华源证券研报指出，四川成渝拟现金收购荆宜高速85%股权，2026年股息率有望提升。作为蜀道集团旗 下唯一的高速公路上市平台，公司依托蜀道集团的雄厚资源实现发展。蜀道集团作为省级国企，资产规 模庞大，截至2024年底总资产达1.5万亿元，旗下拥有超500家全资及控股企业，投资建设运营的高速公 路和铁路里程分别超11400公里和6700公里。蜀道集团业务涵盖公路、铁路的投资建设运营及相关多元 产业，旗下路产资源丰富，未来存在较大的协同空间。公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同 时高分红比率与股息率有望带动价值提升，考虑到此次收购或于2026年落地，预计公司2025-2027年归 母净利润分别为16.1/19.6/21.7亿元，当前股价对应的PE分别为11.8/9.7/8.8倍，以60%分红比例测算，对 应股息率约为5.1%/6.2%/6.9%，维持"买入"评级。 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 根据股权转让协议，交易完成后，荆宜公司将成为上市公司间接控股的附属公司，财务业绩纳入合并报 表。对于此次跨省布局，四川成渝表示，交易不仅能直接增加控股高速项目数量，扩大资产规模与路网 覆盖半径，更能通过规模效应提升运营效率，优化资产结构并巩固核心竞争力。 四川成渝大手笔收购加码高速主业。 近日，四川成渝（601107.SH）公告，公司全资子公司四川蜀南投资管理有限公司拟以现金收购蜀道 （四川）创新投资发展有限公司所持有的湖北荆宜高速公路有限公司（简称"荆宜公司"）85%股权，转 让价款为24.09亿元。 四川成渝表示，通过本次交易，有利于增加公司控股的高速公路项目，进一步提高公司资产规模、发挥 规模效应。与此同时，荆宜公司的注入能够提高公司路网规模。 与此同时，公司核心资产成雅高速扩容项目也在密集推进，年内已签署超200亿元相关工程合同。 作为四川省内唯一公路基建类A+H股上市公司，四川成渝正通过"省外并购拓疆+省内扩容提质"的双线 战略，持续巩固行业地位。业绩方面，2023年至2025年前三季度，四川成渝归母净利润实现持续增长。 拟收购荆宜公司85%股权 公告显示，四川 ...

当日关注点 截至2025年12月22日收盘，ST尔雅(600107)报收于7.1元，上涨5.03%，换手率2.54%，成交量9.15万手， 成交额6474.12万元。 交易信息汇总资金流向 12月22日主力资金净流入113.9万元，占总成交额1.76%；游资资金净流出2.38万元，占总成交额 0.04%；散户资金净流出111.52万元，占总成交额1.72%。 龙虎榜上榜 沪深交易所2025年12月22日公布的交易公开信息显示，ST尔雅（600107）因ST、*ST证券连续三个交易 日内收盘价格涨幅偏离值累计达到12%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1次上榜。 公司公告汇总关于股票交易异常波动的公告 湖北美尔雅股份有限公司股票于2025年12月18日、19日、22日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计 超过12%，构成异常波动。公司确认无应披露未披露重大事项。2025年前三季度营业收入1.72亿元，净 利润为-3,568.23万元，若全年营收低于3亿元且继续亏损，将触发财务类退市风险警示。2024年度财务 报告被出具保留意见，内部控制审计报告被出具否定意见，若2025年内控报告仍被否，将触发规范类退 市 ...

从资产质量来看，荆宜公司核心资产荆宜高速公路具备显著战略价值。该路段作为国家高速G42沪蓉高 速的重要组成部分，是湖北省"六纵五横一环"骨架公路网的关键"一横"，全长近95公里，采用双向四车 道标准建设，连接荆门、宜昌两大重要城市，2008年建成通车后持续承担区域核心通行功能。 财务数据显示，荆宜公司近年经营表现稳健，具备稳定的盈利能力。2024年实现营业收入5.12亿元、净 利润1.92亿元；2025年1月份至7月份已实现营业收入3.1亿元、净利润1.49亿元。 12月19日晚间，四川成渝（601107）高速公路股份有限公司（以下简称"四川成渝"）发布的公告显示， 其全资子公司四川蜀南投资管理有限公司（以下简称"蜀南公司"）拟以24.09亿元现金收购蜀道（四 川）创新投资发展有限公司所持有的湖北荆宜高速公路有限公司（以下简称"荆宜公司"）85%股权。 此次交易完成后，荆宜公司将成为蜀南公司控股子公司，并纳入四川成渝合并报表范围。这也标志着这 家深耕西南地区的高速公路头部企业正式开启跨省资产布局，进一步拓展全国路网版图。 回溯交易进程，四川成渝对荆宜高速的收购并非首次推进。早在2024年8月份，公司便计划通过 ...

证券研究报告 交通运输 | 铁路公路 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 22 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 联系人 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 12 | 日 | | | 月 19 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | 6.21 | | | 一 年 内 高 / 低 | 最 | 最 | | | | | 6.57/4.74 | ...

证 券 研 究 报 告 华创交运|红利资产月报（2025 年 12 月） 推荐（维持） 年末观察：高股息与资本运作双引擎 行业研究 交通运输 2025 年 12 月 22 日 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 证券分析师：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 执业编号：S0360525080004 联系人：刘邢雨 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com -11% 0% 10% 21% 24/12 25/03 25/05 25/07 25/10 25/12 2024-12-23~2025 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 四川成渝（601107）公告点评 强推（维持） 拟全现金收购荆宜高速，"大"集团、"小"公 司逻辑或持续兑现 风险提示：经济下滑、车流量明显下降、收购尚未完成存在一定的不确定性。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 10,362 | 9,946 | 10,246 | 10,717 | | 同比增速(%) | -11.1% | -4.0% | 3.0% | 4.6% | | 归母净利润(百万) | 1,459 | 1,630 | 1,728 | 1,867 | | 同比增速(%) | 22.9% | 11.7% | 6.0% | 8.1% | | 每股盈利(元) | 0.48 | 0.53 | 0.56 | 0.61 | | 市盈率(倍) | 13 | 12 | 11 | 10 | | 市净率(倍) | 1.0 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价 ...

Group 1 - China Shenhua plans to issue A-shares and pay cash to acquire assets from its controlling shareholder, China Energy Group, and its wholly-owned subsidiary, West Energy, for a total transaction price of 133.598 billion yuan, with 30% paid in shares and 70% in cash [1][4] - Qingdao Port intends to invest approximately 15.7 billion yuan in two terminal projects [4] - Jifeng Co., Ltd. has been awarded a total assembly project for passenger car seats, with an estimated total lifecycle value of 9.8 billion yuan [4] Group 2 - Shengxin Lithium Energy's partner, Zhongxin Aviation, plans to purchase 200,000 tons of lithium salt products from the company between 2026 and 2030 [4] - Chlor-alkali Chemical's subsidiary plans to invest 2.975 billion yuan in an advanced materials supporting waste salt comprehensive utilization project [4] - Tianqi Lithium's third-phase chemical-grade lithium concentrate expansion project has been completed and is now in trial operation [4] Group 3 - Oriental Cable has recently won projects totaling approximately 3.125 billion yuan [4] - Jiangshan Luneng has signed a series of contracts totaling approximately 815 million yuan [4] - Huahai Wenkang has produced over 800 CMP equipment units [4] Group 4 - Sichuan Chengyu's subsidiary plans to acquire 85% of Jingyi Company for 2.409 billion yuan [4] - Qi Yi Er intends to acquire 60% of Fangzhou Technology through acquisition and capital increase [4] - Tianchuang Fashion is planning a change of control, resulting in a stock suspension [4]

自去年以来，四川成渝意图通过并购湖北省内一优质高速公路资产，打开省外增长曲线。不过，因为标 的资产的少数股权存在法律纠纷，上一次的重大资产重组宣布终止。 12月19日晚间，四川成渝披露收购方案，其全资子公司拟以24亿元现金收购蜀道（四川）创新投资发展 有限公司（以下简称蜀道创投）所持的湖北荆宜高速公路有限公司（以下简称荆宜公司或标的企业） 85%股权。 11月，最高人民法院就标的企业少数股权纠纷的诉讼作出终审判决，扫清了重组障碍。公司董秘姚建成 在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这次收购，公司倾听了股东意见，由增发股份改为全现金收 购。 此次收购改为全现金支付 深耕四川本地市场多年的四川成渝（SH601107，股价6.21元，市值189.91亿元）一直希望拓宽川外营收 渠道。 值得注意的是，今年2月中旬，四川成渝宣布终止重大资产重组，原因是标的企业少数股权存在法律纠 纷，导致审核要件无法齐备。 标的企业少数股权纠纷案件上个月已结束终审 标的企业的少数股东是金浩集团有限公司（以下简称"金浩集团"），它持有荆宜公司15%的股权。 金浩集团成立于1996年6月，业务涵盖项目投资、资本运营、物业管理、工程建设、环 ...

每经记者｜胥帅 每经编辑｜黄博文 深耕四川本地市场多年的四川成渝（SH601107，股价6.21元，市值189.91亿元）一直希望拓宽川外营收 渠道。 自去年以来，四川成渝意图通过并购湖北省内一优质高速公路资产，打开省外增长曲线。不过，因为标 的资产的少数股权存在法律纠纷，上一次的重大资产重组宣布终止。 12月19日晚间，四川成渝披露收购方案，其全资子公司拟以24亿元现金收购蜀道（四川）创新投资发展 有限公司（以下简称蜀道创投）所持的湖北荆宜高速公路有限公司（以下简称荆宜公司或标的企业） 85%股权。 11月，最高人民法院就标的企业少数股权纠纷的诉讼作出终审判决，扫清了重组障碍。公司董秘姚建成 在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这次收购，公司倾听了股东意见，由增发股份改为全现金收 购。 12月19日晚间，四川成渝公告称，全资子公司四川蜀南投资管理有限公司（以下简称"蜀南公司"）拟以 现金收购蜀道创投所持有的荆宜公司85%股权。 根据资产评估结果，截至评估基准日2025年7月31日，标的企业100%股权的评估价值为28亿元，经协 商，交易双方拟以该评估值为股权交易价格计算依据，确定标的企业85%股权转让价款 ...