证券研究报告 | 投资策略研究*月报 2025 年 08 月 01 日 投资策略研究 国内来看，经济数据整体平稳且具备韧性，前期稳增长政策效果已逐渐消化， "反内卷"、进阶的扩内需等新一轮宏观政策将继续加码发力。8 月进入中报 业绩验证期，对市场有一定的考验，重点关注业绩延续高景气以及超预期的 行业及个股机会。海外方面，7 月美联储议息会议继续按兵不动，美国通胀 数据有所超预期，年内降息预期再度有所放缓。关税方面，7 月 31 日，美国 修改了对数十个国家的"对等关税"，税率从 10%到 41%不等，新的"对等 关税"将于 8 月 7 日实施。关税谈判进展可能再度对市场风险偏好形成扰动。 长城策略*月度金股‖2025 年 8 月 整体来看，8 月市场风险因素有所增多，但是政策发力和积极态势未改，尤 其是科技板块的支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方 向值得重点关注。新消费、创新药、以及部分周期行业在短期波动后仍存在 八月配置建议： 7 月政治局会议召开，以下为核心内容： （1）经济形势判断强调"战略机遇与风险挑战并存"；将新质生产力纳入韧 性体系，不完全是传统单一经济增速导向；较 4 月政治局 ...

| 证券代码：688401 | 证券简称：路维光电 | 公告编号：2025-057 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118056 | 转债简称：路维转债 | | 深圳市路维光电股份有限公司 关于"路维转债"跟踪信用评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 前次债券评级：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定"，"路 维转债"的信用等级为"AA-"。 本次债券评级：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定"，"路 维转债"的信用等级为"AA-"。 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所科创板股票上 市规则》等有关规定，深圳市路维光电股份有限公司（以下简称"公司"）委 托信用评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）对 公司于2025年6月向不特定对象发行的可转换公司债券（以下简称"路维转债"） 进行了跟踪信用评级。 公司前次公司主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定"，"路维转债" 的信用等级为"AA-"，评级机 ...

深圳市路维光电股份有限公司相 关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【1126】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经 ...

Core Points - The company has conducted a review of the list of incentive recipients for the 2024 restricted stock incentive plan, ensuring compliance with relevant laws and regulations [1][3][5] - The review confirmed that the proposed recipients meet the qualifications set forth in the Company Law, Securities Law, and other applicable regulations [2][4][5] - The company plans to grant a total of 235,400 shares of restricted stock to 7 eligible recipients at a price of 17.89 yuan per share, with the grant date set for July 17, 2025 [3][5] Summary of Regulations - The company outlined specific disqualifications for potential incentive recipients, including recent sanctions by the stock exchange or regulatory bodies, and other legal restrictions [1][3] - The monitoring committee has verified that the selected recipients do not fall under any of the disqualifying conditions listed in the relevant laws and regulations [2][5] - The incentive plan aligns with the company's articles of association and the guidelines for stock incentive management [3][4][5]

Core Viewpoint - Shenzhen Luwei Optoelectronics Co., Ltd. has adjusted the amount of funds to be invested in its convertible bond fundraising projects due to the actual net amount raised being lower than originally planned [1][2] Fundraising Basic Situation - The company issued convertible bonds totaling RMB 615 million, with a maturity of 6 years and a face value of RMB 100 per bond, resulting in 6,150,000 bonds issued [1] - The total amount raised was RMB 615 million, with all funds received by June 17, 2025, after deducting related issuance costs [1] Adjustment of Fundraising Projects - The total planned investment for the fundraising projects was RMB 71,685.03 million, with RMB 61,500.00 million intended to be funded from the raised capital [2] - Due to the actual net amount raised being less than planned, the company adjusted the amount to be used for the projects to RMB 60,715.56 million [2] Impact of Adjustment on the Company - The adjustment is based on the actual situation of the net amount raised being lower than the original plan, ensuring the smooth implementation of the projects and efficient use of funds [2] - The adjustment does not materially affect the normal use of the raised funds and complies with relevant regulations, optimizing resource allocation in line with the company's future development strategy [2][4] Related Review Procedures - The adjustment was approved in the 18th meeting of the 5th Board of Directors and the 18th meeting of the 5th Supervisory Board held on July 17, 2025 [3] Special Opinions - The Supervisory Board agrees with the adjustment, stating it aligns with regulations and does not harm shareholder interests [4] - The sponsor institution confirmed that the adjustment followed necessary procedures and does not affect the normal progress of the fundraising projects [4][5]

深圳市路维光电股份有限公司监事会 关于2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象 名单的核查意见（截至授予日） 深圳市路维光电股份有限公司（以下简称"公司"或"路维光电"）监事会 依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、法 规及规范性文件和《深圳市路维光电股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计 划"）预留授予激励对象名单（截至授予日）进行了核查，发表核查意见如下： 1、本激励计划预留授予激励对象均不存在《管理办法》第八条规定的以下 不得成为激励对象的情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市 ...

3、本激励计划中部分合计数与各明细数相加之和在尾数上如有差异，系由于四舍五入 所致。 深圳市路维光电股份有限公司董事会 2025 年 7 月 18 日 （截至授予日） 姓名 国籍 职务 获授的限制性股票 数量（股） 占授予权益 总量比例 占目前总股 本的比例 管理骨干以及董事会认为需要激励的其他人员 （共 7 人） 235,400 19.37% 0.12% 合计 235,400 19.37% 0.12% 深圳市路维光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票 均未超过公司总股本的 1%。公司全部在有效期内的激励计划所涉及的标的股票总数累计不 超过股权激励计划提交股东大会时公司股本总额的 20%。 2、本激励计划激励对象不包括独立董事、监事。 ...

证券代码：688401 证券简称：路维光电 公告编号：2025-054 深圳市路维光电股份有限公司 关于向激励对象授予2024年限制性股票激励计划 预留部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）本限制性股票预留授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024年7月10日，公司召开第五届董事会第四次会议及第五届监事会第 四次会议，审议通过了《关于<2024年限制性股票激励计划（草案）>及摘要的 议案》等相关议案。公司监事会对2024年限制性股票激励计划（以下简称"本 激励计划"）的相关事项进行核查并出具了相关核查意见。 2、2024年7月12日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 了《关于独立董事公开征集委托投票权的公告》（公告编号：2024-051）。根 重要内容提示： 限制性股票预留授予日：2025年7月17日 限制性股票预留授予数量：235,400股，占公司股本总额193,333,720股的 0.12% 股权激励方式：第二类限制性股票 深圳市路维光电股份有限公 ...

Core Viewpoint - Shenzhen Luwei Optoelectronics Co., Ltd. plans to use its own funds to pay for fundraising projects and subsequently replace them with equivalent amounts from raised funds, aiming to improve operational efficiency without affecting the normal implementation of fundraising projects [1][5]. Group 1: Fundraising Overview - The company issued convertible bonds totaling RMB 615 million, with a term of 6 years and a face value of RMB 100 per bond, with all funds received by June 17, 2025 [2]. - The net amount raised was lower than initially disclosed, prompting adjustments to the investment amounts for the fundraising projects [2]. Group 2: Project Funding and Replacement - The company intends to pre-use its own funds for certain expenditures related to fundraising projects, particularly for payments that cannot be made through the fundraising account, and will replace these with raised funds within six months [2][3]. - The adjustment in the investment amount for the semiconductor and high-precision flat panel display mask expansion project was from RMB 71.685 million to RMB 60.716 million [2]. Group 3: Operational Impact and Commitments - The use of self-funds for project payments is expected to enhance operational management efficiency and ensure the smooth progress of fundraising projects, aligning with the interests of the company and its shareholders [5]. - The company has received positive opinions from both the supervisory board and the sponsor regarding the compliance and procedural integrity of this funding approach [5][6].

国信证券股份有限公司 关于深圳市路维光电股份有限公司 调整可转换公司债券募投项目 拟投入募集资金金额的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐机构"）作为深圳 市路维光电股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象发行可转换公司债 券项目的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法（2025年修正）》 《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025年4月修订）》（以下简称"《上市规 则》"）《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管 指引第1号——规范运作（2025年5月修订）》（以下简称"《自律监管指引第1号》"） 等有关规定，对公司调整可转换公司债券募集资金投资项目拟投入募集资金金额 的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）于2025年5月6日 签发的《关于同意深圳市路维光电股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券注册的批复》（证监许可〔2025〕979号），公司向不特定对象发行人民币 615,000,000.00元的可转换公司债券，期限6年，每张面值人民币100元，发行数 量6,150 ...