证券研究报告|行业深度研究报告 运力之争，全球商业航天价值重构 华西计算机团队 2025年12月17日 分析师：刘泽晶 SAC NO：S1120520020002 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn 分析师：李静远 SAC NO：S1120525090002 邮箱：lijy5@hx168.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 商业航天成本重构：从一次性制造到复用成本的模式转型 当前全球商业航天发射领域正在发生深刻的成本重构。成本结构层面，传统火箭以一次性硬件制造为主导，占比约67%，而新兴商业火箭通过可重复 使用设计将硬件成本占比压缩至24%左右，形成"以复用换成本"的可持续模式。其中火箭层面具体成本拆分，助推器占火箭总成本60%，二级占 20%，整流罩占10%，发射操作本身占10%。成本演化趋势来看，国内外商业航天企业正基于不同的发展路径推进成本优化。以SpaceX为代表的企 业通过十余年技术积累，已形成"复用程度提升—发射频次增长—单位成本下降"的持续优化模式。与此同时，中国商业航天企业正加速实现技术突 破与成本收敛，在自主型号研发与规模化应用方面取得积极进展，呈现出系统 ...

（原标题：数据复盘丨CPO、锂矿等概念走强 93股获主力资金净流入超1亿元） 12月17日，上证指数、科创50指数早盘探底回升，午后震荡上扬；深证成指、创业板指早盘震荡上扬， 随后有所回落，之后再度上扬，午后持续走强。截至收盘，上证指数报3870.28点，涨1.19%，成交额 7668亿元；深证成指报13224.51点，涨2.4%，成交额10443.25亿元；创业板指报3175.91点，涨3.39%， 成交额4951.14亿元；科创50指数报1325.33点，涨2.47%，成交额502亿元。沪深两市合计成交18111.25 亿元，成交额较上一交易日增加869.46亿元。 CPO、锂矿等概念走强 *ST铖昌6连板 盘面上来看，行业板块、概念涨多跌少。其中，通信、有色金属、保险、贵金属、电子、化工、电力设 备、传媒等行业涨幅靠前；CPO、锂矿、光通信模块、液冷、铜缆高速连接、氟化工、PCB、复合集流 体等概念走势活跃。农林牧渔、国防军工、酿酒等行业跌幅居前；空间站、卫星互联网、免税、租售同 权、粮食等概念走势较弱。涨停个股主要集中在通信、机械设备、医药生物、化工、轻工制造等行业。 个股涨跌情况，截至收盘，沪深两市 ...

融资融券数据显示，该股最新（12月16日）两融余额为11.55亿元，其中，融资余额为11.55亿元，融券 余额为89.08万元。近5日融资余额合计增加3.92亿元，增幅为51.46%，融券余额合计增加13.86万元，增 幅18.43%。（数据宝） 通宇通讯12月17日交易公开信息 通宇通讯今日跌停，全天换手率44.27%，成交额48.79亿元，振幅12.34%。龙虎榜数据显示，机构净买 入9491.51万元，深股通净买入131.18万元，营业部席位合计净卖出1.27亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买三、买四，合计买入金额1.63亿 元，卖出金额6768.44万元，合计净买入9491.51万元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业 部，买入金额为1.38亿元，卖出金额为1.37亿元，合计净买入131.18万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达44.27%、日跌幅偏离值达-11.68%上榜，机构专用席位净 买入9491.51万元，深股通净买入131.18万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜10次，上榜次日股价平均涨3.42%，上榜后5日平均涨7.58%。 证券时报·数据 ...

通宇通讯公告，公司于2025年11月20日召开的2025年第四次临时股东会审议通过了与中山市镁滕机械设 备有限公司签署《不动产转让合同》，出售位于中山市火炬开发区火炬路7号之11号的闲置老厂房及对 应的土地使用权，交易价格为3188万元。截至公告披露日，产权变更手续已完成，公司已收到全部价款 3188万元，出售事项已全部完成。 ...

证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 公告编号：2025-083 广东通宇通讯股份有限公司 二、交易进展情况 截至本公告披露日，上述厂房和土地使用权的产权变更手续已办理完成，公 司已收到交易对方支付的全部价款3,188.00万元，公司出售上述厂房和土地使用 权事项已经全部完成。 三、备查文件 （1）完成过户的证明文件、银行回执。 特此公告。 广东通宇通讯股份有限公司董事会 二〇二五年十二月十八日 关于出售部分闲置厂房及土地使用权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 广东通宇通讯股份有限公司（以下简称"通宇通讯"或"公司"）于 2025 年 9 月 26 日召开第五届董事会第二十七次会议，并于 2025 年 11 月 20 日召开 2025 年第四次临时股东会，审议通过《关于拟出售部分闲置厂房及土地使用权 的议案》，同意公司与中山市镁滕机械设备有限公司签署《不动产转让合同》， 将位于中山市火炬开发区火炬路 7 号之 11 号的闲置老厂房及对应的土地使用权 进行出售，交易价格为 3,188.00 万元。具体内容详见公司分别 ...

通光线缆跌超10%，四川金顶、中超控股、龙洲股份触及跌停，通宇通讯、航天长峰跟跌。 (本文来自第一财经) 通光线缆跌超10%，四川金顶、中超控股、龙洲股份触及跌停，通宇通讯、航天长峰跟跌。 (本文来自第一财经) ...

航天电子成为市场焦点主要受益于商业航天产业链热度的全面爆发。外部环境方面，SpaceX上市计划引爆整个 商业航天产业链关注度，低轨卫星规划催生千亿级配套市场，无人作战成为国防建设重点方向。内部优势方 面，公司作为中国航天科技集团第九研究院旗下唯一上市平台，在航天电子信息系统和无人装备领域具备核心 龙头地位与显著技术壁垒，这种双重驱动使公司连续涨停并引发广泛关注。 航天发展登榜的原因是行业利好与公司自身布局改革形成的双重共振效应。行业层面，商业航天突破关键技术 临界点即将进入规模化发展阶段，国家战略持续加码，SpaceX上市计划及长征十二号甲首飞预期进一步引爆产 业链热度，央企改革政策推动企业优化资源配置。公司层面，航天发展参与低轨星座建设项目，在电子对抗、 信息安全等军工信息化细分领域有业务布局，近期治理结构优化与业务转型提升了发展潜力。 百大集团受到关注的核心驱动力是政策利好与公司内部积极信号的双重叠加。政策方面，商务部等三部门发文 提振消费，零售业"十五五"定位升级，整个零售板块受政策利好影响整体活跃。公司方面，股东提前终止减持 计划、实际控制人增持等自身利好因素释放，推动公司连续四个交易日涨停。这些因素 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日晚间，通宇通讯发布公告称，公司股票交易价格连续两个交易日内（2025年12 月15日、2025年12月16日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。 ...

通宇通讯12月16日发布公告，公司股票交易价格连续两个交易日内（2025年12月15日、2025年12月16 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，近期公司经营状况正 常，内外部经营环境未发生重大变化。经核查，公司、控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露 而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。 （文章来源：智通财经） 通宇通讯12月16日发布公告，公司股票交易价格连续两个交易日内（2025年12月15日、2025年12月16 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，近期公司经营状况正 常，内外部经营环境未发生重大变化。经核查，公司、控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露 而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。 （文章来源：智通财经） ...

一、强势个股 截至12月16日收盘，上证综指下跌1.11%，收于3824.81点，深证成指下跌1.51%，收于12914.67点，创业板指下跌2.1%，收于3071.76点。今日沪深两市A股 共计44只涨停，综合当前连板数以及当日龙虎榜数据，其中较为强势的前三只个股分别为：华菱线缆（001208）、太阳电缆（002300）与通宇通讯 （002792）。今日强势个股前10位具体数据见下表： | 代码 | 简称 | 连板数 | 换手率 (%) | 成 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 001208 | 华菱线缆 | 4连板 | 27.33 | 14.0 | | 002300 | 太阳电缆 | 3连板 | 31.91 | 28.9' | | 002792 | 通宇通讯 | 2连板 | 15.09 | 17.7 | | 002697 | 红旗连锁 | 2连板 | 13.63 | 10.4 | | 601566 | 九牧王 | 3天2板 | 7.08 | 6.02 | | 300516 | 久之洋 | 首板 | 14.33 | 16.2 | | 601933 | 永辉超市 | 首板 ...