个股层面，本周涨幅榜主要由 "科技属性 + 小市值 + 题材驱动"个股构成，高弹性标的成为资金短期博弈核心。而跌幅榜则以高位补跌个股、传统行业 标的及风险出清品种为主，市场结构性分化明显。 本周 A 股市场在经历前一周回调后迎来明显反弹。指数层面呈现出鲜明的风格切换特征， 中小盘与成长板块表现显著强于大盘权重风格，市场由此前 的"价值防御"阶段转向"成长进攻"结构。 数据显示，本周科创 50 指数表现最为突出，在经历上周深度回调后强势反弹，涨幅领跑主要指数；创业板等成长风格指数同步走强。相比之下，大盘 权重风格整体承压，指数分化特征明显。 行业表现方面，本周轮动格局更加清晰。 TMT 板块全面爆发，科技成长成为市场绝对主线 ，高景气与高弹性赛道获得资金集中关注。多个科技细分领 域进入周涨幅前列，市场风险偏好阶段性回升。 与之形成对比的是， 防御类板块及部分前期强势板块出现 "失血"。消费与金融板块持续回调 ，周期板块内部则呈现结构性分化走势。整体来看，行业 风格进一步向成长赛道集中，但板块之间的资金分化加剧。 本周A 股呈现指数反弹 ， 但资 金撤离、量能收缩的 态势 ， 成长板块短期领涨，但节前资金整体趋于 ...

行业及主题变化较快，一是科技与先进制造等方向。高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于52.0%及以上较高水平，相关行业发展态势持续向好。关注 电子、软件、通信服务等TMT 方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造方向。 AI医疗逐渐从概念走向实际应用，医疗信息化企业正将AI能力嵌入病案管理、院感控制等场景；据头豹研究院的数据，中国AI医疗市场规模到2028年将达 到976亿元。从细分领域看，问诊对话、健康评估与咨询、病历生成与结构化医学报告生成等领域是与AI结合相对较深的领域。 全球AI算力中心爆发式增长使变压器成稀缺资源，美国市场交付周期从50周延长至127周。佛山某电气设备企业营销负责人李霞表示，相对欧美的交付周 期，该企业不到五分之一，目前订单充沛，希望将海外营收占比提升至50%及以上。长三角的江苏某变压器工厂订单同样排至2027年底，国内首台全绝缘超 高压大容量变压器近日发往北美市场。 国内大模型厂商借助全年最盛大节日系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模 型广告、电商、娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间。春节前后，A ...

交易台 – 高盛中国开盘 市场情绪 春节假期前，中国市场现金成交额降至 2025 年 12 月中旬以来的最低水平。 从科技板块向化工板块的轮动仍在持续，投资者押注上游材料将迎来更长周期的行情。 从成交额贡献来看，趋势一致：TMT板块的贡献从数月高位再次回落，而上游材料板块在回调后出现小幅反 弹。 从市场头条来看，新 AI 模型升级可 交易台 – 高盛中国开盘 市场情绪 春节假期前，中国市场现金成交额降至 2025 年 12 月中旬以来的最低水平。 从科技板块向化工板块的轮动仍在持续，投资者押注上游材料将迎来更长周期的行情。 从成交额贡献来看，趋势一致：TMT板块的贡献从数月高位再次回落，而上游材料板块在回调后出现小幅反 弹。 从市场头条来看，新 AI 模型升级可能会暂停板块轮动，市场焦点将转向 DeepSeek 的重大动作。 市场新闻 TMT/AI 中国智谱发布新 AI 模型，与 DeepSeek 的竞争骤然加剧 共封装光学（CPO）：中际旭创表示，云服务商绕过公司直接向上游激光设备厂商下单的传闻不实 DeepSeek 连夜升级，现已支持最大 100 万 token文本长度，数据库从 2024 年 7 月更新 ...

（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537） 昨日，A股市场震荡上涨，Wind全A上涨0.46%，成交额2.16万亿元，TMT和电力设备板块涨幅居前， 消费板块继续回调。中证1000指数上涨0.91%，中证500指数上涨1.17%，沪深300指数上涨0.12%，上证 50指数下跌0.28%。春节期间，地缘风险是影响A股的重要因素之一。其一，美伊局势值得关注，目前 美国再次向本国公民发布撤离提示，局部冲突的风险正在逐步升高；其二，日本右翼政党选举中取胜， 对于地区发展的影响值得长期关注。作为战略储备资源的贵金属和其他有色金属主要计价现有国际秩序 的不确定性，春节前后波动可能增加。对股指而言，当前指数波动率逐渐回落，如果节日期间爆发地缘 冲突，指数波动率可能短期上升。此外，自去年11月以来，A股科技题材存在以美股为锚的现象，相关 性明显增加。近期指数的宽幅震荡也体现出全球联动的效果，并非A股单一市场资金情绪波动。新提名 美联储主席货币政策倾向相比市场预期更加"鹰派"，反对以模型和前瞻指引为中心的操作框架，主张美 联储停止预测利率路径，回归以结果为导向。因此，上半年美国非农和失业等数 ...

Investment Strategy - The report indicates that the PPI year-on-year decline continues to narrow, and trading activity is expected to return after the holiday [1][3] - The A-share market is currently experiencing a consolidation phase, with a focus on the upcoming policy expectations as the market approaches the Two Sessions [3][32] Market Review - In the past five trading days (February 6 to February 12), major indices have risen, with the Shanghai Composite Index up 1.43% and the ChiNext Index up 2.08% [4] - The average daily trading volume has decreased to 2.13 trillion yuan, down 399 billion yuan from the previous five trading days [10][21] Inflation Trends - In January, the CPI increased by 0.2% year-on-year and month-on-month, while the PPI decreased by 1.4% year-on-year but increased by 0.4% month-on-month [27][30] - The narrowing of the PPI decline is attributed to improvements in supply-demand structures in key sectors and rising international metal prices [27][30] Monetary Policy - The central bank's fourth-quarter monetary policy report emphasizes the continuation of a moderately loose monetary policy, focusing on stabilizing economic growth and reasonable price recovery [30] - There is an expectation that short-term adjustments in reserve requirements and interest rates are unlikely, with future policies aimed at expanding domestic demand and stabilizing prices [30] Sector Analysis - The report highlights that in the recent trading period, sectors such as comprehensive, non-ferrous metals, and building materials have shown strong performance, while food and beverage, beauty care, and retail sectors have lagged [21][32] - Investment opportunities are identified in the TMT sector and robotics due to ongoing AI capital expansion and domestic computing power replacement [32] - The power equipment industry is also noted for potential investment opportunities driven by overseas photovoltaic expansion plans and significant investments from the State Grid [32]

"'轻仓持股过节'是一种审慎且符合历史规律的合理策略"。 2月11日，A股四大指数中仅沪指微涨，深证成指、科创综指、创业板指均下跌。面对即将来临的"史上 最长"常规法定春节假期，持币还是持股过年，成为投资者的一大关注点。 复盘近十年来春节后首个交易日A股市场的涨幅情况发现，沪指、深证成指、创业板指均有6次上涨、4 次下跌，其中在2017年2月3日、2020年2月3日2次集体下跌；万得全A则是7次上涨、3次下跌。 那么今年春节是持股还是持币过年，当前机构的主流声音是"持股过节"，认为春季行情未完，春节期间 风险可能有限，春节后市场上涨概率较高。也有相对谨慎者认为，在当前A股市场趋势下，"轻仓持股 过节"是一种审慎且符合历史规律的合理策略，既规避了节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后 春季行情的参与机会。 近十年沪指春节后首个交易日6涨4跌 A股市场目前整体处于震荡盘整状态。在2月2日大跌之后，A股四大指数窄幅震荡上涨，2月3日至2月11 日，沪指、深证成指分别上涨2.89%、2.43%，科创综指上涨1.59%，创业板指微涨0.63%。 其中，2月11日，A股四大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.09%，收报 ...

202 6 年 2 月 11 日 历史的"春节后" 短期而言，春节前后（通常指春节前后一个月）A 股是否会发生风格切换是短期 非常值得探讨的命题。基于 2010 年至 2025 年总计 16 年春节前后一个月的行情 对比，统计春节前后行业、风格和宽基指数切换的特征和规律，会明确发现：历 史上春节前后发生风格切换概率极高，整体呈现"春节前偏向价值与大盘，春节 后偏向成长和中小盘"的特征。具体统计结论如下： 1、2010 年至 2025 年总计 16 年中，仅有 2 年未发生成长和价值风格地切换。发 生切换典型如 2021 年，节前核心资产抱团极致，节后 "茅指数" 瓦解，小盘价 值崛起；未发生切换典型如 2017 年节前节后均为大盘价值 / 蓝筹主导，"漂亮 50" 行情延续。 2、历史上春节前后发生大小盘切换概率偏高，16 年中有 8 年发生明显大小盘切 换（占比 62.5%），这八次切换方向无一例外是由大盘向中小盘切换，说明若节 前偏大盘那么节后偏向中小盘的定价概率是很高的。 3、历史上，春节前一个月涨幅靠前一级行业与春节后一个月不重复的概率较高 回顾历史上为数不多的春节后价值领涨的典型年份（2011、20 ...

Credo Technology Group Holding Ltd. ( CRDO ) is up over 18% in pre-market trading on Tuesday after the company reported preliminary fiscal Q3 '26 revenue on Monday after the bell. Credo is one of theI’m a retired Wall Street PM specializing in TMT; since kickstarting my career, I’ve spent over two decades in the market navigating the technology landscape, focusing on risk mitigation through the dot com bubble, credit default of ‘08, and, more recently, with the AI boom. In one word, what I’d like my service ...

来源：智通财经网 2月10日，港交所(00388)发布2025年香港股权资本市场回顾。2025年，香港资本市场表现亮眼，许多上 市股份表现优秀、成交一再创新高，港股通交投活跃。根据Dealogic的数据，2025年香港股权资本市场 的集资额达1,030亿美元，同比升164%。其中，首次公开招股集资规模达374亿美元，同比增长231%； 上市后再融资规模达660亿美元，同比升136%。与此同时，二级市场亦相当活跃：现货市场平均每日成 交额同比升89.5%，港股通亦非常活跃。 两大增长动能 香港资本市场助力各不同发展阶段的发行人实现融资，年内新股发行及再融资活动均大幅增长。 2025年底，香港重登全球新股集资中心榜首，119家新上市公司集资共374亿美元，当中包括全球五大新 股的其中两只。全年集资总额更是香港2021年以来的新高，超过前三年总和。 根据Dealogic及彭博的数据，新股上市后表现强劲，集资额1亿美元或以上的新股，上市首日股价平均 上升23.8%，上市后一个月平均涨幅达30.7%，是近20年来的最佳成绩。 数据亦显示，香港上市后再融资额增至660亿美元，创下2021年以来的最高纪录。其中200亿美元 ...

首先，利空信息消化后，市场超跌反弹 。过去一周全球市场因美元流动性紧缩预期而产生一定震荡，核心驱动因素是特朗普宣布提名具有鹰派倾向 的凯文·沃什（Kevin Warsh）接任美联储主席。随着上周五晚上，美股科技股的普遍反弹以及道指创出新高，全球风险偏好有所恢复。周一日韩股市出现 大幅反弹，A股和港股亦跟随上涨，实现了超跌反弹。总体来看，国内经济数据和上市公司业绩披露暂时处于空窗期，又逢春季假期临近，市场更多由外 部信息驱动，呈现来回拉锯的特点。 其次，周一两市大幅反弹，量能略增。 沪指高开高走，最终收盘于全天高点附近，收盘回到了全部短期均线上方。深圳成指反弹幅度更大，也已收 复了短期均线。两市成交金额约2.2万亿元，较上周五小幅放量。当天市场热点主要集中在TMT等科技类行业。投资风格方面，中小盘和科技股涨幅更 大。 从运行节奏看，沪指连续反弹后，进入上下震荡阶段。 沪指于12月中下旬启动上行趋势，1 月中旬创出新高后，开始进入震荡阶段。当前阶段的主要 市场特征是板块分化和行业快速轮动，伴随着成交量的下降。临近春节长假，市场交投将区域清淡，预计难以明显突破当前的震荡箱体。 风险提示： 国际贸易、地缘冲突超出预期 ...