振华重工 (600320 CH) 盈利能力超预期改善 2026 年 4 月 01 日│中国内地 专用设备 振华重工发布年报，2025 年实现营收 362.60 亿元，同比+5.24%，归母净 利 7.32 亿元，同比+37.17%。其中第四季度公司实现收入 102.54 亿元，同 比 / 环 比 +12.76%/+19.08% 。归母净利润 2.08 亿元，同比 / 环 比 +106.63%/+15.91%。公司 25 年归母净利润高于我们此前预期（前次报告 2025 年归母净利润预测值为 6.85 亿元），主要系公司推进降本增效与运营 体系优化，盈利能力超预期改善。维持"增持"评级。 25 年毛利率有所提升，期间费用管控优化 2025 年公司毛利率 13.74%，同比+0.98pp，主要系公司全面推进降本增效， 港机、钢结构与船舶运输业务毛利率均有所提升。2025 年公司期间费用率 8.05%，同比-0.30pp。其中销售费用率 0.65%，同比-0.02pp。管理费用率 2.31%，同比-0.06pp；研发费用率 4.18%，同比-0.18pp；财务费用率 0.91%， 同比-0.03pp。得益于公司持续 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 目 录 | | | 页 | | 次 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1 | - | 8 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | | | 合并资产负债表 | 9 | - | 11 | | | 合并利润表 | 12 | - | 13 | | | 合并股东权益变动表 | 14 | - | 15 | | | 合并现金流量表 | 16 | - | 17 | | | 公司资产负债表 | 18 | - | 19 | | | 公司利润表 | | 20 | | | | 公司股东权益变动表 | 21 | - | 22 | | | 公司现金流量表 | 23 | - | 24 | | | 财务报表附注 | 25 | - | 202 | | | 补充资料 | | | | | | 一、非经常性损益明细表 | | 1 | | | | 二、净资产收益率和每股收益 | | 1 | | 上海振华重工（集团）股份有限公司 已审财务报表 2025年度 审计报告 安永华明（2026）审字第70023385_B01号 上海振华重工（集团）股份有限公 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 内部控制审计报告 2025年度 1 内部控制审计报告 安永华明（2026）专字第70023385_B04号 上海振华重工（集团）股份有限公司 上海振华重工（集团）股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了上海振华重工（集团）股份有限公司2025年12月31日的财务报告内部控制的有效 性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价 指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是企业董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，上海振华重工（集团）股份有限公司按照《企业 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （余方） 上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 8 月 25 日召开股东会，审议通过《关于审议<增 选公司第九届董事会独立董事>的议案》，选举本人为公司第 九届董事会独立董事。作为公司的独立董事，本人严格按照 《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及规范性 文件，以及《公司章程》《公司独立董事工作制度》等制度 规定，恪尽职守、勤勉尽责，独立、客观、审慎地履行职责， 积极出席会议，认真审查议案，密切关注公司经营发展状况， 充分发挥独立董事作用，切实维护公司和全体股东特别是中 小股东的合法权益。 现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及工作情况 余方，男，1975 年生，博士，教授。现任中欧国际工商 学院金融学教授、公司独立董事、宁波均胜电子股份有限公 司独立董事和华勤技术股份有限公司独立董事。曾任明尼苏 达大学金融系高级讲师、巴克莱全球投资管理公司研究员等 职务。曾获"国际金融管理协会（FMA）2 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间 不存在利害关系或其他可能妨碍进行独立客观判断的关系， 不存在影响独立董事独立性的情况，符合《上市公司独立董 事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 1 （二）独立性情况说明 现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及工作情况 杜文莉，女，1974 年生，博士，教授，博士生导师。现 任公司独立董事、华东理工大学校长助理、研究生院院长、 党委教师工作部副部长（兼）、创新创业教育中心副主任（兼）、 国家流程制造智能调控技术创新中心主任、工业控制技术全 国重点实验室副主任、过程系统工程教育部工程研究中心主 任、第八届国务院学位委员会控制科学与工程学科评议组成 员、中国自动化学会常务理事、中国人工智能学会常务理事、 中国自动化学会石油化工应用专业委员会主任、上海流程智 造科技创新研究院理事长、上海市自动化学会副理事长等职 务。 2025 年度独立董事述职报告 （杜文莉 ...

作为上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理 准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票 上市规则》等法律法规及规范性文件，以及《公司章程》《公 司独立董事工作制度》等制度规定，恪尽职守、勤勉尽责， 独立、客观、审慎地履行职责，积极出席会议，认真审查议 案，密切关注公司经营发展状况，充分发挥独立董事作用， 切实维护公司和全体股东特别是中小股东的合法权益。 现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及工作情况 夏立军，男，1976 年生，博士，会计学教授，注册会计 师。历任上海财经大学会计学院讲师、硕士生导师、教授、 博士生导师，上海交通大学安泰经济与管理学院会计系主任。 现任上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师； 同时担任公司独立董事、上海同济科技实业股份有限公司独 立董事和江苏瑞科生物技术股份有限公司（港股）独立董事。 （二）独立性情况说明 上海振华重工（集团）股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （夏立军） 本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司主 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （张华，已离任） 本人作为上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简 称"公司"）的独立董事，于 2025 年 8 月因在公司连续担任 独立董事期限已满六年而离任，任职期间严格按照《公司法》 《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海 证券交易所股票上市规则》等法律法规及规范性文件，以及 《公司章程》《公司独立董事工作制度》等制度规定，恪尽 职守、勤勉尽责，独立、客观、审慎地履行职责，积极出席 会议，认真审查议案，密切关注公司经营发展状况，充分发 挥独立董事作用，切实维护公司和全体股东特别是中小股东 的合法权益。 现将 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及工作情况 张华，男，1973 年生，经济学博士，金融学副教授。历 任中欧国际工商学院研究员、讲师、助理教授。现任中欧国 际工商学院副教授。 （二）独立性情况说明 本人在任期间未在公司担任除独立董事以外的任何职 务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主 要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍进行独立客观 判断的关系，不存在影 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （卞永明） 作为上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理 准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票 上市规则》等法律法规及规范性文件，以及《公司章程》《公 司独立董事工作制度》等制度规定，恪尽职守、勤勉尽责， 独立、客观、审慎地履行职责，积极出席会议，认真审查议 案，密切关注公司经营发展状况，充分发挥独立董事作用， 切实维护公司和全体股东特别是中小股东的合法权益。 现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）工作履历、专业背景以及工作情况 卞永明，男，1965 年生，工学博士，教授，博士生导师。 现任同济大学机械工程与机器人学院教授、博士生导师、公 司独立董事，中国工程机械学会理事长、国务院学位委员会 第八届学科评议组成员、中国科学技术协会第十届全国委员 会委员、中国工程机械学会重大工程施工技术与装备分会理 事长、国家土建结构预制装配化工程技术研究中心副主任、 同济大学重大工程施工技术与装备教育部工程研究中心主 任等职务。 （二）独立性情况 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 关于 2025 年度涉及财务公司关联交易的专项说明 上海振华重工（集团）股份有限公司董事会： 我们审计了上海振华重工（集团）股份有限公司的2025年度财务报表，包括2025 年12月31日的合并及公司资产负债表，2025年度的合并及公司利润表、股东权益变动 表和现金流量表以及相关财务报表附注，并于2026年3月30日出具了编号为安永华明 （2026）审字第70023385_B01号的无保留意见审计报告。 按照中国证券监督管理委员会《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来 的通知》的要求，上海振华重工（集团）股份有限公司编制了后附的2025年度涉及中 交财务有限公司关联交易汇总表（以下简称"汇总表"）。 如实编制和对外披露汇总表，并确保其真实性、合法性、完整性是上海振华重工 （集团）股份有限公司的责任。我们对汇总表所载资料与我们审计上海振华重工（集 团）股份有限公司2025年度财务报表时所复核的会计资料和经审计的财务报表的相关 内容进行了核对，在所有重大方面没有发现不一致之处。除了对上海振华重工（集 团）股份有限公司2025年度财务报表出具审计报告而执行的审计程序外，我们并 ...

上海振华重工（集团）股份有限公司 董事会审计与风险委员会 2025 年度履职情况报告 上海振华重工（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计与风险委员会严格按照《上市公司治理准则》《上 海证券交易所股票上市规则》《公司章程》《公司董事会审计 与风险委员会实施细则》等有关规定，本着勤勉尽责的原则， 认真履行职责，现将 2025 年度履职情况报告如下： 一、审计与风险委员会基本情况 2025 年 3 月 27 日，公司召开第九届董事会第十次会议， 审议通过《关于审议<调整公司董事会专门委员会委员>的议 案》，新增外部董事张雪先生为公司第九届董事会审计委员会 委员。 2025 年 8 月 25 日，公司召开 2025 年第一次临时股东大会， 审议通过了《关于审议<取消公司监事会>的议案》《关于审议 修订<公司章程>的议案》《关于审议<增选公司第九届董事会 独立董事>的议案》，公司不再设监事会，原审计委员会更名 为审计与风险委员会，增选余方先生为公司第九届董事会独立 董事。独立董事张华先生因任期届满辞任公司独立董事及董事 会专门委员会相关职务。 2025 年 8 月 29 日，公司召开第九届董事会第十五次会 ...