有色金属行业 标配 （维持） 供给蓄力，需求破局 深 度 稀土行业深度报告 2026 年 3 月 25 日 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 相关报告 投资策略： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 有色金属行业指数走势 供需优化或推动稀土产品价格再度上行。2025年第四季度以来，稀土 市场走势进一步分化，轻稀土价格高位回落后再度反弹，中重稀土价 格继续回调。轻稀土因稀土精矿成本上调、下游需求预期增长以及出 口管制趋严等支撑，高位震荡后再度企稳上行。中重稀土方面，因海 外高价抑制需求叠加获利盘集中了结，整体价格表现承压。进入2026 年，随着供需格局逐步优化，出口管制加码下，稀土产品价格进一步 回升。展望后市，国内稀土供给侧配额增速预计放缓，需求端，人形 机器人、低空经济等领域有望在今年打开稀土需求第二增长极，稀土 行业供需逻辑有望进一步 ...

有色金属行业 标配 （维持） 供给蓄力，需求破局 深 度 稀土行业深度报告 2026 年 3 月 25 日 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 相关报告 投资策略： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 有色金属行业指数走势 供需优化或推动稀土产品价格再度上行。2025年第四季度以来，稀土 市场走势进一步分化，轻稀土价格高位回落后再度反弹，中重稀土价 格继续回调。轻稀土因稀土精矿成本上调、下游需求预期增长以及出 口管制趋严等支撑，高位震荡后再度企稳上行。中重稀土方面，因海 外高价抑制需求叠加获利盘集中了结，整体价格表现承压。进入2026 年，随着供需格局逐步优化，出口管制加码下，稀土产品价格进一步 回升。展望后市，国内稀土供给侧配额增速预计放缓，需求端，人形 机器人、低空经济等领域有望在今年打开稀土需求第二增长极，稀土 行业供需逻辑有望进一步 ...

[Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾：近 2 周申万有色金属指数下降 15.08% 近 2 周（2026.3.9-2026.3.20），有色金属行业指数下跌 15.08%，落 后沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 31。从细分领域看， 小金属（-18.50%）、贵金属（-12.52%）、金属新材料（-13.33%）、 工业金属（-16.07%）、能源金属（-9.55%）均下降。 金属价格：贵金属冲高回落，工业金属震荡分化 截至 3 月 20 日，COMEX 黄金收盘价为 4,492.00 美元/盎司，近 2 周 下跌 13.30%；沪金收盘价为 1,039.22 元/克，近 2 周下跌 8.90%； COMEX 白银收盘价为 67.81 美元/盎司，近 2 周下跌 19.94%；沪银 收盘价为 17,625.00 元/千克，近 2 周下跌 18.15%；LME 铜现货结算 价为 12,021.50 美元/吨，近 2 周下跌 6.14%；国内铜均价为 95,470 元/吨，近 2 周下跌 5.60%； LME 铝现 ...

撰 文 | 李 禾 子 编 辑 | 黄 大 路 设 计 | 甄 尤 美 2026年3月14日，东京，日本经济产业大臣赤泽亮正与美国内政部长伯格姆相对而坐。 这是两国首次针对关键矿产举行部长级会议，会议以非公开的形式进行。据日本政府有关人士透露，双方一致同意将加强合作，推动包括稀土在 内的关键矿产供应链"多元化"。 伯格姆明确表示，"关键矿产在汽车、手机等日常生活的各个方面都不可或缺"；赤泽亮正则谈起，"过度依赖部分地区或技术会带来风险"已构成 一个教训。 显然，两国再一次把矛头对准了中国。 2025年，中国先后两次升级稀土出口管制，建立起覆盖全产业链的管控体系。 去年4月4日，商务部联合海关总署将7类中重稀土的相关物项纳入出口管制；10月9日，又一连发布多则公告，又将新的5种中重稀土元素纳入出口 管制，同时纳入管制的还有稀土生产加工设备乃至相关技术，并且首次建立"域外管辖"机制：境外组织向第三国出口含有中国成分的稀土物项 （价值占比超过0.1%），也须获得中国许可。 这被认为是有史以来中国颁布过针对稀土出口最严厉的管控措施，标志着中国首次建立起了覆盖稀土全产业链且具有域外管辖效力的出口管制体 系。 先是对停产 ...

据交易所数据显示，截至3月23日午后一小时，主力资金流入前20的股票分别为： 比亚迪（17.31亿元）、 协鑫集成（14.26亿元）、 顺灏股份（10.18亿 元）、 金发科技（7.11亿元）、 卧龙电驱（7.10亿元）、 拓日新能（5.23亿元）、 海马汽车（4.61亿元）、 银之杰（4.25亿元）、 华民股份（4.02亿元）、 山西焦煤（3.98亿元）、 中国核电（3.97亿元）、 三变科技（3.57亿元）、 平潭发展（2.96亿元）、 中国神华（2.91亿元）、 爱玛科技（2.75亿元）、 宝丰 能源（2.59亿元）、 立新能源（2.52亿元）、 兖矿能源（2.28亿元）、 中国海油（2.27亿元）、 北方稀土（2.22亿元）。 | 三变科技 | 7.19 | 3.57亿元 | 电力设备 | | --- | --- | --- | --- | | 平潭发展 | 5 | 2.96亿元 | 衣林牧淫 | | 中国神华 | -1.35 | 2.91亿元 | 煤炭 | | 爱玛科技 | 10.01 | 2.75亿元 | 汽车 | | 宝丰能源 | 0.31 | 2.59亿元 | 基础化』 | | 立新能源 | ...

铜：本周 LME 铜价-7.07%到 11834.5 美元/吨，沪铜-5.55%到 9.47 万元/吨。供应端，据 SMM，进口铜精矿加工费周度 指数跌至-67.32 美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存环比上周四下降 8.85%，总库存同比去年同期增加 17.67 万吨，各地区均有所去库。冶炼端，因精废价差收窄，废产阳极板企业开工率下降，主要为交付长单进行生产，本周 废产阳极板企业开工率为 58.31%，环比下降 0.50 个百分点，随铜价大跌，预计下周企业开工率将下降至 54.65%。消 费端，据 SMM，本周铜价大幅走低，线缆企业订单虽有增加，但增幅相对有限，开工率环比仅增 3.93 个百分点至 70.52%。 主因部分终端客户存在畏跌情绪，不过企业前期在手订单较为充裕，为排产提供一定支撑，此外，铜价回落带动线缆 企业原料补库，但在价格持续走弱背景下，企业采购情绪亦逐渐转向谨慎；本周漆包线行业机台开机率环比回升 3.8 个百分点至 88.93%；新增订单大幅回暖，环比提升 24.97 个百分点，核心驱动力为铜价下行带动下游需求集中释放。 铝：本周 LME 铝价-7.18%到 3192.0 美元/吨， ...

证券研究报告|行业研究周报 ►印尼 RKAB 审批进度不及预期，供应不确定性对镍矿 价格或有支撑 截止到 3 月 20 日，LME 镍现货结算价报收 16770 美元/ 吨，较 3 月 13 日下跌 3.29%，LME 镍总库存为 283512 吨， 较 3 月 13 日减少 0.40%；沪镍报收 13.33 万元/吨，较 3 月 13 日价格下跌 2.73%，沪镍库存为 63661 吨，较 3 月 13 日增加 0.02%；截止到 3 月 20 日，硫酸镍报收 3.36 万元/吨，较 3 月 13 日价格上涨 2.13%。根据 SMM，目前，ESDM 截至 3 月中 旬已批准镍矿配额约 1 亿吨的 RKAB 配额，剩余的 1.6 亿至 1.7 亿吨预计将在 3 月底前完成审批。然而，受 3 月 18 日至 24 日开斋节假期影响，审批进度或将出现滞后，导致短期内 供应紧张局面难以缓解。此外，根据金十数据 3 月 9 日消息， 在上月一处工厂废弃物区域发生致命山体滑坡后，印尼四家镍 厂已暂时停产。据知情人士透露，位于印尼苏拉威西岛莫罗瓦 利工业园(印尼大型镍生产中心)运营的四座高压酸浸(HPAL)工 厂已停产 ...

地缘扰动与降息预期降温，有色金属震荡加剧 2026 年 3 月 20 日 投资要点： 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： S0340523120001 行情回顾。截至2026年3月19日，申万有色金属行业近两周下跌15.49%，跑输 沪深300指数14.10个百分点，在申万31个行业中排名第31。截至2026年3月19 日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌12.06%，贵金属板 块下跌12.12%，能源金属板块下跌12.81%，工业金属板块下跌16.45%，小金 属板块下跌17.94%。 周 报 有色金属行业重要新闻及观点 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 有色金属行业 标配（维持） 有色金属行业双周报（2026/03/06-2026/03/19） 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 申万有色金属行业指数走势 贵金属。3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.7 ...

行 业 有色金属行业 标配（维持） 有色金属行业双周报（2026/03/06-2026/03/19） 地缘扰动与降息预期降温，有色金属震荡加剧 2026 年 3 月 20 日 投资要点： 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 行情回顾。截至2026年3月19日，申万有色金属行业近两周下跌15.49%，跑输 沪深300指数14.10个百分点，在申万31个行业中排名第31。截至2026年3月19 日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌12.06%，贵金属板 块下跌12.12%，能源金属板块下跌12.81%，工业金属板块下跌16.45%，小金 属板块下跌17.94%。 周 报 有色金属行业重要新闻及观点 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 申万有色金属行业指数走势 贵金属。3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.7 ...

有色金属ETF基金（516650）业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率，管理人为华夏基 金管理有限公司，基金经理为单宽之，成立（2021-06-09）以来回报为114.30%，近一个月回报为 0.12%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 3月16日，有色金属ETF基金（516650）开盘跌1.59%，报2.108元。有色金属ETF基金（516650）重仓股 方面，紫金矿业开盘跌2.04%，洛阳钼业跌2.83%，北方稀土跌0.04%，华友钴业跌0.72%，中国铝业涨 0.71%，赣锋锂业跌0.29%，山东黄金跌2.17%，云铝股份涨0.72%，中金黄金跌2.50%，天齐锂业跌 0.46%。 ...