大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 昨夜今晨 【黄金重回5000美元，白银涨超7%】 周一美股三大股指收盘普涨，道指涨0.03%，纳指涨0.90%，标普涨0.45%。英伟达涨超2%，苹果跌超1%，谷 歌微涨，微软涨超3%，亚马逊跌0.65%，Meta涨超2%，博通涨超3%，特斯拉涨超1%。纳斯达克中国金龙指数 收涨0.12%，热门中概股涨跌不一。 随着华尔街对人工智能可能给软件股带来的潜在颠覆愈发警惕，微软公司的股票在不到一周内第二次遭到评级 下调。 周一，Melius Research将微软评级从"买入"下调至"持有"，理由是对资本开支（capex）以及微软以Copilot为品 牌的产品的担忧。Copilot是微软向办公人群销售AI软件工具的主要载体。此前，上周晚些时候，Stifel也做出 了类似的下调，分析师当时警告称微软Azure云计算业务的增长速度存在隐忧。 此次评级下调发生在投资者对整个软件行业长期前景愈发不安之际。来自Anthropic等公司的AI工具被视为重 要的颠覆力量，并可能对增长构成长期、甚至永久性的逆风。高盛的一篮子软件股自1月下旬以来 ...

A股这7大板块，勾勒出中 国经济全貌 出品 | 妙投APP 作者 | 妙投团队 编辑 | 丁萍 头图 | AI制图 幸福的人大致相同，不幸的人各有各的不幸。 银河证券研报显示，截至1月31日，2956家A股上市公司已披露2025年年报业绩预告，披露率为54%。其中 电机、地面兵装、个护用品、风电设备预喜率 （包括扭亏、续盈、略增、预增等情形） 超过70%，汽车行 业超过50%，受益于AI算力需求的电子和通信行业，预喜率分别达到45%和37%。这些大体上属于科技、高 端制造、新消费等领域。 而传统行业，大多较为一般。 煤炭、房地产、轻工制造、建筑装饰、食品饮料、社会服务、石油石化等行业预喜率较低，均低于25%； 焦炭、体育、林业、农业综合、厨卫电器、油气开采、白酒行业预喜率更是均为0%；传统行业中预喜率较 高的，主要是非银金融、有色金属、钢铁、公用事业等少数行业。 展望2026年，有些业绩不错的行业，有望继续保持成长。而有些2025年经营惨淡的行业，也有边际复苏的 机会，或者有复苏的预期。 这句话放到宏观经济各个层面中来看，也是如此。有的行业经历着良好的增长，有的行业在期待着复苏的 曙光。 2025年到现在，无 ...

以下文章来源于深圳微时光 ，作者黄小邪 深圳微时光 . 寻找深圳的每一寸惊喜。 本文来自微信公众号： 深圳微时光 ，作者：黄小邪，题图来自：虎嗅（张一然拍摄） 1月底的一天，华强北赛格康乐市场一间档口内，老板老张将手里的翻译器，凑近身旁的老外耳边， 翻译器用英文重复了他刚刚的话："你手里这个是老款，现在没货了，可以看看这款。"老外点头，又 冲着老张手里的翻译器说了一段英文。 翻译器就是老张的主营产品，这名老外要订购20台翻译器。两人谈妥了价格，但老外没有付款，表 示自己要再转转。"他还会回来的"，老张笃定地说。 眼下，就连华强北的摊贩、摩的佬，也能说出不少做老外生意的细节。"老外爱吃哈密瓜、草莓、菠 萝、桑葚这些，反正酸的他就不吃"，一个卖甘草水果的男人说。"黑人老是搞价钱，你说你不拉，他 还非要坐"，街口的摩的佬吐槽。 在华强北，老外都在买什么？ 做外贸生意的Allen将华强北街头的老外分为三类：一类为了商务考察或选品，一类是到广东出差或 旅游，把华强北作为观光购物点，还有一类以来自广州的背包客为主。 "现在很多老外也喜欢货比三家。"Allen说。他在深圳做过七年外贸工作，去年注册了外贸公司做电 子产品出口 ...

以下文章来源于凤凰WEEKLY ，作者凯斯 凤凰WEEKLY . 有温度、有情感、有趣味 本文来自微信公众号： 凤凰WEEKLY ，编辑：章鱼，作者：凯斯，原文标题：《春节第一社交「硬 通货」，又涨价了》 每逢过年，都是一次对钱包的大考。 机票高铁的花销自不必说，光年礼一项就称得上是春节销金窟。 在今年的诸多春节销金窟中，炒货荣登刺客榜首。 办公室的小k决定带点儿炒货回老家。来到公司楼下的炒货店，她本着"各家都要考虑到的原则"拿了 七八包，到了收银台，小票上的数字让她两眼一黑。 松子，蘑菇脆，巴旦木，水果冻干...... 原本只是一样拿一点尝尝，账单居然要600多。 打开手机一查，小k发现瓜子比猪肉贵已经登上热搜了。 明明是平时节日聚会、家庭茶几上摆的常见干果，怎么一眨眼就都换上了三位数的价签？ 小k破防了，都说有钱没钱回家过年，但没人说过： 回家过年的每一步路，都是拿钱铺出来的啊。 月入几万，都不能实现「炒货自 由」？ 实际上，从两三年前开始，炒货的价格就已经开始屡屡摸高了。 高到什么程度呢？ 有人说，炒货炒货，就是一种越炒越贵的货。 狭义上，它指的是炒制出锅的瓜子栗子和花生，广义上，它还能涵盖在同一店铺售 ...

以下文章来源于互联网怪盗团 ，作者怪盗团团长裴培 互联网怪盗团 . 一生只为那颗星。 本文来自微信公众号： 互联网怪盗团 ，作者：怪盗团团长裴培 整整一年前，我跟一家互联网中厂的负责人吃饭，对方告诉我：拜AI编程工具所赐，他们在两年内 已经裁减了三分之一的程序开发团队，未来几年还可能再裁减三分之一；这构成了该厂"降本增效"的 主要成果，对财务业绩的贡献十分显著。他没有告诉我，该厂采用的是什么AI编程工具，不过我估 计大概率是Cursor——当时，以及直到今天，全世界最流行的AI编程工具都是Cursor。 对方表示：最先被裁掉的，往往是工作三年或五年以上的"中层"码农。因为他们资历变深了、薪酬要 求变高了，但是能力几乎不可能有本质提升，仅仅是积累了经验和熟练度，这些特质很容易被AI替 代。那些最厉害的人，不可能被替代，而且薪酬不会降低；刚入职的基层员工薪资较低，又有发展潜 力，也没必要在第一时间替代。总而言之，该厂的策略就是尽可能裁掉（或到期不续约）那些空有资 历的"老油条"，代之以年轻人；至于年轻人经验不足的问题，则可以由AI比较良好的解决。 这其实也是整个互联网行业，乃至整个全球科技行业，过去几年一贯的策略 ...

以下文章来源于深氪新消费 ，作者朱末 本文来自微信公众号： 深氪新消费 ，作者：朱末 "奶中黄金"又出事了。 近日，广西知名乳企桂牛水牛乳业因产品检出黄牛源性成分被罚近7万元的消息，再次将水牛奶行业 的标准模糊与监管难题推上风口浪尖。 根据市场监督管理局的公告，桂牛乳业2025年6月6日生产的720件"高钙水牛奶"（蓝版），被检出同 时含有黄牛源性成分与水牛源性成分。而按照产品设定，该款水牛奶应仅以生水牛乳为原料，严禁添 加其他品种原料乳。 无独有偶，顶着"网红水牛奶"光环的百菲乳业，A股冲刺之旅也宣告"戛然而止"，不仅未能敲开上交 所的大门，反而在聚光灯下"原形毕露"——靠着"水牛奶"这个细分品类走红的百菲乳业，被扒出某些 爆款竟然属于"调制乳"。 深氪新消费 . 深氪新消费成立于2016年，聚焦新经济，关注新消费、新零售等领域的商业进化。 水牛奶之所以备受追捧，正是源于其差异化特性。根据《食品工业科技》杂志发表的论文验证，水牛 奶的蛋白质含量是普通牛奶的1.5倍，钙、磷、生育酚、维生素A等矿物质显著高于普通牛奶。 正因如此，在各大电商平台上，水牛奶产品的售价普遍是普通牛奶的2-3倍，但依然让消费者心甘情 ...

以下文章来源于斑马消费 ，作者陈碧婷 寻找泛消费领域的斑马企业 本文来自微信公众号： 斑马消费 ，作者：陈碧婷，题图来自：视觉中国 铜，原本属于常见的工业原料，近期，却忽然被推入了公众的可持有资产配置里。 热度来得很快，一根1000克的金属条，封装、刻字、编号、配证书，摆上柜台与直播间，像极了贵 金属。许多人下单时并不笃定要赚多少，反而更在意手里多点实物就踏实一点。 而深圳水贝的铜条"禁售"风声之所以刺耳，是因为它戳中了热潮里最软的环节。 那些刚刚完成的下 单，瞬间就要面对买入容易、卖出难的现实命题。 这一畸形热潮背后，并非铜突然变得稀缺，而是安全感在找出口。 2026年1月22日，SMM所列的长江现货1 #铜均价为100410元 /吨，上海期货交易所的沪铜日行情也 在相近区间波动。然而，当这些数字在直播间里被反复转述，情绪就可能替代计算，许多人并不真正 理解"吨"的交易尺度，反而更容易被1000克一条的零售形态吸引。 斑马消费 . 低门槛、高情绪 铜条之所以能冲进大众购物车，正是因为低门槛的错觉。 多方信息显示，市场上流行的铜条规格多为1000克，零售端报价曾经在180元到299元之间波动，随 后在管理收紧 ...

穷究一切。 本文来自微信公众号： 格致君 ，作者：格致君的后花园，原文标题：《从"狂飙"到"内卷"，我们都 被困在了"经济上行期"》，头图来自：AI生成 以下文章来源于格致君 ，作者格致君的后花园 格致君 . 又到了一年的年底，各种盘点、总结和回顾成为最近的主旋律。 大家有没有发现，现在网上到处都是"爷青回"？抖音上，"千禧辣妹风"的播放量高得吓人；小红书 里，一句"醒醒，现在是2008年"，就能让几百万人集体破防。 年轻人翻箱倒柜找出喇叭裤、小吊带，歌单里循环着周杰伦、蔡依林，好像这么一折腾，就能穿越回 那个干啥都带劲、觉得明天一定更好的年代。 图：AI生成 这阵怀旧风还不只刮在咱们这儿。日本的年轻人在抢昭和时代的黑胶唱片，欧美那边也续上了《穿普 拉达的女王2》。为啥全世界好像约好了似的，一起回头望？ 德国社会学家哈特穆特·罗萨有个理论说，现代社会变化太快，快得让人心里发慌，虽然在狂奔，但 却不知道要去哪儿。 这时候，"怀旧"就成了大伙儿自己给自己搭的一个心理休息站，一个能喘口气的安全角落。 咱们真是在想念2008年那台反应慢半拍的诺基亚N72吗？我看未必。咱们心里惦记的，其实是藏在那 些旧物件背后，那个几 ...

有机大橘子 . 以下文章来源于有机大橘子 ，作者有机大橘子 本文来自微信公众号： 有机大橘子 ，作者：有机大橘子，题图来自：AI生成 最近有个感觉，越来越强烈：在互联网时代学的东西，全部都已经过时了。 聊硅基 AI，看有机大橘子。 DAU 过时了。SaaS 过时了。注意力经济已经死了。工具到平台的路径走不通了。"AI 应用"这个词 是错的。"出海"这个词也是错的。 网络效应、社区、平台、SaaS、应用、出海、注意力经济。 这些词曾经是我们共同的认知框架。 我们用它们理解商业，用它们设计产品，用它们和投资人对话。 但最近我一次又一次地发现，这些词指向的世界正在消失。 这是因为过去的一切，都建立在一个正在消失的前提之上：人是软件的用户。 再加上互联网软件产品的边际成本递减效应，大规模的互联网产品，通过广告就可以实现盈利。 但对于 AI 产品这两个前提都不成立。 AI 产品每多服务一个用户，就要多烧一份推理成本，上一个时代 DAU 是资产，这个时代 DAU 是 负债。 微信是网状拓扑，ChatGPT 是星型拓扑。网状拓扑才有网络效应，星型拓扑没有。 而新世界的前提变了：Agent 才是软件的新主人。 2026 年了 ...

白银期货基金经理，仅有量 化能力还不够 出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 丁萍 头图 | AI生成 2月6日，国投瑞银终于"低头"，发布关于积极解决白银LOF基金投资者诉求有关事项的公告，宣布成立专 项工作组，畅通诉求渠道、研究解决方案，试图平息这场因估值调整引发的争议浪潮。 这场风波的导火索，是2月2日晚间该基金单日净值暴跌31.5%的创纪录表现。这一跌幅源于国投瑞银对白银 期货合约估值方法的临时调整，让持有该基金的投资者对国投瑞银的信任崩塌。 尽管从合规层面复盘，这场调整并非毫无依据，却依然将国投瑞银推向了舆论的风口浪尖，更撕开了公司 长期潜藏的诸多顽疾。 这场危机，很难说是一次偶然的估值调整失误，更可能是国投瑞银长期积弊的集中爆发，于其而言，此番 劫难，难以规避。 下调估值并非骚操作 追溯这场风波的源头，核心是国投瑞银对白银期货合约估值方法的临时调整，直接导致该基金当日净值暴 跌31.5%，而在此之前，该基金并未就估值调整的可能性、调整幅度等信息向投资者进行提示，突如其来的 净值"腰斩式"下跌，让投资者毫无防备，也直接引发了后续的维权浪潮。 客观而言，若单纯从合规层面复盘国投瑞银此次的估 ...