保隆科技 202509004 摘要 保隆科技合肥智能工厂自动化程度国内领先，初期自动化水平已超 60%，通过机械臂、传感器和 MES 系统实现生产过程追溯及无人化仓 库管理，显著提升生产效率和质量控制。 空气悬架技术通过空气弹簧和电控减震器，根据路况、车速和驾驶员意 图调整弹簧刚度和阻尼，提供舒适或运动模式，优化驾乘体验，实现随 路、随速及随驾驶员意图调整。 保隆科技自 2012 年布局空气弹簧，2021 年实现国内首批量产，拥有 约 300 人研发团队，具备从感知元件到 ECU 软硬件的自主研发能力， 提供整套解决方案，打破国外垄断。 合肥智能工厂电控减震器产线节拍时间为 15 秒，年产能达 100 万件， 仅需 7 名工人辅助，配备 169 道传感器和 129 个检测点，实现关键零 件精确追溯，有效降低质量风险。 全主动悬架系统通过双目路面预瞄系统提前判断路面信息，主动抵消颠 簸，显著提高舒适性，响应速度更快，计划于 2026 年下半年量产，展 现高水平智能化和互动性。 Q&A 保隆科技合肥智能工厂的建设投入和主要生产内容是什么？ 保隆科技在合肥智能工厂的建设上投入了逾 10 亿元，历时四五年实现了这一 ...

| 保隆科技系列 | 车中旭霞 | | --- | --- | | 公司深度报告： | | | | 《国信证券-保隆科技-603197-深度报告：胎压监测系统全球龙头，智能驾驶新品进入收获期》—— | | 20231120 | | | | 《国信证券-保隆科技-603197-深度报告：中国TPMS龙头，汽车电子新贵》——20180813 | | 相关研究报告： | | | | 《 保隆科技系列十七-中报点评： 产品结构及行业压力影响短期盈利，空悬收入同比增长50% | | 》-20250903 | | | | 《 保隆科技系列十六-年报及一季报点评 ： 一季度净利润同比增长40%，具备完备空气悬架产品布 | | 局》-20250501 | | | | 《保隆科技系列十五-三季报点评：公司空悬业务持续拓展，增资完善供气单元核心部件自制》—— | | 20241104 | | | | 《 保隆科技系列十四-中报点评：业绩环比明显改善，公司空悬首获海外车企定点》-20240905 | | | 《保隆科技系列十三-年报及一季报点评：2023年归母净利润同比增长77%，空气悬架出货同比增长 | | 126%》—2024 ...

证券研究报告 | 2025年09月03日 保隆科技（603197.SH） 优于大市 产品结构及行业压力影响短期盈利，空悬收入同比增长 50% 上半年收入同比增长 24%，空悬收入同比增长 50%，整体净利润短期承压。 保隆科技 2025 年上半年实现营业收入 39.05 亿元，同比增长 24%；实现归母 净利润 1.35 亿元，同比下降 9.15%，主要受北美关税、主机厂价格战、产品 结构等因素影响。单季度看，25Q2 公司实现营收 20.45 亿元，同比增长 20%， 环比增长 7%；实现归母净利润 0.4 亿元，同比下降 51%，环比下降 58%。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,897 | 7,025 | 8,948 | 10,511 | 12,910 | | (+/-%) | 23.4% | 19.1% | 27.4% | 17.5% | 22.8% | | 净利润(百万元) | 379 | 303 | 392 | 473 ...

9月2日，保隆科技发文称，公司近期获得美国纯电动豪华品牌的TPMS及软件集成包的定点。预计生命周期9年，生命周期总金额在2370万欧元至4420万欧 元（约1.84亿元至3.44亿元人民币）。 （校对/黄仁贵） 文章称，此次定点的TPMS采用蓝牙技术（BLE），区别于传统单向通信的胎压监测技术，蓝牙TPMS可实现传感器与车辆系统、移动设备之间双向数据传 输，传感器更加智能；能与各类支持蓝牙的设备稳定连接通信，并且可以利用车载已有的蓝牙接收设备，无需额外配置专门接收器，降低了接收端的硬件成 本和系统复杂性；支持胎压监测传感器自动定位功能，可自动识别每个胎压传感器对应的轮胎位置；具备在线更新（OTA）能力，能远程对传感器的固件进 行更新，提升了使用便利性和系统可维护性；在安全性方面，支持网络信息安全，为数据传输增加了防护层，有效防止黑客入侵和数据被篡改，保障车辆和 驾驶员的安全。 保隆科技表示，此次定点的获得，彰显了保隆科技在TPMS技术领域的竞争力，也为公司未来TPMS业务的发展注入强劲动力。 同时，此次定点的业务将由保隆科技在德国的TPMS工厂生产供货，并计划于2026年量产。 ...

公告要点： 公司发布2025年中报，业绩低于我们预期。2025年上半年公司实现营业收入39.50亿元，同比 +24.1%，归母净利润1.3.5亿元，同比-9.2%，扣非归母净利润0.98亿元，同比-17.0%。2025Q2 营 业 收 入 为 20.5 亿 元 ， 同 环 比 +20.23%/+7.34% ， 归 母 净 利 润 为 0.40 亿 元 ， 同 环 比 分 别-50.8%/-58.5%，扣非归母净利润为0.17亿元，同环比分别-68.9%/-79.8%。 未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 基盘业务稳定增长，新业务增长势头强劲。 2025年上半年公司新业务传感器/空气悬架业务收入分别为3.7/6.4亿元，增速分别为 +18.7%/+50.2%，公司受益于中国汽车产业的电动化与智能化趋势持续向前，但同时整车厂激 烈的价格竞争或影响行业盈利水平。成熟业务中TPMS业务收入增速为+22.69%，延续公司在 该细分领域的领先地位，汽车金属管件/气门嘴业务公司市场份额较高，格局较为稳定，2025 年上半年收入增速分别为-0.94%/+5.92%。 毛利率同环比下降，新业务放量利润短期承压。 2025H ...

证券日报网讯 9月1日晚间，保隆科技发布公告称，公司为控股子公司合肥保隆、保富中国、龙感电 子、保隆工贸及全资子公司上海拓扑思提供担保，涉及担保金额分别为4300万元、2229.05万元、2400 万元、13600万元和3000万元。截至2025年8月31日，公司及其控股子公司对外担保总额313，334.05万 元（含本次担保金额），占公司最近一期经审计净资产98.01%，公司对控股子公司提供的担保总额为 313，334.05万元（含本次担保金额），占公司最近一期经审计净资产98.01%，无逾期担保情况。 （文章来源：证券日报） ...

智能悬架业务收入提升显著，加强外部合作 保隆科技(603197) 证券研究报告 汽车零部件 / 公司点评 / 2025.09.01 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-09-01 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 37.81 | | 流通股本(亿股) | 2.14 | | 每股净资产(元) | 15.30 | | 总股本(亿股) | 2.14 | | 相关报告 | | --- | 1. 《持续研发创新，扩大海外市场 》 2025-04-30 2. 《持续聚力研发创新，助力理想 100 万 辆里程碑》 2024-11-02 3. 《深耕智能化+轻量化，全球布局蓄力发 展》 2024-09-08 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,897 | 7,025 | 8,651 | 10,723 | 13,321 | | 收入增长率(%) | 23 ...

每经AI快讯，保隆科技（SH 603197，收盘价：37.81元）9月1日晚间发布公告称，截至2025年8月31 日，公司及其控股子公司对外担保总额约31.33亿元，占公司最近一期经审计净资产98.01%，公司对控 股子公司提供的担保总额约为31.33亿元，占公司最近一期经审计净资产98.01%，无逾期担保情况。 2025年1至6月份，保隆科技的营业收入构成为：汽车OEM占比77.6%，汽车AM占比19.0%，其他业务占 比2.31%，非汽车产品占比1.09%。 截至发稿，保隆科技市值为81亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——个人消费贷贴息明日开闸！贷30万元最多可享贴息3000元，一文读懂→ （记者 曾健辉） ...

| 证券代码：603197 | 证券简称：保隆科技 | 公告编号：2025-093 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113692 | 债券简称：保隆转债 | | 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于公司为控股子公司提供担保的公告 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 子公司对外担保总额（万元） | 313,334.05（含本次） | | 对外担保总额占上市公司最近一 期经审计净资产的比例（%） | 98.01 | | 特别风险提示（如有请勾选） | 对外担保总额（含本次）超过上市公司最 | | | 近一期经审计净资产 50% | | | □对外担保总额（含本次）超过上市公司最 | | | 近一期经审计净资产 100% | | | □对合并报表外单位担保总额（含本次）达 | | | 到或超过最近一期经审计净资产 30% | | | 70%的单位提供担 本次对资产负债率超过 | | 保 | | 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 2025 年 8 月，公司全资子公司合肥保隆、保隆工贸以及控股子公司 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported lower-than-expected performance in the first half of 2025, with total revenue of 3.95 billion yuan, a year-on-year increase of 24.1%, and a net profit attributable to shareholders of 135 million yuan, a year-on-year decrease of 9.2% [7] - The company is expected to see a performance turning point in Q3 2025, driven by stable growth in core businesses and strong momentum in new businesses [7] - The gross margin for the first half of 2025 was 21.8%, down 5.37 percentage points year-on-year, primarily due to external pressures from main engine manufacturers and increased shipping costs [7] Financial Forecasts - Revenue forecasts for 2025-2027 have been adjusted to 8.7 billion, 10.3 billion, and 12.5 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 24%, 18%, and 22% [7] - Net profit forecasts for the same period have been revised to 410 million, 570 million, and 750 million yuan, with year-on-year growth rates of 35%, 41%, and 31% [7] - The latest diluted EPS for 2025 is projected to be 1.91 yuan, with corresponding P/E ratios of 20, 14, and 11 for 2025-2027 [1][7]