当前，科创板通过缮制度、育生态、提质量，推动创新企业集聚成林，成为资本市场支持新质生产力发展的生动实践：新 一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成。同时，一批上市公司正持续推动前沿技术发展和产业变 革，面向人工智能、基因技术、量子信息等未来产业加快布局。 ■择远 7月23日，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布上证科创板民营企业指数和上证科创板民营企业50策略指数。 在笔者看来，此次两条指数的发布，不仅完善了科创板指数体系、向市场提供更丰富的指数投资工具，也将更好诠释和丰 富科创板服务新质生产力、助力资本市场高质量发展的深刻内涵。 一个个数据，充分佐证了科创板的"硬科技"实力，生动展现了科创板在支持新质生产力发展、推动"科技—产业—资本"良 性循环、提升资本市场服务实体经济能力方面的重要作用。 如今，科创板已踏上高质量建设新征程。未来，科创板该如何更好地支持新质生产力发展？ 笔者认为，从监管层面看，要以进一步深化科创板改革为契机，全面推动各项业务规则和措施的落地见效，推动具有标志 性意义的典型案例落地，扩大政策的示范带动效应；同时，落实监管要"长牙带刺"、有棱有角，从严打击科创板欺诈 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the release of the "Shanghai Next-Generation Display Industry High-Quality Development Action Plan (2026-2030)" aimed at promoting innovation in display technology, particularly through smart glasses and various forms of augmented reality (AR) and mixed reality (MR) products [1][2] - The action plan emphasizes the development of next-generation display technologies such as Micro LED, silicon-based OLED, and flexible displays, while strengthening the supply capabilities in four core areas: optical waveguides, display chips, core equipment, and key materials [1][2] - Industry experts highlight that display technology is crucial for AR glasses, affecting image quality, product form, cost, and functionality, with display screens and optical modules accounting for 45% to 55% of total costs in AR glasses [1][2] Group 2 - The industry has not reached a consensus on display technology routes, with different companies like Google, Microsoft, and Apple adopting various approaches, indicating a need for collaborative efforts and innovation in application scenarios as outlined in the action plan [2] - The action plan aims to support the development of distinctive industrial clusters in areas such as Lingang, Jing'an, and Pudong, and to foster cross-enterprise technological collaboration through forums and industry alliances [2] - Shanghai is home to several companies that are forming a preliminary industrial chain cluster, including Shanghai Longqi Technology Co., Ltd. and Shanghai Xianya Information Technology Co., Ltd., which are positioned to benefit from the action plan [2] Group 3 - The industrial chain advantages in Shanghai are attracting investments from terminal manufacturers, with AR glasses company XREAL establishing its headquarters in Shanghai due to the concentration of key component manufacturers in the region [3] - XREAL has maintained the largest market share in the global AR market for three consecutive years (2022-2024), indicating the strategic importance of Shanghai in the AR industry [3] - The Shanghai Global Investment Promotion Conference highlighted the city's significance as a long-term development base for companies in the XR sector, further solidifying its role in the industry [3]

全球脑机接口产业正不断迎来新进展。日前，脑机接口技术公司Neuralink宣布，公司首次在一天内完成 了两位受试者的脑机接口植入手术。我国脑机接口相关技术及应用发展也渐入佳境。近日，上海岩思类 脑人工智能研究院与复旦大学附属华山医院合作，在脑机接口领域取得突破。 "2025年，全球脑机接口进入应用关键期。政策驱动、资本助力、产学研医协同的创新生态加速形成， 北京、上海、南京等地相继出台产业培育方案，推动技术从实验室走向产业化。上市公司及创新企业密 集入场，瞄准医疗、康养、教育等应用场景，中国正成为该领域最具活力的市场之一。"上海市人工智 能学会秘书长汪镭在接受《证券日报》记者采访时表示。 利好政策频出 我国在脑机接口技术与应用等领域持续实现新突破。北京脑科学与类脑研究所官网显示，"北脑一号"已 经完成国际首批柔性高通量半侵入式无线全植入脑机系统的人体植入，设备有效通道数达98%以上。 据央视新闻，近期，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院与相关企业 合作，成功开展了我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。该成果标志着我国成为全球第二个在侵 入式脑机接口技术上进入临床试验阶段的国家。 ...

7月22日，中国人民银行（以下简称"央行"）发布2025年二季度金融机构贷款投向统计报告（以下简 称"报告"）。据统计，2025年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%， 上半年人民币贷款增加12.92万亿元。 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，信贷总量平稳增长映射出我国经济复苏动能增 强。同时从各类细项来看，普惠小微贷款、涉农贷款等增速显著高于整体贷款增速，反映出政策对薄弱 环节的精准滴灌。 具体来看，2025年二季度末，本外币绿色贷款余额42.39万亿元，比年初增长14.4%，上半年增加5.35万 亿元。 同期，获得贷款支持的科技型中小企业27.4万家，获贷率为50%，比去年同期高3.2个百分点。科技型中 小企业本外币贷款余额3.46万亿元，同比增长22.9%，增速比各项贷款高16.1个百分点。高新技术企业 本外币贷款余额18.78万亿元，同比增长8.2%，增速比各项贷款高1.4个百分点。 "科技型企业贷款增速高于各项贷款，体现出创新领域受到重视，经济转型在加速推进。"郭一鸣表示， 上半年绿色贷款余额大增，科创企业贷款亮眼，背后原因在于政策引导，鼓励支持实体 ...

近年来，随着居民收入水平提升、消费观念转变，以及Z世代等新兴消费群体成为市场主力，"为自己 花钱""为情绪买单"的消费逻辑持续强化，推动"悦己经济"从小众赛道成长为万亿元级市场。 笔者认为，"悦己经济"不仅重塑了消费市场结构，更通过激活多元需求、推动供给创新，为经济增长提 供新动能。 一是重塑消费市场结构，从"必需"向"悦己"倾斜。 在传统消费中，食品、服装等生存型消费占主导，而如今，宠物用品、潮玩手办、高端个护等情感型消 费占比持续攀升。泡泡玛特近日发布的公告显示，预计上半年收入较去年同期增长不低于200%；预计 溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较去年同期增长不低于350%。这也印证了 消费结构的深层变化——消费者不再只简单关注商品的实用功能，还看重其带来的精神满足和情感共 鸣。 二是激活多元需求，消费边界不断拓宽。 "悦己经济"并非年轻人专属，不同年龄层和不同消费群体都在追求更高的产品品质、更愉悦的消费体 验：年轻人为兴趣买单，热衷于潮玩、汉服等亚文化消费；中年人通过健身、康养消费缓解生活压力； 老年人也开始追求旅游、摄影等精神层面的享受。分场景来看，从居家场景的香薰、智能按摩设备，到 ...

Group 1 - The release of the "Housing Rental Regulations" marks a milestone in the housing rental sector, set to take effect on September 15, 2025, and aims to accelerate the construction of a new real estate development model [1] - The regulations are expected to expand the scale of consumption in the housing rental market, which is characterized by continuous demand and less speculative behavior compared to the housing sales market [1][2] - The regulations will support the revitalization of the existing housing market by encouraging homeowners to rent out their properties and regulating "sub-landlord" activities, thus increasing the supply of rental housing [2] Group 2 - The regulations aim to address issues in the rental market, such as "group rentals" and fraudulent practices by intermediaries, by establishing a comprehensive regulatory framework for the entire lifecycle of rental housing [3] - Specific measures include prohibiting the separate rental of non-residential spaces and requiring compliance with local government standards for living space, which will help eliminate "gray supply" in the rental market [3] - The regulations will enhance the protection of tenant rights and increase penalties for non-compliance, thereby fostering a more structured and data-driven rental governance model [3]

7月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称 《意见》）已满一个月。《意见》提出，"鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且 具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值""支持发展老年旅游保险，鼓励 扩大旅游保险覆盖面"等，同时，还提到了服务消费与养老再贷款相关内容。 当前服务消费与养老再贷款的落地情况如何？各地对养老金融给予了哪些支持？银发经济的整体发展状 况又是怎样的？《证券日报》记者就上述问题采访了多位业内专家。 首批再贷款项目密集落地 今年5月份，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，旨在激励和引导金融机构加大对住宿 餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域及养老产业的金融支持力度。自设立以来，多地已成功投放 首批贷款项目，为养老产业发展注入了新动能。 例如，5月12日，中国人民银行北京市分行指导中国工商银行北京市分行为某养老产业机构发放4000万 元养老产业贷款。该机构目前运营医康养项目30个，管理各类养老床位6200张，累计承接56家培训疗养 机构。该笔贷款专项用于支持该机构养老业务的发展及健康养老生态体系的建 ...

7月22日，人力资源和社会保障部（以下简称"人社部"）举行2025年二季度新闻发布会时表示，持续推 动扩大基本养老保险基金委托投资规模。 基本养老保险基金是中长期资金，其扩大委托投资规模后，有望为资本市场注入稳定的"长钱"。在市场 人士看来，除了扩大委托投资规模，下一步，还要加紧完善基本养老保险基金等长周期考核机制，提升 长期资金对市场短期波动的承受能力，推动长期投资与价值投资，实现基金保值增值目标，并发挥其资 本市场"稳定器"和"压舱石"作用。 委托投资规模提升空间大 今年1月份，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、金融监管总 局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），重点引导商业保 险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步 加大入市力度。其中，《实施方案》提出，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规 模。 近日，人社部发布2024年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示，2024年全国基本养老保险基金 收入8.20万亿元，基金支出7.30万亿元，年末基金累计结余8.72万亿元， ...

公募基金二季报披露落下帷幕，权益类基金（股票型+混合型）的持仓结构呈现出科技成长赛道强化布局和防御性资产配 置升级的特征。公募排排网数据显示，截至二季度末，权益类基金（不含QDII基金）重仓持股总市值达2.621万亿元，较一季 度末增长2.55%，在市场波动中彰显出结构性配置的活力。 科技主线持续强化 本报记者 彭衍菘 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，权益类基金管理人对港股创新药、互联网、消费等领 域的配置比例提升，主要源于对港股市场估值信心，认为这些领域具有较高的成长潜力和市场空间。 曾方芳认为，随着港股市场的逐步回暖，这些优质企业有望获得更多资金的青睐，从而带动其股价进一步上涨。此外，权 益类基金通过增配这些领域，也能进一步优化投资组合，降低整体风险，提升收益水平。 孙珩表示，二季度权益类基金对港股相关领域配置提升，可能是对估值修复机会及消费复苏预期的布局。整体来看，这样 的调整既兼顾了成长空间，也在寻求估值与业绩的平衡，反映出基金对高景气度领域和潜在修复机会的双重关注。 防御性资产配置升级 除此之外，权益类基金也开启"防御模式"。二季度，权益类基金的管理人对银行板块配置比例提 ...

本报记者 毛艺融 今年以来，债券ETF步入发展"快车道"，品类日益丰富、规模持续攀升、旗舰产品涌现。同花顺iFinD数据显示，截至2025 年7月23日，债券ETF产品数量已达39只，总规模突破5000亿元大关，达到5076.95亿元，较年初的1739.73亿元增长了 191.82%。 债券ETF是指以债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金，其标的指数涵盖利率债、信用债和可转债等。从国内债券 市场的发展态势来看，债券ETF产品持续扩容，各类型债券ETF的规模均呈现显著上升态势。 华泰证券固收首席分析师张继强表示，展望未来，国内债券ETF的规模或可达万亿元级别，其中信用债ETF的规模占比应 超过一半。未来，信用债ETF的品类还可进一步丰富，更多期限、细分策略、挂钩南向通债券ETF以及跨市场信用债ETF等， 有望成为进一步挖掘的方向。 债券ETF迎来大幅增长 近两年，我国ETF市场步入快速发展阶段。截至7月23日，我国ETF总规模已达到4.6万亿元。从国内ETF的结构来看，股票 ETF占比超过七成，债券ETF占比不足一成，其余还包括商品ETF、货币ETF和跨境ETF等。 我国债券ETF市场历经十余年建设，自20 ...