Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 92.80 RMB [7]. Core Insights - The company achieved significant breakthroughs in military trade, with a 2025 revenue of 1.41 billion RMB, representing a year-over-year increase of 17.09%, and a net profit of 247 million RMB, up 24.09% year-over-year [1]. - The company has successfully expanded its foreign trade revenue to 302 million RMB in 2025, a substantial increase of 484.38% year-over-year, indicating a successful entry into international markets [2]. - The company is experiencing a mismatch between strong demand and limited production capacity, prompting efforts to expand production capabilities [4]. Financial Performance - In Q4 2025, the company reported a revenue of 635 million RMB, a year-over-year increase of 44.14% and a quarter-over-quarter increase of 77.39% [1]. - The company's military product revenue reached 1.35 billion RMB in 2025, up 15.83% year-over-year, with a gross margin of 33.89% [4]. - The forecasted net profits for 2026-2028 are 303 million RMB, 367 million RMB, and 442 million RMB, respectively, with corresponding EPS of 1.45, 1.76, and 2.12 RMB [5]. Subsidiary Performance - The subsidiary Pioneer Company reported a revenue of 483 million RMB in 2025, a year-over-year increase of 41.17% [3]. - The subsidiary Aerospace Jingwei achieved a revenue of 455 million RMB, up 20.85% year-over-year, contributing significantly to the overall performance [3]. Capacity Expansion - The company is actively working on capacity expansion projects, including the "Power Module Capability Construction Project," which has been approved and is expected to enhance automation and intelligence in the production process [4]. - A 30% increase in production capacity was achieved through optimization of existing facilities in 2025 [4].

江西国科军工集团股份有限公司 内部控制审计报告 众环审字(2026) 1500010号 的个在会计师取得日 (经济学流会的) t市中北路 166 号长江产业大厦 17-18 标 bonashanzhonabuan Cartified Public Accountante IIP B/F. Yangtze River Industry Building. . 121 24 .. 电话 Tel: 027-86791215 传真 Fax: 027-85424329 内部控制审计报告 众环审字(2026) 1500010 号 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了江 西国科军工集团股份有限公司(以下简称"国科军工公司")2025年12月31日的财务报告 内部控制的有效性。 一、国科军工公司对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是国科军工公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于江西国科军工集团股份有限公司 2025 年度募集资金存放与实际使用情况之核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为江西 国科军工集团股份有限公司（以下简称"国科军工"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，对国科军工 2025 年度募集资金的 存放与实际使用情况进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可［2023］1011 号文《关于同意江西国 科军工集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》的核准，江西国科军工 集团股份有限公司采用向社会公开发行人民币普通股（A 股）3667 万股，发行 价格为每股 43.67 元。截止 2023 年 6 月 16 日，公司实际已向社会公开发行人民 币普通股（A 股）3667 万股，募集资金总额 1,601,378,900.00 元，扣除承销费、 保荐费、审计费、律师费、信息披露等发行费用 158,465,531.24 元后， ...

国泰海通证券股份有限公司 关于江西国科军工集团股份有限公司 2026 年度公司及子公司之间互相提供担保之核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为江西 国科军工集团股份有限公司（以下简称"国科军工"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》等相关规定，对国科军工公司及子公司之间互相提供担 保事项进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、本次担保概述 （一）基本情况 根据江西国科军工集团股份有限公司（以下简称"公司"）生产经营及资金 计划需求,公司及子公司 2026 年度拟向银行等金融机构申请不超过人民币 20 亿 元的综合授信额度，包括但不限于流动资金贷款、项目贷款、银行承兑汇票、商 业承兑汇票、保函、贴现、进出口贸易融资、融资租赁等业务,具体授信额度和 期限以各家金融机构最终核定为准。以上授信额度不等于公司的实际融资金额， 实际融资金额在总授信额度内，以公司及子公司与金融机构实际发生的融资金额 为准。 根据公司生产经营及 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于江西国科军工集团股份有限公司 （一）投资目的 在确保募集资金安全和募集资金投资项目正常实施且有效控制投资风险的 前提下，提高募集资金使用效率、增加公司资产收益，为公司及股东获取更多回 报。 （二）投资金额 公司拟使用不超过人民币 20,000 万元（含本数）的部分暂时闲置募集资金 进行现金管理（其中超募资金及其孳息不超过 11,000 万元），使用期限自第三届 董事会第二十六次会议审议通过之日起 12 个月内有效，在前述额度及使用期限 范围内，资金可以循环滚动使用。 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 江西国科军工集团股份有限公司（以下简称"国科军工"或"公司"）首次公开 发行股票并上市持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对公司使 用部分闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，具体情况如下： 一、投资情况概述基本情况 （三）资金来源 1、资金 ...

江西国科军工集团股份有限公司 审 计 报 告 众环审字（2026）1500009号 目 起始页码 审计报告 | 财务报表 | | | --- | --- | | 合并资产负债表 | | | 合并利润表 | র | | 合并现金流量表 | ব | | 合并股东权益变动表 | ર્ | | 资产负债表 | 7 | | 利润表 | ் | | 现金流量表 | 10 | | 股东权益变动表 | 11 | | 财务报表附注 | । ਤੇ | to 17.166 显示了产业中部 17.18 12/2 /2 /2 Varat ta River Industen Brilldin. i= Tol· 027-8679121 传播 Fay: 027-85424320 好 计 报 告 众环审字(2026) 1500009 号 江西国科军工集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了江西国科军工集团股份有限公司(以下简称"贵公司")财务报表,包括 2025年 12月 31 日的合并及公司资产负债表,2025年度的合并及公司利润表、合并及公司 现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表 ...

江西国科军工集团股份有限公司 董事和高级管理人员薪酬管理制度 江西国科军工集团股份有限公司 董事和高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总 则 （一）董事会成员：包括非独立董事、独立董事。 （二）高级管理人员：包括公司总经理、副总经理、董事会秘书、 财务负责人以及《公司章程》规定的其他高级管理人员。 第三条 公司薪酬制度遵循以下原则： （一）体现收入水平符合公司规模与业绩的原则，同时与外部薪酬 水平相符； （二）体现责权利对等的原则，薪酬与岗位价值高低、承担责任大 小相符； （三）体现公司长远利益的原则，与公司持续健康发展的目标相符； （四）体现激励与约束并重、奖罚对等的原则，薪酬发放与考核挂 钩、与奖惩挂钩。 第二章 薪酬管理机构 1 第一条 为进一步完善江西国科军工集团股份有限公司（以下简称"公司"） 董事、高级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制， 有效调动公司董事、高级管理人员的工作积极性，提高公司的经营 管理效益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》 等有关法律、法规及《江西国科军工集团股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"），结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 适 ...

(一)个人工作履历、专业背景及兼职情况 江西国科军工集团股份有限公司 2025 年度第三届董事会独立董事述职报告 作为江西国科军工集团股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人严格按照《公 司法》《正券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《江 西国科军工集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")、《独立董事工作制度》等 有关规定和要求,认真行使权利,依法履职,做到不受其他与公司存在利害关系的单位或个 人的影响与左右,充分发挥独立董事的作用,监督公司规范化运作,维护公司和股东尤其是 中小股东的利益,客观、公正、独立地履行独立董事职责。现将 2025年度履职情况报告如 下: 一、 独立董事基本情况 朱星文先生,1962年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,博士学位, 江西财经大学教授,主要从事会计学、审计学理论与实践教学研究,在公司治理与公司会计 规范方面取得了较多的研究成果,先后在国内权威期刊《会计,研究》《审计研究》发表论 文 40 余篇。主持完成国家自然科学基金课题一项(后评估为优秀)省部级课题 6 项。主要 社会兼职有,担任江西铜业独立董事,江西 ...

易蓉女士,1974年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,博士学位, 毕业于中国科学院研究生院,历任华东交通大学经济管理学院讲师,现任江西财经大学金融, 学院副教授,2023年8月至今任本公司第三届董事会独立董事。 江西国科军工集团股份有限公司 2025 年度第三屆董事会独立董事述职报告 作为江西国科军工集团股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人严格按照《公 司法》《正券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《江 西国科军工集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")、《独立董事工作制度》等 有关规定和要求,认真行使权利,依法履职,做到不受其他与公司存在利害关系的单位或个 人的影响与左右,充分发挥独立董事的作用,监督公司规范化运作,维护公司和股东尤其是 中小股东的利益,客观、公正、独立地履行独立董事职责。现将 2025年度履职情况报告如 下: 一、 独立董事基本情况 (一)个人工作履历、专业背景及兼职情况 (二)独立性说明 作为公司的独立董事,本人及直系亲属、主要社会关系均没有在公司或其附属企业担任 除独立董事以外的其他任何职务,与公司或公司控股股东、 ...

江西国科军工集团股份有限公司 2025 年度第三届董事会独立董事述职报告 作为江西国科军工集团股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人严格按照《公 司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《江 西国科军工集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")、《独立董事工作制度》等 有关规定和要求,认真行使权利,依法履职,做到不受其他与公司存在利害关系的单位或个 人的影响与左右,充分发挥独立董事的作用,监督公司规范化运作,维护公司和股东尤其是 中小股东的利益,客观、公正、独立地履行独立董事职责。现将 2025年度履职情况报告如 下: 一、独立董事基本情况 (一)个人工作履历、专业背景及兼职情况 段卓平先生,1965年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,博士学位, 毕业于北京理工大学,现任北京理工大学机电学院研究员/博士生导师,任宇航学会弹药安 全专业委员会副主任,中国力学学会爆炸力学专业委员会委员,《爆炸与冲击》《含能材料》 期刊编委,2023年8月至今任本公司第三届董事会独立董事。 (二) 独立性说明 作为公司的独立董事,本人及直系亲属、主要社会关 ...