公司报告 | 季报点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------| | 尚品宅配（ 300616 ） | 投资评级 | ...

动销 三季度表现承压，家居国补有望改善终端 核心观点 ⚫ 三季度营收同比延续下行趋势。2024 年前三季度公司实现营收 27.32 亿元，同比下 降22.22%，实现归母净利润-1.14亿元，同比转负。单三季度公司实现营收10.22亿 元，同比下降 29.09%，实现归母净利润-0.08 亿元，同比转负。三季度公司仍处于 渠道与组织结构调整阶段，叠加家居行业整体景气度较低、行业竞争加剧，导致收 入同比延续下行趋势。展望后续，在家居国补陆续出台的背景下，家居消费市场有 望逐步回暖、带动公司收入改善。 ⚫ 行业竞争加剧背景下公司盈利有所承压。2024 年三季度公司毛利率为 34.18%，同 比下降 1.0pct，推测主要系公司渠道结构调整后直营渠道收入占比下降，环比趋势 上看，公司 2024 年毛利率呈现逐季度改善趋势。三季度公司期间费用率为 34.82% ，同比提升 6.4pct ，其中销售 / 管 理 / 研发费用率同比分别提升 3.3/0.8/1.9pct，费用率提升推测主要系公司收入规模同比有较大幅度的下降。三季 度公司归母净利率为-0.81%，同比下降 5.5pct，盈利承压。 ⚫ 政企双补提升终端动销 ...

证 券 研 究 报 告 尚品宅配（300616）2024 年三季度点评 强推（维持） 盈利能力逐季改善，期待以旧换新政策成效 目标价：18.2 元 当前价：14.12 元 事项： 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 27.3/-1.1/-1.3 亿元，YoY-22.2%/由盈转亏/-539.2%；24Q3 实现营收/归母净 利润/扣非归母净利润 10.2/-0.1/-0.2 亿元，YoY-29.1%/由盈转亏/由盈转亏。 评论： 门店结构持续优化，AI 设计工厂赋能主业。公司聚焦"定制+配套"业务，通 过不断迭代"随心选"模式开拓市场。产品端，公司从 08 柜系统全面切换到 23 柜系统，新柜体系统在产品颜值和成本控制上均具备竞争优势，有望进一 步提升产品竞争力和市场适应性。门店端，公司持续优化渠道结构，加快推动 门店直营转加盟降低刚性费用，三四五线空白市场布局逐渐完善。随着 AI 设 计工厂投入使用，有望进一步赋能新商，提高前期运营确定性。 以旧换新如火如荼，接入线上渠道打通全国。近期，以旧换新家装补贴政策在 全国各地有序开展，多地家居市场消费活力明显提升。公 ...

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024018 | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投 资 者关 系活动 \n类别 \n | ■特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 □路演活动 \n□现场参观 □其他 | （ ） | | 参与单位 | 长江证券、华创证券、瀚川投资 | 远信投资、大成基金、招商基金、嘉实基金、平安养老、中汇人寿、 东方阿尔法、海富通、聚鸣投资、光大永明、华泰自营、申万自营、 | | | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨尚品宅配（300616.SZ） [Table_Title] 尚品宅配 2024Q3 点评：经营短期承压，国 补逐步显效可期 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司 2024 前三季度实现营收 27.32 亿元，同降 22% ，归母净利润 / 扣非净利润分别亏损 1.14/1.34 | | | 亿元；其中 2024Q3 对应营收 10.22 亿元，同降 29% ，归母净利润 / 扣非净利润分别亏损 0.08/0.15 亿元。 Q3 收入承压，渠道变革延续； Q3 内部延续降本提效基调，整体盈利有所承压。近期家 | | | 居国补 ...

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 编号：2024017 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------|------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | | | | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | | 投 资 者关 系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □其他 | （ ） | | | 参与单位 长江证券、融通基金 | | | 时间 2024 | 年 11 月 7 日 | 9：00 | | | | | | 地点 | 广州总部（高德置地 | A 座） | | 上 市 公司 接待人 员姓名 | 董事会秘书何裕炳 | | | | 一、主要问题及回答 | : | | | 问：近期家装国补政策的实施情况如何 | ? | | | | 答：以旧换新家装补贴政策在各地的有序开展 ...

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024016 | --- | --- | --- | |-------------------------------|-----------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投 资 者关 系活动 \n类别 \n | □新闻发布会 □路演活动 \n□现场参观 □其他 | ■特定对象调研 □分析师会议 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n （ ） | | | | 长江证券、金鹰基金、保银投资、锐方私募、慈阳投资、玄卜投资、 | | 参与单位 | 利位投资、阿杏投资、长江资管、 | TrialAccount 、华西证券、银河证 | | | 券、华创证券、广发证券、方正证券 | | | | | | | | | | | 时间 2024 | 年 ...

编号：2024015 证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | 投 资 者关 系活动 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □其他 | （ ） | | | | 国盛证券、嘉实基金、西部利得基金、安信基金、巨子私募、保银、 | | | | 大家资产、青骊投资、中银证券资管、中信资管、华夏未来资本、信 | | | | 泰人寿、中信建投资管、安信资管、广发自营、兴证资管、合煦智远 | | | | 基金管理有限公司、天治基金、嬴昀私 ...

广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 公告编号：2024-111 号 广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 广州尚品宅配家居股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|--------------------------- ...

编号：2024014 证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 | --- | --- | --- | |--------------------------|---------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------| | | | | | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | | 投 资 者关 系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □其他 | （ ） | | | 参与单位 中金、中信证券、恩宝资管、金友投资 | | | 时间 2024 | 年 9 月 24 日 | 10:00 | | | 地点 广州总部（高德置地 | A 座） | | 上 市 公司 接待人 员姓名 | 董事会秘书何裕炳 | | | | 一、主要问题及回答 | : | | | | 问：近期一系列地产利好政策频出，对家居市场的影响? | | | | 答：今天央行宣布了将降低存量房贷利率，并统一 ...