特别申明： 点击注册小程序 查看完整报告 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【新钢股份（600782.SH）】Q2扣非后归母净利润同环比均扭亏为盈——2025年中报业绩点评 2025H1公司实现营业收入175.12亿元，同比-18.33%；实现归母净利润1.11亿元，同比实现扭亏为盈；实现扣 非后归母净利润-0.61亿元，同比亏损收窄。2025Q2公司实现营业收入87.63亿元，同比-13.66%，环比 +0.17%；实现归母净利润0.99亿元，同比+22.30%，环比+690.99%，实现扣非后归母净利润0.11亿元，同环比 均实现扭亏为盈。 （王招华/戴默）2025-08-28 您可点击今日推送内容的第1条查看 【科达制造（600499.SH）】业绩同比高增，海外建材持续放量——2025年半 ...

查看完整报告 点击注册小程序 公司25H1归母净利润提升主要由于：1）行业景气度企稳回升，收入同比增长。2）全球化战略加速落地， 公司在销售、研发、管理上投入更多的人力资源，市场竞争力显著提升。 注塑机下游回暖，镁合金压铸设备有望打开增量空间 25H1年公司注塑机收入19.3亿元，同比增长13.1%；压铸机收入5.6亿元，同比增长33.3%；橡胶注射机收 入1.2亿元，同比增长23.9%。 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 营收、利润双双稳健增长 伊之密25H1实现营业收入27.5亿元，同比增长15.9%；归母净利润3.4亿元，同比增长15.2%。公司25H1毛 利率为31.1%，同比下降2.5个百分点；净利率12.9%，同比基本持平。 注塑机方面，行业景气度持续回暖，随着《推动大规模设备 ...

投资建议：公司是国内领先的模压成型设备供应商，注塑机有望持续受益国 内份额提升及出口拉动，压铸机受益中高端 LEAP 系列带来竞争力强化，镁 合金注射产品处于国内龙头地位，有望受益人形机器人、新能源汽车等结构 件的轻量化趋势。我们维持盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润 7.06/7.98/8.95 亿元，对应 PE 值 16/14/13x，维持"优于大市"评级。 风险提示：新产品进展不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,096 | 5,063 | 5,873 | 6,502 | 7,145 | | (+/-%) | 11.3% | 23.6% | 16.0% | 10.7% | 9.9% | | 归母净利润(百万元) | 477 | 608 | 706 | 798 | 895 | | (+/-%) | 17.7% | 27.4% | 16.1% | 13.0% | 12.1% | ...

据证券之星公开数据整理，近期伊之密(300415)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 27.46亿元，同比上升15.89%，归母净利润3.45亿元，同比上升15.15%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入15.59亿元，同比上升10.2%，第二季度归母净利润2.12亿元，同比上升15.7%。本报告期伊之 密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达243.37%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.08%，同比减2.97%，净利率12.9%，同比减 0.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.4亿元，三费占营收比12.37%，同比减6.19%，每股净资产 6.52元，同比增14.77%，每股经营性现金流0.35元，同比减5.81%，每股收益0.74元，同比增15.62% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 23.7亿 | 27.46亿 | 15.89% | | 归母净利润(元) | 2.99亿 | 3.45 亿 | 15.15% | | 扣非净利 ...

风险提示：主要原材料价格波动风险；行业市场竞争加剧风险；下游汽车3C等行业周期性波动的风 险；一体化压铸产业发展不及预期的风险。 事件：公司公布2025年半年报，2025年上半年实现营业收入27.5亿元，同比增长15.9%；实现归母净利 润3.4 亿元，同比增长15.2%。2025Q2 实现营业收入15.6 亿元，同比增长10.2%，环比增长31.4%；实现 归母净利润2.1 亿元，同比增长15.7%，环比增长60.1%。 2025H1 注塑机稳定增长，压铸机实现30%高增速。2025年公司所处行业景气度企稳回升，公司加大销 售力度，提升市场份额，总体收入保持较快增长。 2025H1 注塑机实现营业收入19.3亿元，同比增长13.1%，毛利率为30.5%，同比微降0.4pp；2025H1 压 铸机业务实现营业收入5.6亿元，同比增长33.3%，毛利率为31.5%，同比下降2.12pp。2024 年公司推出 A6系列高端智能注塑机，逐步实现放量；压铸机方面，公司LEAP 系列压铸机2023 年批量推向市场 后，取得了良好进展。 2025Q2毛利率环比回升，费用管控良好。2025H1 综合毛利率为31.1%，同比 ...

营收、利润双双稳健增长 伊之密 25H1 实现营业收入 27.5 亿元，同比增长 15.9%；归母净利润 3.4 亿元，同比增长 15.2%。公司 25H1 毛利率为 31.1%，同比下降 2.5 个百分点； 净利率 12.9%，同比基本持平。 公司 25H1 归母净利润提升主要由于：1）行业景气度企稳回升，收入同比 增长。2）全球化战略加速落地，公司在销售、研发、管理上投入更多的人力资 源，市场竞争力显著提升。 注塑机景气度持续回暖，镁合金压铸设备打开增量空间 ——伊之密（300415.SZ）2025 年中报点评 要点 注塑机下游回暖，镁合金压铸设备有望打开增量空间 25H1 年公司注塑机收入 19.3 亿元，同比增长 13.1%；压铸机收入 5.6 亿元， 同比增长 33.3%；橡胶注射机收入 1.2 亿元，同比增长 23.9%。 2025 年 8 月 28 日 公司研究 公司业绩符合预期，我们维持公司 25-27 年归母净利润预测 7.4/8.7/10.0 亿元，对应 EPS 分别为 1.59/1.86/2.14 元。公司注塑机下游市场复苏，镁合金 压铸设备有望打开新的增量空间，海外长期空间广阔，维持" ...

8月28日，伊之密盘中上涨2.10%，截至13:04，报24.80元/股，成交3.17亿元，换手率2.88%，总市值 116.20亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3129.30万元，特大单买入2240.51万元，占比7.07%，卖出2436.82万 元，占比7.69%；大单买入6542.34万元，占比20.64%，卖出9475.32万元，占比29.89%。 伊之密今年以来股价涨26.72%，近5个交易日涨2.82%，近20日涨19.81%，近60日涨23.81%。 截至6月30日，伊之密股东户数3.02万，较上期减少4.63%；人均流通股14989股，较上期增加4.86%。 2025年1月-6月，伊之密实现营业收入27.46亿元，同比增长15.89%；归母净利润3.45亿元，同比增长 15.15%。 分红方面，伊之密A股上市后累计派现11.92亿元。近三年，累计派现5.78亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，伊之密十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通 股东，持股1309.82万股，相比上期减少186.15万股。国投证券股份有限公司位居第四大流通股东，持股 847.00万股，相比上 ...

证券研究报告 核心观点：特朗普以涉嫌在抵押贷款申请中存在欺诈行为为由罢免美联 储理事库克，成为 1913 年美联储成立以来首次。当前美联储理事会中沃 勒和鲍曼 2 位理事均由特朗普提名，未来若特朗普提名的新理事米兰能 够获得参议院批准，且在成功罢免库克后再提名另一位新理事，则理事会 中将有 4 人与特朗普立场一致，超过半数。罢免消息公布后，市场对未 来更多"特朗普派"的理事就职预期令明年的降息预期升温，而对美联储 独立性和美元信用的担忧则令长端美债利率和黄金价格上行，美元指数 下行。向前看，由于罢免风波前景未明，对美联储独立性的担忧料将持续 发酵，预计黄金价格将阶段性维持高位、美债期限溢价走阔。 风险提示： 特朗普政策落地节奏与预期相差较大；美联储维持高利率水平时间过长， 引发金融系统流动性危机；通胀下行速率不及预期。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收周报 20250825：转债市场分歧正在累积 1）在维持整体仓位稳健的基础上，降低部分高价标的风险敞口，增量及 回笼资金可增配 ETF 以平衡踏空风险；2）关注前期回撤较大的银行及基 建板块，和涨幅较小的地产及公用、化工板块中低价标的；3）目前 ...

据证券之星公开数据整理，近期伊之密(300415)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 27.46亿元，同比上升15.89%，归母净利润3.45亿元，同比上升15.15%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入15.59亿元，同比上升10.2%，第二季度归母净利润2.12亿元，同比上升15.7%。本报告期伊之 密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达243.37%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.08%，同比减2.97%，净利率12.9%，同比减 0.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.4亿元，三费占营收比12.37%，同比减6.19%，每股净资产 6.52元，同比增14.77%，每股经营性现金流0.35元，同比减5.81%，每股收益0.74元，同比增15.62% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 23.7亿 | 27.46亿 | 15.89% | | 归母净利润(元) | 2.99亿 | 3.45亿 | 15.15% | | 扣非净利润 ...

伊之密 20250827 摘要 伊之密对 2025 年上半年经营状况表示满意，尽管面临内外经济形势的 不利影响。全球化战略是重点，海外事业部成立并加速推进全球布局， 目标是到 2028 年海外收入占比达到 35%，长期达到 50%。 注塑机业务方面，2025 年 1-6 月国内订单强劲，海外订单较弱，但 7 月起海外订单增速显著提升。公司判断下半年海外市场景气度将高于国 内，尤其看好印度、南美及非洲等欠发达地区的增长潜力。 镁合金成型业务迎来拐点，受益于镁合金价格下降，车载应用量显著增 加，设备订单爆发性增长。公司交付 6,600 吨设备并与 DGS 合作，巩 固了市场地位，预计未来几年将显著贡献收入。 海外订单加速增长的原因包括：公司全球化战略的推进，对海外市场投 入加大；注塑机等行业国内市场进入成熟期，海外发展中国家潜力巨大； 中国装备海外竞争力增强，优于部分面临经营压力的国外巨头。 国内市场方面，公司将继续增强核心竞争力，扩大市场份额。预计未来 两到三年，公司将在国内外两个市场保持相对可观增速，但海外增速会 更快。 Q&A 2025 年上半年伊之密公司整体经营情况如何？ 2025 年上半年，伊之密公司继 ...