我们预计2025-2027 年归母净利润分别为0.99/1.31/1.76 亿元，同比-2%/+32%/+34%，对应PE 为 135/102/76x。考虑到公司持续拓展新产品，单车价值量提升，机器人布局打开成长边界，首次覆盖， 给予"买入"评级。 风险提示：行业需求不及预期风险、客户拓展与项目量产不及预期的风险、技术迭代与行业竞争加剧的 风险、数据滞后性风险。 卡位英伟达Thor 首发生态，布局机器人大脑。具身智能产业进度提速，特斯拉Optimus V3 预计26Q1 定 型，宇树、智元等上市在即。2024 年公司以感知系统供应商身份切入机器人赛道，后与英伟达合作， 基于其Jetson 平台开发机器人大脑，形成机器人领域"感知+决策"一体化布局，客户覆盖智元、浙江人 形等。公司为英伟达Jetson Thor 的首批合作伙伴，实现关键的生态卡位，布局产品域控系统的技术壁垒 及产品附加值处于产业链高位，价值量预计数千至万元。搭载Jetson Thor 的域端控制器预计后续推出， 奠定公司在机器人决策领域的竞争优势，开启新增长曲线。 投资建议：公司智驾业务基本盘夯实，机器人赛道布局开启新增长曲线。 以智驾感知为核 ...

国盛证券研报指出，豪恩汽电是智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线。公司深耕汽车智能驾驶感 知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企，主要感知产品包括车载摄像系统、车载视频 行驶记录系统、超声波雷达，2022年收入占比分别为55%/20%/25%。公司同步布局机器人领域，形 成"感知+决策"一体化布局，搭载JetsonThor的域端控制器预计后续推出，奠定公司在机器人决策领域的 竞争优势，开启新增长曲线。公司智驾业务基本盘夯实，机器人赛道布局开启新增长曲线。考虑到公司 持续拓展新产品，单车价值量提升，机器人布局打开成长边界，首次覆盖，给予"买入"评级。 ...

首次覆盖！豪恩汽电：智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线 以智驾感知为核心拓展至智驾域控、积极布局机器人业务。 公司深耕汽车智能驾驶感知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企。 近年公司从感知层拓展决策层，实现APS、AVP低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024年域控 收入占比提升至9%。 公司同步布局机器人领域，形成"感知+决策"一体化布局，开启新增长曲线。 智能化浪潮下智驾产品量增价升、在手订单充足支撑增长。 政策与产业共振下，智驾加速发展，带动对智驾感知产品的需求，且智驾向高阶发展将带动传感器需求提升，公 司受益于智能化浪潮下带来的量增价升，25H1豪恩汽电超声波雷达市占率27%，位居本土供应商榜首。 感知产品用量提升已带动单车价值量从百元提升至3000-4000元，域控、激光雷达、热成像等新产品等拓展将进一 步提升单车asp。 截至25年9月，公司在手定点金额约209亿元，在手订单充足，需求确定性强。 近年公司从感知层拓展决策层，实现APS、AVP低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024年域控 收入占比提升至9%。 公司同步布局机器人领域，形成"感知+决策"一 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2026 02 04 年 月 日 ◼ 重磅研报 【金融工程】二月配置建议：关注美元流动性和情绪指标何时修复—— 20260203 【固定收益】从 2025 年实际情况看 2026 年财政前景与挑战—— 20260203 【固定收益】可转债产业链大图谱———2026 年 2 月——20260203 【汽车】豪恩汽电（301488.SZ）-智能驾驶感知龙头，机器人开启新增 长曲线——20260203 ◼ 研究视点 【纺织服饰】新澳股份（603889.SH）-毛价上涨持续利好，期待靓丽业 绩逐步释放——20260203 【计算机】寒武纪-U（（688256.SH）-25 年业绩预告全年转盈，规模效应 加速凸显——20260203 作者 | 分析师 何亚轩 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680518030004 | | | | | 邮箱：heyaxuan@gszq.com | | | | | 行业表现前五名 | | | | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 传媒 | 14.0% | 1 ...

以智驾感知为核心拓展至智驾域控，积极布局机器人业务。公司深耕汽车 智能驾驶感知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企，主 要感知产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统、超声波雷达，2022 年收入占比分别为 55%/20%/25%。近年公司从感知层拓展决策层，实现 APS、AVP 低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024 年域 控收入占比提升至 9%。公司同步布局机器人领域，形成"感知+决策"一 体化布局，开启新增长曲线。 豪恩汽电（301488.SZ） 智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线 证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 02 03 年 月 日 智能化浪潮下智驾产品量增价升，在手订单充足支撑增长。工信部公布首 批 L3 有条件自动驾驶车型准入许可，标志着 L3 的测试阶段迈入商业化应 用阶段，在政策与产业共振下，智驾加速发展，智驾平权推动市场下沉， 智驾渗透率显著提升，进而带动对智驾感知产品的需求，且智驾向高阶发 展将带动传感器需求提升，公司受益于智能化浪潮下带来的量增价升， 25H1 豪恩汽电超声波雷达市占率 27%，位居本土供应商榜首 。 ...

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 02 03 年 月 日 豪恩汽电（301488.SZ） 智能驾驶感知龙头，机器人开启新增长曲线 以智驾感知为核心拓展至智驾域控，积极布局机器人业务。公司深耕汽车 智能驾驶感知领域十余载，覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企，主 要感知产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统、超声波雷达，2022 年收入占比分别为 55%/20%/25%。近年公司从感知层拓展决策层，实现 APS、AVP 低算力域控产品量产，逐步向高算力平台开发突破，2024 年域 控收入占比提升至 9%。公司同步布局机器人领域，形成"感知+决策"一 体化布局，开启新增长曲线。 智能化浪潮下智驾产品量增价升，在手订单充足支撑增长。工信部公布首 批 L3 有条件自动驾驶车型准入许可，标志着 L3 的测试阶段迈入商业化应 用阶段，在政策与产业共振下，智驾加速发展，智驾平权推动市场下沉， 智驾渗透率显著提升，进而带动对智驾感知产品的需求，且智驾向高阶发 展将带动传感器需求提升，公司受益于智能化浪潮下带来的量增价升， 25H1 豪恩汽电超声波雷达市占率 27%，位居本土供应商榜首 。 ...

近日，杭州四足机器人企业具微科技宣布完成近亿元A轮融资，本轮融资由正强股份领投，壹连科技、豪 恩汽电（淮安豪恩见素产业投资基金合伙企业）、鲁信创投跟投。融资资金将用于产品研发生产、团队建 设，以及应用场景拓展与生态构建等方面。 据天眼查显示，具微科技成立于2025年，是一家专注于具身智能技术研发与应用的高科技企业。 公司研 发团队核心成员来自斯坦福大学、浙江大学、浙江理工大学等国内外知名院校，具备深厚的机器人学、人 工智能与机电一体化研发背景，为公司技术创新与产品迭代提供了坚实支撑。此外，公司还持续与国内外 顶尖科研机构保持紧密合作，比如与浙江理工大学已建立产学研合作。 2025年7月5日，其全球首家具身智能4S店在杭州正式启幕，同时推出了全球首款轮式四足自主跟随机器 人MOVENEW T1。该企业以"移动新生活"为理念，通过"场景化体验+个性化定制+生命周期服务"的创新 模式，重新定义了机器人产品的服务模式，推动具身智能技术从实验室迈向消费级市场。 其核心产品MOVENEW T1凭借全栈自研AI自动跟随避障越障技术、高算力处理平台以及模块化设计，展 现了强大的性能和广泛的应用场景，如登山、露营、应急救援等。 ...

Group 1 - The event "Digital Intelligence Empowering Ecology 'Supply' Sharing New Future" was held in Chongming, Shanghai, focusing on regional development and capital market empowerment for the real economy [1][2] - Key stakeholders, including government officials and representatives from listed companies, participated in discussions on regional development, policy support, and innovative investment relations management [1] - The "Top 100 Secretaries" award ceremony recognized 200 outstanding secretaries and 10 excellent secretary teams, highlighting the importance of the capital market and the role of secretaries [1] Group 2 - A sub-forum on equity mergers and acquisitions provided a platform for companies to showcase their core advantages and link industry resources [2] - Several listed companies, including Huayou Cobalt and Dongxin Technology, participated in a roadshow, attracting over a hundred institutional professionals to facilitate efficient connections between listed companies and capital [2] - The event was co-hosted by Shenzhen Yao Research Technology Co., Chongming District Supply and Marketing Cooperative, and Shanghai Dongtan Construction Group, with support from Suzhou Investment Relations Technology Co. [2]

Market Review - The Huaxia Sci-Tech AI ETF (589010) increased by 2.74%, closing at 1.610 yuan, with 20 out of 30 constituent stocks rising, led by Lanke Technology with an 11.90% gain [1] - The Robot ETF (562500) rose by 1.73%, closing at 1.116 yuan, with 46 out of 66 constituent stocks closing higher, led by Tianzhihang with a 12.38% increase [1] - The overall trading volume for the Huaxia Sci-Tech AI ETF reached 145 million yuan, with a turnover rate of 5.49%, indicating active trading participation [1] - The Robot ETF saw a trading volume of 1.47 billion yuan and a turnover rate of 5.57%, reflecting orderly capital turnover during the sector's recovery [1] Hot News - Hugging Face reported that the number of Qwen derivative models has surpassed 200,000, making it the first open-source large model to achieve this milestone, with downloads exceeding 1 billion [2] - Elon Musk stated that the initial production speed of the Cybercab autonomous taxi and Optimus humanoid robot will be "extremely slow," with mass production planned for 2026 [2] - Haon Electric (301488) is collaborating with NVIDIA on a robot domain control brain product, which is currently in development and has not yet generated revenue [2] Institutional Views - Guotou Securities believes that the AI application field is rapidly developing, showing significant breakthroughs in theoretical research and technological innovation, as well as strong vitality and broad market prospects across various industries [3] Popular ETFs - The Huaxia Sci-Tech AI ETF (589010) is positioned to capture the "singularity moment" of the AI industry, with a 20% fluctuation range and small-cap elasticity [4] - The Robot ETF (562500) is the only ETF in the market with a scale exceeding 20 billion, offering the best liquidity and comprehensive coverage of the Chinese robotics industry chain [4] - Recent adjustments to the constituent stocks of the Robot ETF have increased the humanoid robot content to nearly 70%, successfully removing underperforming stocks and retaining strong performers [4]

豪恩汽电在互动平台表示，公司和英伟达合作开发的机器人域控大脑产品目前处于正常开发阶段，公司 将在产品完善、客户需求确定并保证所有相关事宜妥当后及时进行相关产品的推出。同时该域控产品暂 未形成收入，请广大投资者注意投资风险。 ...