Investment Rating - The report rates the military industry as "Buy" [1] Core Insights - The second Commercial Aerospace Industry Development Conference has opened, and Japan has officially received the "Tomahawk" missiles. The intensification of great power competition is a long-term trend, indicating a positive long-term outlook for the military industry [3][9] Summary by Sections Investment Thesis - Key investment themes include: 1) Assembly: AVIC Shenyang Aircraft, Aerospace South Lake, AVIC Xi'an Aircraft, and GD Radar 2) Components: AVIC Optoelectronics, Unisoc, Shaanxi Huada, Zhenhua Technology, Zhimin Technology, Guobo Electronics, and Ruichuang Micro-Nano 3) Subsystems: Aero Engine Corporation of China, AVIC Avionics, North Navigation, and Aerospace Electronics 4) Materials and Processing: AVIC High-Tech, Filihua, Guangwei Composite, Huayin Technology, Plit, Western Materials, Aviation Materials, Jiach Technology, and Hangya Technology [5][9] Market Review - The military sector experienced a decline, with the defense and military index dropping by 1.66%, underperforming the broader market by 0.57 percentage points, ranking 25th out of 29 [11][12] - The Shanghai Composite Index fell by 1.09%, and the ChiNext Index dropped by 1.68% [11][12] Key Events - The second Commercial Aerospace Industry Development Conference opened in Shenzhen, focusing on aerospace technology, low-orbit satellites, deep space exploration, and commercial launch technologies [22][23] - China Southern Airlines' C919 domestic aircraft commenced operations on the Guangzhou to Wenzhou route, marking a significant milestone in domestic aviation [25][26] - Germany's arms exports are projected to reach a record high in 2025, with a total value exceeding €131.1 billion [27][28]

| 序号 | 受托方 | 产品名称 | 产品类型 | 理财本金 （万元人 | 起始日期 | 到期日期 | 预期年化 | 实际收益 (万元人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 民币） | | | 收益率 | 民币) | | 1 | 中国工商银行 股份有限公司 | 中国工商银行区间累计型法人人 民币结构性存款产品-专户型2025 | 保本浮动 收益型 | 10,000 | 2025年9 月16日 | 2026年3月 23日 | 1.00%-2. 80% | 81.53 | | | 贵阳乌当支行 | 年第326期G款 | | | | | | | | | | 合计 | | 10,000 | - | - | - | 81.53 | 证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-010 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简 ...

为公允反映公司 2025 年末各类资产价值，振华科技及各子公司严格 按照《企业会计准则》及公司会计政策相关规定，对 2025 年末各类应收 款项、存货、固定资产、在建工程、长期股权投资等各类资产进行了清查， 对各类资产的减值、可变现净值及回收的可能性进行了充分的分析和评 估，经减值测试和个别认定，对存在一定减值迹象并有客观证据表明其发 生了减值的资产计提减值准备；对已有充分依据表明无法收回和无法使用 的资产进行减值准备核销，各项资产减值准备计提、转回、转（核）销情 况如下： 二、其他原因增加坏账准备 14 万元，主要是收到以前年度核销的应 收账款坏账准备。 证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-007 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于2025年度计提及核销各项资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称振华科技或公司）于 2026 年 3 月 11 日召开第十届董事会第十三次会议，审议通过《关于 2025 年度计提及核销各项资产减值准备的议案》，现将有关情况公告如下 ...

中国振华（集团）科技股份有限公司 关于增补第十届董事会专门委员会委员的公告 证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-006 2026 年 3 月 12 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 - 1 - 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称公司）于 2026 年 3 月 11 日召开第十届董事会第十三次会议，审议通过《关于增补第十届董 事会专门委员会委员的议案》，增补职工董事甘一涛女士为第十届董事会 审计委员会委员，增补后的第十届董事会审计委员会委员为余传利先生、 袁贵芳女士、陈万军先生、杨立明先生、甘一涛女士，其中余传利先生任 召集人；增补董事沈建华女士为第十届董事会提名委员会委员，增补后的 第十届董事会提名委员会委员为袁贵芳女士、李俊先生、沈建华女士，其 中袁贵芳女士任召集人；以上任期至第十届董事会任期届满之日止。 特此公告。 中国振华（集团）科技股份有限公司董事会 ...

特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 中国振华（集团）科技股份有限公司董事会 一、对外捐赠事项概述 为进一步巩固拓展助力乡村振兴成果，切实抓好各项帮扶工作，全面 践行社会责任担当，中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称公司） 于 2026 年 3 月 11 日召开第十届董事会第十三次会议，审议通过《关于 2026 年度对外捐赠预算的议案》，董事会同意公司及子公司 2026 年度对 外捐赠 115 万元，并授权公司管理层在上述额度范围内负责年度内公司 及子公司捐赠计划的实施等事项。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》及公司《章程》等相关规定， 本次捐赠事项无需提交股东会审议。本次捐赠不涉及关联交易，也不构成 《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 二、对外捐赠对公司的影响 证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-009 公司作为国资央企，应切实履行国有企业的政治责任和社会责任，对 外捐赠是积极践行社会责任的体现，有利于提升公司社会形象，符合公司 积极承担社会责任的要求。本次捐赠资金来源为自有资金，不 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-008 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称振华科技或公司）于 2026 年 3 月 11 日召开第十届董事会第十三次会议，审议通过《关于为控 股子公司及孙公司提供担保的议案》。现将有关情况公告如下。 一、担保情况概述 2025 年度，公司及其子公司的担保额度为人民币 67,500 万元，截止 2025 年 12 月 31 日，公司及其子公司的担保余额为人民币 0 万元。 2026 年度，公司 7 户子公司为满足生产经营活动对流动资金的需求， 向金融机构申请授信综合额度人民币 61,000 万元，由公司提供担保。 2026 年度，中国振华（集团）新云电子元器件有限责任公司（国营 第四三二六厂）（以下简称振华新云）之全资子公司江苏振华新云电子有 限公司（以下简称江苏新云）为满足生产经营活动对流动资金的需求，向 金融机构申请授信综合额度人民币 2,000 万元，由振华新云为其提供担保。 本次担保事项经出席公司第十届董事会第十三次会议全体董事一致 同 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-005 中国振华（集团）科技股份有限公司 第十届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会 第十三次会议于 2026 年 3 月 11 日下午在公司五楼会议室召开。本次会 议通知于 2025 年 3 月 2 日以书面、邮件方式通知全体董事。会议应到董 事 7 人，实到董事 7 人。会议由董事长杨立明先生主持。会议的召开符合 《公司法》及公司《章程》规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于增补第十届董事会专门委员会委员的议案》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案在提交董事会审议前已经由公司第十届董事会审计委员会审 - 1 - 议通过。 （四）审议通过《关于为控股子公司及孙公司提供担保的议案》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （五）审议通过《2025 年度风险管理与内控体系 ...

Investment Rating - The report suggests focusing on investment targets with large market space, high barriers, and high performance elasticity, particularly in sectors expected to experience high growth such as new aviation equipment, missiles, unmanned equipment, military trade, domestic large aircraft, gas turbines, and commercial aerospace [5][30]. Core Insights - The report highlights that the military industry is driven by three macro factors: national defense policy, geopolitical environment, and domestic military expenditure, indicating an upward trend for the industry [2][31]. - It emphasizes the structural characteristics of traditional equipment showing steady growth while new combat power equipment is expected to see high growth, with military trade and civil-military integration opening up growth ceilings for military enterprises [2][30]. - The analysis of the military industry from 2020 to 2025 indicates that significant price inflation in certain segments, driven by equipment upgrades and increased usage, has led to substantial profit elasticity [1][23]. Summary by Sections Review of Military Industry Trends - The report reviews the military industry from 2020 to 2025, noting that the growth was primarily driven by national defense policies and the release of new equipment, leading to a "Davis double-click" market dynamic [14][16]. - It also discusses the impact of geopolitical events, such as the Russia-Ukraine war, on military stock performance, particularly in the U.S. market, where military stocks have seen significant valuation increases despite not achieving rapid growth in fundamentals [25][26]. Key Sectors to Watch - The report identifies key sectors to focus on, including: - **Aviation New Equipment**: Emphasizing the importance of new models and increased usage [8]. - **Missiles**: Highlighting the potential for high elastic growth due to low baselines and strong consumption attributes [8]. - **Unmanned Equipment**: Noting the maturation of China's unmanned equipment industry and its expected high growth during the 14th Five-Year Plan [8]. - **Military Trade**: Recognizing military trade as a significant growth driver for established military enterprises [8]. - **Domestic Large Aircraft**: Indicating that the large aircraft industry is entering a period of accelerated development [8]. - **Gas Turbines**: Focusing on the high demand driven by data center electricity needs [9]. - **Commercial Aerospace**: Identifying it as a super track with significant growth potential [9]. Investment Recommendations - The report recommends identifying investment targets that are positioned in high-growth sectors with large market potential and high barriers to entry, ensuring that these companies can benefit from the overall industry growth [5][30]. - It suggests focusing on companies with strong market positions and high performance elasticity, particularly those involved in high-demand segments such as military AI, unmanned systems, and commercial aerospace [5][30].

特此公告。 附件：甘一涛女士简历 证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2026-004 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 近日，公司召开职工代表会议，经全体与会职工代表表决，选举甘一 涛女士为第十届董事会职工董事，任期至第十届董事会任期届满之日止。 甘一涛女士当选公司职工董事后，公司第十届董事会中兼任公司高级 管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二 分之一，符合相关法律法规的要求。 截至本公告披露之日，甘一涛女士未持有公司股票；与持有公司 5% 以上股份的股东、实际控制人、公司其他董事、高级管理人员不存在关联 关系；不存在《公司法》不得担任董事、监事、高级管理人员的情形；未 受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所纪律处分；不存在因 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案稽查， 尚未有明确结论的情形；未被中国证监会在证券期货市场违法失信信息公 开查询平台公示或者被人民法院纳入失信被执行人名单；不存在《深圳证 券交易所上市公 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the defense industry [1] Core Insights - Global defense spending is projected to grow by 2.5% in 2025, reaching $2.63 trillion, driven by great power competition and prolonged conflicts [3][9][28] - The proportion of defense spending to global GDP is expected to rise from 1.89% to 2.01% [9][28] - The increasing complexity of the international environment necessitates advanced military capabilities, including aircraft, missiles, and efficient support systems [9][28] - The trend of intensified great power competition is expected to continue, with a focus on the Indo-Pacific region [9][28] Summary by Sections Industry Performance - The defense industry index fell by 2.67%, underperforming the broader market by 1.74 percentage points, ranking 16th out of 29 sectors [12][13] - The Shanghai Composite Index decreased by 0.93%, while the ChiNext Index dropped by 2.45% [12][13] Key Events - The "Blue Flame" engine, a 220-ton liquid oxygen-methane rocket engine, successfully completed its full-system test, marking a significant advancement in China's heavy-lift rocket engine capabilities [25] - The tenth C919 domestic aircraft was officially inducted into service by China Southern Airlines [26] - India plans to procure five additional Russian S-400 missile systems, potentially doubling its existing inventory [27] Investment Focus - Key investment areas include: 1. Assembly: AVIC Shenyang Aircraft, Aerospace South Lake, AVIC Xi'an Aircraft, and High De Infrared 2. Components: AVIC Optoelectronics, Unisoc, Shaanxi Huada, Zhenhua Technology, and others 3. Subsystems: Aero Engine Corporation of China, AVIC Avionics, North Navigation, and Aerospace Electronics 4. Materials and Processing: AVIC High-Tech, Filihua, Guangwei Composite, and others [10][11]