行业评级：看好（维持） 证券研究报告|行业专题报告 电力设备 2026年2月8日 国内电改与海外需求共振 风电电网迎来高质量发展 --电力设备行业2026年投资策略 证券分析师 姓名：查浩 SAC：S1350524060004 邮箱：zhahao@huayuanstock.com 姓名：刘晓宁 SAC：S1350523120003 邮箱：liuxiaoning@huayuanstock.com 姓名：戴映炘 SAC：S1350524080002 邮箱：daiyingxin@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 报告要点 2 n 电力全面市场化元年，电力行业有望迎高质量发展。"双碳"战略提出以来，为适应日益提高的新能源并网比例，我国电力市场化进展加速， 并不断进行着电力体制改革。从发改价格[2021]1439号文提出煤电和工商业用户全面进入电力市场开始，我国电改脉络事实上已非常清晰，即 在为新能源接入以及电力市场化服务。在"十四五"最后一年，多项被忽视但事实上有深远影响的政策推出，"十五五"我国电力市场有望有 序推进，电力行业有望迎高质量发展。 n 国内电网：电改有望推动 ...

马斯克团队计划光伏扩产，钠电应用加速 电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 2 月 8 日 强于大市 电力设备与新能源行业 2 月 第 1 周周报 新能源汽车方面，我们预计 2026 年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电 池和材料需求增长。动力电池方面，近期材料价格波动较大，重点关注产业链顺价 情况。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验 证进展。光伏方面，"反内卷"、"太空光伏"是 2026 年光伏投资双主线，马斯克团队 开始针对国内厂商进行调研，光伏设备景气度进一步提升，短期设备订单具备增量 订单，长期看好国内优势材料兑现海外增量利润。国内方面，国家工信部再次点名 "反内卷"，由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加 快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，且组件 高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业格局较好的胶 膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC 方向。风电方面，李强总理表示我国愿同上合组 织各方扎实推进未来 5 年新增"千万千瓦光伏"和"千万千瓦风电"项目，风电需求有 望保持持续 ...

证券日报网讯2月6日，金风科技（002202）在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2026年1月6日 回购H股股份10000股，目前仍处于回购实施期内，并将按法规要求及时披露进展。 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 2月6日，金风科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2月4日通过官方网站发 布《金风科技关于欧盟委员会依据〈外国补贴条例〉启动调查的声明》，并将依法积极配合欧盟相关机 构的调查程序。金风科技始终将合规置于全球运营的核心。在包括欧盟在内的所有市场的运营，公司均 致力于遵循健全的公司治理与内控体系，并严格遵守国际规则及所在地的法律法规。目前，金风科技在 欧盟市场各项业务正常开展，运营有序进行，公司不存在应披露而未披露的信息。 ...

格隆汇2月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2026年2月2日，金风科技(02208.HK)获JPMorgan Chase & Co.以每股均价14.2234港元增持好仓184.57万 股，涉资约2625.27万港元。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的股 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 三大 | 份數目 | | | (請參閱上述*註解)有投票權殺(日/月/年 | | | | | | | | 分自分比 | | CS20260205E00465 | JPMorgan Chase & Co. | 1101(L) | | 1,845,741(L) | HKD 14.2234 | 46.544.545(L) 6.01(L)02/02/2026 | | | | | | | | 25.070,399(S) 3.24(S) | | | | | | | | 14.947.917(P) 1.93(P) | 增持后，JPMor ...

2026年2月4日，对于盯着盘面的朋友来说，这天过得真叫人心惊肉跳。A股这边的金风科技看着还算稳 当，微涨不到0.5%。谁能想到，真正的"大雷"埋在了港股收盘那会儿。 下午4点一过，金风科技H股突然大跳水，一口气跌没了6%还多。咱们算算账，这家公司A股加港股的 总市值可是1036亿元。这么一摔，背后那20万股东，今晚怕是心里七上八下，觉都睡不踏实了。 事出反常必有妖。坏消息是从大洋彼岸传来的：欧盟正式宣布要调查金风科技。他们给出的理由还是老 一套，怀疑金风科技拿了政府补贴，"扭曲"了欧洲市场。 外交部的回应特别提气。发言人直接点破：欧盟这么频繁地挥舞单边经贸大棒，搞歧视性限制，释放的 信号就是保护主义。这坏的是欧盟自己的形象，冷的是中国企业去投资的心。 针对中国风电企业，欧盟这回干的事，像极了"过河拆桥"。 风电出口欧洲，本质上是咱们帮他们搞建设。中国企业助力欧洲能源转型，贡献摆在那里。现在反手就 是一个调查，让人心里发凉。这调查要是拖到2027年秋季才出结果，悬在头上的剑才最吓人。最坏的结 果，可能要求剥离资产、限制业务，甚至设计门槛把中国企业挡在门外。 据欧盟中国商会的消息，这几年欧方这种折腾，已经让中国 ...

盈利预测与估值 考虑到2025 年公司电站业务发电和转让电站盈利可能继续承压，我们下调公司2025 年盈利预测17.5% 至27.34 亿元，维持2026 年盈利预测47.41 亿元不变，新引入2027 年盈利预测60.61 亿元。公司当前A股 股价对应2026/2027 年22.1/17.3 倍市盈率，H股股价对应2026/2027 年10.6/8.0 倍市盈率。我们看好公司 风机盈利的持续提升趋势，维持公司A股和H股跑赢行业评级。由于A股行业估值水平上行，我们上调 公司A股目标价27.7%至25.8 元，对应2026/2027 年23.0/18.0 倍市盈率，较当前股价有3.9%的上行空间。 维持公司H股目标价17.39 港元不变，对应2026/2027 年14.0/10.6 倍市盈率，较当前股价有32.5%的上行 空间。 风险 公司近况 国家能源局近期公布2025 年中国风电新增并网容量为119.87GW，同比增长50.2%。 评论 2026 年国内风电需求和风机出口趋势向好。此前中国风能新春茶话会上，中国风能专委会（CWEA） 预计2026 年中国风电新增装机120GW，我们认为这一口径起到底线支撑， ...

来源：科技日报 作者: 何亮 该机组叶轮直径达300米，扫风面积超7万平方米，相当于10个标准足球场；搭载金风科技自研147米超 长柔性叶片，满发每小时可发电2万千瓦时，单机年发电量预计超8000万千瓦时，可满足约4.4万户家庭 一年用电需求。 相比16兆瓦海上风电机组，20兆瓦机组可减少25%机位点，降低用海成本，结合高模量碳纤叶片与智能 控制，能够提升发电效率5%，综合推动项目度电成本下降5%—8%，为深远海风电规模化开发提供经济 性支撑。 2月5日，金风科技与三峡集团联合研制的全球首台20兆瓦海上风电机组（以下简称"20兆瓦机组"）在福 建海域并网发电，标志着我国在超大容量机组研发制造和海上施工领域实现重要突破。 此次并网的20兆瓦机组是目前全球实际海洋环境中已并网单机容量最大海上风电机组，实现了全产业链 自主可控与关键部件100%国产化。 ...

相比16兆瓦海上风电机组，20兆瓦机组可减少25%机位点，降低用海成本，结合高模量碳纤叶片与智能 控制，能够提升发电效率5%，综合推动项目度电成本下降5%—8%，为深远海风电规模化开发提供经济 性支撑。 （文章来源：科技日报） 2月5日，金风科技与三峡集团联合研制的全球首台20兆瓦海上风电机组（以下简称"20兆瓦机组"）在福 建海域并网发电，标志着我国在超大容量机组研发制造和海上施工领域实现重要突破。 此次并网的20兆瓦机组是目前全球实际海洋环境中已并网单机容量最大海上风电机组，实现了全产业链 自主可控与关键部件100%国产化。 该机组叶轮直径达300米，扫风面积超7万平方米，相当于10个标准足球场；搭载金风科技自研147米超 长柔性叶片，满发每小时可发电2万千瓦时，单机年发电量预计超8000万千瓦时，可满足约4.4万户家庭 一年用电需求。 ...

(本文来自第一财经) 巨力索具涨停，中环海陆涨超15%，天马新材、通光线缆、信维通信、神剑股份、海兰信、金风科技等 跟涨。 巨力索具涨停，中环海陆涨超15%，天马新材、通光线缆、信维通信、神剑股份、海兰信、金风科技等 跟涨。 (本文来自第一财经) ...