摘要 三角防务在航空制造产业链中占据重要地位，业务涵盖飞机结构件、航 空发动机零部件的模锻环节，并积极拓展下游组装业务，与西飞、中国 商飞等主机厂建立了合作关系。 公司通过与清华大学合作，引进并自主研发大型模锻液压机，包括 4 万 吨和 3 万吨设备，显著提升了大型关键结构件的生产能力，满足高性能、 高强度航空零部件的需求。 管理团队具备深厚的航空产业背景，总经理郭应光拥有西工大教育背景 和中航重机红眼锻造的技术领导经验，为公司技术发展提供了有力保障。 三角防务正积极向一体化方向延伸，拓展下游组装环节，为 C919 提供 装配服务，并投建蒙皮精铣能力，旨在实现从毛坯到最终零件的一站式 交付服务。 公司通过 IPO、可转债及定增项目增强产能，大型锻造资产稀缺性高， 成本管控良好，具备较高盈利水平，未来成长潜力显著。 为应对市场波动，三角防务布局多元化业务，包括投资小型锻件领域、 升级发动机叶片精密模锻产线，并进行数字化集成改造，以提升综合竞 争力和抗风险能力。 随着先进战斗机构架对难变形材料需求提高，三角防务已具备相关技术 储备，并切入航发领域，通过 3 万吨精密等温模锻液压机制造关键部件， 这将是未来的核心增 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 2026 年 01 月 28 日 主题行情持续，继续保持军工行业 高关注度 看好 ——国防军工行业周报（2026 年第 4 周） 本期投资提示： ⚫ 上周申万国防军工指数上涨 4.37%，中证军工龙头指数上涨 6.82%，同期上证综指上 涨 0.84%，沪深 300 下跌 0.62%，创业板指下跌 0.34%，申万国防军工指数跑赢创业 板指、跑赢沪深 300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数。1、从细分板块来看，上周 国防军工板块 4.37%的涨幅在 31 个申万一级行业涨跌幅排名第 10 位。2、 ...

地缘方面，欧盟前主席最新称，美欧关系正跌至冰点，欧洲防务自主进程被迫加速。据报道，欧洲大陆 着手重整军备，其一度僵化的国防工业正以数十年未有的最快速度量产无人机、坦克、弹药及其他各类 武器装备。 韧性十足，军工再度反弹！1月27日，军工ETF华宝（512810）从水下1.7%拉起，午后一度上探1.7%， 收涨1.15%收复5日及10日均线，振幅达3.33%。大飞机概念强力助攻，中航系龙头航发动力、航发控制 双双涨停，三角防务、图南股份涨超10%居前。 值得关注的是，昨日军工ETF华宝（512810）重挫区间获资金逆行增仓，单日吸金逾1200万元，场内资 金流向一举转正。 C919产能提速预期或为行情点火器。据市场消息，中国商飞今年将加快国产大飞机C919的生产与交付 节奏，交付目标定为28架或以上。年初以来已有两架 C919下线并进入交付流程，如若维持这一节奏， 商飞今年有望实现每10至15天生产一架 C919。 注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包 含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。 风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为20 ...

韧性十足，军工再度反弹！1月27日，军工ETF华宝（512810）从水下1.7%拉起，午后一度上探1.7%，收涨1.15%收复5日及10日均线，振幅达3.33%。大飞 机概念强力助攻，中航系龙头航发动力、航发控制双双涨停，三角防务、图南股份涨超10%居前。 数据来源：iFinD，截至2026.1.18。上述含量占比指数分别为商业航天指数（886078）、低空经济指数（886067）、大飞机指数（885566）、卫星导航指数 （885574）、军工信息化指数（886076）、可控核聚变指数（886065）。 注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。 风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资 建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的军工ETF华宝的风险等 级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包 ...

从资金流向上来看，当日航空装备板块主力资金净流入21.3亿元，游资资金净流出9.37亿元，散户资金净 流出11.93亿元。航空装备板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月27日航空装备板块较上一交易日上涨3.15%，三角防务领涨。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。航空装备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300775 | 三角防务 | 39.27 | 11.15% | 100.22万 | | 38.30亿 | | 600893 | 航发动力 | 50.59 | 10.00% | 88.28万 | | 42.67亿 | | 600391 | 航发科技 | 53.12 | 10.00% | 35.97万 | | 18.05 乙 | | 000738 | 航发控制 | 26.33 | 9.98% | 104.29万 | | 26.66亿 | | 688510 | 航亚科技 | 39. ...

A股三大股指1月27日集体低开。盘初快速下跌后，在抄底盘的拉动下震荡走高，午后则冲高回落。 从盘面上看，黄金股再度上涨，多股创新高；半导体、AI算力产业链走强，存储器、CPO方向领涨；商 业航天、太空光伏概念股午后拉升。 煤炭、基本金属、零售板块跌幅靠前，疫苗、锂电池题材走弱。 至收盘，上证综指涨0.18%，报4139.9点；科创50指数涨1.51%，报1555.98点；深证成指涨0.09%，报 14329.91点；创业板指涨0.71%，报3342.6点。 Wind统计显示，两市及北交所共1928家上涨，3450家下跌，平盘有91家。 黄金股再度上涨，晓程科技（300139）、四川黄金（001337）、湖南黄金（002155）、招金黄金 （000506）等涨停或涨超10%。 航天军工涨幅靠前，三角防务（300775）、航发科技（600391）、航发动力（600893）、航发控制 （000738）、盛路通信（002446）等涨停或涨超10%。 银行股反弹，青岛银行（002948）涨超2%，农业银行（601288）、宁波银行（002142）、杭州银行 （600926）、上海银行（601229）等涨幅靠前。 煤炭股 ...

今日，航天ETF（159267）表现活跃，盘中涨幅一度达到2.78%，截至发稿实时成交额超1.5亿元。成分 股方面，航发动力、航发科技、航发控制涨停，三角防务涨超13%，航亚科技、雷电微力、航天发展等 跟涨。 国金证券表示，商业航天产业正处于全球共振发展阶段，中国商业火箭公司将在2026-2027年间迎来中 大型火箭首飞、回收验证及密集发射，并启动卫星大规模组网，产业链各环节技术持续进步，一二级产 业研究视角显示行业前景广阔。 拉长时间线来看，截至1月26日收盘，该基金近30个交易日（2025.12.12-2026.1.26）累计涨幅达 23.72%。 （文章来源：21世纪经济报道） 消息面上， 据智通财经，随着全球低轨卫星组网进入密集建设期，卫星通信产业链成为近期市场焦 点。Wind数据显示，近2个月卫星通信板块指数上涨约40%，其中多家卫星通讯相关的芯片企业涨幅显 著。从市场情况来看，在低轨卫星通信芯片领域，多家企业已实现关键技术突破并进入批量出货阶段。 开源证券表示，商业航天技术与资本在2026年有望形成共振，火箭产业链和卫星产业链及太空算力领域 值得关注。随着技术进步与资本市场的良性互动，商业航天将迎 ...

航空航天ETF(159227)：紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫 星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向，涵盖大飞机、商业航天、低空经济等新兴 领域，商业航天含量高达70.19%。前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机 载、中航高科等行业龙头。 （文章来源：每日经济新闻） 1月27日，A股三大指数涨跌不一，航空航天ETF（159227）午后强势拉升，截至13:25，涨幅1.63%，成 交额已达3.39亿元，稳居同类第一，持仓股航发科技涨停，三角防务涨超10%，航亚科技、航发控制、 航发动力均涨超7%，航材股份、雷电微力、航天发展等跟涨。 消息面上，中国科学院大学星际航行学院1月27日正式揭牌成立，是我国首个星际航行学院，将聚焦星 际推进、深空通信导航、空间科学等前沿领域，培育兼具扎实功底、战略视野与家国担当的紧缺复合型 人才。 东兴证券指出，"十五五"时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。为 了抢占宝贵的轨道和频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长；民营商业火箭公司 有望深入参与，成为国家队的有 ...

1月27日，商业航天板块午后拉升，盛路通信、航发控制涨停，电科芯片、拓日新能此前涨停，欧科亿 涨超15%，三角防务涨近13%，航宇微涨超10%。 编辑丨瑜见 | 代码 | 名称 | 张唱� | 总金额 | 总市值 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688308 | 欧科亿 | +15.62% | 6.72 Z | 79.68 Z | 50.17 | | 300775 | 一角防分 | +12.96% | 28.71 乙 | 218.517 | 39.93 | | 300023 | 航宇微 | +10.03% | 27.14 Z | 169.7 乙 | 24.29 | | 600877 | 电科芯片 | +9.99% | 12.02 Z | 293.47 | 24.78 | | 002218 | 拓日新能 | +9.98% | 17.25 Z | 93.40 Z | 6.61 | | 000738 | 航发控制 | +9.98% | 16.74 Z | 346.3 Z | 26.33 | | 002446 | 盛路通信 | +9.97% | 15.07 ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300855 | 图南股份 | 家 | 10.45 | 156亿 | 22.11 | | 600391 | 航发科技 | 1 | 10.00 | 175亿 | 43.18 | | 300775 | 三角防务 | 1 | 9.68 | 212亿 | 27.47 | | 603601 | 再升科技 | 1 | 7.65 | 124亿 | -13.15 | | 002471 | 中超控股 | + | 7.29 | 117亿 | 6.48 | | 688510 | 航亚科技 | | 6.68 | 101亿 | 45.35 | | 688563 | 航材股份 | 1 | 6.13 | 330亿 | 25.29 | | 000534 | 万泽股份 | 张 | 6.13 | 154亿 | 37.00 | | 688231 | 隆达股份 | | 5.72 | 79.34 Z | 23.62 | | 600893 | 航发动力 | 1 | 5.70 | 1296亿 | 2 ...