：大宗商品：数据观察：观市显微镜（2）：情绪调整到哪了？

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 本中金公司研报由 junmao.lv@cicc.com.cn 下载 郭朝辉 分析员 李林惠 分析员 SAC 执证编号：S0080513070006 SFC CE Ref：BBU524 chaohui.guo@cicc.com.cn 一、资金流向跟踪：市场情绪调整，宏观驱动转弱 我们从投机净多头所处的历史区间位置来观察不同商品市场的预期调整情况。近一个月内，布伦特原油期货投机净多头 一度减少至过去一年低点、当前仍位于相对低位，农产品市场期货投机净多头大多处于历史相对低位；与一个月前相比， 有色金属期货投机净多头已从过去一年高点回调至均值位置；相较之下，NYMEX天然气、COMEX黄金、COMEX白银期 货投机净多头仍位于过去一年高位。 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 具体到主要品种，当前布伦特原油和CBOT大豆期货投机头寸已调整至过去一年相对低位，期货期权市场隐含的近远端预 期也依然偏弱，我们提示能源需求旺季和不利天气等基本面变量可能有望修正市场预期。美国天然气夏季需求小高峰将 至，期货期权市场对于NYMEX天然气的一致看涨预期仍在 ...