[Table_Page] 公司深度研究|有色金属 证券研究报告 | [Table_Title] 玉龙股份（601028.SH） | | --- | 黄金新秀，乘风起航 [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 11.35 元 | | 合理价值 | 15.51 元 | | 报告日期 | 2025-01-03 | 基本数据 [Table_BaseInfo] | 总股本/流通股本（百万股） | 783.03/783.03 | | --- | --- | | 总市值/流通市值（百万元） | 8887.34/8887.34 | | 一年内最高/最低（元） | 15.88/7.11 | | 30 日日均成交量/成交额（百万） | 31.16/398.90 | | 近 3 个月/6 个月涨跌幅（%） | -21.56/-11.74 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]宫帅 SAC 执证号：S0260518070003 SFC CE No. BOB672 010-59 ...

山东玉龙黄金股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601028 证券简称：玉龙股份 山东玉龙黄金股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-----------------|---------------------------------------|-------------------|----------------- ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 玉龙股份（601028.SH）：矿权价值 持续提升的贵金属矿采选业新秀 2024 年 10 月 22 日 推荐/维持 玉龙股份 公司报告 事件：公司发布所属行业分类变更及帕金戈金矿增储公告。根据公告，公司所 属行业由批发业（行业代码 F51）变更为"有色金属矿采选业"（行业代码 B09）。 此外，公司全资子公司玉鑫控股最新出具的《Annual Mineral Resource Statement》显示，截至 2024 年 6 月 30 日，帕金戈金矿区拥有符合 JORC 标 准矿石量 1349.1 万吨，比上年同期增加 258.3 万吨，金金属量 222.3 万盎司 （69.14 吨），比上年同期增加 20.2 万盎司（6.28 吨），平均品位 5.1 克/吨。 我们认为，公司已经成为以矿采选业务为主的多元化贵金属矿商，这有助于公 司估值层面的有效优化。而公司核心矿山帕金戈金矿近两年持续的增储（金金 属量：23 年+9.8 吨，24 年+6.28 吨）及产能优化，既显示公司矿业运营团队 专业及高效的资源管理和探矿增储能力，亦显示公 ...

①如何看待近期港股强于A股；②节日期间这一板块在港股表现强势，受益于美联储降息50BP概率增 加，价格中枢往上较为确定，节后估值有望修复；③今日全市场机构研报共发布773篇，通富微电等5 股评级得到上调，14家公司获得首度覆盖，其中横店东磁等4股获新财富分析师深度覆盖；④在个股机 构关注度排行中，中望软件首次上榜，前五名依次为比亚迪>中望软件>三一重工>立讯精密>贵州三 | --- | --- | --- | |------------------------------------|----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 玉龙股份(601028.SH) 2024 年 08 月 31 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|--------------------| | 玉龙股份（ 买入（维持） | 601028.SH ）：受益 | | 于金价上行， 所属行业：有色金属 / 贵金属 当前价格 ( 元 ) ： 12.35 | 24H1 矿产金净利 | | 证券分析师 | 大增 | 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 谷瑜 资格编号：S0120524080002 邮箱：guyu5＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -17% 0% 17% 34% 51% 69% 玉龙股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | ...

2024 年半年度报告 公司代码：601028 公司简称：玉龙股份 山东玉龙黄金股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 163 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人牛磊、主管会计工作负责人刘锋玉及会计机构负责人（会计主管人员）孔娟声明：保 证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 | --- | |------------------------------------------------------------------ ...

近期美股波动加大，VIX恐慌指数（标普500波动率）有底部抬升趋势，避险资产黄金价格中枢有望提 升，分析师新覆盖一家市值仅百亿的黄金弹性标的，资源禀赋好且有资产注入预期，或受益本轮金价上 行。 玉龙股份（601028）精要： ①全球央行黄金储备增加支撑长周期金价走强，同时VIX即恐慌指数底部开始抬升，作为避险资产的黄 金需求有望增长，黄金价格有望再创新高，黄金股估值中枢将持续提升； ②公司当前坚定出清贸易业务，聚焦黄金+新能源矿业，且黄金业务资源禀赋较好、有资产注入预期、 增储扩建潜力大、成本优势显著； ③旗下帕金戈金矿2023年黄金产量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高，助运营管理巴拓金矿且后期 有望资产注入； ④信达证券张航预计24-26年公司归母净利润分别为6.31亿元、6.89亿元、7.55亿元，对应EPS分别为 0.81元、0.88元、0.96元，给予25倍PE，目标市值158亿； ⑤风险提示：宏观经济波动风险等。 VIX恐慌指数底部抬升有利于避险资产，分析师新覆盖一家市值仅百亿的黄金弹性标的，资源禀赋好且 有资产注入预期，或受益于后期金价中枢上行 当前美联储降息在即，叠加特朗普上台预期较强，后 ...

经营优化成效显著，克金成本有所下降。帕金戈金矿成本的优化源自于多方面工作提质的结 果。人员优化方面，取消一部分重复性岗位并将采矿承包运营改为矿山自营生产，通过 SAP 管控体系的应用，提升了工作效率。设备升级方面，通过优化采矿设备，提高设备使用率， 降低设备运营成本。回收率提升方面，通过制定保障措施和应急措施，提高了设备利用率和 运转率，并提高了选矿回收率，选厂处理能力由 60 万吨提升至 70 万吨。公司经营优化措 施成效显著，克金成本有所下降，黄金盈利能力显著提升，2023 年，帕金戈黄金生产成本 为 210.54 元/克，同降 8.82%；黄金毛利为 234.43 元/克，同涨 77.23%。 2.2 巴拓金矿：黄金资源丰富的在产矿山，后续有望注入公司 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13 巴拓开采潜力大，黄金资源量 104.82 吨。截至 2020 年 6 月 30 日，巴拓黄金在西澳南十字 矿区拥有 Cornishman 等 19 个露天金矿体和 15 个地下金矿体，露天矿体控制资源量为 45.57 万盎司金属量，地下矿体控制资源量为 115.57 万 ...

Research and Development Center 聚焦黄金主业，走向价值重估之路 [Table_CoverStock] —玉龙股份(601028)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 24 日 证券研究报告 [Table_Title] 聚焦黄金主业，走向价值重估之路 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

玉龙股份交流纪要20240716 玉龙股份【嘉宾发言】公司战略：黄金矿产和新能源新材料矿产双轮驱动； 公司今年一季度实现归母净利润06 亿元，其中黄金采选业务实现归母净利润31 亿 元。 竞争优势：1）高效的管理团队，金矿成本从400 多元降到240-260元之间；2）资 源储备，帕金戈金矿提前一年完成利润承诺。 今年的主要工作任务是出清大宗贸易业务，凸显公司的矿业属性。 【问答环节】 帕金戈金矿：探矿权面积3050平方公里，储量63吨，平均品位8克/吨，年产能3 吨，生产出来的金矿销售给当地的铸币厂。帕金戈目前选矿产能每年70 万吨，收购之 前是每年60 万吨，新团队做了优化提升了选矿能力。 帕金戈金矿成本的变化？通常上半年产量高一些，下半年适当选一些低品位矿，所 以上半年成本220-240 元/克，全年平均成本260 元/克，这个成本再往下的空间有限。 之前所做一些降本的措施：人员优化措施，从300多人缩减到200多人；之前采矿和选 矿都是由第三方来做的，按照矿石量来收费，来回转场效率不高，公司进场之后自己来 做；矿山设备，比如矿车由租赁改为购买；雨季，选厂储备5-6 万吨的矿石，雨季的时 候虽然采矿不能 ...