证券研究报告 长飞光纤 (601869 CH/6869 HK) 港股通 AI 数通需求驱动 Q3 营收增长 华泰研究 季报点评 2025 年 11 月 03 日│中国内地/中国香港 通信设备制造 长 飞 光 纤 发 布 三 季 报 ： Q3 实 现 营 收 38.91 亿 元 （ yoy+16.27% ， qoq+11.46%），归母净利 1.74 亿元（yoy-10.89%，qoq+20.75%）。2025 年 Q1-Q3 实现营收 102.75 亿元（yoy+18.18%），归母净利 4.70 亿元 （yoy-18.02%），扣非净利 2.83 亿元（yoy-8.15%）。利润下滑主要由于 去年同期非经常性损益基数较高，以及本期所得税费用大幅增加所致。公司 核心盈利能力增强，前三季度营业利润同比增长 63.3%至 6.11 亿元，Q3 单季利润总额同比增长 37.23%，主要得益于收入增长及毛利率提升。维持 "增持"评级。 AI 数通驱动增长，空芯光纤应用持续开拓 公司光纤光缆主业在 AI 算力需求的驱动下，产品结构持续优化。虽然国内 电信侧传统光纤需求短期承压，但面向算力网络的高端产品需求旺盛。公司 核 ...

今日早参 2025 年 11 月 03 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 何康 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 今日深度 宏观：重估中国：走向纵深 一、复盘 2025：有惊无险，峰回路转 如果说 2025 年对中国宏观和资产价格而言，是峰回路转的一年，那么，我 们期待 2026 年宏观基本面呈现柳暗花明、更为明媚的景象。 风险提示：中美经贸摩擦升级幅度超预期，地产周期下行惯性超预期。 研报发布日期：2025-11-03 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 常慧丽 SAC:S0570520110002 SFC:BJC906 吴宛忆 SAC:S0570524090005 SFC:BVN199 王洺硕 SAC:S0570525070003 SFC:BUP051 陈玮 SAC:S0570524030003 SFC:BVH374 宏观：不均衡的经济"再加速" 特朗普 2.0 颠簸开局。 我们 2025 年中展望的标 ...

長飛光纖光纜股份有限公司 Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Limited Company* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6869） 莊丹先生 非執行董事 馬杰先生 （主席） 弗雷德里克‧佩森先生 郭韜先生 皮埃爾‧法奇尼先生 哈馬萬德•施羅夫先生 梅勇先生 獨立非執行董事 滕斌聖先生 宋瑋先生 李長愛女士 曾憲芬先生 董事會成員名單與其角色和職能 長飛光纖光纜股份有限公司董事會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 審計委員會 宋瑋先生 （主席） 李長愛女士 曾憲芬先生 提名及薪酬委員會 滕斌聖先生 （主席） 郭韜先生 宋瑋先生 中國武漢，二零二五年十月三十一日 2 * 僅供識別 1 董事會設有三個董事委員會。董事委員會的組成如下： 戰略委員會 馬杰先生 （主席） 莊丹先生 滕斌聖先生 ...

Market Overview - The CPO concept has experienced a collective pullback for the second consecutive day, with notable declines in several companies including Tianfu Communication, which fell over 4%, and others like Guangku Technology, Dekeli, Xinyi Sheng, Lian Te Technology, Zhongji Xuchuang, and Changfei Fiber, all dropping over 3% [1]. Company Performance - Zhongji Xuchuang reported Q3 2025 revenue of 10.216 billion, a year-on-year increase of 56.83%, and a net profit of 3.137 billion, up 124.98% year-on-year. For the first three quarters, revenue reached 25.005 billion, growing 44.43%, with net profit at 7.132 billion, a 90.05% increase [2]. - Xinyi Sheng disclosed Q3 2025 revenue of 6.068 billion, marking a year-on-year growth of 152.53%, but a quarter-on-quarter decline of 5%. The net profit was 2.385 billion, up 205.38% year-on-year, with a slight quarter-on-quarter increase of 0.63%. For the first three quarters, revenue totaled 16.505 billion, a 221.70% increase, and net profit was 6.327 billion, up 284.37% [3]. Analyst Insights - Citigroup noted that Xinyi Sheng's Q3 net profit fell short of investor expectations, predicting a negative market reaction. However, this may be a one-time event, with expectations for significant net profit growth in Q4 due to the delivery of 1.6T product orders and the recognition of delayed order revenues. Citigroup maintains a buy rating on the stock [3].

每经AI快讯，长飞光纤光缆(06869.HK)绩后跌超5%，截至发稿，跌4.22%，报36.78港元，成交额2.37亿 港元。 ...

智通财经APP获悉，长飞光纤光缆(06869)绩后跌超5%，截至发稿，跌4.22%，报36.78港元，成交额2.37 亿港元。 消息面上，长飞光纤发布业绩报告，第三季度实现营业收入38.91亿元，同比增长16.27%；归属于上市 公司股东的净利润为1.74亿元，同比下降10.89%。前三季度实现营业收入102.75亿元，同比增长 18.18%；归属于上市公司股东的净利润为4.70亿元，同比下降18.02%。 瑞银近日发布研报称，当前市场情绪已反映长飞光纤光缆高毛利数据通信业务的增长潜力及对空心光纤 的初步乐观预期，未来上行空间温和。同时认为，空心光纤具备长期发展潜力，预计未来2-3年技术将 逐步成熟并实现可观收入贡献，是集团战略性增长杠杆，但短期对盈利的影响仍有限。 ...

智通财经APP讯，长飞光纤(601869.SH)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为102.75亿 元，同比增长18.18%。归属于上市公司股东的净利润为4.7亿元，同比减少18.02%。归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润为2.83亿元，同比减少8.15%。基本每股收益为0.62元。 ...

Core Viewpoint - Changfei Fiber (601869.SH) reported a year-on-year increase in revenue and net profit for Q3 2025, indicating strong financial performance in the fiber optics industry [1] Financial Performance - The company's operating revenue reached 3.891 billion yuan, representing a 16.27% increase compared to the same period last year [1] - The net profit attributable to shareholders was 174 million yuan [1] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was 145 million yuan [1]

智通财经APP讯，长飞光纤光缆(06869)公布2025年前三季度业绩，营业收入约102.75亿元，同比增长 18.18%;归属于上市公司股东的净利润约4.7亿元，同比减少18.02%;基本每股收益0.62元。 ...

格隆汇10月30日丨长飞光纤光缆(06869.HK)公告，2025年公司前三季度营收为102.75亿元，同比增长 18.18%；归属于上市公司股东的净利润4.7亿元。基本每股收益0.62元。 ...