强的市场特征。以上各种信号与传统的春季行情的特征较为相符，并且已经处于快速上行阶段，热点或有进一步的扩散。 其次，周一两市再次上涨，量能放大。 沪指高开后，一路震荡反弹，收盘于全天高点附近，与5天均线的乖离率有所加大。深圳成指表现更强，延5 天均线不断上移重心。两市成交金额超过3.6 万亿元，较上个交易日有所增加。当天市场热点主要集中在TMT和军工行业。投资风格方面，中小盘和科技 股领涨。从运行节奏看，沪指完成小双底形态，正在向前期高点挑战。沪指分别于2025年11月下旬和12月中旬向下调整，止跌的位置基本相。随后进入了 持续反弹的进程，目前已经越过了小"双底"形态的目标位，正在挑战更高的点位。未来需要关同，形态类似于"双底"注量价配合的状况。 风险提示： 国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 ...

来源：新华社 高力国际发布的报告称，第四季度北京甲级写字楼市场净吸纳量8.3万平方米，推动全年净吸纳量达33 万平方米，已连续两年实现去化面积超30万平方米，该公司统计的市场空置率在四季度末降至19.2%。 戴德梁行的报告称，截至四季度末北京市甲级写字楼空置率环比下降0.6个百分点，同比下降2.4个百分 点至15.89%。 作者: 陈旭 转自：北京日报客户端 中关村板块成为年度最大亮点，办公新增需求呈现爆发式增长。戴德梁行的报告显示，过去五年， TMT行业在写字楼市场的成交占比接近45%，其中人工智能领域发展迅速。细分领域中，专业服务业内 律所表现最为突出，金融业则以银行、保险、基金证券类企业成交最为活跃。高力国际的报告显示，中 关村甲级写字楼市场全年净吸纳量超17.6万平方米，占全市总量的53%，创下近20年来的峰值纪录。 多家商业房地产服务咨询公司近日发布2025年第四季度北京市写字楼市场报告，报告称2025年北京写字 楼市场需求增长超预期，年末空置率实现回落，人工智能等高科技产业发展迅猛，成为驱动写字楼市场 需求增长的核心动力。 戴德梁行首席政策分析专家、北区研究部主管魏东介绍，从供应端看，未来北京市新 ...