2024 年 11 月 6 日 公司研究 座公里收入承压 Q3 业绩下滑，成本管控能力凸显 -春秋航空（601021.SH）2024 年三季报点评 要点 事件:公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度，公司实现营业总收入 160 亿元，同比+13.3%，实现归母净利润 26 亿元，同比-2.73%。2024Q3 单季，公 司实现营业总收入 61亿元,同比+0.48%,环比+29.63%,实现归母净利润 12.44 亿元，同比-32.37%，环比+125.85%。 点评: 航空需求维持复苏态势,RPK 超过 2019年水平。2024年以来,国内航线需求 维持复苏态势,海外航线需求复苏强劲,前三季度公司 RPK 同比增长 20%,较 2019 年同期增长 29%，其中国内航线 RPK 同比增长 12%，国际航线 RPK 同比 增长 87%，RPK 水平远超 2019年同期; Q3 单季公司 RPK 同比增长 11%,较 2019年同期增长 31%。ASK 方面,前三季度公司 ASK 同比增长 17%,Q3 单季 同比增长 10%。客座率方面，前三季度公司客座率同比上升 2.4pct 至 91.8%， Q ...

相对沪深 300 表现 2024/11/04 流通股本（万股） 97,854.88 2024 年 11 月 05 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn 联系人 ： 史亚州 S0350124060026 shiyz@ghzq.com.cn [Table_Title] 所得税同比增加 2.5 亿元，盈利同比下滑 ——春秋航空（601021）2024 年三季报点评 事件: 2024 年 10 月 31 日，春秋航空公告 2024 年三季报： 最近一年走势 2024 年前三季度，公司实现营业收入 159.77 亿元，同比增长 13.29%， 实现归母净利润 26.04 亿元，同比降低 2.73%。 其中公司 2024Q3 实现营业收入 61.02 亿元，同比增长 0.48%，实现归 母净利润 12.44 亿元，同比降低 32.37%。 投资要点: 表现 1M 3M 12M 客座率已超 2019 年同期，收益水平相对承压 春秋航 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨春秋航空（601021.SH） [Table_Title] 成本管控继续加码，高基数下利润有所下滑 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 春秋航空披露 2024 年三季报， 2024Q3 春秋航空实现营业收入 | | | 实现归属净利润 12.4 亿元，同比下降 32.4% ；考虑 2023Q3 | | | 公司 2024Q3 利润总额为 16.2 亿元，经营利润同比下降 18% | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 赵超 张银晗 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490520080027 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 春秋航空（601021.SH） cjzqdt11111 2024-11-03 ...

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证 券 研 究 报 告 春秋航空（601021）2024 年三季报点评 强推（维持） Q3 归母净利 12.4 亿元，剔除所得税影响，Q3 利 润总额同比-18%，看好低成本航空龙头业绩兑现 公司公告 2024 年三季报：1）2024Q1-3：营收 159.8 亿，同比+13.3%，较 19 年+38.1%，盈利 26.0 亿，同比-2.7%，扣非盈利 26 亿，同比+0.8%。Q1-3 人 民币兑美元升值 1.1%，测算汇兑收益 0.07 亿元。2）2024Q3：营收 61 亿，同 比+0.5%，较 19 年+38.2%，盈利 12.4 亿，同比-32.4%（剔除所得税影响，2024Q3 利润总额同比-18%），扣非盈利 12.4 亿，同比-31.7%。Q3 人民币兑美元升值 1.7%，测算汇兑损失 0.14 亿元。3）其他收益：2024Q1-3 实现 7.9 亿，同比4.7%；2024Q3 实现 3.2 亿，同比+0.8%。 经营数据：1）2024 年 Q1-3：ASK 同比+17.0%，较 19 年+29.3%，RPK 同比 +20.1%，较 19 年+29.3%，客座率 91.8%，同比+2.4pct ...

基本状况 报告摘要 春秋航空于 2024 年 10 月 30 日发布 2024 年三季报： 春秋航空（601021.SH） 航空机场 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 量增价减业绩同比下滑，成本管控优势始终维持 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------------|----------------|----------------|------------------------------------------|-------------|-------------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 8,369 | 17,938 | 20,436 | 22,784 | 26,442 | | 分析师：杜冲 | 增长率 yoy% | -23% | 114% | 14% ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 交通运输 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 56.27 | | 一年内最高 / 最低（元） | 67.62/47.72 | | 市净率 | 3.4 | | 息率（分红/股价） | 1.24 | | 流通 A 股市值（百万元） | 55,063 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 18.10 | | 资产负债率 % | 58.67 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 97 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 春秋航空(601021.SH) 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，春秋航空发布 2024 年前三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入 159.8 亿元，同比增长 13%；实现归 母净利润 26 亿元，同比下降 2.7%；其中 Q3 实现营业收入 61 亿元， 同比增长 0.5%；实现归母净利润 12.4 亿元，同比减少 32%。 经营分析 Q3 客收同比回落，量增推动收入增长。2024Q3 公司营业收入同比 增长 0.5%，分量价看：（1）量：公司运力持续投放且客座率持续 提升，2024Q3 公司 ASK 同比增长 9.6%，客座率为 92.7%，同比上 升 0.9pct，较 2019 年增长 0.7pct，带动 RPK 同比增长 10.7%。（2） 价：2024Q3 公司单位 RPK 营业收入同比下降 9%，主要系上年同期 高基数及国际地区线票价逐步回归常态，以及 9 月淡季行业票价 下滑明显。 受票价下降影响，盈利能力同比下滑。2024Q3 周转提升，固定成 本摊薄，2024Q3 公司单位营业成本为 0.30 元，同比下降 1%。由 于 ...

春秋航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601021 证券简称：春秋航空 春秋航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------|---------------------------------------|----------------|--------------------------- ...