北交所策略专题报告 从亚马逊 CAPEX 指引看产业链机遇，关注北交所光器件核心环节 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 | 诸海滨（分析师） | 余中天（分析师） | | --- | --- | | zhuhaibin@kysec.cn | yuzhongtian@kysec.cn | | 证书编号：S0790522080007 | 证书编号：S0790525050003 | 亚马逊年报高 CAPEX 彰显设施建设需求，北证、新三板光通信标的预期受益 2025 年度报告显示 2024、2025 年亚马逊现金资本开支达到 777 亿、1283 亿美元， 主要用于科技设施的建设方面以及履约网络的建设。2026 年亚马逊预计两大方 面均会产生增长。现阶段北交所内光通信器件相关的标的共有 5 家，新三板内相 关标的 3 家，包含蘅东光、万源通、凯德石英、则成电子、晶赛科技、云岭光电、 鑫宇科技、宇特光电。蘅东光、万源通、云岭光电等标的预期受益。蘅东光 （920045.BJ）主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业 务三大板块。万源通（920060.BJ）光模块 PCB 方向目前配合客户进行了光模 ...

技术壁垒：高速+精密双领先 -国家级专精特新"小巨人"，亚微米级制造精度领先，3456芯超大芯数布线总成量产，800G无源内连光器件批量出 货，1.6T小批量落地，CPO无源器件率先布局，112项专利覆盖全环节。 业绩爆发：绑定全球算力巨头 -80%+营收来自AI数据中心光通信，90%收入境外，深度合作AFL、Coherent，产品供谷歌、亚马逊、英伟达等。 2025Q1-Q3营收+91%、净利+124%，全年净利预增82.95%-110.05%，量价齐升。 ‼蘅东光：CPO时代最受益标的，继续重点推荐！ AI算力浪潮下，蘅东光（920045）凭无源光器件硬核实力，坐稳北交所光通信龙头，成AI数据中心光互连核心标 的。 技术壁垒：高速+精密双领先 -国家级专精特新"小巨人"，亚微米级制造精度领先，3456芯超大芯数布线总成量产，800G无源内连光器件批量出 货，1.6T小批量落地，CPO无源器件率先布局，112项专利覆盖全环节。 ‼蘅东光：CPO时代最受益标的，继续重点推荐！ AI算力浪潮下，蘅东光（920045）凭无源光器件硬核实力，坐稳北交所光通信龙头，成AI数据中心光互连核心标 的。 -桂林、越南基地扩 ...

北证50成份股继续发挥业绩"压舱石"作用。 超四成公司交出"成绩单"，北交所2025年的业绩全貌正逐渐清晰。 Wind统计显示，截至1月底，3家北交所公司发布2025年业绩快报，另有123家披露了当期业绩预告，合 计占到北交所公司总数的四成以上。上述公司里，去年实现盈利的有77家，盈利面超过六成。 有6家北交所公司预计2025年净利润过亿元。其中，去年年底上市的蘅东光（920045.BJ）业绩领先，去 年预计实现净利润2.7亿元至3.1亿元，增幅在八成以上。广信科技（920037.BJ）、吉林碳谷 （920077.BJ）等去年也增收增利，净利润超亿元。 北证50成份股继续发挥业绩"压舱石"作用，去年净利润排在前列的公司中，多家为该指数成份股，涉及 林泰新材（920106.BJ）、富士达（920640.BJ）等。值得一提的是，逾10家北交所公司有望在去年扭亏 为盈。 13家公司去年扭亏 截至1月底，3家已披露业绩快报的北交所公司是基康技术（920879.BJ）、联迪信息（920790.BJ）和华 信永道（920592.BJ）。其中，基康技术去年增收增利，当期营收4.08亿元、归母净利润8231.15万元， 同比 ...

Group 1 - The "Space+" industry is becoming a key focus for investment, with plans to develop space digital infrastructure, resource development, traffic management, and tourism [4][17][21] - There are currently 15 companies related to commercial space and space photovoltaics on the Beijing Stock Exchange, with a total market capitalization of 105.715 billion yuan as of January 30, 2026 [4][21] - Notable companies include Fujida (920640.BJ), which specializes in RF coaxial connectors and cables for communication and defense markets, and Starry Technology (920885.BJ), which provides ground equipment for rocket launches [4][21] Group 2 - The average weekly change for the consumption services sector was -2.02%, with the median P/E ratio dropping to 47.8X [5][40] - The high-end equipment sector saw a median P/E ratio decrease to 36.6X, while the information technology sector's median P/E ratio fell to 79.3X [5][43] - The chemical new materials sector's median P/E ratio decreased to 41.3X, and the pharmaceutical and biological sector's median P/E ratio dropped to 29.5X [5][52] Group 3 - In the technology new industries, the median P/E ratio for 159 companies decreased from 44.7X to 41.5X, with a total market capitalization decline from 560.692 billion to 531.795 billion yuan [6][59][60] - The average weekly change for the technology new industries was -6.53%, with only 14 out of 159 companies experiencing an increase [6][58] - Leading companies in terms of growth included Liancheng CNC (920368.BJ), which saw a 21.73% increase, and Hengtong Light (920045.BJ), which increased by 14.83% [6][63] Group 4 - Companies with high growth expectations for 2025 include Hengtong Light, with a projected net profit increase of 82.95% to 110.05%, and Fujida, expecting a net profit increase of 50.41% to 65.86% [7][27] - Starry Technology anticipates a net profit increase of 105.30% to 117.74%, while Tian Gong Co. (920068.BJ) is expected to deliver its first aerospace-grade titanium alloy wire order by March 2025 [7][29][30] - Liancheng CNC is projected to have a significant decline in net profit, with estimates ranging from a decrease of 72.39% to 81.50% [7][36]

证券代码：920045 证券简称：蘅东光 公告编号：2026-003 蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司 关于增加开立募集资金专户并签署募集资金三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、募集资金基本情况 蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定合格 投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请于 2025 年 9 月 25 日经北京证 券交易所上市委员会审核同意，并于 2025 年 11 月 7 日获得中国证券监督管理委 员会出具的《关于同意蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司向不特定合格投资 者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2492 号）。2025 年 12 月 31 日，公司股票在北京证券交易所上市。 公司本次向不特定合格投资者公开发行普通股 10,250,000 股，每股面值为人 民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 31.59 元，募集资金总额为 323,797,500.00 元，扣除发行费用 45,919,102.13 元（ ...

北交所个股今日成交明细 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 涨跌幅（%） | 换手率（%） | 成交额（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920368 | 连城数控 | 59.00 | 17.27 | 15.39 | 182710.48 | | 920021 | 流金科技 | 12.22 | 3.12 | 26.46 | 75827.74 | | 920045 | 蘅东光 | 325.77 | 2.88 | 10.48 | 69411.06 | | 920493 | 并行科技 | 168.50 | 2.37 | 9.45 | 68017.42 | | 920576 | 天力复合 | 99.86 | 1.88 | 5.94 | 65177.04 | | 920116 | 星图测控 | 117.63 | 0.62 | 3.34 | 60644.17 | | 920414 | 欧普泰 | 19.24 | 7.85 | 42.55 | 42354.36 | | 920522 | 纳科诺尔 | 74.35 | -4.74 | 4.20 | 40744.38 ...

招股书规划的桂林制造基地扩建（三期）、越南生产基地扩建两大项目，预计新增无源光器件产能超2300万 只，2025年已逐步释放产能，支撑公司应对全球客户订单增长。 产能释放+行业红利，成长确定性凸显。 蘅东光（920045.BJ）：业绩超预期兑现，AI算力需求爆发与招股书募投项目产能释放共振 事件点评：公司公告2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润2.7亿元至3.1亿元，同比增长82.95%-110.05%， 公司招股书曾预计2025年净利润为2.7亿元至3亿元，同比增长82.13%至102.36%，本次业绩预告将净利润上限上修 至3.1亿元，超出招股书预测上限1000万元，另外招股书预测营收规模预计达21.1亿元至2 蘅东光（920045.BJ）：业绩超预期兑现，AI算力需求爆发与招股书募投项目产能释放共振 事件点评：公司公告2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润2.7亿元至3.1亿元，同比增长82.95%-110.05%， 公司招股书曾预计2025年净利润为2.7亿元至3亿元，同比增长82.13%至102.36%，本次业绩预告将净利润上限上修 至3.1亿元，超出招股书预测上限1000万元，另外招 ...

证券日报网讯 1月26日，蘅东光发布公告称，公司预计2025年1月1日至2025年12月31日归属于上市公司 股东的净利润为27，000万元至31，000万元，上年同期14，758.18万元，同比增长82.95%至110.05%。 （文章来源：证券日报） ...

今日晚间，还有欧福蛋业、拾比佰、大禹生物发布了2025年业绩预告。欧福蛋业预计2025年归属于上市 公司股东的净利润为8000万元~9200万元，同比增长75.44%~101.75%。拾比佰预计2025年业绩同比扭亏 为盈，实现归属于上市公司股东的净利润5000万元~6000万元。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：北证资讯 1月26日晚间，又有多家北交所公司披露业绩预告，其中次新股蘅东光预计2025年年度净利润或翻倍增 长。 最新公告显示，蘅东光预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元~3.1亿元，比上年同期增长 82.95%~110.05%。 蘅东光于2025年12月31日在北交所上市，该股今日收报316.65元/股，目前总市值为63.7亿元。这也是公 司上市后首份年度业绩预告。 资料显示，公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布 线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管 理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器 ...

√年度实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50%以上 证券代码：920045 证券简称：蘅东光 公告编号：2026-002 蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司 2025 年年度业绩 预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 特别提示：本公告所载 2025 年年度主要财务数据为初步核算数据，未经会 计师事务所审计，具体数据以公司 2025 年年度报告中披露的数据为准，提请投 资者注意投资风险。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 (二)业绩预告情况 单位：万元 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例% | | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市 公司 | 27,000～31,000 | 14,758.18 | 82.95%～110.05% | | 股东的净利润 | | | | 注：公司在《招股说明书》中披露的 2025 年度经营业绩预告情况系公司基于彼 时市场环境做出的初步测 ...