发布了九流通的深度报告那么围绕着本次这个九流通新被证监会核准的阅评呢做了这个重点分析 并且已经程度上的去改善这个公司的结构 今天会批准的这个资产大概在17.2万房,那么占到它整体的能够发REITs的这一块的这个参数物流的比重还是相对比较小的,但是发这个REITs已经能够给公司带来比较不错的这个利润增厚和这个信用的这个增厚。 那么相对于发展较为缓慢的就目前risk规模可能在全世界占比只有6%的这个日本的前三家的这个医药商业公司他的这个估计资产流转率差不多在20多到30多的水平 所以其实能够看到九十通做的这样的一个新资产化发展的这样一个战略其实在美国包括在日本或者是世界上其他的瑞士比较发达的国家其实都已经是有先例的并且在这些国家像美国和日本他们的医药商业的竞争格局也是高度集中的包括像在看到我们下游的第二中专 那么发行之前呢像这个厂房的物流中心的这个土地使用权是计入在无形资产这一部分那么像厂房设备等等其实计入在固定资产的这一部分那么本次的这个武汉东西湖的物流资产呢它的账面评估价值呢是3.09个亿那么这个资产呢我们去看到它历史上形成的一个时间大概是在10年11年左右开始建设那么这个土地购入时间可能是在也就开始建设之前 ...

[Table_PageText] 九州通|公司深度研究 广发医药行业研究小组 罗佳荣 ：首席分析师，上海财经大学管理学硕士，2016 年加入广发证券发展研究中心。 李安飞 ：联席首席分析师，中山大学医学硕士，2018 年加入广发证券发展研究中心。 方程嫣 ：资深分析师，哥伦比亚大学生物工程学硕士，2022 年加入广发证券发展研究中心。 收入 661 849 976 1172 1347 增长率 24.43% 28.45% 15.00% 20.00% 15.00% 毛利 443.5 461.97 458.37 515.67 593.02 毛利率(%) 20.42% 23.79% 25.00% 25.20% 25.40% 其他业务 [Table_PageText] 九州通|公司深度研究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 毛利率 (%) | 18.49% | 17.16% | 14.00% | 14.00% | 14.00% | ...

证券研究报告：医药生物 | 公司深度报告 2024 年 12 月 16 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 5.47 总股本/流通股本（亿股）50.42 / 50.42 总市值/流通市值（亿元）276 / 276 52 周内最高/最低价 8.54 / 4.39 资产负债率(%) 68.2% 市盈率 9.95 股票投资评级 九州通(600998) 买入 |维持 个股表现 2023-12 2024-02 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 九州通 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com REITs 赋能协同共赢，"双上市"估值重塑 l 政策支持，行业需求持续提升，九州通 REITs 发行迎来 重大机遇 近年来，国务院及相关部委和各级地方政府密集发布公募 REITs 相 ...

公 ＃assAuthor＃ | --- | --- | |------------------------------|--------------------------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/11/06 | | 收盘价（元） | 5.28 | | 总股本（亿股） | 50.42 | | 流通股本（亿股） | 50.42 | | 净资产（亿元） | 264.29 | | 总资产（亿元） | 1010.17 | | 每股净资产（元） | 5.24 | | 来源： WIND | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃分e析m师ail：Author＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 王声亮 wangshengliang@xyzq.com.cn S0190524060002 证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 医药流通 ＃ investSuggestio 增n＃持 ( ＃ investSuggestionChan 维持）ge＃ ＃dyCompany＃ ...

证 券 研 究 报 告 九州通（600998）2024 年三季报点评 推荐（维持） 盈利能力改善，REITs 及 Pre-REITs 项目有 望带来新增量 事项： 公司公告 24 年前三季度收入、归母净利、扣非净利 1134.3、17.0、16.3 亿元， 同比变化-0.8%、-7.0%、-5.7%，其中 3Q24 收入、归母净利、扣非净利同比 +3.6%、+1.67%、+4.0%；剔除去年同期季节性疾病导致异常增长等特定因素 影响，公司前三季度销售收入同比+0.7%，归母净利+10.2%，扣非净利+12.9%。 评论： 高毛利业务快速增长。2024 年前三季度，公司 CSO 业务收入 141.2 亿元，同 比增加 18.0%；医药工业自产及 OEM 业务收入 20.9 亿元，同比增加 18.4%； 数字物流与供应链解决方案收入 7.3 亿元，同比增加 23.0%；电商总代总销业 务收入 7.2 亿元，同比增加 16.4%；好药师"万店加盟"业务收入 37.7 亿元， 同比增加 58.3%。 盈利能力改善，经营性现金流大幅增长。1）3Q24 毛利率同比上升 0.7pct 至 8.1%；3Q24 净利率 1.4 ...

证券研究报告·公司点评报告·医药商业 九州通（600998） 2024 年三季报点评：业绩逐季向好，"三新两 化"战略持续推进 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 140424 | 150140 | 161365 | 179425 | 199338 | | 同比（ % ） | 14.72 | 6.92 | 7.48 | 11.19 | 11.10 | | 归母净利润（百万元） | 2085 | 2174 | 2490 | 2809 | 3158 | | 同比（ % ） | (14.84) | 4.27 | 14.54 | 12.80 | 12.43 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.41 | 0. ...

隐证券 医药生物/医药商业 公 司 研 究 九州通（600998.SH） 2024 年 10 月 31 日 2024Q3 经营业绩改善，万店加盟提前完成年度目标 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 5.14 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 8.95/4.35 | | 总市值 ( 亿元 ) | 259.18 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 259.18 | | 总股本 ( 亿股 ) | 50.42 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 50.42 | | 近 3 个月换手率 (%) | 39.25 | 股价走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2023-10 2024-02 2024-06 九州通 沪深300 数 ...

公司点评报告 ·医药行业 Q3 业绩逐季向好, "三新两化"持续推进 -九州通 2024 年三季报业绩点评 2024年10月 30日 ● 事件: 2024年 10月 29日,九州通发布 2024年三季度报告, 2024年 1-9 月 公司实现营业收入 1134.29 亿元(-0.82%);归母净利润 16.96 亿元(-6.99%); 扣非归母净利润 16.30 亿元（-5.68%）; 经营性现金流-26.58 亿元。2024Q3 公司实现营业收入 362.58 亿元(+3.57%);归母净利润 4.89 亿元(+1.64%); 扣非归母净利润 4.50 亿元(+3.97%);经营性现金流 5.43 亿元。 ● 季节性流感影响逐步消退,Q3 业绩呈现向好趋势。由于 2024 上半年公司 业绩受去年同期季节性流感的高基数影响较大,前三季度业绩仍承压下滑;若 剔除上述特殊因素影响,公司前三季度营业收入同比增长 0.70%,归母净利润 同比增长 10.16%,扣非归母净利润同比增长 12.87%。2024Q3去年同期季节 性流感的影响逐渐消退,公司业绩开始呈现逐季向好趋势,单季度营业收入和 扣非归母净利润分别实现 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 10 月 29 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 5.25 总股本/流通股本（亿股）50.42 / 50.42 总市值/流通市值（亿元）265 / 265 52 周内最高/最低价 8.54 / 4.39 资产负债率(%) 68.2% 市盈率 9.55 第一大股东上海弘康实业投资有限 公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -29% -24% -19% -14% -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 九州通 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 九州通(600998) 业绩逐季改善明显，不动产证券化战略加速落地 Q3 营收、利润、现金流同比转正，业绩前低后高趋势明 显 公司发布 2024 年三季报 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 医药生物 2024 年 10 月 28 日 九州通 (600998) ——季节性影响逐步消除，公司三季报业绩增长符合预期 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 5.25 | | 一年内最高/最低（元） | 8.95/4.35 | | 市净率 | 1.1 | | 息率（分红/股价） | 4.76 | | 流通 A 股市值（百万元） | 26,473 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 4.89 | | 资产负债率 % | 67.52 | | 总股本/流通 A 股 ...