1月7日，通源石油（300164.SZ）发布投资者关系活动记录表，这是2025年新年伊始，公司首次接待机 构投资者现场调研，参与的机构包括浙商证券、兴证全球基金、开源证券资管、湖南楚恒资产，公司董 事会秘书张旭就公司基本情况及2024年前三季度经营情况向投资者进行介绍，随后就投资者关注的问题 进行回复。根据Wind数据，2024年全年公司披露了4次投资者交流情况，其中现场调研累积接待18家机 构投资者，通过与投资者持续进行沟通交流，提升公司在市场的认可度和价值体现。 瞄准非常规油气开发增量市场，国内业务有望从中受益 浙商证券的行业策略研报中还指出，当前传统油气产量已经见顶，非传统油气如页岩油成为增量，预计 到2035年，我国非常规石油产量将超过5000万吨，约占全国石油总产量的25%。因此，陆地非常规油气 成为增量，关注非常规油气相关标的。 通源石油国内业务主要围绕塔里木盆地、准噶尔盆地、鄂尔多斯盆地、四川盆地、山西等非常规油气开 发战略规划区域油气田布局。2024年，公司凭借非常规油气开发射孔技术的领先优势，在围绕三桶油项 目持续中标油服订单的基础上，积极拓展射孔、压裂增产等业务在煤层气等领域的应用，持续中 ...

从分项指数变化来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间 指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 校对：李凌锋 证券时报网讯，浙商证券研报指出，2024年12月制造业采购经理指数（PMI）继续维持荣枯线以上录得 50.1%，比上月小幅回落0.2个百分点，基本符合市场预期。 四季度经济趋稳回升，主要预期目标有望顺利完成，预计2024年我国经济增长5%左右。 在消费品以旧换新政策以及春节临近等因素的带动下，12月消费品行业PMI为51.4%，比上月上升0.6个 百分点；装备制造业PMI为50.6%，连续5个月位于扩张区间；高耗能行业PMI为48.8%，比上月下降0.4 个百分点，景气水平有所回落。 ...

本次股份变动完成后，公司持有国都证券19.97亿股股份，占国都证券总股本的34.25%。 财联社12月27日电，浙商证券公告，公司已收到中国证券登记结算有限责任公司北京分公司通知，重庆 国际信托股份有限公司、天津重信科技发展有限公司、重庆嘉鸿盛鑫商贸有限公司、深圳市远为投资有 限公司、深圳中峻投资有限公司、国华能源投资有限公司、同方创新投资（深圳）有限公司、嘉融投资 有限公司合计持有的国都证券1,997,043,125股股份已完成过户登记，全部划转至公司。 ...

报告期内，公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、 蝶阀及井口设备为主的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、电站、船舶等诸多领域。 《一致行动人协议》的有效期至2027年12月31日，到期后双方共同协商是否续签该协议。 报告期内及本次发行前后，公司控股股东、实际控制人未发生变动。 请发行人：（1）说明宏观环境、下游行业景气度、国际油价变动等因素对经营业绩稳定性的影响，发 行人经营业绩是否具有可持续性。 请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。 请发行人说明同时向华油汉威采购OEM产品及售后服务的合理性。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）已出具天健验〔2024〕524号《验资报告》，确认截至2024年12月 19日12时止，公司实际已向社会公开发行人民币普通股（A股）股票33,300,000股，应募集资金总额 116,883,000.00元，减除发行费用人民币17,727,638.14元后，募集资金净额为99,155,361.86元。 2024年1-9月公司实现营业收入58,306.63万元，较上年同期增长18.37%；实现净利润/归属于母公司所有 者净利润5 ...

2）AI眼镜：爆款消费级产品首现，科技巨头纷纷加码。 4）AI PC与AI手机：强大功能带来的本地化的个人智能助手。 建议关注：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技等。 1）多模态趋势渐进，AI端侧落地新节点。 除海外科技巨头Meta、Apple等以外，国内OPPO、百度、小米、闪极等厂商也都纷纷开始布局产品。 5）AI生态：围绕核心设备呈网状发散，SoC是最重要一环。 2024年9月以来，OpenAI发布GPT-o1，其强大推理能力使得人们的关注点更多转向推理过程；同时新时 代的Scaling Law推动大模型的发展将追求更高推理能力，资源也将更多向推理算力倾斜。 3）AI耳机：有望再现当年TWS耳机增长趋势。 AI SoC通过NPU等技术升级，将更加聚焦AI处理能力，端侧硬件的重要性进一步提升。 证券时报网讯，浙商证券研报指出，重视端侧AI硬件生态爆发下SoC的核心作用，AI场景对SoC芯片将 呈现出量价齐升的需求。 目前AI眼镜可以分为AI、AR、AI+AR三种技术路径，分别以Ray-Ban Meta、Meta Orion、Rokid Glasses 为代表，在售价、功能实现、重量等方面各有侧重。 相较于其他A ...

证券时报网讯，浙商证券研报指出，当前通胀水平正处于筑底回升的早期阶段，有效需求恢复的弹性空 间较大，预计货币政策仍有降准、降息等总量性宽松空间。 大类资产方面，A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股估值改善的弹性或相对较 大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。 固定收益领域，当前无风险利率水平已逐步接近新均衡水平，预计后续10年期国债收益率总体呈现震荡 走势，长端利率较难出现上行风险，信用利差有望收窄，短久期下沉资质区域的城投债或是主要配置方 向。 校对：廖胜超 ...

财联社12月6日电，证监会核准浙商证券成为国都证券主要股东，核准浙江省交通投资集团成为国都证 券实际控制人。 对浙商证券依法受让国都证券1,997,043,125股股份（占公司股份总数34.2546%）无异议。 ...

本报记者 周尚伃 见习记者 于 宏 近期，证券行业并购重组频现新动向。12月3日晚间，"浙商证券+国都证券"整合迎来实质性进展，证监 会核准浙商证券成为国都证券主要股东。同时，监管部门要求两家券商在一年内制定并上报具体整合方 案，明确时间表，以确保整合工作稳妥有序进行。 对外经济贸易大学并购与重组研究中心秘书长张文良在接受《证券日报》记者采访时表示："在完成股 份收购之后，两家券商的实质性整合与重组环节不可掉以轻心。要实现'1+1＞2'的效果，两家券商既要 做到文化融合，又要做好同类业务的整合、差异类业务的互补，这是降本增效的重要举措。" 需在一年内制定并上报 具体整合方案 12月3日晚间，浙商证券发布公告称，公司于近日收到国都证券转发的《关于核准国都证券股份有限公 司变更主要股东、实际控制人的批复》，核准公司成为国都证券主要股东，核准浙江省交通投资集团有 限公司成为国都证券的实际控制人，对公司依法受让国都证券19.97亿股股份（占国都证券股份总数的 34.2546%）无异议。 同时，证监会要求国都证券应当切实做好与浙商证券的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和 输送风险。浙商证券应当会同国都证券按照报 ...

证券代码：601878 证券简称：浙商证券 浙商证券股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 ...

核心观点 迎接AI主升段，算力继续扩散，应用正式启动。 产业牛市三阶段运行规律 参考智能手机和电动车经验，就产业链传导规律而言，遵循从上游到下游的传导规律。对AI而言，意 味着行情发酵会从上游算力不断向下游应用延伸。 参考2013年至2015年计算机、2019年至2020年半导体、2020年至2021年电动车的产业牛市运行规律，一 轮完整的产业牛市通常分为三个阶段，第一波是普涨，第二波是主升，第三波是补涨。其中，主升段是 核心上涨阶段。 从选股策略角度，第一阶段是预期驱动的普涨，而第二阶段主升段，盈利同比持续改 善是核心驱动，龙头率先启动，而黑马股在主升段中后期开始自低位启动。其三，补涨阶段，龙头股涨 幅有限，而受益于景气扩散的黑马股超额收益较为显著。 值得注意的是，就主导产业牛市运行的核心变量而言，是盈利增速的持续改善，换言之，相较于盈利同 比的绝对值高低，盈利同比的趋势对股价而言更为关键。 AI产业链行情发酵三部曲 站在当前，对AI而言，结合产业链演绎规律，我们认为，2023年是英伟达产业链主导，2024年是国产 算力链主导，2025年是AI应用主导。 按照产业牛市三阶段划分，英伟达产业链已经运行至第三阶 ...