公司现金流充裕，提出分红比例不低于60%承诺+股息率高于5%+国资控股股东优质资产注入预期，分 析师看好顺周期盈利向上及资产注入加速，当前PE估值水平低于同业。 ①公司是西部老牌高速公路运营企业，提升分红比例至不低于60%有望提升股东回报，测算2024年公 司预期股息收益率约5.33%，处于同类上市公司的较高水平； ③公司现金流充裕，西部证券凌军预计公司2024-2026年EPS分别为0.40/0.41/0.41元/股，采用2024- 12-30股价对应PE分别为13.1/12.7/12.5倍，可比公司2025年的PE水平均值15.07倍，首次覆盖； 跨年行情中的优质现金牛资产，分红比例不低于60%承诺+股息率5%+国资控股股东优质资产注入预 期，分析师看好顺周期盈利向上及资产注入加速 西部证券凌军最新覆盖高速公路资产四川成渝，公司提升分红比例至不低于60%有望提升股东回报， 且优质路产二绕西高速（2023年注入）、荆宜高速（拟注入）可以为公司带来通行费收入的提升和业 绩的增厚。 公司控股股东蜀道集团路产资源丰富，未来潜在优质路产有望注入，未来车流量及盈利的增长向好：优 质路产二绕西高速（净利润口径计算的IR ...

证券代码：601107 证券简称：四川成渝 债券代码:241012.SH 债券简称:24 成渝 01 四川成渝高速公路股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与本次会议的全体投资者 | | | | 时间 | 2024 年 11 月 1 ...

证 券 研 究 报 告 四川成渝（601107）2024 年三季报点评 强推（维持） Q3 业绩同比增长 25.1%，Q1-3 累计业绩同 比增长 0.3% 公司公告 2024 年三季度报告：Q3 营业收入 19.9 亿元，同比减少 14%，Q1-3 累计 73.6 亿元，同比减少 7.9%。Q1-3 累计实现归母净利润 11.2 亿元，同比 增长 0.3%。分季度看，Q1 归母净利润 3.9 亿元，同比减少 13.2%，Q2 归母净 利润 3.07 亿元，同比减少 6.7%，Q3 归母净利润 4.2 亿元，同比增长 25.1%。 Q3 扣非净利润 4.2 亿元，同比增长 27%，Q1-3 累计扣非净利润 10.9 亿元，同 比增长 5.8%。 我们预计公司营业收入下滑原因为在建项目减少，导致的在建工程收入减少， 并非主业收入下滑，预计 Q3 业绩增长主要原因为通行费收入增长、油品和新 能源业务增长以及公司成本费用优化共同驱动。Q3 毛利润 9 亿元，同比增长 14.4%，财务费用 2.08 亿元，同比节约 1800 万元，环比节约 400 万元，财务 费用持续优化。 收购湖北荆宜高速事项尚在推进。8 月公司 ...

四川成渝高速公路股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：601107 证券简称：四川成渝 债券代码:241012.SH 债券简称:24 成渝 01 四川成渝高速公路股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------|-------------------------------------------|---------------------------------------|------------------------------ ...

Investor Relations and Stock Status - H股停牌原因及复牌计划：公司对H股停牌向投资者致歉，停牌因香港证监会审查公司收购荆宜高速事项，具体复牌时间以公告为准 [1][3] - H股股东结构：约8.89亿港股由HKSCC NOMINEES LIMITED代持，无法查看实际持有人和数量 [3] Business Strategy and Projects - 新能源业务规划：公司强化场景牵引，构建传统能源与新型能源综合发展格局，增加超充设施和专用充电区，推动"油车换电车、电车上高速" [1] - 在建项目：包括天邛高速（天府新区至邛崃）BOT项目和成乐高速扩容建设项目 [2] Financial and Operational Focus - 核心思路：聚焦主业、优化主业，通过剥离非主业资产 [2] - 投资决策：公司内部决策程序分析投资回报率、内部收益率、投资风险等因素后谨慎作出 [3] Event Details - 活动时间：2024年9月10日15:00-16:00 [1] - 活动平台：价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [1] - 参与人员：董事长罗祖义、副董事长兼总经理游志明、财务总监郭人荣、独立董事步丹璐、董事会秘书姚建成 [1] - 活动说明：本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [4]

证 券 研 究 报 告 四川成渝（601107）2024 年半年报点评 强推（维持） H1 毛利润持平，Q2 扣非净利润增长 2.4% 目标价：6.3 元 公司公告 2024 年半年报：24H1 营业总收入 53.68 亿元，同比减少 5.46%，毛 利润 15.94 亿元，同比持平，归母净利润 6.98 亿元，同比减少 10.47%，扣非 净利润 6.74 亿元，同比减少 4.16%。其中，Q1 归母净利润 3.91 亿元，同比减 少 13.2%，扣非净利润 3.81 亿元，同比减少 8.66%；Q2 归母净利润 3.07 亿元， 同比减少 6.74%，扣非净利润 2.94 亿元，同比增长 2.37%。 公司通行费主业保持稳定，其他因素扰动业绩。24H1 通行费收入约人民币 23.26 亿元，同比下降 1.89%，控股路段车流量合计同比增长 1.5%（未考虑二 绕西高速流量），通行费收入降低主要为车均收入降低所致。公司业绩基本为 路产贡献，路产业绩上半年保持稳定。H1 业绩下滑原因为：公司并购二绕西 高速增加贷款导致财务费用增长；23Q1 收到威斯腾项目司法重整全部应收款， 转回计提减值 0.34 亿元；2 ...

2024 年半年度报告 公司代码：601107 公司简称：四川成渝 债券代码：241012.SH 债券简称：24 成渝 01 四川成渝高速公路股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 351 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人罗祖义、主管会计工作负责人郭人荣及会计机构负责人（会计主管人员）喻文娅 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会决定不派发截至2024年6月30日的中期股息，也不进行资本公积转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投 资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异， 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用 ...

证 券 研 究 报 告 四川成渝（601107）重大事项点评 强推（维持） 拟收购湖北荆宜高速 85%股权，"分红-市值 -资产"循环迈出全新一步 事项：公司公告拟通过发行股份及支付现金方式向蜀道（四川）创新投资发展 有限公司购买荆宜公司 85%股权。 规模：预计不超过 22 亿元，低于 2019 年四川省交通投资集团向首都机场集团 收购价 24.2 亿元。 支付方式：向蜀道创投发行股份及现金方式，价格为 5.01 元/股，高于公司停 牌前价格 4.91 元。注：标的资产的最终交易价格尚未确定、股份与现金对价 支付比例尚未确定。 标的资产介绍：1）荆宜高速东起荆门市郑家冲，西至宜昌市高家店，连接湖 北省中部腹地，并与汉宜高速和宜昌长江大桥相连，是湖北省高速公路发展"十 四五"规划中"九纵五横四环"主骨架中的主要一横，亦是中国国家高速公路 网沪蓉高速（G42）的重要组成部分，对推动区域交通一体化发展、促进城市 扩容升级、拉动区域经济社会发展具有重要意义。2）经营情况：全长 94.998 公里，收费期限为 2007 年 12 月 25 日起至 2038 年 3 月 13 日止，剩余 收费年限 14 年左右。3）财 ...

把握港股红利机遇(III) - 走近四川成渝 20240517 中金_ 原文 2024 年 05 月 17 日 16:08 发言人 00:00 The legal liability. 各位投资人下午好，我是中金交运的分析师顾元帆。上一周四港股出台了减免红利税 的消息之后，其实整个交运高股息的港股标的都有一定的涨幅。趁此机会我们也是特别举办了把握港股红 利机遇的系列电话会，今天我们有幸邀请到的是四川成渝。四川成渝是四川省内唯一的公路类的 A 加 H 股 上市公司。公司背靠整个蜀道集团的资源优势，也是不断的在做大做强。去年也是将这个分红比例提升至 了 60%，属于整个公募行业比较靠前的这样的一个水平。今天我们请到了四川成渝的郑代邱总，下面有请 邱总为大家简单的介绍一下公司近期的一个情况。然后我们再进行这个投资者的问答环节，有请邱总。 发言人 01:03 好了，各位好啊，我们这边是四川成渝，然后我是正在秋竹，同时上会的还有我们的 IR 子轩。下面的话我 们先请李轩为大家简单的介绍一下公司的情况，以及我们整体的一季度的一个财务数据的一个情况。然后 后续的话大家有什么疑问，我们再进行交流，谢谢。 发言人 01:26 ...

证券代码：601107 证券简称：四川成渝 四川成渝高速公路股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 形式 现场 网上 电话会议 华创证券 梁婉怡 参与单位名称及人员姓名 时间 2024年4月30日 10:00-11:00 地点 公司会议室 ...