东兴晨报 P1 经济要闻 2025 年 9 月 30 日星期二 本期编辑 | 分析师：刘嘉玮 | | | --- | --- | | 010-66554043 | liujw_yjs@dxzq.net.cn | | 执业证书编号： | S1480519050001 | 东兴证券研究所金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | | --- | --- | | 002074.SZ | 国轩高科 | | 002850.SZ | 科达利 | | 002991.SZ | 甘源食品 | | 300619.SZ | 金银河 | | 300666.SZ | 江丰电子 | | 600012.SH | 皖通高速 | | 600176.SH | 中国巨石 | | 605123.SH | 派克新材 | | 688103.SH | 国力电子 | | 688111.SH | 金山办公 | | 688627.SH | 精智达 | 数据来源：《十月金股汇》 2025 年 09 月 29 日，东兴证券研究所 东 兴 晨 报 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 国家发展改革委 9 月 2 ...

东兴证券发布的此报告，聚焦铯铷行业发展，剖析资源特性、市场需求、供需格局及重点企业，为行业投资提供参考。 铯铷为稀有轻金属，资源稀缺且提取难度大。铯地壳含量低（3×10⁻⁶），多存于铯榴石；铷多为锂、铯开采副产品，2024年全球供应量不足40吨，价格高达 400万元/吨。二者化学性质活泼，下游应用广泛，涵盖传统领域（石油完井液、催化剂等）、高科技领域（原子钟、离子推进器等）及医药领域（医疗灭 菌、肿瘤诊断等）。 全球铯铷需求增长明确，消费结构差异显著。2020年全球铯消费量2400吨，美国（960吨，占40%）、中国（800吨，占33%）、日本（300吨，占14%）为主 要消费国。美国消费集中于高科技领域（占80%），中国则以传统领域为主（占89%），高科技领域占比仅5%，未来结构改善空间大。需求增长受三大主线 驱动：一是消费结构升级，中国"十四五"规划推动下，2025年中国铯需求或达1016吨（较2020年增27%），原子钟、离子推进器随5G、航空航天发展需求提 升；二是钙钛矿太阳能电池新兴需求爆发，2025 - 2030年全球钙钛矿对应铯铷盐需求或从110吨增至4428吨，CAGR达109%；三是铷盐供给 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the rare metal industry, specifically focusing on cesium and rubidium resources, indicating a favorable investment environment [3]. Core Insights - The global demand for cesium and rubidium salts is expected to continue increasing, driven by improvements in consumption structure and emerging demands, particularly in high-tech applications and new energy sectors [7][8]. - The report highlights that the cesium and rubidium market is entering a rapid expansion phase, with supply and demand expected to rise simultaneously [9]. Summary by Sections 1. Cesium and Rubidium: Unique Properties and Applications - Cesium (Cs) is a rare light metal with unique physical and chemical properties, making it valuable in various applications, including electronics, catalysts, and medical diagnostics [5][24]. - Rubidium (Rb) is even rarer than cesium, primarily produced as a byproduct of lithium and cesium mining, and shares similar applications [19][24]. 2. Global Demand for Cesium and Rubidium Salts - Global cesium consumption in 2020 was 2,400 tons, with the US, China, and Japan being the top consumers [6][28]. - The demand for cesium in China is projected to reach 1,016 tons by 2025, a 27% increase from 2020, driven by advancements in high-tech applications [38][39]. - The report anticipates a compound annual growth rate (CAGR) of 32.7% for global cesium and rubidium salt demand from 2025 to 2027 [8][54]. 3. Recommended Companies - Zhongkuang Resources is identified as a leading player in the cesium and rubidium sector, controlling over 80% of global cesium resources and possessing significant production capabilities [57][58]. - Jinyin Galaxy is also mentioned as a key company in the industry, contributing to the expansion of cesium and rubidium salt production [57].

2025年上半年，公司的资产负债率为62.19%，同比小幅上升0.41个百分点，结束了持续两年的下降趋 势，再度转升。 盈利质量指标也呈现出恶化趋势。金银河净利率从2024年上半年的-2.28%进一步下滑至-7.17%，毛利率 也下降了0.79个百分点，降至17.68%。这些数据表明，公司在盈利能力方面面临严峻挑战。 从单季度表现来看，尽管2025年第二季度公司营收5.12亿元，同比增长12.68%，扣非净利润同比增长 674.42%，但这种改善能否持续仍有待观察。上半年整体业绩的亏损情况，反映出公司经营状况尚未根 本性好转。 2025年上半年，金银河存货周转天数高达234.93天，较去年同期增长了48.67%。这意味着公司的存货积 压问题日益严重，资金使用效率大幅降低。 与此同时，公司的应收账款管理也面临压力。2025年6月末，金银河应收账款10.40亿元，同比略有下 降，但应收账款周转天数达到280天，在2024年上升84%的基础上，同比再增23%。 营运能力的恶化直接反映在现金流上。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流净额虽然较2024年同 期有所改善，但仍为负值，达到-0.38亿元。持续的经营现 ...

全球铯铷盐供给刚性，中矿资源市占率达50%。全球铯铷盐产量在2021年达到最高值 （2231吨），2024年全球产量较21年高点累计下降13.9%至1921吨。其中，中矿资源铯铷盐 产量由2021年的993吨下降3.3%至2024年的960吨，其铯铷盐全球市占率却由45%升至约 50%。全球铯铷盐产量下降的主要原因在于可采铯铷资源已极为稀少。2019年中矿资源收购 了美国雅宝Tanco矿山，该矿山现为全球在产的唯一以铯榴石为主矿石的矿山。此次收购之 后，雅宝公司仅有铯榴石库存可供生产，并于2021年表明将逐渐退出铯铷市场。除中矿资源 以外，现有铯铷生产企业的主要原料为铯榴石库存与锂云母提锂尾矿中的伴生铯铷矿。全球 铯铷资源的枯竭推动其供给愈发刚性，也使得唯一资源企业中矿资源的市占率不断提升。 铯铷上游生产商有极强议价权。据USGS的2024年市场调研，铯铷市场以公司报价为 主，产量即需求量。2020—2024年以来，国际金属铷（含量99.95%～99.99%）价格由775元/ 克增至900元/克，期间CAGR达3.8%。根据中矿资源公司铯铷板块产品销量及业务营收测 算，2022-2024年间，公司铯铷精细化工 ...

金银河(300619.SZ)现跌4.28%报34.65元，暂成交3.4亿元，最新市值60亿元。金银河公告称，特定股东辛志勇持有公司617,450股股份，占公司总股本0.35%， 计划自公告之日起3个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持不超过617,450股股份，占公司总股本0.35%。(格隆汇) ...

证券日报网讯 9月25日晚间，金银河发布公告称，公司特定股东辛志勇先生持有公司股份617，450股 （占公司总股本比例0.35%），拟自本减持计划公告之日起3个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交 易等方式减持公司股份不超过617，450股（占公司总股本比例0.35%）。其中任意连续90个自然日内， 通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司股份总数的1%，通过大宗交易方式减持股份的总数 不超过公司股份总数的2%。 （文章来源：证券日报） ...

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每经头条（nbdtoutiao）——"9·24"一周年，A股总市值破116万亿元！四大变革重塑中国资本市场新生 态 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，金银河9月25日晚间发布公告称，佛山市金银河智能装备股份有限公司特定股东辛志勇先 生持有公司股份约62万股（占公司总股本比例为0.35%），拟自本减持计划公告之日起3个交易日后的3 个月内以集中竞价或大宗交易等方式减持公司股份不超过约62万股（占公司总股本比例为0.35%）。其 中任意连续90个自然日内，通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司股份总数的1%，通过大 宗交易方式减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。 ...

人民财讯9月25日电，金银河（300619）9月25日公告，公司持股0.35%的特定股东辛志勇拟以集中竞价 或大宗交易等方式，减持公司股份不超过61.75万股(占公司总股本的0.35%)。 ...