证券代码:920839 证券简称:万通液压 = 公告编号:2025-115 《山东万通液压股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券发行情况报告 书》等相关文件已披露于北京证券交易所指定信息披露平台 www.bse.cn,供投资 者查阅。 特此公告。 山东方 山东万通液压股份有限公司 关于定向发行可转换公司债券在北京证券交易所挂牌转让的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 山东万通液压股份有限公司 2025 年度向特定对象发行可转换公司债券总数 量为 1,500,000 张,债券简称:万通定转,债券代码:810013，其中限售债券数 量为 0 张,无限售债券数量为 1,500.000 张,本次定向发行可转换公司债券将于 2025 年 11 月 3 日起在北京证券交易所挂牌转让。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][3] Core Views - The company has achieved a revenue of 506 million yuan in Q1-Q3 2025, representing a year-on-year growth of 14.18%, and a net profit attributable to the parent company of 95.29 million yuan, up 26.13% year-on-year. The growth is attributed to significant increases across major product types and successful overseas expansion [3] - The company is expected to maintain its profit forecast, with projected net profits of 145 million yuan, 186 million yuan, and 201 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, corresponding to EPS of 1.23, 1.57, and 1.70 yuan [3] - The company is entering the wind power sector through a strategic partnership with Pangu Intelligent, which is expected to enhance its product offerings in hydraulic systems [5] Financial Performance - The company has experienced rapid growth in oil and gas spring products, with a compound annual growth rate (CAGR) of 116.46% in revenue from 2022 to 2024. In the first half of 2025, revenue reached 63.48 million yuan, a year-on-year increase of 21.40% [4] - The overseas revenue for the company grew by 41.24% year-on-year in the first half of 2025, indicating a strong international market presence [4] - The financial summary indicates projected revenues of 781 million yuan, 968 million yuan, and 1.087 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 145 million yuan, 186 million yuan, and 201 million yuan [6][9] Valuation Metrics - The current price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 37.9, 29.6, and 27.3 for 2025, 2026, and 2027 respectively, indicating a favorable valuation trend [6][10] - The projected return on equity (ROE) is expected to be 21.7%, 22.9%, and 20.9% for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, reflecting strong profitability [6][10]

hyzqdatemark 2025 年 10 月 27 日 证券研究报告 晨会 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年10月27日 华源晨会精粹 20251027 固定收益 收益率持续下行，10 月做多信用收益兑现——信用分析周报：本周 AA+ 有色金属、电子、建筑材料行业信用利差有不同程度走扩，其余行业的信用利差大 多压缩。城投债方面，本周不同期限的城投信用利差均有不同程度压缩。产业债方 面，本周不同期限的产业债信用利差较上周均有不同程度压缩，且长端压缩幅度大 于短端。银行资本债方面，本周 3YAAA-二级债信用利差有所走扩，其余不同期限 不同评级的银行二永债信用利差均有不同程度压缩。10 月份信用债收益率进入较为 流畅的下行通道，信用利差也有较为明显的压降。以 5YAAA 信用债活跃券"25 工 行二级资本债 02BC"为例，收益率已由月初的 2.19%下行至本周五收盘的 2.11%， 月内下行幅度已达近 8BP。我们在 10 月 11 日发布的报告《10 月，信用策略如何布 局？》中提到，近年来 10 月份的不同信用策略均有不错表现，我们建议短端下沉打 底仓，且增配中长久期信用债并通过债券质押式 ...

Market Overview - The engineering machinery sector experienced a decline of 0.75% on October 27, with Wantong Hydraulic leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3996.94, up 1.18%, while the Shenzhen Component Index closed at 13489.4, up 1.51% [1] Stock Performance - Notable gainers in the engineering machinery sector included: - Noli Co., Ltd. (603611) with a closing price of 25.81, up 6.56% on a trading volume of 177,300 shares and a turnover of 457 million [1] - Anhui Heli (600761) closed at 21.76, up 6.41% with a trading volume of 295,300 shares and a turnover of 634 million [1] - Tietuo Machinery (920706) closed at 25.40, up 5.44% with a trading volume of 95,800 shares and a turnover of 239 million [1] - Conversely, significant decliners included: - Wantong Hydraulic (920839) closed at 46.47, down 8.05% with a trading volume of 58,900 shares and a turnover of 280 million [2] - XCMG Machinery (000425) closed at 10.66, down 6.24% with a trading volume of 3,515,800 shares and a turnover of 385 million [2] - Sany Heavy Industry (600031) closed at 22.53, down 1.66% with a trading volume of 1,027,500 shares and a turnover of 2.345 billion [2] Capital Flow - The engineering machinery sector saw a net outflow of 826 million from institutional investors, while retail investors contributed a net inflow of 666 million [2] - Key stocks with significant capital flow included: - XGMA (600815) had a net inflow of 40.12 million from institutional investors, but a net outflow of 26.10 million from retail investors [3] - Hengli Hydraulic (601100) saw a net inflow of 39.40 million from institutional investors, with a net outflow of 30.37 million from retail investors [3] - Noli Co., Ltd. (603611) had a net inflow of 29.13 million from institutional investors, but a net outflow of 33.47 million from retail investors [3]

中国经济网北京10月27日讯万通液压(920839.BJ)今日收报46.47元，跌幅8.05%，总市值54.93亿元。 东吴证券研究员朱洁羽、易申申、余慧勇、薛路熹、武阿兰昨日发表研报《万通液压(920839)2025年三 季报点评：25Q1-3扣非业绩同比+36%定向可转债成功发行增强竞争力》，给予公司维持"买入"评级。 ...

证券研究报告 机械设备 | 工程机械 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 10 月 27 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | 日 | | 年 | | | | 月 | 24 | | 10 | | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | 50.54 | | | | | | | | | | | 年 内 | 最 | | / | | | 高 | 低 | | | 60.86/14.12 | | 最 | 一 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | 5,974.33 | | | | | | 流通市值（百万 ...

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 10 月 26 日 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 社保基金加码北交所市场投资，产业战投共同参与定向可转债项目 证券分析师 ——北交所周观察第四十九期（20251026） 投资要点： 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 万通液压定向可转债项目发行完成，携手产业战投共拓新赛道。2025 年 10 月 22 日，万通液 压已顺利完成本次可转债融资事项，圆满完成 1.5 亿元融资，该可转债项目系北京证券交易所 实施注册制改革后首单提前确定发行对象的案例，意义重大。万通液压此次发行吸引了盘古 智能(301456.SZ)、上汽金控、首创证券、中信证券、盈怀基金、诺德基金六家战略协同投资 者认购，涵盖产业龙头、公募及私募基金、券商等多类型主体。其中，盘古智能作为风电润 滑系统领域的领军企业，产品广 ...

证券研究报告·北交所公司点评报告·工程机械 万通液压（920839） 2025 年三季报点评：25Q1-3 扣非业绩同比 +36%，定向可转债成功发行增强竞争力 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 668.54 | 628.51 | 740.12 | 913.26 | 1,163.20 | | 同比 | 32.46 | (5.99) | 17.76 | 23.39 | 27.37 | | 归母净利润（百万元） | 79.35 | 108.72 | 144.08 | 184.97 | 242.18 | | 同比 | 25.28 | 37.02 | 32.52 | 28.38 | 30.93 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.67 | 0.92 | 1.22 | 1.56 | 2.05 | | P/E（现价&最新摊薄） | 75.29 | 54.95 | 41.47 | 32.30 | 24.6 ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-114 山东万通液压股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东会届次 本次会议为 2025 年第三次临时股东会。 （二）召集人 本次股东会的召集人为董事会。 （三）会议召开的合法合规性 本次股东会的召集程序符合《公司法》《公司章程》及有关法律法规、规范 性文件的规定。本次会议的召开无需其他相关部门批准或履行必要程序。 （四）会议召开方式 投资者首次登陆中国结算网站进行投票的，需要首先进行身份认证。请投资 者提前访问中国结算网上营业厅（网址：inv.chinaclear.cn）或中国结算官方微信 公众号（"中国结算营业厅"）进行注册，对相关证券账户开通中国结算网络服务 功能。具体方式请参见中国结算网站（网址：www.chinaclear.cn）"投资者服务专 区-持有人大会网络投票-如何办理-投资者业务办理"相关说明，或拨打热线 ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-109 山东万通液压股份有限公司 第四届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 19 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长王万法先生 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》和《董 事会议事规则》的相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事顾亮、李美文、王月虎因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2025 年第三季度报告>的议案》 1.议案内容： 根据相关法律法规，并结合公司 2025 年第三季度生产经营、业务发展等 情况， ...