2026年开年之际，投资者对于新一年市场行情的关注度显著提升，纷纷将目光聚焦于潜在的投资机会与市场动态。在此背 景下，券商密集发布1月份的金股推荐名单，去重后已覆盖212只个股。同时，对于开年首月A股市场走势，券商分析师普遍锚 定"春季躁动"行情，认为政策发力、资金流入等多重积极因素将为市场提供支撑，后续行情值得期待。 市场走势判断方面，"春季躁动"成为券商开年策略的关键词，分析师整体对1月份A股行情持乐观预期。 "政策有望持续发力，叠加各类资金有望积极流入，市场或震荡上行。"光大证券策略首席分析师张宇生表示，一方面，从 历史来看，A股市场几乎每年都存在"春季躁动"行情；另一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步 夯实资本市场繁荣发展的基础。此外，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。 对于春季行情的持续性，多家券商给出了更为明确的乐观判断。财通证券研究所总量研究团队策略研究组负责人徐陈翼表 示，随着2025年年底观望调整期结束，叠加2026年险资等新增资金流入、海外降息周期明确等多重积极因素共振，行情大概率 将启动"春季躁动"，整体趋势向上。 本报记者 周尚伃 春季 ...

本报记者 冷翠华 当前，我国寿险行业正加速告别规模扩张的旧模式，迈入价值与韧性并重的高质量发展转型深水区。行业转型的关键路 口，领军者的破局思路与实践路径备受关注。中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称"平安人寿"）作为行业重要参与者， 其战略研判与落地举措具有鲜明的风向标意义。 近日，平安人寿相关负责人接受《证券日报》记者专访，系统阐述了其对行业趋势的研判，公司的核心战略布局，以及在 产品、服务、渠道、资产负债管理等多维度的实践，为观察行业转型提供了一个鲜活样本。 前瞻： 寿险业已进入黄金发展期 行业转型的底气缘于基本面的持续向好。国家金融监督管理总局最新数据显示，2025年前11个月，人身险公司取得原保险 保费收入约4.15万亿元，同比增长9.05%。其中，寿险保费收入约3.39万亿元，同比增长11.5%。在产品结构转型的基础上，行 业保费重回较快增速。平安人寿相关负责人认为，寿险业已进入黄金发展期，多重积极因素正在汇聚。 从宏观层面看，国民经济稳步发展为行业提供了坚实的经济基础；从政策层面看，以保险业新"国十条"为代表的政策明确 支持大型保险机构做优做强，为行业高质量发展保驾护航；从市场层面看，在市场利 ...

本报记者 李雯珊 见习记者 张美娜 1月4日，据工业和信息化部数据，"十四五"期间，我国低空装备产业规模不断扩大，产业产值保持年均10%以上的增速。 截至2025年12月30日，已有1081家企业完成登记注册，备案产品3623种、超529万架。 中信建投研报表示，未来中国低空经济市场将成为万亿元蓝海。《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》明 确提出，到2030年我国将形成万亿元级通用航空装备市场规模。 国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，我国低空装备产业正处于蓬勃发展的阶段，企业 应完善装备研发制造体系，尤其要加速核心零部件的国产化替代进程；加大低空场景应用创新投入，通过人工智能、智能传感 技术的融合，提升装备性能与作业安全，以夯实竞争优势，抢占产业发展新赛道。 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，近年来，低空经济应用场景持续拓展，带动无人机物流、 低空旅游、应急救援等细分领域实现快速发展。市场对低空装备及配套服务的需求攀升，也带动了低空装备产业规模扩张。 在此背景下，低空装备产业链上下游企业积极行动，抢抓低空经济高速发展的战略机遇。其中，核心 ...

渗透率提升 作为DaaS行业头部企业，凌雄科技的核心业务围绕IT设备全生命周期管理展开，构建了"IT设备回收—IT设备订阅（租 赁）—IT技术运维—设备管理SaaS（软件运营服务）"的全链条服务体系，彻底改变了传统IT设备"一次性购买、一次性使用"的 固有模式，实现了设备资源的精细化管理和高效循环利用，2024年其设备订阅量达617.6万台。 从全球范围看，DaaS并非新概念。在欧美市场，企业IT设备从一次性采购转向"按需订阅"已较为成熟。在中国，这一模式 仍处在加速渗透阶段。根据灼识咨询的预测，中国DaaS市场正快速增长，预计2026年市场规模将达到1382亿元，2021年至2026 年将维持约32%的年复合增长率。 "DaaS行业迎来前所未有的机遇窗口期。"胡祚雄表示，一方面，我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点，由如今的 5%左右上升到10%。届时，各市场经营主体的消费意识和习惯将会发生巨大变化，在配置IT办公设备时或将首选DaaS服务。 另一方面，我国DaaS市场规模将进入持续稳步增长快车道，未来仍将保持较高的年复合增长率。 在胡祚雄看来，企业主体数量的持续扩张，构成了DaaS需求的基本盘。2 ...

元旦假期，北京楼市整体运行平稳。尽管受返乡、出游等因素影响，购房者看房节奏有所放缓，但从一 线反馈和成交数据来看，市场仍处于相对活跃区间。 《证券日报》记者在元旦期间走访北京多个在售新房项目发现，不少楼盘选择假期"不打烊"，售楼处正 常接待客户。与往年相比，今年假期市场氛围相对平淡，但项目现场并不冷清。记者看到，不少售楼处 已布置新年元素，门口摆放红色礼盒等装饰，大厅内陈列骏马造型的新年摆件，营造出节日气氛。现场 销售人员保持正常接待节奏，不时有客户进场咨询。 一位二手房经纪人告诉《证券日报》记者，虽然按规定增值税由卖家承担，但实践中税费往往由购房者 支付。此次政策出台后，购房者负担明显降低，近期市场表现良好，看房人数有所增加。 中原地产数据显示，2025年12月份，北京二手住宅网签17181套，环比11月份涨约20%，连续两月超1.4 万套。其中，2025年12月25日优化限购等新政发布后，日均网签达702套。 "新政出台以来，北京多个新盘到访量上涨30%以上，二手房看房量也明显增加，推动市场成交量上 行。叠加市场对2026年'小阳春'的预期，部分此前观望的购房者入市意愿增强。"中原地产首席分析师 张大伟向 ...

可以看出，巴菲特的价值投资理念并非无法适配科技股。比如，苹果品牌的用户黏性、持续可预测的盈 利、较高的竞争壁垒等，均符合价值投资的核心标准，这也是巴菲特选择重仓的原因。同时，近期对 Alphabet这一更"纯粹"科技股的建仓，也与价值投资逻辑保持一致。Alphabet拥有覆盖广告、云业务、 搜索等核心板块的多元盈利模式，"护城河"深厚，人工智能业务增长确定性也较高，这皆是其获得巴菲 特青睐的因素。 另一方面，巴菲特退休前的持仓调整，也为AI时代的价值投资树立了标杆，重新定义了科技领域"护城 河"的内涵，更为科技公司发展提出了更高要求。 毫无疑问，在AI浪潮席卷全球的背景下，科技股成为市场关注的焦点。传统的价值投资如何适配新的 AI时代，巴菲特退休前的调仓给出了答案。 在技术迭代更快、竞争更加复杂的情况下，真正的价值投资内核仍未改变，科技企业的投资价值蕴含于 其技术、品牌的深厚"护城河"，可预测的盈利模式以及优良的企业管理等。 曾坚持不投资自己"无法理解"的科技或互联网公司的巴菲特，却在退休前大举加仓谷歌，在笔者看来， 这给了我们两方面启示。 一方面，从早期对科技股的回避，到后续的择机布局，再到近期的持仓转变， ...

■王丽新 从出资模式来看，联合地方国资、创投机构共同设立基金，已成为上市公司的主流选择。多数上市公司 以有限合伙人(LP)身份出资，占比普遍介于10%至40%之间，通过"小出资、大撬动"的模式，有效分散 产业培育周期长、流动性低、不确定性强等潜在风险，尤其是上市公司一般会明确"先返本、再分息、 后分超额收益"的分配机制，进一步筑牢风险防控底线。 上市公司参投产业基金加强与地方国资合作力度，还有更为深远的考虑。一方面，地方国资可依据区域 产业基础与顶层规划精准匹配资金，保障基金"投得准、投得稳"；另一方面，上市公司则能依托自身业 务优势，与地方政府共享产业链资源，构建完善的投后管理与激励机制，助力有潜力的新兴项目稳健成 长。这种多方协同的模式，既整合了资本力量，又强化了资源互补，让产业基金的运作更具韧性与回报 确定性。 2025年，A股上市公司参与设立产业并购基金的热情空前高涨。据iFinD数据，2025年全年，A股市场上 市公司参与设立产业并购基金365只，预计募集规模上限合计达2996.87亿元。 在笔者看来，上市公司热衷参投产业并购基金，是政策引导、产业升级与资本运作三重逻辑共同作用的 结果，借助专业投资 ...

元旦假期期间，全国餐饮市场迎来一轮消费热潮。在各大城市商圈，知名餐厅门庭若市，食客络绎不 绝，多地热门餐厅的跨年夜座位提前多日便已预订一空，展现出节日消费的强劲势头。 北京市商务局发布的元旦消费数据显示，1月1日至1月3日，重点监测的餐饮业态销售额日均同比增长 4.6%，其中正餐日均同比增长25.4%。元旦前两日，近30家餐饮类特色小店线上销售额累计240.5万元， 凸显假日餐饮消费的蓬勃活力。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示，假期期间餐饮市场运行总体平稳， 延续稳中有进的发展态势，餐饮业正着力推动"餐饮+"融合发展，创新多元化消费场景；临近岁末，餐 饮消费市场有望持续释放活力，为经济高质量发展注入新动能。 从消费主题来看，"跨年"成为餐饮市场的核心关键词。美团数据显示，"跨年"主题套餐预售订单量同比 增长166%；跨年夜当天，主打异国风味的餐厅预订量同比增长98%。"消费者尤其是年轻群体，更注重 节日的仪式感和场景体验，异国料理等特色餐饮恰好契合了他们追求新鲜、多元的跨年需求。"美团到 店餐饮相关负责人对《证券日报》记者表示。 火锅品类在低温天气与节日聚会的双重推动下表现尤为突出 ...

本报讯(记者杜雨萌)1月4日，中国国家铁路集团有限公司(以下简称"国铁集团")工作会议在北京召开。 本次会议在总结2025年和"十四五"铁路高质量发展取得的显著成效基础上，提出了"十五五"和2026年铁 路工作主要目标，并部署了2026年铁路重点工作任务。 据介绍，2025年，国家铁路完成运输总收入10204亿元、同比增长3.1%，首次突破1万亿元。截至2025 年底，国铁集团资产负债率降至62.5%，较上年末下降1个百分点。 从铁路投资建设方面来看，2025年，全国铁路完成固定资产投资9015亿元、同比增长6%，投产新线 3109公里，其中高铁2862公里，铁路投资拉动作用充分显现。截至2025年底，全国铁路营业里程达到 16.5万公里，其中高铁营业里程超5万公里。 据国铁集团有关负责人介绍，"十四五"期间，全国铁路营业里程由14.63万公里增至16.5万公里、增长 12.8%，高铁由3.79万公里增至5.04万公里、增长32.98%，我国建成世界规模最大、先进发达的高速铁 路网；国铁集团资产总额由8.7万亿元增加到10.2万亿元、增长17.1%，运输收入由6500亿元增至1.02万 亿元、增长56.8%， ...

从市场空间看，海外市场的重要性持续上升。对车企而言，"出海"不仅是推动销量扩张的必经之路，更 是改善盈利结构、增强抗风险能力的关键选择。实践证明，布局国内与国际"双市场"的车企，经营稳定 性和盈利弹性更强。未来，谁能在海外市场率先站稳脚跟、形成体系化布局，谁就更有可能在新一轮竞 争中占据主动。 政策环境仍将是支撑行业运行的重要力量。新能源汽车在经历早期补贴推动后，已逐步转向市场驱动， 但消费端政策的引导和托底作用仍不可或缺。在使用和流通领域，二手车交易、跨区域流转、新业态发 展等方面仍存在不少堵点。若这些问题得到有效解决，汽车作为耐用消费品的流动性将显著提升，从而 形成更具韧性的内需循环。 ■刘钊 刚刚过去的2025年，中国汽车产业在深度调整中持续前行。价格竞争、技术升级、消费分化与全球化进 程相互交织，推动行业从高速扩张阶段迈入以质量和结构升级为主导的发展新阶段。站在2026年的崭新 起点，如何在不确定性中稳定预期、在激烈的竞争中夯实能力，成为摆在整个行业面前的现实课题。 从竞争格局看，随着市场由增量竞争转向存量竞争，企业间的分化日益明显。规模偏小、技术积累不 足、产品竞争力有限的企业，面临的生存压力不断加 ...