4 有色金属行业2025年中期投资策略 中长期看好金铜铝，重视战略金属 西南证券研究院 金属研究团队 2025年7月 核心观点 1 回顾2025H1：国内方面：经济数据筑底迹象明显，CPI、PPI均处在偏底部位置，地产新开工和竣工增速环比 逐步好转，新旧动能转换，低端制造及地产的拖累逐步见底，新经济的动能逐渐显现。海外方面：美联储降 息预期反复，叠加贸易战影响，全球经济格局和贸易流面临重塑，逆全球化对经济的影响愈发明显。资源板 块：2025年H1，黄金板块表现亮眼，铜受贸易战带来的库存移动和地区升贴水变化，表现强势。铝价维持高 位，成本塌陷带来利润扩张。加工板块：25H1贸易战带来的抢转口效应，加工板块业绩普遍预期较好，提前 出口带来的支撑仍在，单位加工利润整体维持在偏低位置，等待进一步的驱动。 2 展望2025年H2：我们建议把握四条主线：①分母端扩张：金银：黄金中长期看多方向较一致，主要把握交易 节奏，主要关注下半年联储降息预期和贸易战边际变化，看多黄金和黄金股。金银比价较高，带来白银上涨 动能较大，白银标的也应重点关注。②分子端改善：铝铜锡： 25年H1氧化铝下跌带来电解铝单位盈利明显 改善，下半年吨铝 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源： #鑫椤锂电 行业热点 I C C S I N O 国家统计局:上半年新能源汽车产量同比增长36.2% 7月15日，国家统计局透露， 我国新能源汽车上半年增长超过30%，锂电池增长达53.3%，新能源产业继续 保持较快增长。 上半年，中国出口结构持续优化，机电产品出口表现突出，总额达7.8万亿元，增长 9.5%，占出口总值的60%。其中，以新能源汽车、锂电池、光伏产品为代表的"新三样"出口增长12.7%， 展现中国制造业向绿色低碳转型的强劲势头。 SK On美国电池工厂首次全面投产 韩国每日经济新闻消息， SK On北美工厂自开业以来时隔三年首次全面投入运营 。位于佐治亚州康姆斯的 SK On美国工厂的全部12条电池生产线均处于满负荷运转状态；预计日产量电池较去年同期增长了超过三 倍。随着现代汽车在佐治亚州的新工厂今年全面投入运营，并开始大规模生产IONIQ5和 IONIQ9 电动汽 车，SK On的电池供应量有所增加。 杉杉股份：2025年上半年业绩"强势反弹"，净利暴涨1265.61% 7月14日，杉杉股 ...

上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 创业板指数盘中创最近8个月新高 稀土永磁概念大涨 稀土永磁概念大涨。 7月18日上午，A股市场主要指数悉数上行，上证指数涨势相对温和，创业板指数走势相对强劲，盘中突破今 年2月份的高点，最高一度至2296.91点，创出自2024年12月12日之后最近8个月新高，亦是年内新高。 A股市场今天（7月18日）上午整体表现较好，其中创业板指数走势相对强劲，盘中突破今年2月份的高点，创 出自2024年12月12日之后近8个月新高。 主要行业板块和赛道方面，有色金属、钢铁、煤炭、基础化工等板块涨幅居前；公用事业、传媒、轻工制造等 板块跌幅居前。 个股方面，多股涨势凌厉，其中上纬新材再度一字涨停，这是该股连续第八个交易日盘中涨停，公司股票7月 以来累计涨幅已经高达330.21%。 概念板块方面，稀土永磁概念大涨，久吾高科盘中"20cm"涨停，中色股份、华宏科技盘中涨停，北方稀土、 包钢股份、盛和资源等跟涨。 另外， 国家安全部官微7月18日早上刊发文章称，稀土相关物项具有军民两用属性，是国家战略资源。为了更 好地维护国家安全和 ...

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002240 | 盛新锂能 | 14.41 | +1.31 | 10.00% | | 000546 | 金圆股份 | 5.51 | +0.50 | 9.98% | | 002738 | 中矿资源 | 33.99 | +1.43 | 4.39% | | 002466 | 天齐锂业 | 35.50 | +1.25 | 3.65% | | 000762 | 西藏矿业 | 20.64 | +0.59 | 2.94% | | 600773 | 西藏城投 | 10.23 | +0.25 | 2.51% | | 002460 | 赣锋锂业 | 35.84 | +0.88 | 2.52% | | 601899 | 常会矿业 | 19.56 | +0.49 | 2.57% | | 300390 | 天华新能 | 20.39 | +0.42 | 2.10% | | 002176 | 江特电机 | 7.50 | +0.15 | 2.04% | | 603505 | 金石资源 | 15.98 | +0. ...

智通财经7月18日电，早盘锂矿股延续昨日强势，金圆股份封涨停，盛新锂能、中矿资源、芳源股份、 天齐锂业、赣锋锂业等跟涨。消息面上，广期所碳酸锂主力合约早盘涨超4%，报70700元/吨。 锂矿股延续强势 金圆股份涨停 ...

今日（7月17日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘在水面附近震荡，午后震荡攀 升，场内价格收涨0.66%，此前日线3连阴后，转为收阳，有色龙头ETF（159876）获资金实时净申购60 万份！事实上，该ETF近2日连续获资金净流入，合计金额253万元。 拉长时间来看，有色龙头ETF（159876）自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨20.84%，大幅跑赢沪指 （13.57%）、沪深300（12.40%）等宽基指数。 截至7月16日，有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025 年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计 翻倍增长，展现有色金属板块龙头公司经营韧性。其中，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增 1882%-2014%，暂居榜首！ 业内人士指出，有色金属行业基本面改善（业绩预喜）、宏观政策红利（稀土战略资源）、地缘扰动 （黄金避险需求）、新兴需求爆发（新能源车、军工、机器人）等多重因素共振，当前板块或处于新一 消息面上，有"锂矿双雄"之称的天齐锂业和赣锋锂业发布了半年度业绩预 ...

有色金属周报(碳酸锂) 国产与进口锂精矿价格有所升高， 碳酸锂价格上涨延缓过剩产能出清 www.hongyuanqh.com 2025年07月17日 宏源期货 研究所 王文虎 （F03087656，Z0019472） 碳酸锂 供给端：赣锋锂业旗下MaliLithium所属马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿7月已正 式投产，但是国产(进口)锂矿日度价格有所升高(升高)，或使国内锂精矿7月生产(进口)量环比减少(增加)； 中国碳酸锂产能开工率(生产量)较上周升高(增加)，广东浩海锂电6000吨电池级碳酸锂产能或于25年7 月投产，中国碳酸锂(工业与电池级)7月生产量或环比增加(增加、减少)而供给预期偏松；外购锂辉石和锂 云母精矿产碳酸锂日度现金生产成本分别为63750和69300元/吨左右致生产利润为正/负； 进口窗口关闭，中国碳酸锂7月进口量或环比减少；中国碳酸锂日度理论交割利润为负，使广期所碳酸 锂库存量较上周减少；中国碳酸锂社会(冶炼厂、贸易商、下游)库存量较上周增加(减少、增加、增加)。 中国冶炼(苛化)法氢氧化锂日度现金生产成本为58700(67150)元/吨且生产利润为负(负 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 在碳酸锂价处磨底期时，天齐锂业（002466.SZ）盈利能力逆势增长。 7月14日晚间，天齐锂业发布2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年实现净利润0万元至1.55亿 元，比上年同期增长100.00%至102.98%，上年同期亏损52.06亿元。 天齐锂业表示，尽管受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于子公司 锂矿定价周期缩短，产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。 天齐锂业表示，电池级碳酸锂价格处于磨底过程，有助于推动行业出清和格局重塑。对于锂行业参与者 而言，唯有持续提升核心竞争力，才有望顺利穿越周期、在市场中占据稳固地位。 扣非净利最高预盈8900万 天齐锂业是一家以锂为核心的新能源材料企业，公司深耕锂行业已30余年，通过战略性布局中国、澳大 利亚和智利的锂产业链，为全球多个国家和地区提供优质的产品和服务。 目前，天齐锂业主要产品包括锂精矿产品（含化学级锂精矿、技术级锂精矿）和锂化工产品（含碳酸 锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），产品广泛应用于电动汽车、三类电子产品、新型储能、无人机、 玻璃、陶瓷等终端市 ...

Industry Overview - The new energy vehicle (NEV) sector in China has seen over 30% growth in the first half of the year, with lithium batteries growing by 53.3%, indicating a strong momentum in the new energy industry [2] - The export structure of China continues to optimize, with total exports of electromechanical products reaching 7.8 trillion yuan, a 9.5% increase, accounting for 60% of total exports. The "new three items" (NEVs, lithium batteries, and photovoltaic products) saw a 12.7% increase in exports, showcasing the manufacturing industry's shift towards green and low-carbon development [2] Battery Production and Sales - In June, China's total production of power and other batteries reached 129.2 GWh, a month-on-month increase of 4.6% and a year-on-year increase of 51.4%. The cumulative production for the first half of the year was 697.3 GWh, with a year-on-year growth of 60.4% [6] - The power battery installation volume in June was 58.2 GWh, with a month-on-month increase of 1.9% and a year-on-year increase of 35.9%. Among these, ternary battery installations accounted for 10.7 GWh (18.4% of total installations), while lithium iron phosphate battery installations reached 47.4 GWh (81% of total installations) [6] Company Performance - Tianqi Lithium Industries expects a net profit of 0 to 155 million yuan in the first half of the year, marking a turnaround from losses. This is attributed to a shortened pricing cycle for lithium ore and increased investment income from its joint venture SQM, despite a decline in lithium product sales prices [9] - Sanyuan Co. anticipates a significant net profit increase of 810.41% to 1.265 billion yuan for the first half of 2025, driven by its core businesses in negative materials and polarizers [11] - Zhongke Electric expects a net profit of 232 million to 301 million yuan for the first half of the year, a growth of 235% to 335% year-on-year, due to increased production capacity of lithium battery anode materials and rising demand from the NEV and fast-charging markets [13] Equipment Development - Shenzhen Ruineng Industrial Co., Ltd. has successfully delivered core equipment for solid-state battery manufacturing to a leading domestic battery manufacturer, including specialized equipment for solid-state battery formation and testing [16] International Developments - General Motors announced a shift in its Tennessee battery plant to produce LFP lithium iron phosphate batteries, accelerating the mass production and research of LMR lithium-rich manganese-based batteries, enhancing its battery product lineup [18] - SK On's North American factory has fully commenced operations for the first time since opening three years ago, with all 12 production lines running at full capacity, significantly increasing battery output compared to the previous year [20]

编者按：与其"跟风"，不如"造风"，锂电行业尤其需要一种"长期主义"的格局，在价值创造的过程中， 找到擅长的方向和赛道，跑得更稳更远更好。 天齐锂业（002466）发布半年报业绩预告显示，公司今年上半年归母净利润区间为0万元至15500万元， 扣非后的归母净利润区间为0万元至8900万元，双双同比扭亏为盈。 图/天齐锂业半年报预盈 图片来源：公司公告 换言之，继今年一季度公司业绩扭亏为盈之后，半年报有望延续这一向好态势。 全景网了解到，今年上半年公司锂产品生产成本已逐步贴近较低价格的最新采购价格；同时，其联营公 司SQM上半年业绩同比增长，带动投资收益上升；此外，澳元走强亦带来汇兑收益增加。 就在日前，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，引导车企比 拼"价值"不卷"价格"。 二级市场上，今年二季度以来天齐锂业股价呈现出估值修复、震荡向上的走势。7月15日，天齐锂业股 价以33.88元/股报收。（龚璨） 与此同时，锂电下游消费景气度持续走高。今年上半年我国新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增 长27.86%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97 ...